Koin listelemeden zincire: OKX'in borsa içinde yerleşik DEX bulundurması ne anlama geliyor?

Yazar: ChandlerZ, Foresight News

Kripto ticaretin anlatısında, merkeziyetçilik vs merkeziyetsizlik net bir ikili karşıtlık oluşturuyordu; bir taraf derinlik ve hızla kazanırken, diğer taraf şeffaflık ve kendi kendine saklama inancıyla hareket ediyordu.

Artık sınırlar yeniden çiziliyor. Önde gelen borsa, zincir üstü işlemleri dış trafik olarak görmemekte, bunun yerine DEX'i doğrudan CEX'in birleşik işlem girişine entegre etmeye çalışmakta, eşleştirme, temizleme ve kendi kendine saklama deneyimini bir araya getirmektedir.

OKX, tüm kullanıcılarına borsa içi DEX ürününü açtı ve mevcut aşamada Gas ücreti muafiyeti sunuyor. Bu, bu yöndeki nadir sistematik uygulamalardan biridir. Proje, yıl ortasında belirlenmesinden sonra, yüz kişilik bir çapraz ekip işbirliği ile yatırım yapıldı ve düzenleyici uyum + kullanıcı deneyimi ikilisi altında ürün teslimatını gerçekleştirmeyi vurguladı. Bu, merkezi platformların zincir içi ekosistemi aktif olarak kucaklaması için önemli bir nokta olarak görülüyor. Hedefi, düzenleyici uyum, kendi kendine saklama güvenliği ve kullanıcı deneyimi üçgeninde istikrarlı bir denge noktası bulmaktır.

OKX borsa içindeki yerleşik DEX yöneticisi Lei Ming'in Foresight News ile yaptığı özel röportajda belirttiği gibi: “Kullanıcıların OKX içinde doğrudan zincir üstü işlemler gerçekleştirebilmelerini istiyoruz, ancak varlıklar her zaman kendi kontrolünde olmalı.”

DEX Uzun Kuyruk Olmadığında

Piyasa yapısındaki değişiklikler, DEX'i borsa haline getirme konusunda gerçek bir itici güç sağladı. 2025 yılının Haziran ayında, küresel DEX/CEX spot işlem hacmi tarihi bir zirve olan %27,9'a yükseldi; aynı ay, türev tarafında DEX/CEX işlem oranı da %8'lik yeni bir zirveye ulaştı. İkisi de merkeziyetsizliğin payını sürekli olarak tüketen en temel iki işlem senaryosu olan spot ve süresiz işlemleri işaret eden bir eğilime işaret ediyor. Bu eğilimin arkasında, kamu blok zincirlerinin performansının artması, likidite toplama teknolojisinin olgunlaşması ve kullanıcıların blok zincirindeki şeffaflık taleplerinin artması yer alıyor.

Pazarın gücü anlatıyı değiştiriyor. Base, Solana gibi yüksek performanslı zincirlerin olgunlaşmasıyla, DEX, “yavaş, pahalı, büyük kayma” imajından “yeterince hızlı, yeterince derin” bir seçeneğe dönüştü. Eşleştirme / yeniden birleştirme DEX teknolojisi, kayma ve işlem kesinliği gibi iki geleneksel sorunu CEX deneyim eşiğine yaklaştırıyor. Aslında, kullanıcılar işlemlerinin “zincir üzerinde” mi yoksa “zincir dışında” mı olduğuyla ilgilenmiyorlar; daha çok deneyimin akıcı olup olmadığına, fiyatın adil olup olmadığına ve varlıkların güvenli olup olmadığına odaklanıyorlar.

Regülasyon açısından, Avrupa Birliği MiCA 2024'ten itibaren aşamalı olarak kurallarını netleştirecek, stabilcoin ve hizmet sağlayıcı çerçevesi kademeli olarak uygulanacak; Amerika Birleşik Devletleri'nde ise Senato, 2025 Haziran'da stabilcoin yasasını (GENIUS Act) kabul etti ve rezervler ile açıklama konularında federal düzeyde bir temel oluşturdu. Amerika Birleşik Devletleri Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu Başkanı Paul Atkins, mevcut düzenleyici sistemi kripto varlıklarla uyumlu hale getirmek için SEC’in "Kripto Projesi"ni (Project Crypto) başlatacağını duyurdu ve ABD finansal piyasalarının “blok zincirine” geçişine zemin hazırladı. Paul Atkins ayrıca, kendi kendine saklama cüzdanlarını desteklediğini, kripto varlıklar için özel amaçlı aracılık sistemleri kurallarının değiştirileceğini ve kayıtlı kurumların kripto varlıkları saklaması için daha uygun düzenlemeler oluşturacağını belirtti. Bu kurallar, DeFi'yi tamamen dışlamadığı gibi, öncü platformların uyum sınırları içinde kendi kendine saklama ticaret girişimlerini ürünleştirmelerini teşvik etmektedir.

