聯準會理事宣布「穩定幣將成為美國支付體系核心」，金融革命正式獲官方認可

聯準會理事克里斯多福·沃勒（Christopher Waller）在全球金融盛會 Sibos 2025 上發表震撼演說，首次明確將穩定幣定位為「美國支付創新傳統的自然延續」，並揭示央行正積極研究代幣化、智能合約和人工智慧技術。這一立場標誌著美國監管機構對加密支付的態度出現重大轉變，沃勒強調穩定幣可與傳統支付系統共存，並將顯著提升跨境支付效率，降低消費者成本。

聯準會轉向：從監管警惕到積極擁抱數位創新

在全球金融科技領域最具影響力的會議 Sibos 2025 上，美國聯邦儲備委員會理事克里斯多福·沃勒發表了一場被業內人士稱為「里程碑式」的演講，標誌著美國央行對數位金融創新態度的重大轉變。

沃勒在演講中透露，聯準會正在對支付領域的代幣化、智能合約和人工智慧等前沿技術進行深入研究。這項工作不僅僅是理論探討，而是「實際研究」，旨在了解私人部門如何部署這些創新工具，並為聯準會自身基礎設施的升級提供依據。

「我們不能只是旁觀者，」沃勒表示，「作為金融體系的守護者，聯準會必須深入理解這些技術，評估它們的潛力和風險，並在適當的時候將它們整合到我們的基礎設施中。」

這一立場與聯準會過去幾年對加密貨幣和區塊鏈技術相對謹慎的態度形成鮮明對比。分析人士指出，這表明美國央行已經認識到數位金融創新的不可逆趨勢，並決定從被動應對轉向積極參與。

穩定幣：美國支付創新傳統的自然延續

沃勒演講中最引人注目的部分是他對穩定幣的定位。他敦促監管機構和產業參與者將穩定幣視為美國長期支付創新傳統的自然延續，而非威脅或異類。

「美國支付系統的演進一直以消費者選擇和市場競爭為核心，」沃勒解釋道，「從支票到信用卡，再到電子銀行和行動支付，每一次創新都為消費者提供了更多選擇。穩定幣代表了這一傳統的延續，而非顛覆。」

他進一步闡述了穩定幣作為「新型私人貨幣」的定位，認為只要有強有力的保障措施支持，它們完全可以與現有的支付工具和平台和諧共存。

消費者選擇與市場競爭：美國支付生態的核心價值

沃勒特別強調，穩定幣的採用與美國長期以來推崇的選擇和競爭文化高度契合。他以個人金融管理為例說明這一點：

「如果我想把應急資金存入高收益儲蓄帳戶，我可能會選擇一家供應商；如果我想處理跨境支付、用二維碼付款或購買加密資產，我可能會選擇不同的供應商。供應商的選擇促進了成本、速度、效率和使用者體驗的競爭。」

這種以消費者為中心的視角，將穩定幣納入美國金融服務的多元生態系統中，而非將其視為獨立或對立的領域。沃勒指出，不同用戶群體有不同的優先事項——個人通常優先考慮速度和便利性，而企業則更注重流動性管理和結算效率。穩定幣的多樣性恰好能夠滿足這些差異化需求。

穩定幣的競爭效應：推動傳統金融創新

沃勒的演講不僅肯定了穩定幣本身的價值，還強調了其對整個金融生態系統的積極影響。他認為，基於區塊鏈的支付解決方案將產生強大的競爭效應，迫使傳統金融參與者加速創新並提升服務品質。

「競爭是創新的催化劑，」沃勒表示，「當新的參與者帶著更高效、更便宜的解決方案進入市場時，現有企業必須做出回應——要麼通過降低成本和提高服務品質來競爭，要麼面臨被市場淘汰的風險。」

這種競爭效應在跨境支付領域尤為明顯。沃勒指出，傳統的國際匯款渠道由於基礎設施複雜和中介機構眾多，仍然成本高昂且效率低下。穩定幣有潛力徹底改變這一局面：

「穩定幣可以消除跨境支付中的許多複雜性和中間環節，大幅提高效率，從而顯著降低最終用戶的費用。這不僅有利於個人匯款，也將為全球貿易和商業交易創造更有利的環境。」

風險管理：穩定幣採用的必要保障

儘管沃勒對穩定幣的前景持積極態度，但他同時強調，任何技術的採用都不應在缺乏適當監督的情況下進行。他認為，健全的監管保護對於確保穩定幣贏得公眾信任並維持金融穩定至關重要。

