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你经历过大周期的波动吗？
其实很现实：在经济衰退期出社会的年轻人，和在上升期起步的年轻人，终局差异巨大。一个二十多岁刚毕业的人，如果遇上不景气的大环境，仅仅十年，就能被彻底重塑——这种影响甚至贯穿整个人生。
说白了，人都是环境塑造的。但这不代表要被动接受。你既可以主动寻找更适合的环境，也可以试着去改变现有的局面。两条路都在那儿，看你选哪条。
至于那些还在纠结要不要读研的人——真搞不懂，为什么要把时间浪费在那上面。认清自己，然后行动，这才是最聪明的活法。

美國股市昨日回落，科技股和金融股領跌。納斯達克承受最大跌幅，在對成長型科技股和銀行股日益擔憂的情況下拖累了整體市場。此次回調反映出對利率和經濟動能的日益緊張——這些信號經常在加密市場中產生共鳴，投資者密切關注傳統金融以捕捉風險情緒的轉變。當華爾街走弱，尤其是在與流動性和槓桿相關的行業時，交易者通常會重新評估在數字資產中的敞口。此次拋售凸顯了全球市場的高度互聯，傳統金融的宏觀狀況直接影響資本流入加密貨幣。

花旗銀行遭遇自10月以來最差的交易日——主要金融玩家在股票市場面臨重大壓力📉 全球銀行業持續面臨逆風，花旗股價遭受重挫。這種廣泛的金融行業疲軟通常預示著更廣泛的市場壓力，可能波及各類資產，包括加密貨幣市場。值得密切關注，因為傳統金融動盪常常預示著數字資產情緒的轉變。

為什麼比特幣在2025年掙扎？一位經驗豐富的交易員指出了一個直接的原因：美元流動性緊縮。在最近的分析中，市場老手分析了緊縮的美元信貸條件如何為包括BTC在內的風險資產帶來阻力。但有趣的是——展望在2026年會有所轉變。根據這個論點，美元計價的信貸有望在明年再次擴張。這種擴張可能轉化為聯邦儲備的資產負債表增長，這種貨幣背景歷史上常常促使風險資產反彈。邏輯關聯：美元條件放鬆往往會推升加密貨幣估值。因此，如果預測成立，我們可能會看到敘事從「為什麼比特幣疲軟」轉變為「比特幣何時突破」。核心論點將市場表現直接與聯邦政策機制和信貸週期動態聯繫起來，暗示宏觀流動性管理仍是2026年加密投資者關注的元遊戲。

美国能源政策出现明显转向。华盛顿正在扩大对委内瑞拉石油的许可范围，同时直接介入原油销售控制权，推动美国大型石油公司和交易商重启全球最重的原油生产系统之一。这背后的逻辑很清楚：在能源安全的压力下，制裁政策开始让步。这意味着全球原油供应格局正在调整，长期来看会影响能源价格预期和相关资产的风险定价。对于关注宏观经济周期的投资者来说，这种政策转变值得密切跟踪。

重大政策轉變：美國政府剛剛對高階計算晶片進口徵收25%的關稅，立即生效。這直接影響到挖礦生態系統的核心。晶片成本已經是挖礦盈利能力計算中的一個主要因素——這項關稅可能會波及GPU和ASIC硬體的價格。無論你是在運營挖礦業務，還是在追蹤加密貨幣領域的基礎設施成本，供應鏈壓力現在是真實存在的。這一時機也引發了關於這將如何重塑全球工作量證明網絡經濟的疑問。

想像一下自1980年以來持有實體銀幣——當時價格跌至$69 ，看著它坐了五十年，最終在2030年以$90 套現。這大約是50年內總回報率約30%。與此同時，早期比特幣信徒在早期獲得BTC，並在類似的時間範圍內取得了天文數字的收益。這清楚地提醒我們，投資組合多元化的重要性，尤其是在比較傳統商品與新興數字資產時。長期投資的策略會因你持有的資產而異。