Böylece borsa, gelecekteki artan kullanıcıların, hem varlıkların görünür olmasını hem de işlemlerin hızlı yapılmasını isteyen ara katmandan gelebileceğini fark etmeye başladı.

OKX'in seçimi, bu yapı değişikliği karşısında yapılan bir yanıt. “Kullanıcılar, paranın yolunun artık bakış açısına değil, zincir üzerindeki sıcaklığa bağlı olduğunu keşfediyorlar.” Lei Ming itiraf etti, “Yapmamız gereken, zincir üzerindeki varlıkların keşfi ve ticaretini bir bütün deneyim haline getirmek.”

Bu, OKX'in artık sadece bir token listeleme platformu değil, aynı zamanda bir blok zincirine giriş noktası olduğu anlamına geliyor. Birleşik hesap sistemi, eşleştirme motoru ve toplama yetenekleri temelinde, ekip, zincir üzerindeki işlemleri borsa deneyiminin bir parçası haline getirmeyi denemeye başladı. “Bu, DEX'in dış bağlantısını uygulamaya koymak değil, ürün düzeyinde deneyimi birleştirmek.”

OKX'in ürün mantığı: Kendine ait cüzdanı borsa için birinci sınıf vatandaş yapmak

Bu bağlamda, OKX'in stratejisi “Uygulamaya bir DEX butonu eklemek” değil, zincir üzerindeki işlemleri sistem düzeyinde bir yetenek olarak tüm ticaret deneyimine entegre etmektir.

Temel seçimleri “kendinize ait cüzdan önceliği” dir. Borsada işlem görmeyen tüm varlıklar için, işlemler kullanıcı cüzdanından başlatılmalı ve zincir üzerinde tamamlanmalıdır. Platform, tutma veya yönetme işlemleri gerçekleştirmemektedir. Bu, OKX'in ürün tasarımında belirli bir kolaylıktan feragat ederek uyum ve risk sınırlarının netliğini sağlamak için aktif olarak hareket ettiği anlamına geliyor.

Birinci sürüm, Base, Solana ve kendi X Layer'ını destekleyecek, ardından daha fazla ağa genişletme planı ile kullanıcıların tek bir giriş noktasında çoklu zincir varlıklarını keşfetmelerini, işlem yapmalarını ve yönetmelerini sağlamayı amaçlıyor. Yukarıda belirtilen ağlar, bu DEX'te stabilcoin işlem çiftlerini destekliyor. Bu yapıyı desteklemek için OKX, cüzdan, eşleştirme, agregatör, hesap ve fon sistemleri arasında entegrasyon sağlamak üzere yüz kişiden fazla bir çapraz departman ekibi seferber etti; bu, daha çok bir “temel yeniden yapılandırma” gibi görünüyor, ön uçta küçük düzeltmeler yapmaktan ziyade.

Bu planda, OKX erken dönem projeleri edinimini ve zincir üzerindeki işlemleri tek bir bilgi mimarisine dahil etmeyi seçerken, varlık saklama sorumluluğunu kullanıcı cüzdanlarına devretmektedir. Foresight News ile yapılan röportajda, platform her ay CEX tarafında varlık kanıtı (PoR) yayınladığını ve borç verme gibi işlemlerde bire bir eşleştirme yaparak, bir platform fon havuzu oluşturmadan, kötüye kullanım / yanlış eşleştirme gibi kurumsal riskleri azaltmayı vurgulamıştır. DEX tarafında ise, platform güveninin yerine kendi cüzdan yönetimini tercih ederek, CEX riski ile zincir üzerindeki risklerin sınırlarını ayırmaktadır.

Aynı zamanda, OKX dışarıya uzun vadeli olarak aylık PoR güncellemeleri yapmayı sürdürüyor, bu da CEX boyutunda şeffaflık için bir referans noktasıdır.

