Une semaine après la crise de 805, BlackRock a aidé Bitcoin à revenir au-dessus de 60 000 dollars.

Auteur : Sunny Shi, analyste en entreprise chez Messari

Le week-end dernier, en raison de craintes de retraits massifs d'arbitrage de 1 billion de dollars en yens japonais, le BTC a brièvement chuté en dessous de 50 000 dollars pour la première fois depuis février. Jeudi, moins d'une semaine après la crise, le BTC est revenu au-dessus de 60 000 dollars.

Bien que BTC soit l'actif principal des Cryptoactifs, sa volatilité est encore bien supérieure à celle des indices boursiers. Nous pouvons attribuer la forte bêta de BTC à :

• En raison du trading à terme, le taux de pénétration de l'effet de levier des Cryptoactifs est trop élevé. Lors de la chute en dessous de 50 000 dollars, les liquidations des traders de Cryptoactifs ont dépassé 1 milliard de dollars. Jeudi, lors de la hausse à 62 000 dollars, près de 100 millions de positions short en BTC ont été liquidées.
• Bitcoin manque de flux de trésorerie. Les gestionnaires d’actions à long terme se négocient généralement au ratio cours/bénéfice ou aux flux de trésorerie disponibles, ce qui leur donne la tranquillité d’esprit nécessaire pour « acheter la baisse ». Si les flux macroéconomiques n’affectent pas le potentiel de bénéfices de leur entreprise, il n’y a aucune raison pour les investisseurs fondamentaux de vendre. En revanche, la valorisation du bitcoin n’a aucun fondement.
• Les fondations institutionnelles de la Cryptomonnaie sont faibles. Le 5 août, les investisseurs détaillants étaient principalement des vendeurs nets d'actions, tandis que les institutions étaient acheteuses. En général, les institutions détenant des capitaux existants sont peu susceptibles de se livrer à des ventes massives pour cause de risque et de panique. Dans des marchés plus matures, la diversification des horizons d'investissement des investisseurs contribue à la stabilité.

La situation du BTC pourrait commencer à changer. Il est à noter que le BTC ETF IBIT de BlackRock n'a connu qu'une seule journée de sorties de fonds.

La semaine dernière, BlackRock a contribué à une entrée nette de plus de 200 millions de dollars dans le BTCETF. Cela ne signifie pas que BlackRock ne commencera jamais à vendre massivement, mais pour l'instant, cette société de gestion d'actifs choisit d'accumuler du BTC.

• Cette tendance pourrait indiquer que, contrairement aux investisseurs détaillants, la vision de BlackRock est plus à long terme.

Ces développements soutiennent largement la catégorie d'actifs de chiffrement, la hausse continue de BTC détenue par les ETF étant peut-être ce dont nous avons besoin pour sortir du cycle sans fin de prospérité et de récession. La génération du baby-boom pourrait finalement nous sauver.