摘要
BTC 與 ETH 均處於高位震蕩區間，價格結構與波動率表現出現分化，整體短期動能偏弱。
BTC 多空比持續回落，ETH 則在漲過程中多空比同步下行，市場情緒未能有效跟隨，結構出現背離跡象。
合約層面，BTC 持倉金額自高位明顯回落，ETH 相對維持穩健，顯示槓杆資金尚未全面退場。
9 月 22 日，多單爆倉金額激增至逾 16 億美元，突顯市場高位承壓，多頭踩踏式止損加劇情緒轉弱。
量化策略方面，基於布林通道構建的反轉策略在 ADA 幣種中表現亮眼，年化收益突破 60%，展現出良好的短線交易潛力。
市場概況
爲了系統呈現當前加密貨幣市場的資金行爲與交易結構變化，本報

加密資產全景
BTC（-3.51% 丨 現價 109,577 USDT）
BTC 近期在 117,100.0 美元觸頂後震蕩回落，最低一度下探至 108,615.8 美元，當前價格在 109,577.6 美元附近小幅企穩。短週期均線（MA5、MA10）交織整理，顯示出短期走勢的不確定性，MA30 仍然維持下行趨勢，表明整體空頭氣氛較爲濃厚。近期成交量伴隨下跌放大，顯示市場拋壓情緒依舊較強。若價格無法有效突破並穩固站上 110,000 美元關口，則反彈力度有限，短期內或維持震蕩偏弱的走勢。下方重點關注 109,000–108,600 美元支撐，一旦失守，可能會進一步考驗 108,615.

加密市場全景
BTC（-3.51% 丨 現價 109,577 USDT）：BTC 近期觸頂回落，當前小幅企穩在 109,577 美元。短期均線交織整理，整體空頭氣氛較濃，成交量放大。若未能突破 110,000 美元，短期可能維持震蕩偏弱走勢，關注 109,000–108,600 美元支撐，失守可能考驗前低 108,615.8 美元。
ETH（-5.18% 丨 現價 3,918 USDT）：ETH 持續下行，當前震蕩企穩在 3,870 美元。短期均線在空頭區間運行，成交量放大。若未能站穩 3,950 美元，可能繼續下探至 3,800 美元支撐，跌破則關注 3,700 美元。突破 4,05

加密資產全景
BTC（-0.06% 丨 現價 112,996 USDT）
BTC 當前價格跌破 5MA 與 30MA，短期均線出現拐頭跡象，原本的上行結構面臨考驗。MACD 指標紅柱縮短且雙線高位死叉，顯示多頭動能明顯減弱。價格自高點 115,656 回落後，目前交投於 113,000 下方，短線支撐關注 112,800 至 112,400 區間，若無法止跌，後續恐回測 111,000 一線前低支撐；反之，若能企穩並放量反彈，則需重新站穩 113,400 才有望恢復強勢結構。
ETH（-0.68%丨現價 4,101 USDT）
ETH 小時線表現相對疲弱，價格已連續多根 K 線下

摘要
1. 本週 BTC 下跌 1.99%，ETH 下跌 7.69%，部分 DeFi 版塊逆勢漲。
2. Gate 推出 Gate Layer 二層網路，全面升級 GT 生態與通縮機制。
3. SUI Group 披露重倉 SUI 與股票回購，展現資本實力與市場信心。
4. SOL Strategies 完成 2,500 萬美元私募融資，加速拓展數字資產與財庫配置。
5. 加密市場遇今年最大清算，18 億美元被拋售 。
6. Ethena TVL 突破 160 億美元，再創新高。
7. AVNT 近一周飆升 117%，日交易量超過 70 億美元。
市場解讀
行情點評
BTC

加密資產全景
BTC（+0.06% 丨 現價 112,462 USDT）
BTC 價格自 116,113 美元高點回落後，最低下探至 111,470 美元，目前小幅回升至 112,462 美元。短週期均線（MA5、MA10）在低位拐頭向上，但仍處於 MA30 下方，顯示反彈動能有限，整體趨勢偏弱。成交量在下跌過程中顯著放大，而反彈量能未能同步跟進，說明買盤信心仍不足。若能突破並穩住 112,800 至 113,000 美元區間，則有望進一步修復至 114,500 美元上方；但若價格再度跌破 111,800 美元，則可能加速下探至 111,000 美元支撐。整體來看，BTC 當前處於弱勢