AA ve Passkey, zincir üzerindeki kullanılabilirliği yeniden şekillendiriyor

Çoğu kullanıcı için, zincir üstü işlemlerin en büyük engeli sözleşme karmaşıklığı değil, kullanım eşiğidir. Gas, özel anahtar, kurtarma cümlesi, bu yerel kripto terimler geleneksel borsa kullanıcıları için neredeyse doğal bir engeldir.

OKX'in yaklaşımı, bu engelleri teknolojiyi kullanarak aşmaktır. Cüzdan sistemi, Gas soyutlama ve toplu çağrıları destekleyen Hesap Soyutlama (Account Abstraction, AA) mimarisini benimsemektedir. CeDeFi işlem senaryolarında, kullanıcıların Gas ücreti ödemesine gerek yoktur; sistem, zincir üzerindeki işlemleri yerine getirir. Etkileşim katmanında, OKX, kullanıcıların cihaz parmak izi veya yüz tanıma ile imza atmasını sağlamak için Passkey teknolojisini entegre etmiştir.

“Kullanıcıların en acı veren noktası, kurtarma ifadesi ve Gas'dır. Hesap soyutlaması ve Passkey ile bu iki adımı ortadan kaldırıyoruz.” dedi Lei Ming. Passkey, terminal ile bağlanır, cihaz kaybolsa bile e-posta veya bulut üzerinden geri yüklenebilir. “Kullanıcıların neredeyse zincir üzerinde olduklarını hissetmemelerini istiyoruz, ancak güvenlik sınırı hala kendi kontrolündedir.”

• Deneyim Katmanı: Gas soyutlamasını destekler, kullanıcılar borsa uygulaması içinde CeDeFi işlemleri başlattığında Gas ücreti olmaksızın, sistemin otomatik olarak zincir üzerindeki ücretleri hesaplaması ve zincirler arası dönüşüm gerçekleştirmesi sağlanır, zincire ilk kez çıkma sürtünmesini önemli ölçüde azaltır; AA toplu çağrılara ve tek tuşla çoklu sözleşme yürütmeye olanak tanır, sipariş verme - zincire çıkarma - onaylama sürecini kısaltır.
• Risk Yönetimi ve Kurtarma: AA Cüzdan artık özel anahtar + kurtarma ifadesi ile tek giriş noktası değil, Passkey ile bağlı cihaz; aşırı durumlarda (cihaz, e-posta çift kaybı), kurtarma yolu daha uzun, ancak günlük hırsızlık girişleri (oltalama, tekrar eden şifreler) belirgin şekilde azalıyor, bu kullanıcı işlem riskini cihaz ve kimlik belgeleri yönetimi paradigmasına dönüştürme anlamına geliyor.
• Sektör Referansı: Büyük platformlar (örneğin Coinbase'in Smart Wallet'ı) Passkey + AA'yı halk için ana form olarak benimsemiştir ve genişletme gereksinimi olmaksızın, hatırlama kelimeleri olmaksızın ve bulut senkronizasyonu ile vurgulamaktadır, bu da yolun uygulanabilirliğini doğrulamaktadır. Passkey'in daha geniş internet alanındaki benimsenmesi 2024'te katlanarak artmakta ve şifresiz giriş + biyometrik tanıma için sosyal bir farkındalık temeli sağlamaktadır.

Bu tür bir ürün tasarımı, esasen bir deneyim yeniden derlemesidir. OKX, zincir üstü işlem yapma yollarını merkezi bir etkileşim mantığına sıkıştırırken, kullanıcı varlıklarının yönetim sınırlarını aşmamaktadır. Kullanıcılar hala anahtara sahiptir, ancak bu anahtar daha tanıdık bir oturum açma deneyimi içinde paketlenmiştir. Cüzdan tarafında, sistem ayrıca risk tanımlama ve oltalama karşıtı işlevler ile donatılmıştır. Anormal sözleşmeler veya yüksek riskli tokenler tespit edildiğinde, işlem öncesinde belirgin bir uyarı yapılmaktadır. Bu mekanizma, borsa seviyesindeki risk kontrol sisteminden gelmektedir ve geçmişte DEX ekosisteminin uzun süredir eksik olan bir parçasıdır.

Mühendislik perspektifinden bakıldığında, bu yol haritasının anahtarı, kimin ilk olarak önerdiği değil, deneyimi borsa düzeyine kadar mükemmelleştirebilen kişidir; yani cüzdanı, piyasa verilerini, risk kontrolünü, işlemi ve fon akışını kullanıcıların zincir üzerindeki karmaşıklığı hissetmeyecekleri bir sürece entegre etmektir. Röportajda, OKX ekibi deneyimi ve uyumu iki ana kısıtlama olarak sıklıkla yan yana getirdi, bu da teknolojik kullanılabilirliği iş kullanılabilirliğine yükseltme anlayışını yansıtmaktadır.

