Analyse de la stratégie de liaison entre les jetons et les actions, partie deux : La logique ultime est l'explosion de la valeur communautaire.

Auteur : Zhang Feng

Nous sommes au seuil d'une migration de paradigme financier. Les frontières entre la finance traditionnelle (TradFi) et la finance décentralisée (DeFi), autrefois aussi solides qu'un mur de cuivre et de fer, sont maintenant fissurées par le coin de la technologie. La lumière qui filtre à travers cette fissure est ce que nous appelons "lien entre crypto-monnaie et actions".

Cependant, il faut avoir une compréhension claire que la liaison entre les cryptomonnaies et les actions discutée et pratiquée sur le marché actuel n'est que le stade initial de ce grand récit. C'est comme le télégraphe par rapport à Internet, ou le fax par rapport aux appels vidéo, sa forme est déjà présente, mais elle n'a pas encore touché à l'essence. La véritable liaison entre les cryptomonnaies et les actions n'est pas une simple corrélation des prix ou une mise en chaîne des actifs, mais une révolution mondiale de génération, de découverte et de résonance de valeur, basée sur la technologie blockchain et propulsée par la communauté, dont la forme ultime sera une explosion totale de valeur communautaire.

I. Blockchain - La pierre angulaire de la reconstruction de la valeur des actifs

Pour comprendre l'avenir de la liaison entre les cryptomonnaies et les actions, il est nécessaire d'examiner le sol dans lequel elle est née : la technologie blockchain. La blockchain n'est pas seulement une technologie de comptabilité, mais un tout nouveau paradigme organisationnel et un Internet de la valeur. Elle a réalisé pour la première fois dans le monde numérique l'unicité, la certitude et la programmabilité de la valeur, offrant la possibilité d'une "performance sur la même scène" pour divers types d'actifs.

Dans le système financier traditionnel, les barrières entre les classes d'actifs sont très strictes. Actions, obligations, matières premières, immobilier, etc., sont échangés sur différentes bourses, soumis à différentes réglementations, et passent par différents intermédiaires. Leur valeur est souvent liée de manière indirecte et retardée, principalement à travers des signaux macroéconomiques (comme les taux d'intérêt, l'inflation) et le sentiment collectif du marché. Cette interconnexion est floue, à forte friction, et difficile à exploiter pour les investisseurs ordinaires.

La naissance de la blockchain a fondamentalement changé ce paysage. Elle a créé une couche de circulation de valeur unifiée, mondiale et ininterrompue 24/7. Sur cette couche de base, tout actif peut être « tokenisé » (Tokenization), c'est-à-dire être représenté par un certificat numérique standard, divisible et programmable. Les actions d'une entreprise peuvent devenir des jetons (actions tokenisées), la propriété d'une œuvre d'art peut devenir un NFT, et les droits de revenu d'un bien immobilier peuvent devenir un STO (jeton de sécurité). Lorsque tout peut être tokenisé et placé sur le même livre comptable programmable, l'interaction entre les actifs passe d'une forme indirecte et macro à une forme directe, micro et combinable.

Le contexte de la valorisation liée à la blockchain est une condition préalable à la liaison entre les actifs numériques et les actions. Cela signifie que les actifs fondamentaux du monde traditionnel (actions) et les vecteurs de valeur natifs du monde des cryptomonnaies (monnaies) disposent, pour la première fois, d'une base technique pour dialoguer, échanger et fusionner sur la même dimension. Ce n'est pas seulement une ouverture de canaux, mais aussi une convergence des logiques sous-jacentes.

Deux, le modèle de base du développement actuel de la liaison entre les devises et les actions

Actuellement, ce que nous voyons en matière de corrélation entre les cryptomonnaies et les actions se manifeste principalement par les modes élémentaires suivants :

Transmission des émotions et trading de corrélation : C'est le lien le plus superficiel et le plus courant. Lorsque les actions des entreprises technologiques, en particulier celles liées à la blockchain et à l'IA (comme Tesla, NVIDIA), connaissent de fortes fluctuations de prix, cela entraîne souvent une variation des prix du Bitcoin et des tokens conceptuels associés dans la même direction. Le moteur de ce lien est le changement commun des émotions du marché et de la propension au risque. Les investisseurs considèrent le Bitcoin comme un actif technologique à haut risque ou un outil de couverture macroéconomique, sa logique de trading étant similaire à celle des actions de croissance. Cependant, ce lien est fragile et non causal, facilement perturbé par des événements spécifiques (comme des politiques réglementaires ou des cygnes noirs dans l'industrie), montrant des caractéristiques de "hausse synchronisée, baisse dispersée."