「創新和安全必須並行，」沃勒表示，「由於缺乏共同標準和協調的風險管理，新系統可能會使消費者面臨網路安全威脅和系統漏洞。實現安全性和彈性意味著確保這些數位平台能夠防止濫用，並具有與國內和全球支付規模相匹配的冗餘和安全措施。」

沃勒提出了幾個關鍵的風險管理領域：

資產支持與透明度：穩定幣發行者必須確保其代幣由高品質、流動性強的資產充分支持，並定期公開審計結果

消費者保護：明確的披露要求和爭議解決機制，保護用戶免受欺詐和錯誤的影響

系統性風險防範：防止穩定幣市場波動對更廣泛金融體系產生連鎖反應

反洗錢與合規：確保穩定幣不被用於非法活動，同時遵守現有的金融監管框架

聯準會的下一步：研究與監管框架

沃勒的演講也透露了聯準會在數位金融創新領域的未來計劃。他表示，央行將繼續深化對代幣化、智能合約和人工智慧等技術的研究，並與私營部門、其他監管機構以及國際夥伴密切合作，共同塑造未來的金融基礎設施。

「我們的目標不是阻礙創新，而是確保創新在一個安全、穩定的環境中蓬勃發展，」沃勒強調，「這需要監管機構和創新者之間的持續對話和合作。」

他還提到，聯準會正在評估其現有基礎設施的升級路徑，以更好地支持新興的數位支付生態系統。這包括對 FedNow 即時支付系統的持續改進，以及探索與私營部門穩定幣平台的潛在互操作性。

市場反應：專家解讀與產業影響

沃勒的演講在金融科技和加密貨幣社區引起了廣泛反響。多位行業專家認為，這標誌著美國監管機構對數位資產態度的重大轉變。

「這是我們首次聽到聯準會理事如此明確地將穩定幣定位為美國支付系統的合法組成部分，」一位不願具名的大型金融機構數位資產主管表示，「這為整個行業提供了極大的確定性和信心。」

Circle 首席執行官 Jeremy Allaire 在社交媒體上評論道：「沃勒理事的演講反映了監管思維的重要演變。將穩定幣視為美國支付創新傳統的延續，而非異類，這一框架對於建立健康的監管環境至關重要。」

分析師預計，沃勒的言論可能預示著更明確、更有利的穩定幣監管框架即將出台。這可能包括：

統一的聯邦監管標準：取代目前各州不一致的監管方法

明確的發行者資格要求：包括資本、流動性和風險管理標準

與傳統支付系統的互操作性指南：促進穩定幣與現有金融基礎設施的整合

消費者保護措施：確保用戶資金安全和交易透明

全球競爭視角：美國的戰略定位

沃勒的演講也反映了美國在全球數位貨幣競爭中的戰略考量。隨著中國數字人民幣的推進和歐盟數字歐元的發展，美國正尋求自己的數字貨幣戰略。

與其他主要經濟體不同，美國似乎正在採取一種混合方法，結合私營部門創新（如穩定幣）和公共基礎設施升級（如 FedNow），而非僅依賴中央銀行數字貨幣（CBDC）。

「美國的優勢一直在於其創新生態系統和市場驅動的解決方案，」一位金融地緣政治專家評論道，「沃勒的演講表明，美國正在利用這一優勢，讓私營部門在數字貨幣領域發揮主導作用，同時確保適當的監管框架。」

結論：穩定幣的主流化時代已來臨

克里斯多福·沃勒的演講標誌著穩定幣從金融邊緣走向主流的重要一步。通過將穩定幣定位為美國支付創新傳統的自然延續，聯準會為這一新興資產類別提供了前所未有的合法性和認可。

這一轉變不僅對穩定幣發行者和用戶具有重要意義，也為整個金融生態系統帶來深遠影響。隨著監管明確性的提高和機構採用的增加，穩定幣有望在未來幾年內成為美國支付基礎設施的核心組成部分。

對於消費者和企業而言，這意味著更多元化、更高效的支付選擇；對於金融機構而言，這代表著新的機遇和挑戰；對於監管機構而言，這需要在促進創新和保護金融穩定之間取得平衡。

隨著聯準會繼續深化對數位金融創新的研究和參與，我們可以期待看到更多政策和監管框架的演變，進一步塑造穩定幣和更廣泛的數位資產生態系統的未來。