加密市場全景
BTC（+0.06% 丨 現價 112,462 USDT）：BTC 價格自 116,113 美元高點回落後，最低下探至 111,470 美元，目前小幅回升至 112,462 美元。成交量在下跌過程中顯著放大，而反彈量能未能同步跟進，說明買盤信心仍不足。若能突破並穩住 112,800 至 113,000 美元區間，則有望進一步修復至 114,500 美元上方；但若價格再度跌破 111,800 美元，則可能加速下探至 111,000 美元支撐。整體來看，BTC 當前處於弱勢反彈，仍需關注量能變化與關鍵支撐防守。
ETH（+0.27% 丨 現價 4,192 USDT）：ETH

上周市場概覽亮點
Alpha 掘金：BTC 自衝高至 117,902 美元後一路震蕩下行，短期呈現弱勢整理格局；ETH 自高點 4,766 美元回落後持續走弱，近日放量下跌並跌破箱體支撐，最低觸及 4,283 美元，靠近前低 4,211

加密市場全景
BTC（-1.79% 丨 現價 112,336 USDT）：BTC 價格在 9 月 22 日早晨附近維持在 114,000 美元上方橫盤，隨後在短時間內出現快速下跌，最低觸及 111,700 美元附近，單日跌幅超過 2%。此後價格進入震蕩整理階段，多次反彈嘗試未能有效站回 113,000 美元關口。整體來看，放量下跌後的走勢顯示空頭佔優，短期承壓較重。若價格不能盡快收復 112,500–113,000 美元區間，則存在繼續下探的風險。反之，若能穩住 112,800 美元上方並放量突破，則有望迎來修復性反彈。
ETH（-2.78% 丨 現價 4,180 USDT）：以太坊價

加密資產全景
BTC（-1.01% 丨 現價 114,361 USDT）
近期 BTC 價格在 117,900 美元附近遇阻後持續回落，均線系統（MA5、MA10、MA30）已形成空頭排列，顯示短期趨勢偏弱。當前價格跌至 114,300 美元附近，並一度探底至 114,250 美元，成交量在下跌過程中明顯放大，說明空頭力量佔優。
若短線無法迅速收復 115,000 美元一帶，BTC 可能延續下探趨勢，下一支撐關注 113,800–114,000 美元區間；上方壓力位則在 115,500 美元與 116,200 美元附近。整體來看，短期走勢偏空，需警惕進一步回調風險。
此外，9 月

加密市場全景
BTC（-1.01% 丨 現價 114,361 USDT）：近期 BTC 價格在 117,900 美元附近遇阻後持續回落，均線系統（MA5、MA10、MA30）已形成空頭排列，顯示短期趨勢偏弱。當前價格跌至 114,300 美元附近，並一度探底至 114,250 美元，成交量在下跌過程中明顯放大，說明空頭力量佔優。9 月 19 日 BTC ETF 單日淨流入達 2.22 億美元，其中貝萊德 IBIT 流入 2.46 億美元。

本報告指出，截至 2025 年 8 月，全球穩定幣市值已達 2,800 億美元，鏈上年結算量突破 30 萬億美元，穩定幣正從加密交易媒介升級爲全球金融基礎設施。這一爆發式增長源於合規政策落地與企業巨頭入局，《GENIUS 法案》《穩定幣條例》及MiCA 法案等標志着穩定幣進入合規大航海時代。穩定幣模式已演化爲“錨定 + 收益 + 應用”，在支付、收益與應用層面全面擴展，同時賽道競爭也從“代幣之爭”升級爲“基礎設施之爭”，Tether、Circle、Stripe、Alchemy Pay 等通過自建公鏈爭奪支付結算主導權。