Risk Modelin Yeniden Tanımlanması

Kripto sektöründeki riskin doğası, güven konumunun seçilmesindedir; güveni platforma mı, yoksa kendimize mi vereceğiz? “Merkeziyetsizlik kesinlikle daha mı güvenli?” OKX'in cevabı: İki model farklı riskleri üstleniyor.

Merkezi borsaların ana riski kredi ve karşı taraf riskidir, platform bunu PoR ve bağımsız denetim ile hafifletir; merkeziyetsiz borsaların riski ise kullanıcı özel anahtarları ve sözleşme açıklarındadır. Bu nedenle OKX, riski katmanlı yönetim ile üçüncü bir çözüm sunmaya çalışmaktadır.

“Güvenlik sıfır risk değildir, aksine kimin ne riski üstlendiğini net bir şekilde bilmektir.” dedi Lei Ming.

Sistem düzeyinde bakıldığında, OKX yeni bir “risk dağıtım modeli” oluşturuyor. CEX kısmı eşleştirme ve fon güvenliğine dair güven sorumluluğunu üstlenirken, DEX kısmı zincir üzerinde kendi kendine saklama kişisel sorumlılığa geri dönüyor. Kullanıcılar aynı platformda, varlık niteliğine göre farklı risk alma yöntemleri arasında özgürce geçiş yapabilirler.

Merkezi kısımda, OKX aylık varlık kanıtı (PoR) uygulamaya devam ediyor ve rezervleri zincir üzerinde doğrulanabilir bir şekilde açıklıyor; kredi ve yatırım ürünlerinde, platform yalnızca aracı olarak görev yapıyor, bir fon havuzu oluşturmuyor, kullanıcı her zaman karşı tarafın kim olduğunu biliyor. Zincir üzerindeki kısımda ise, OKX kontrolü kullanıcılara geri veriyor, AA cüzdanı ve Passkey ile yanlış işlem yapma ve hırsızlık olasılığını azaltıyor, ardından riskli sözleşmeleri tanımlamak için risk yönetim motorunu kullanarak kendi yönettikleri riskleri “kontrol edilebilir işlem riski” haline getiriyor.

Bu katmanlı yapının avantajı, kullanıcıların varlık türüne göre risk tolerans modellerini serbestçe seçebilmesidir. Ana akım varlıklar merkezi hesaplarda bulunur, derinlikten faydalanır ve anında işlem yapılır; erken dönem varlıklar ise zincir üzerinde işlem görür, şeffaflıktan ve kendi yönetiminden faydalanır. Bu, merkeziyetsizliğin merkeziyete bir alternatifidir değil, tamamlayıcıdır.

“Her ay bir varlık belgesi çıkarıyoruz, bu en temel güven.” vurguladı, “Kredi ürünlerinde yalnızca eşleştirme yapıyoruz, fon havuzu oluşturmuyoruz, böylece kullanıcılar karşı tarafı kim olduğunu biliyor.”

Bu şeffaf sistem tasarımı, önde gelen borsaların güveni yeniden şekillendirme konusunda bir konsensüs haline geliyor. Geçtiğimiz yıl, neredeyse tüm ana akım platformlar, saklama ve varlık sınırlarını yeniden gözden geçirdi.

Yolu kavrayın, dikkati değil

2024 yıl sonundan itibaren, borsa arasında farklılaşma giderek daha belirgin hale geliyor.

Bazı platformlar, Binance Alpha gibi, ön listeleme proje havuzları ve içerik kanalları oluşturarak, cüzdan veya ana sitede erken proje listeleri, puanlar ve görevler yayınlayarak kullanıcının dikkatini ve potansiyel listeleme temposunu yumuşak bir şekilde bağlamaktadır. Bu temelde keşif yapmaktır, içerik ve proje havuzu biçiminde işletilmektedir ve erken aşama varlıkları “bilgi akışı” şeklinde kullanıcılara önermektedir. Bu modelin merkezi dikkattir; kullanıcıların önce “hangi projelerin popüler olduğunu” bilmesini sağlamak, sonra da bunların “listeye girmesini” beklemektir. Ancak, uyumlu olarak açıklama yapma ve dolaylı satış oluşturup oluşturmadığı arasındaki sınırın sürekli olarak ayarlanması gerektiği açıktır.

