Investing With Brandon

當市場「崩潰」
每個人都說「逢低買入」
但你知道作為一個普通散戶在「崩盤」時實際買入的感覺嗎？
- 你的投資組合是紅色的。
- 新聞說世界末日即將來臨。
- 你開始懷疑一切。
- 最終恐慌性拋售……恰好在錯誤的時候。
每個周期都會發生。
聰明的投資者會：
- 在股票打折時買入。
- 在沒有人想要的時候買進看漲期權。(更便宜)
- 在群眾為期權支付高價時賣出看跌期權。(以最高溢價出售)
我總是說，投資中情感的因素是讓大多數散戶崩潰的原因……我確實是這麼說的。

這就是為什麼我如此多次談論「基本投資組合」
它讓你能夠更高效地節稅。
稅收很可能是你最大的支出，降低稅負至關重要，這樣你才能將那部分資金重新投入到投資中。

當幾週前市場較便宜時，我希望我的β (波動率因子)高於市場。
我賣出了更多的看跌期權並增加了敞口。
現在市場不那麼吸引人，所以我必須做相反的事情。
我在過去一週略微削減了持倉，並可能繼續做更多。
所有數據的總體情況決定了我的配置，而不是短期的謊言頭條或情緒。
我希望大家內化的框架是看漲情緒的層次結構。
股票是中等看漲。
賣出看跌期權是超級看漲。
買入看漲期權是最大程度的看漲，滿分10分。
這也是賺錢的難易程度的排序。
看漲期權最難
賣出看跌期權較容易
股票最容易。
那麼，當設定不是最大吸引力時，為什麼你的投資組合會有最大困難呢？你不會。
每個人在牛市中都能賺錢。
問題是，當市場轉向時，誰還能站得住腳。

前十萬美元是你一生中最難賺到的錢。
不是因為數學困難。
而是心理上殘酷。
$10k 在銀行裡。你想度假。
$50k 在銀行裡。你想買新車。
$99k 在銀行裡。你想慶祝。
那些在那裡浪費的人永遠無法複利。
那些堅持留在那裡的人會看到下一個$100k 來得更快。
然後下一個。然後下一個。
第一個$100k 證明了一個比金錢更重要的事情。
它證明你有紀律，不會成為自己最大的敵人。
那是最難學會的事情。

在你的人生中，總會有一個時刻你會意識到...
去你的日常工作其實是在花錢讓自己待在那裡。
你會意識到你的時間比你的時薪更有價值，而且你可以透過投資或做其他事情來賺取更多的錢……

你能學到的最好的數學是如何計算你當前行動的未來成本。

散戶投資者完全搞錯了行使價的選擇。
他們打開期權鏈。
他們看著Delta。
0.32的Delta。
32%的機率會進入價內。
「我就選這個賠率。」
這裡有個巨大的問題……
Delta並沒有考慮：
每股盈餘成長率。
營收走勢。
公司是否具有護城河。
市場是否泡沫。
聯準會是否即將加息。
它只考慮了4個因素，並稱之為「概率」，但卻排除了許多真正推動變化的因素……
這是我如何選擇行使價的方法。
市場/股票便宜。
護城河/定價能力/競爭優勢/良好的估值。
我賣出低於已被低估價格10%的看跌期權。
我選擇一年以上的期限，給予每股盈餘成長和估值重新評價的時間。
投資組合中的保證金賣出再次獲勝。

我只希望每個人都能得到最好的，但我知道很多人被套在覆蓋買權裡面。
我一直非常大聲地說這個問題。
它們是陷阱！
它們限制上行空間，對下行幫助不大。
如果你對股票看多，願意在你的帳戶中持有股票，為什麼要立即打賭自己會下跌呢？
你獲得的現金流只是九牛一毛，你卻錯過了大行情……
它們九次有八次都有效。
但那一次，它會抹掉你其他九次的收益。
它們根本不起作用。
停止使用那些由不打敗市場的散戶策略吧。

🔴如果你賣現金擔保的看跌期權，只是知道你正在犯一個巨大的錯誤。
賣出看跌期權意味著你對一家公司持看漲態度，但你卻想讓一大筆現金閒置不動……
為什麼不用這筆現金來買你看漲的公司的股票……
用那個來保障交易。
& 猜猜看，你不會用到保證金。
沒有保證金利息。
只需用你的投資組合來擔保看跌期權，而不是用現金。
因為猜猜看，如果你被指派，股票可以賣出換成現金。
很多人會說這很有風險。
但你完全錯了。
保持你的比例在合理範圍內。
優質公司。
優質估值。
強大的護城河。
穩固的定價能力。
這樣做會帶來更好的回報。
當你找到一個好公司且價格合理時，現金就是垃圾。
大多數人在X上跟隨大眾，因為CSPs是流行的做法……
但也要理解，大多數在X上的人從未建立過七位數的帳戶……

🟢 控制你的情緒。
繼續以良好的價格進行定投優質股票/ETF。
當你找到令人信服的布局時：
1. 賣出1年以上的投資組合擔保賣權。(不是CSP)
2. 使用部分現金流購買股票。
3. 使用部分現金流購買LEAP看漲期權。
4. 始終保持比例，以應對50%的崩盤。
然後保持耐心，讓策略發揮作用。
簡單。