在全球持續高通脹的大背景下，單純依賴空頭策略追求快速收益的做法已經明顯落伍了。這種思路的風險在於忽視了當前經濟週期中的真實流動性環境。柳園二期項目從巔峰到歸零的過程並非偶然事件，而是反映了激進槓桿策略在宏觀轉向時的脆弱性。在通脹壓力和流動性波動加劇的時期，盲目做空不僅難以獲利，反而容易被市場反向擊穿。這個案例值得所有參與者深思——在大周期背景下，風險管理永遠比收益預期更值得關注。

12月CPI報告剛剛公布，數據為市場觀察者講述了一個有趣的故事。12月食品價格較上月上漲0.7%，而食品類別的年度通脹率達到3.1%。這些持續的基本生活必需品價格上漲持續影響貨幣政策預期和更廣泛的市場情緒。對加密貨幣投資者來說，追蹤通脹趨勢非常重要——持續的食品和商品價格壓力融入更大的通脹敘事，影響聯準會政策、債券收益率，最終影響風險資產配置決策。12月的CPI數據為理解我們是否真正看到通縮或只是暫時性緩解增添了另一層次的理解。

油價在特朗普表示伊朗已「停止殺戮」時急劇下跌，導致中東緊張局勢立即緩和。地緣政治風險溢價的激增在幾分鐘內消失，市場重新定價威脅水平。這是一個典型的範例，展示了情緒變化的速度——一位重要政治人物的一句話就能影響整個能源市場。隨著衝突擔憂的緩解，WTI和原油基準價格劇烈波動，提醒交易者地緣政治敘事仍然在商品市場中掌控著主導權。能源行業對美伊局勢的變化仍然高度敏感，每一則頭條都可能重塑價格發現。有時市場會因實際供應中斷而波動；有時則是跟著地緣政治的節奏起舞。

對美國對進口半導體依賴的關稅調查已經結束，結果是採取了較為克制的關稅措施——遠比之前提出的激進貿易措施有限。這一政策轉變反映了在半導體供應鏈方面的策略調整，該行業對計算基礎設施至關重要。與其對整個行業徵收全面性關稅，當局大幅縮小了範圍。這種克制的立場與早期有關技術依賴的言論形成鮮明對比。對半導體生態系統而言，這一決定暗示了一個務實的折衷方案：在解決國家關切的同時，避免引發廣泛的供應鏈中斷。觀察人士指出，這反映了在提升國內製造韌性與全球貿易動態之間取得平衡的更廣泛辯論。

韓國主要的養老基金正在重新考慮其外匯避險策略並調整國內股票配置。該基金的政策轉變傳達出對於在波動市場中貨幣風險管理的觀點正在演變。隨著大型機構投資者重新評估他們的外匯策略，這可能在區域市場產生連鎖反應並影響更廣泛的投資情緒。避險頭寸與本地股票敞口之間的再平衡反映出機構對經濟條件和市場動態變化的回應。

使比特幣真正具有吸引力的不僅僅是技術創新——更是它所代表的非對稱機會。想想人類最具變革性的突破：火焰徹底改變了我們的能力，車輪革新了交通，石油推動了現代經濟。比特幣在金融和價值存儲方面也處於一個類似的範式轉變層面。非對稱性在於風險與回報的特性：潛在的全球採用與監管不確定性、技術漏洞和市場波動性相抗衡。早期採用者面對的下行風險相對於他們的初始投資有限，而上行空間——如果比特幣能實現甚至一部分像黃金那樣的價值存儲角色——將變得非常可觀。這不是投機；而是在一個可能徹底改變貨幣技術的前沿進行佈局。與歷史性突破的比較提醒我們，最大的機會往往只有在事後才顯得明顯。

