Investing With Brandon

當市場便宜且每個人都在恐慌時。
同一時間有兩件事是真實的。
1. 看跌期權很昂貴。
羊群在買它們來保護自己。
2. 看漲期權很便宜。
沒有人想變得看漲。
所以我同時做這兩件事。
以高價賣出看跌期權。
以低價買入看漲期權。
然後市場反彈。
我以高價賣出的看跌期權現在幾乎一文不值。我提前平倉。獲取利潤。
我以低價買入的看漲期權現在價值很高。情緒轉變了。每個人又想買看漲期權。
去年AMD的看跌期權。持有3個月，總共24個月。約85%的實現收益。
這就是如何利用人類情感來獲利。每次都是同一個循環。

我每月靠期權賺大約$29k 。
沒有圖表
沒有日內交易
沒有波段交易
沒有備兌認購
沒有現金擔保賣權
沒有廢話
相反，我做的是：
建立基本投資組合
賣出擔保賣權（(非現金擔保)）
用賣出賣權的權利金購買長期選擇權（LEAPS）
用賣出賣權的權利金購買股票
(所有一年以上的期權合約)
我可以向12歲的孩子解釋，並且我可能會超越95%的讀者。
簡單贏。

在進行任何期權交易之前，問自己這一個問題。
CEO 能在一週內讓這家公司變得更有價值嗎？不。幾乎不可能。
他們能在一到兩年內做到嗎？幾乎每次都可以。絕對可以。
那麼，為什麼你要做每週期權？
你不是在押注企業基本面。
你是在賭短期的新聞流、頭條和市場噪音。
基本面不可能在一週內改變。
每股盈餘不可能在一週內成長。
營收不可能在一週內複利增長。
這也是為什麼大多數散戶期權交易者會虧錢。
他們在玩一個基本面甚至來不及展現的遊戲。
做一年以上的期權。
給企業時間真正做點事情。
給每股盈餘時間成長到預期位置。
你只需要判斷方向正確。
期限會原諒時間點的錯誤。
每週期權會懲罰一切。

大多數人在期權交易中會虧錢。
這就是原因所在。
他們將期權視為策略。
他們購買每週的看漲期權，因為「看起來不錯」。
沒有論點。沒有信念。只有一種直覺。
那是一個放大了的猜測賭注。
你每次都會遭受放大的損失。
期權不是策略。
期權是倍增器。
你找到一家估值合理、每股盈餘（EPS）成長的優質公司。
高度相信它在一到兩年內會上漲。
然後你在上面加碼期權，以放大回報。
對方向沒有信心。
沒有期權交易。很簡單。
這就是我十年來取得94%勝率的原因。
不是因為我幸運。
而是因為我只押注我高度有信心的事情。

波動性目前處於較高水平。
群眾感到害怕。
他們湧入看跌期權尋求保護。
支付高價購買。
我站在那個交易的另一端。
當隱含波動率飆升時，期權溢價上升。
這意味著我每賣出一份合約就能收取更多的錢。
恐懼是我的獲利日。
我賣出看跌期權，收取權利金。
將其投入更多股票和長期選擇權。
沒有任何閒置。
群眾等待確定性。
確定性永遠不會到來。
他們錯過了整個反彈。
每次都是同樣的循環。

很多人在我的私訊中問我是如何在10年內擊敗市場的。
10年複合年增長率為25.89%。
同期標普指數約為15%。
這是我的系統。
先建立基礎投資組合：
- 40% VOO
- 40% Q
- 20% 通過五個篩選標準的個股
僅此一點已經超越了95%的專業基金經理。
接著在上層加入期權策略：
- 在被低估的優質股票上賣出有保障的賣權
- 獲取權利金，買入更多股票和長期看漲期權（LEAP）
- 任何資產都不閒置。比率始終保持平衡。
期權層是將15%提升到25%的關鍵。
先建立基礎。永遠如此。
期權僅用來放大已經良好的投資。

我期待到2030年這些股票的表現。
$MSFT $MU $META $UNH $TSM $HOOD $NVDA
不是2026年。不是下一季。不是下個月。
短期 = 充滿波動。 "可怕"又嘈雜。
長期 = 好公司。好價格。每股盈餘成長。
現在全部都在買入範圍內。
當你從2030年回頭看時，你可能會希望你已經配置了大部分資金。
消息會繼續變化。
伊朗局勢會平息。
下一件事會到來。
之後的下一件事。
但每股盈餘持續成長。
股價跟隨每股盈餘。每一次都是如此。
只投資你不需要用在5年以上的資金。
如果你能做到這點，其餘的自然會水到渠成。

如果市場從現在開始下跌40-50%。
我不會被追繳保證金。
我會完全沒事。
那不是運氣。那是保持比率在控制之中。
規則很簡單。
總美元金額用於認沽期權指派的掛鉤。
除以你的7天流動性。
市場昂貴 (PE 20-22+): 低於40%。
市場公平價值 (PE 17-19): 40-50%沒問題。
市場便宜 (低於PE 14): 上升到65%以上。
現在市場有點高。
所以我保持彈藥較乾。
只做最佳布局。
不做草率的操作。
當它變便宜時，我會部署更多。
當它變昂貴時，我會收手。
這就是你如何生存波動。
這也是你能在十年後仍然在這裡的原因。
比率始終在控制之中。

在微軟的$370 行使價上進行現金擔保賣權。
帳戶中有$37,000閒置著，毫無作為。
只是在等待。毫無收益。
這就是現金擔保陷阱。
在同一交易上進行投資組合擔保賣權。
$0 閒置中。
由你現有的VOO和Q擔保。
收取權利金。
立即部署。
買入更多股票。買入長期選擇權。
賣權的風險輪廓相同。
資金的用途完全不同。
這就是我如何從期權中每月產生超過$30k的收入。
不是讓$37k 每筆交易閒置著。
而是用我的基本投資組合作為抵押品。
並立即將每一美元的權利金投入運作。
從不閒置。
比率始終保持在安全範圍內，以應對任何市場崩盤。
這是大多數人從未搞懂的期權最大突破點。

