Phân quyền trong hành động - Tài chính phi tập trung (DeFi)

Phân quyền nghe có vẻ trừu tượng, nhưng nó đã tác động đến các sản phẩm và dịch vụ thực sự. Gần như mọi đổi mới lớn trong không gian tiền điện tử đều dựa trên ý tưởng loại bỏ người trung gian và trao quyền trực tiếp cho người dùng. Một trong những lĩnh vực sôi động nhất là Tài chính phi tập trung, hay DeFi. DeFi đề cập đến các ứng dụng tài chính được xây dựng trên mạng blockchain hoạt động mà không cần ngân hàng hoặc nhà môi giới truyền thống. Chúng bao gồm những thứ như sàn giao dịch phi tập trung (DEX), nền tảng cho vay, dịch vụ tiết kiệm và lợi suất, giao thức bảo hiểm, v.v. – tất cả đều được điều hành bằng mã (hợp đồng thông minh) mà bất kỳ ai cũng có thể kiểm tra và sử dụng. Trong DeFi, bạn thường giữ tài sản trong ví tiền điện tử của riêng mình và tương tác với các giao thức tài chính trực tiếp trên blockchain; không cần phải gửi tiền vào tài khoản ngân hàng hoặc tài khoản môi giới trước. Mô hình ngang hàng này có thể cung cấp khả năng truy cập lớn hơn và thường là phí thấp hơn, vì nó cắt giảm các trung gian thường cắt giảm hoặc áp đặt giám sát cổng.

Những gì bắt đầu vào khoảng năm 2018–2019 như một số ít các dự án thử nghiệm, đến năm 2025, đã phát triển thành một hệ thống tài chính thay thế mạnh mẽ. Để hiểu quy mô: vào giữa năm 2025, tổng giá trị của tiền điện tử bị khóa trong các giao thức DeFi đạt 123,6 tỷ đô la (tăng 41% so với năm trước). Hơn 14,2 triệu ví duy nhất đã tương tác với các ứng dụng DeFi vào thời điểm đó, cho thấy hàng triệu người trên toàn cầu hiện đang vay, cho vay, giao dịch và kiếm lợi nhuận từ các tài sản tiền điện tử thông qua các nền tảng phi tập trung. Ethereum vẫn là blockchain thống trị cho DeFi – nó lưu trữ khoảng 63% tất cả các giao thức và khối lượng DeFi tính đến năm 2025 – nhưng các mạng mới hơn như Arbitrum và Optimism (giải pháp Lớp 2 cho Ethereum) đã trở nên phổ biến bằng cách cung cấp phí thấp hơn và giao dịch nhanh hơn cho người dùng DeFi. Nói tóm lại, DeFi đã trở thành một hệ sinh thái tài chính toàn cầu, hướng đến người dùng, có thể truy cập được cho bất kỳ ai có kết nối Internet và ví tiền điện tử.

Một trong những ví dụ hàng đầu của DeFi là các sàn giao dịch phi tập trung (DEX). Đây là những sàn giao dịch tiền điện tử chạy trên các hợp đồng thông minh, cho phép người dùng giao dịch token trực tiếp với nhau mà không cần một sàn giao dịch trung tâm nắm giữ tiền. DEX lớn nhất là Uniswap, hoạt động trên Ethereum. Uniswap (UNI) vừa là một giao thức trao đổi phi tập trung vừa là tên của token quản trị của nó. Ra mắt vào năm 2020, Uniswap đã đi tiên phong trong mô hình Trình tạo thị trường tự động (AMM): thay vì sử dụng sổ lệnh truyền thống do một công ty quản lý, Uniswap tổng hợp thanh khoản do người dùng cung cấp vào các nhóm và một công thức tự động xác định giá token dựa trên cung và cầu trong nhóm. Bất cứ ai cũng có thể trao đổi token ERC-20 trên Uniswap trực tiếp từ ví của họ hoặc kiếm phí bằng cách đóng góp token của họ vào các nhóm thanh khoản này. Sự tăng trưởng của Uniswap rất lớn - nó phát triển từ một dự án dành cho nhà phát triển nhỏ thành một nền tảng, đến năm 2025, đã tạo điều kiện cho hơn $3 nghìn tỷ khối lượng giao dịch tích lũy (trở thành DEX đầu tiên đạt được cột mốc như vậy). Thành công của nó cũng thúc đẩy giá trị của token UNI, được sử dụng để quản trị giao thức cộng đồng. Vào giữa năm 2025, UNI của Uniswap là token liên quan đến DeFi lớn nhất với vốn hóa thị trường khoảng $12,3 tỷ. (Để tham khảo, bạn cũng có thể giao dịch UNI trên Gate.com – nó được niêm yết trên sàn giao dịch trên thị trường UNI/USDT.) Các giao thức DeFi lớn khác bao gồm Aave (AAVE), một thị trường tiền tệ phi tập trung để cho vay và vay (vốn hóa thị trường của AAVE là khoảng $7,5 tỷ); Lido (LDO), một dịch vụ staking phi tập trung (khoảng 9,1 tỷ đô la vốn hóa thị trường); và token MKR của MakerDAO, chi phối giao thức Maker phát hành stablecoin DAI (vốn hóa thị trường của MKR là khoảng $4,6 tỷ). Các dự án này chứng minh rằng các dịch vụ tài chính phức tạp – giao dịch, vay, tài khoản sinh lãi, quản lý tài sản, v.v – có thể được vận hành theo cách phi tập trung trên các mạng blockchain.

Mặc dù loại bỏ các trung gian tập trung, các giao thức DeFi được thiết kế để an toàn và minh bạch. Tất cả các giao dịch và mã hợp đồng thông minh được ghi lại trên blockchain công cộng, vì vậy bất kỳ ai cũng có thể kiểm tra cách các giao thức này hoạt động và theo dõi tiền. Sự cởi mở này đảm bảo rằng người dùng có thể xác minh các khiếu nại (ví dụ: kiểm tra xem nhóm cho vay có được thế chấp hoàn toàn hay không hoặc xem tổng phí mà nền tảng đã tạo ra). Tuy nhiên, sử dụng DeFi cũng có nghĩa là người dùng chịu trách nhiệm nhiều hơn. Không có ngân hàng được quản lý nào giám sát vai bạn - bạn kiểm soát chìa khóa và tiền của chính mình và nếu bạn mắc lỗi (như mất khóa riêng hoặc gửi tài sản đến sai địa chỉ) thì không có đường dây nóng hỗ trợ khách hàng để hoàn tác. Ngoài ra, các lỗi hoặc hack hợp đồng thông minh đã xảy ra trên một số nền tảng DeFi, vì vậy cộng đồng chú trọng nhiều vào kiểm toán của bên thứ ba, kiểm tra bảo mật và thậm chí cả các cơ chế bảo hiểm phi tập trung để bảo vệ người dùng. Trong những năm qua, nhiều giao thức DeFi đã được thử nghiệm chiến đấu và cải tiến để nâng cao độ an toàn của chúng. Sự tăng trưởng nhanh chóng của DeFi, về cơ bản từ 0 lên hơn $100 tỷ chỉ trong vài năm, báo hiệu nhu cầu mạnh mẽ đối với sự tự do tài chính và đổi mới mà phân quyền cho phép. Mọi người rõ ràng bị hấp dẫn bởi ý tưởng về các dịch vụ tài chính chạy 24/7 trên toàn thế giới, mở cửa cho tất cả mọi người và được quản lý bởi người dùng hơn là bởi các ngân hàng.