加密行情速覽
據 CoinGecko 數據，2025 年 9 月 2 日至 9 月 15 日，加密市場延續多元化發展格局。行情方面，BTC 沿上升趨勢線震蕩上行，多次測試 117,400 美元壓力位；ETH 曾一度衝高至 4,950 美元，但在高位遇阻後轉入整理階段。【1】
山寨幣表現方面，中小市值資產成爲本輪資金輪動的主線，MYX 與 CONSCIOUS 分別錄得超 900% 漲幅，表現最爲亮眼，且具明顯放量特徵；PUMP 同期漲逾 120%，在社群熱度與交易動能的共同推動下強勢上攻，顯著帶動市場短線投機情緒回升。整體來看，敘事明確、彈性突出的題材型代幣獲得資金集中加持，成爲震蕩行情

加密資產全景
BTC（+0.74% 丨 現價 117,430 USDT）
BTC 近期在 11.74 萬美元一線維持震蕩整理，盤中多次衝擊 117,900 美元高點未果，顯示上方壓力仍然存在。目前價格運行於短週期均線（MA5、MA10）附近，均線暫時呈粘合狀態，而 MA30（117,133 USDT）在下方形成支撐，整體結構偏震蕩偏強。成交量在 18 日出現放大，但隨即縮量，說明買盤力量有所減弱，市場處於觀望狀態。若後續能有效突破 117,900 美元，則有望打開進一步上行空間；但若跌破 117,100 美元支撐，則可能觸發短線回調。整體來看，BTC 保持區間震蕩偏強走勢，操作上宜關注

加密市場全景
BTC（+0.74% 丨 現價 117,430 USDT）：BTC 近兩日維持在 11.74 萬美元附近震蕩，多次衝擊 117,900 美元未果，上方壓力明顯。短週期均線粘合，MA30（117,133 USDT）提供支撐，結構偏強震蕩。若能突破 117,900 美元，將有望進一步上攻；若跌破 117,100 美元，或引發短線回調。操作上建議高拋低吸，關注關鍵支撐與壓力位。
ETH（+0.18% 丨 現價 4,610 USDT）：ETH 在 4,767 美元遇阻後回落，目前在 4,600 美元附近整理，MA30（4,590 USDT）托底，整體仍屬震蕩蓄勢。成交量偏低，資金

加密資產全景
BTC（+0.96% 丨 現價 117,668 USDT）
BTC 短線維持多頭結構，目前價格穩定運行於 5MA、10MA 與 30MA 均線上方，短期均線呈現多頭排列。MACD 指標持續放量上揚，動能紅柱擴大，顯示多頭動能持續增強。當前價格突破短期整理區間，並一度觸及 117,793 美元高點，若買盤動能延續，有望挑戰 118,000 美元上方壓力位，短期支撐可關注 116,300 美元附近。
ETH（+2.30%丨現價 4,629 USDT）
ETH 保持震蕩上行格局，K線站穩於短期均線之上，5MA 與 10MA 呈現明顯上彎，顯示價格處於回升通道。MACD 多

摘要
1. 本周加密市场整体维持偏强震荡，BTC 与 ETH 均小幅上行。
2. EIGEN、KMNO、DRIFT 等代币表现亮眼，分别录得双位数涨幅。
3. DeFi Development 再增持 6 万枚 SOL，总持仓突破 200 万枚。
4. 受益于多项财库计划，Solana 近 7 天涨幅超 10%。
5. 山寨币季节指数升至 73，山寨行情显著升温。
6. Forward Industries 完成 16.5 亿美元融资，建立以 SOL 为核心的国库储备战略。
市场解读
行情点评
BTC 行情 —— 本周 BTC 上涨 2.10%。BTC 短线维持多头结构，目前价

加密資產全景
BTC（+1.41% 丨 現價 116,656 USDT）
BTC 在經歷多日橫盤震蕩後，於 9 月 17 日凌晨出現明顯拉升，價格一度突破 11.69 萬美元關口並觸及 116,956 美元高點。短週期均線（MA5、MA10）快速上拐並呈多頭排列，且價格運行於 MA30 上方，顯示短期多頭動能強勁。成交量在突破時同步放大，意味着買盤力量積極進場。若後續能穩定企穩在 11.65 萬美元上方，短期仍有機會延續向上測試 11.7 萬甚至更高壓力區。但需注意高位追漲的風險，若價格跌回 11.6 萬美元下方且伴隨量能縮小，可能出現短線回踩整理。整體來看，趨勢仍偏強，操作上宜控制倉