Lien entre le bilan des sociétés cotées : Un exemple typique est MicroStrategy et d'autres sociétés qui intègrent le Bitcoin comme actif de réserve dans leur bilan. Dans ce cas, le prix de l'action de l'entreprise est directement lié à la valeur du Bitcoin qu'elle détient. Une augmentation du prix du Bitcoin signifie une appréciation des actifs de l'entreprise, ce qui, en théorie, va faire monter le prix de l'action. Ce modèle va au-delà de la transmission émotionnelle et établit un lien financier solide. Cependant, il reste unidirectionnel et statique. Il ne fait que considérer les actifs cryptographiques comme un élément dans les états financiers des entreprises traditionnelles, sans aborder les questions fondamentales de la gouvernance d'entreprise, de la répartition de la valeur et de l'écosystème communautaire.

Premières tentatives de tokenisation des actifs : Par exemple, certaines institutions essaient d'émettre des tokens représentant des actions de sociétés cotées (comme les actions tokenisées de Tesla). Cela permet de "mettre en chaîne" les actifs sous une forme, permettant aux investisseurs d'acheter avec des cryptomonnaies. Mais à l'heure actuelle, ces tentatives restent pour la plupart au niveau de l'innovation des canaux, en réalité, elles ne font qu'une "mappage miroir" des actifs traditionnels sur la blockchain, où les droits, les droits de vote et les mécanismes de dividende sont toujours entièrement conformes au cadre du droit des sociétés traditionnel. La blockchain est ici simplement un canal de transmission plus efficace, et non un moteur de reconstruction des relations de production.

Les limitations fondamentales de ces modèles de base résident dans le fait qu'ils restent des produits dominés par une pensée "centralisée". Les entités interconnectées sont les prix des actifs eux-mêmes, et la force motrice provient des marchés macroéconomiques et des grandes institutions. Les détenteurs ordinaires, qu'ils soient investisseurs en actions ou en crypto-monnaies, demeurent des récepteurs passifs des prix. Ils ne peuvent pas participer en profondeur au processus de création de valeur des actifs, et les effets d'interconnexion sont séparés de leurs propres comportements interactifs. C'est comme au début d'Internet, où le contenu des journaux a simplement été numérisé, sans donner naissance à de nouveaux paradigmes de contenu créé par les utilisateurs, tels que Wikipédia ou YouTube. La véritable interconnexion de valeur n'a pas encore eu lieu.

Troisième, La logique ultime de la liaison entre les monnaies et les actions - L'explosion de la valeur communautaire

Lorsque la corrélation entre les crypto-monnaies et les actions dépasse le stade primaire de la relation de prix et entre dans la zone de fusion profonde, sa caractéristique ultime sera la transition de "lien d'actifs" à "lien communautaire". La véritable corrélation entre les crypto-monnaies et les actions est une explosion de valeur communautaire. Cela se développera autour des trois dimensions suivantes :

(1) Révolution des modes de génération de valeur : des entreprises aux DAO (organisations autonomes décentralisées)

À l'avenir, les "actions" ne seront plus seulement des certificats représentant un droit résiduel de réclamation sur une entreprise centralisée. Elles pourraient évoluer pour devenir des jetons représentant des droits de gouvernance, de contribution et de revenus d'un DAO. Ce DAO pourrait être en train de développer un protocole open source, d'exploiter un monde virtuel ou de gérer un réseau d'infrastructure physique mondial.

Dans ce cas, la frontière entre « jeton » et « action » devient floue. Détenir un jeton signifie que vous êtes un « actionnaire » de ce réseau. Votre contribution (code, contenu, gestion de la communauté, fourniture de liquidité) détermine directement la croissance de la valeur du réseau et vous permet de recevoir des récompenses (plus de jetons) en temps réel et de manière transparente grâce à des contrats intelligents. La génération de valeur n'est plus un long processus où la direction de l'entreprise élabore des stratégies, les employés exécutent et cela se reflète finalement dans les rapports financiers, mais un processus dynamique de collaboration en temps réel et de co-création et de partage par les membres de la communauté mondiale.

Par exemple, un DAO visant à construire un réseau d'infrastructure physique décentralisé (comme des stations de base 5G ou des bornes de recharge), dont le jeton représente à la fois la propriété du réseau (nature d'une action) et est utilisé pour payer les frais d'utilisation du réseau (nature d'une monnaie). Les membres de la communauté peuvent investir en achetant des jetons ou "miner" des jetons en participant au déploiement d'équipements matériels. Le succès du projet est étroitement lié au comportement de chaque membre de la communauté, la valeur étant générée et accumulée dans chaque petite contribution.