兩個人。同一支股票。相同的方向。
一個買每月的看漲期權。
一個買兩年的看漲期權。
每月：方向正確。時機錯誤。到期一文不值。再次買入。結果相同。
兩年：方向正確。時機偏差。每股盈餘持續成長進入合約。市場已將其反映在價格中。贏了。
同樣的股票。完全不同的結果。
這就是為什麼我從不碰每月期權的原因。
當你選擇兩年期。
市場已經看得超越你的到期日。
它已經將盈餘成長預先反映在價格中。
你的期權因此受益。
你只需要方向正確。
時機可以被原諒。
每月期權懲罰時機。
兩年期期權則原諒它。
這就是差別。

長期來看，推動股價的第一要素。
每股盈餘成長。盈利每股。
就是這個。
如果你搞清楚利潤的去向。
在一個合理的估值水平進場。
進入一個好公司。

你就會賺錢。
這就是整個遊戲。
期權不是策略。
期權只是放大層。
你找到一個好公司，股價合理，EPS在成長。
然後你賣賣權、買買權來放大收益。
沒有基本面支撐的期權。
那只是賭博。
我目前清單上的所有股票。
EPS在上升。
股價被打擊。
進場的估值合理。
這就是框架。
這也是我為什麼要看每一隻的原因。

伯克希爾哈撒韋最近增持了聯合健康。
他們不是在增加投資以賠錢。
目前從$606 下降到大約$310 左右。
論點很簡單。
老年人的醫療使用量增加了。
索賠更多 = 利潤空間更少。
每股盈餘下降。股價跟著下跌。
但大多數人忽略的是什麼。
他們正在退出無利可圖的市場。
加入更有利可圖的市場。
提高價格。
每股盈餘最終會找到底部。
也與科技股呈反周期。
如果中國入侵台灣或世界出現問題。
人們仍然需要醫療保健。
UNH可以為你提供一些保護。
這是一個長期投資，至少2到2.5年。
你必須耐心等待，讓它發揮作用。
$280 sold將行使價設在2.5年後。
相同到期日的低$300s 看漲期權。
保持耐心。讓每股盈餘恢復。

我分析的公司有98%。
我說不。
不是因為我難為人。
因為大多數公司都未通過篩選。
每家公司都必須符合所有五個條件：
1. 低於內在價值
2. 有護城河
3. 有定價權
4. 持久的競爭優勢
5. 如果被指派，長期持有沒問題
少一個就是不行。就說不。繼續前行。
遊戲的名字就是說不。
不是找理由說是。
當某個公司符合所有五個條件時，
那時我才會配置資金。
那時我會賣出看跌期權。
那時我會買入長期期權。
那時這個倉位才有意義。
大多數人太急於說是。
這就是他們賠錢的原因。

Nvidia。每股盈餘字面上直衝月球。
營收直衝月球。
股價幾乎一年沒有動作。
一個壞的催化劑接著一個。
Deepseek。Broadcom交易。超級規模擔憂。
但基本面長期來看總是贏家。
恐懼不會。
上次NVDA橫盤了一年。
股價從$90 到$202 突破時。
翻了一倍多。
現在情況也是一樣。
每股盈餘成長。股價平淡。彈簧越來越緊繃。
當情緒回來時。當伊朗解決時。當盈利證實需求時。
這個東西就會釋放。
以這個成長率來看，市盈率35倍。
這是合理的。這是令人信服的。
彈簧不會永遠保持緊繃。

美光今天大約在$373 。
市盈率為17倍。
每股盈餘將迎來爆炸性增長。
營收快速攀升。
人工智慧記憶週期至少還有幾年。
以17倍的估值進場，配合這樣的成長速度，非常具有吸引力。
這個投資標的波動較大。你需要有強大的心理承受能力。
但基本面不會說謊。
操作策略：
- 買入少量股票持倉
- 賣出$300 看跌期權，2027年到期
- 買入$380 看漲期權，同樣到期
市場已經將超出合約期限的每股盈餘成長預先反映在價格中。
這也是為什麼這裡的期限設定有效。
波動較大。是真實的布局。

你不知道是英偉達贏，還是博通贏，亦或是AMD贏。
我也不知道。
但我知道誰為他們都製造晶片。台積電。台灣積體電路製造公司。
他們大約生產所有AI資料中心晶片的90%。
每股盈餘年增51%。
營收年增36%。
市盈率為32倍滯後盈餘。
可以把它想像成一個AI晶片生產的ETF。
每個設計師都會將藍圖寄給他們。
台積電負責建造。這就是護城河。
操作策略：
- 買一些股票
- 賣出$300 的看跌期權，兩年後到期
- 買入$350 的看漲期權，兩年後到期
- 看跌期權的收支平衡點在中間到較高的$200s
我會在中間價位買入台積電，EPS以這個成長率？
絕對會。

微軟今年下跌了23%。
每股盈餘（EPS）正在上升。
營收也在增加。
你以24倍的滯後盈利獲得它。
這對於一個以這個速度成長的公司來說，是一個基本合理的估值。
當利潤上升而股價下跌時。那就是折扣。那就是布局。
操作策略：
- 以約佔投資組合5%的比例購買一些股票(
- 賣出兩年後到期的看跌期權)
- 買入兩年後行使價在$380-390之間的看漲期權
EPS成長，股價跟隨。就這麼簡單。
保持比例平衡。耐心等待。