“Başkaları Alpha yaparken, biz agregasyon yapıyoruz, bilgi ne kadar tam olursa o kadar tarafsızdır.” Lei Ming belirtti, “Biz zenginlik hikayeleri anlatmıyoruz, biz işlem deneyimini anlatıyoruz.”

Bu modelde, OKX projeleri önceden seçmez veya beyaz liste oluşturmaz, bunun yerine kullanıcıların doğrudan zincir üzerinde gerçek işlemler yapabilmesi için tarafsız bir toplayıcı olur. Bu yaklaşım iki zorluk getirir:

Birincisi, yüksek teknik karmaşıklık, çapraz zincir yönlendirmesi, toplu fiyatlandırma, başarısız geri dönüş gibi mühendislik sorunlarını içermektedir.

İkincisi, düzenleyici gereksinimler daha yüksektir, platform tüm işlemlerin kullanıcıların kendi saklama cüzdanlarından başlatıldığından emin olmalı, platform varlıklara dokunmamalıdır.

Bu nedenle, OKX'in yol seçimi daha çok altyapı inşası gibi görünmektedir, pazarlama denemesi değil.

“Bu, DEX dış bağlantısını uygulamanın içine yerleştirmek değil, ürün seviyesinde deneyimi birleştirmek.” dedi Lei Ming.

Bu aynı zamanda kültürel bir düzeyde kendini dönüştürme sürecidir. Geçmişte herkes akış yönetiminde uzmandı, token çıkarma temposu ve piyasa sıcaklığıyla işlem hacmini artırıyordu; ancak OKX, teknolojik işletimle likidite bağlantısını yeniden yapılandırmaya çalışıyor ve keşiften işlemlere giden yolu en az sürtünme maliyeti ile kısaltıyor.

Deneyimin Çarpanı

OKX mimarisinde, yeni ürünlerin lansmanı, uzun vadeli ekosisteme giden kritik bir adımdır.

“Bir sonraki aşama daha fazla ekosistemi kapsayacak, hedef her kullanıcının istediği zincir üzerindeki varlıkları tek bir tuşla satın alabilmesini sağlamak.” dedi Lei Ming.

Bu, OKX'in cüzdanlardan, ticarete ve zincirlerin kendisine kadar uzanan üç boyutlu bir sistem inşa etmeye çalıştığını gösteriyor. Polygon CDK temelinde inşa edilen kendi kamu zinciri X Layer ana ağının faaliyete geçmesiyle, OKX düşük sürtünmeli bir yerel altyapıya sahip oldu; zincir üzerindeki varlıklar cüzdan içinde tek tıkla köprülenebilir, Gas maliyetleri daha düşük, hesaplama gecikmeleri daha kısa ve yerel olarak stabilcoin ticaret senaryolarını desteklemektedir.

Teşvikler toplama yapabilir, ancak deneyim çarpma yapar. Bu anlatı yeniden yapılandırmasında, teknoloji artık kripto sektörünün sonu değil, güven üretiminin başlangıcı haline geliyor.

Merkezi platform kendi kendine saklama işlevine sahip olduğunda, zincir üzerindeki etkileşimler borsa seviyesinde bir deneyim sunduğunda, CEX ve DEX arasındaki sınırlar artık net değildir. Kullanıcıların bu anda hangi tarafta olduklarını bilmelerine gerek yoktur; yalnızca bu işlemin kendilerine ait olduğuna emin olmaları yeterlidir.

Regülasyon çerçevesi yavaş yavaş hayata geçtiğinde, kullanıcıların algısı spekülasyondan kullanıma geçecek ve borsaların rekabeti artık “kim daha hızlı listeleyecek” değil, “kimin sistemi daha sağlam, deneyimi daha akıcı ve riski daha net” olacak.

OKX'in seçimi, güveni inşa etmek için teknik yığınları kullanmak ve mühendislik mantığıyla inanç önermelerine yanıt vermektir.

Gelecekte, merkeziyetçilik ve merkeziyetsizlik belki de sektördeki karşıt etiketler olmayacak, aksine entegre bir ticaret sisteminin iki biçimi haline gelecek.

Ve o röportajdaki orijinal söz, belki de bu dönüşümün en doğru notu – “Kullanıcıların OKX'te doğrudan zincir üzerindeki işlemleri gerçekleştirmelerini istiyoruz, ancak varlıklar her zaman kendi ellerinde olacak.”