(II) Évolution des mécanismes de découverte de valeur : des états financiers aux données sur la chaîne

Dans le monde des crypto-monnaies et des actions communautaires, la découverte de la valeur sera en temps réel, transparente et basée sur des données en chaîne.

Le solde de la trésorerie d'un DAO, les flux de revenus, la distribution et l'état de verrouillage des tokens, le taux de participation aux votes sur les propositions de gouvernance, la croissance des utilisateurs des produits clés et tous les indicateurs clés sont enregistrés publiquement sur la blockchain. Tout participant peut évaluer le projet en analysant ces données. Les émotions de la communauté et l'intensité du consensus ne sont plus un concept flou, mais des indicateurs quantifiables pouvant être mesurés par l'activité sur la chaîne (comme le nombre d'adresses, la fréquence des transactions, la consommation de Gas).

Ce mécanisme de découverte de valeur transparent permet à la communauté d'identifier plus tôt et plus précisément la valeur, et de transformer rapidement le consensus en signaux de prix grâce à des actions collectives (achat, mise, participation à la gouvernance). L'explosion de la valeur n'est plus un numéro solo des requins de Wall Street, mais le résultat de décisions collectives basées sur les données de la communauté mondiale.

(III) L'effet de roue de volant de valeur à effet de levier mutuel : liquidité, gouvernance et marque

La véritable liaison entre les cryptomonnaies et les actions créera un puissant effet de levier, permettant à la liquidité, à la gouvernance et à la valeur de marque de se renforcer mutuellement.

Effet de levier de liquidité : Les "actions" tokenisées se négocient 24/7 sur les DEX (échanges décentralisés) mondiaux, offrant une liquidité et un public bien supérieurs à ceux des marchés boursiers traditionnels. Une liquidité plus élevée attire plus d'investisseurs, augmente la valorisation et renforce ainsi le développement et l'exploitation de la communauté.

Leverage de gouvernance : Les détenteurs de la communauté décident directement de l'orientation du projet par le biais de votes (par exemple, l'utilisation des fonds de la trésorerie, la mise à niveau technique). Une gouvernance efficace peut répondre rapidement aux changements du marché, créer une plus grande valeur, renforcer la confiance de la communauté et attirer davantage de capitaux et de talents.

Leverage de la marque : Chaque détenteur de jetons est un membre de la communauté de l'intérêt du projet et un ambassadeur de la marque. Leur promotion spontanée et l'effet réseau peuvent créer une puissance de diffusion incomparable à celle de la publicité traditionnelle. Une marque communautaire forte, à son tour, augmente la valeur et l'attrait des jetons.

Une fois que ce volant d'inertie est lancé, l'explosion de valeur sera exponentielle. Ce n'est plus une relation linéaire de type "le prix des actions augmente, donc le prix des pièces augmente", mais un cycle de croissance exponentielle de type "communauté active → création de valeur → découverte de prix → attraction de nouveaux membres de la communauté → création de valeur plus active".

Quatre, vers un Internet de valeur dirigé par la communauté

Actuellement, la phase initiale de la corrélation entre les crypto-monnaies et les actions, principalement basée sur le prix, n'est que le prélude à cette grande transformation. Elle nous montre des possibilités, mais expose également les limites de l'ancien paradigme. En tant que forme ultime de la corrélation entre les crypto-monnaies et les actions, son noyau n'est pas la technologie, ni l'ingénierie financière, mais plutôt la « communauté ».

Cela signifie que la valeur des actifs sera profondément liée à la communauté qui les crée et les soutient, comme jamais auparavant. Les "super actifs" du futur ne seront probablement pas émis par une grande entreprise, mais plutôt engendrés par un DAO mondial dynamique. Sa valeur ne sera plus uniquement déterminée par les bénéfices sur les états financiers, mais sera définie conjointement par ses effets de réseau, l'activité de la communauté, l'efficacité de la gouvernance et la prospérité de l'écosystème.

Cette explosion de valeur communautaire aura un impact disruptif sur les systèmes d'entreprise, les cadres réglementaires et les philosophies d'investissement. Le chemin sera inévitablement tortueux, accompagné d'une grande incertitude. Mais la tendance est désormais irréversible. Lorsque nous parlons de la corrélation entre les cryptomonnaies et les actions, nous parlons en réalité de l'arrivée d'un internet de valeur plus ouvert, inclusif et efficace. Dans ce réseau, chacun n'est plus un simple spectateur, mais un co-créateur, découvreur et partageur de valeur. C'est cela le futur ultime et le plus excitant de la corrélation entre les cryptomonnaies et les actions.