全球股市波澜不惊，但暗流涌动。美股三大指数昨日集体回调，其中道指跌幅最小仅-0.08%，標普500指數下滑-0.53%，而納斯達克綜合指數跌幅相對較大，下跌-1.00%。市場風格明顯偏向防守，資金轉向均衡配置，這與近期美伊關係的地緣政治風險密不可分。
有意思的是，在這波科技股調整中，中概股卻展現了相對抗跌的韌性。金龍指數小幅回落，但阿里ADR則逆勢上揚，漲幅達到約+1.7%，顯示出市場對優質中概企業的持續看好。這種分化格局反映出投資者在規避風險的同時，仍在精選優質標的。

比特幣從小眾數字資產轉變為主流金融工具，值得認真關注。金融化浪潮是真實存在的——我們看到機構資金流入、衍生品市場成熟，以及傳統金融玩家進入這個領域。但這不僅僅是機構資金的問題。
真正的故事是？公眾認知度的提升。越來越多的人了解比特幣代表什麼：對沖工具、投機賭注或價值存儲。採用指標持續攀升。支付網絡擴展。儘管監管框架仍在演變，但在主要經濟體中已變得越來越清晰。
這將帶來什麼？加密貨幣在全球經濟中的角色正從“邊緣實驗”轉變為“值得投資組合考慮的資產類別”。並非每個人都買帳——這沒關係。但這場對話已經徹底改變。問題不再是加密貨幣是否重要，而是它在金融系統中的滲透深度，從散戶投資者到主權財富基金。
下一章取決於持續的採用、監管的明確性，以及這種金融化是否真正服務於超越投機的實用價值。

KKR 完成第二支亞洲私募信貸基金，募資額達 25 億美元
全球投資公司 KKR 成功籌集 25 億美元，用於其第二支專注於亞洲的私募信貸基金，彰顯機構投資者對該區域非傳統貸款機會的強烈興趣。該基金在新興亞洲市場對多元化信貸解決方案需求日益增加的背景下完成募集，私募信貸已成為傳統銀行渠道的重要替代方案。這筆資金的部署反映出機構投資者尋求收益機會和跨資產類別及地理區域的投資組合多元化的更廣泛趨勢。KKR 在亞洲信貸市場的擴展凸顯該地區在全球資本配置策略中的戰略重要性。

留意日圓走弱。如果貨幣進一步貶值，預計貴金屬將與日經指數同步上漲——這是值得交易者關注的經典相關性交易，適用於跨資產類別的持倉。

資本家變成社會主義者，社會主義者變成資本主義者——說真的，我們現在正生活在一個令人迷幻的時間線上。
你無法否認這一切的荒謬。傳統金融精英突然支持去中心化和點對點系統，而草根運動則像沒有明天一樣乘著財富創造的浪潮。矛盾無處不在。
想想看：機構資金湧入加密貨幣，宣揚擺脫中心化控制的自由，但他們卻在不斷鞏固持有量，就像沒有上限一樣。與此同時，曾經誓言反建制的散戶參與者正像純粹的資本家一樣追逐下一個月球。
角色互換是真實的。就像看到劇本被翻轉到一半，卻沒有人費心重寫對白。每個人都在扮演一個已經不太符合的角色。
曾經的意識形態反對已經融化成純粹的務實。歡迎來到2025年。

美国总统特朗普最新表态：暂无计划更换美联储主席鲍威尔。这则声明为市场注入了稳定预期——美联储政策连贯性有保障。对加密货币市场而言意义重大：稳定的央行领导意味着政策基调的可预测性更强，流动性环境的走向更清晰。投资者普遍关注美联储政策与比特币、以太坊等主流资产的关联性，这类高层政策确认往往成为市场定价的重要参考点。

聯準會主席人選變得更有看頭了。特朗普支持兩位Kevin擔任此職——坦白說，市場正密切關注。誰來領導聯準會，將影響貨幣政策，這對加密貨幣、股票、債券等等都意味著一切。這裡的時機也很重要：通脹擔憂、利率預期、流動性變動。如果其中一位Kevin獲得這個職位，我們可能會看到未來一個周期內央行政策的重大轉變。機構投資者已經在價格中反映這一點。