美國財富分配目前正發生著一些驚人的變化。
70歲以上的人？他們持有全美家庭所擁有股票的38.9%。這不是打錯字——將近40%的股權財富集中在一個年齡層手中。
更誇張的是：這個比例自2020年以來就上升了10個百分點。回到2008年，這個數字已經翻倍。我們正在談論的是誰掌控市場資產的巨大轉變。
這些數字十分驚人。這個族群現在擁有19.9兆美元的股票。做個比較，這比整個經濟領域的財富還要多。
世代財富集中已不再只是新聞標題——它正在重塑資本在市場中的流動方式。

從G20國家的貿易地圖來看，出現了一個有趣的局面。像澳洲、巴西、印尼這類原物料豐富的經濟體，出口的很大一部分都流向中國。俄羅斯也在這份名單之中。在亞洲方面，南韓走著相似的路線，而來自中東的沙烏地阿拉伯及來自非洲的南非也展現出同樣的傾向。
另一方面，北美地區則呈現不同的模式：墨西哥和加拿大的最大買家是美國。日本的主要市場同樣也是美國。
從宏觀的視角閱讀這組數據時，可以清楚看到全球貿易流動主要圍繞兩大中心運轉。在理解影響加密貨幣市場的監管動作和機構資金流向時，不應忽略這個結構。

全球不穩定帶來了有趣的市場動態。私人軍事部門常常在法律灰色地帶運作，是地緣政治混亂的晴雨表。關注像Erik Prince這樣的人物——他的動向往往預示著哪些衝突地區可能會升溫。對於追蹤地緣政治風險溢價的交易者來說，這個影子產業的活動模式有時能在新聞爆出前暗示波動性飆升。這不是投資建議，但混亂本身就有其市場訊號。

我的投資組合建立在五大支柱上：機器人技術、作為加密避險的穩定幣、作為商品投資的稀土礦物、有機農業代表永續發展視角，以及重倉Google和Nvidia。長期持有策略。計劃在下個週期融合論證實現後，靠這組合退休。

以色列-哈馬斯的停火真的能持續下去嗎？那俄羅斯-烏克蘭呢——有真正達成協議的機會嗎？有人正在追蹤今年可能爆發的七個潛在熱點。地緣政治混亂通常意味著市場波動，而這些危險區域？值得你密切關注。

這不僅僅是可以接受的——這實際上是我們在每當突破性技術出現時，跨越千年都會見到的模式。
市場經濟的美妙之處？它們會自我調整。看似破壞性的東西最終變成擴張。這些轉變不會讓蛋糕變小，而是讓蛋糕變大。歷史一再證明：激進的創新最終能讓所有人受益，即使一開始浪潮看起來很洶湧。

我們最近看到的加密貨幣波動？正在降溫。市場不像以前那樣劇烈波動了。現在我們觀察到的是更大的變化——機構資金正以更穩定的方式流入，恐慌性拋售減少，操作更加謹慎。整個領域正在逐漸成熟，雖然步伐緩慢但確實穩健。成熟不是一蹴而就的，但跡象已經出現。

還記得去年八月的那場對話嗎？有人問奧斯坦·古爾斯比，為什麼聯準會成員很少投下反對票。他怎麼說的？他認為鮑爾其實非常擅長讓大家意見一致。時至今日，這一點變得更加明顯——下一任主席無論是誰，都必須具備強大的凝聚共識能力。甚至可能比我們當時想像的還要重要。

聯準會最近有一些值得關注的動作 👀

上週的原油數據透露出一個有趣的故事。WTI 12個月價差收窄了30美分——這是49%的變動——而我們現在在4月之後進入了正向價差（contango）區域。這並不是看漲的信號。
近期合約呢？下跌了2.03美元，從60.09美元降到58.06美元。這在截至11月21日的一週內大約是3%的跌幅。
這裡發生的是價格曲線結構的翻轉。當短期期貨價格跌幅大於遠期月份時，交易者開始重新調整部位。出現正向價差意味著庫存套利可能再次具有吸引力，但這同時也代表即時需求較弱。
OPEC很可能正密切關注這些變化。這個價位的價格壓力，將會改變年底前針對產量決策的遊戲規則。

市場下跌？可以把它們看作是生態系統的自我清理循環。將逐利的熱錢投機者沖刷出去。揭露那些本來就不合理的失敗代幣模型。剩下能站穩腳跟的，才是真正有實力的。喧囂過後，你終於能看清哪些項目一直都在打造真正的基礎設施。

聯準會即將在僅剩9天內切換到量化寬鬆（QE）模式。不過值得回顧上一輪週期——當量化緊縮結束時，比特幣實際上不是上漲，而是進一步下跌。歷史未必重演，但往往有相似之處。市場正在預期資金寬鬆，但實際過渡期間可能會變得混亂。請密切關注流動性走向，而不僅僅是頭條新聞。

有消息傳出，川普的烏克蘭和平提案正在引發與歐洲官員的緊張局勢。癥結點在於一項條款，該條款賦予華盛頓對約$100 億美元被凍結俄羅斯資產的控制權——這筆資金原本應用於美國主導的烏克蘭重建工作。歐洲外交官對這種安排並不怎麼滿意。

年輕勞工開始感到不安。18至34歲族群對於工作保障的憂慮已達到令人不舒服的水準——他們現在估算未來五年內失業的機率大約是三分之一。這是我們有紀錄以來第二糟的數據。
有趣的是，三個月的平均值自2021年底以來上升了約10個百分點。這個數字已經正式超越2008年危機時的水準。當年輕族群以這種比例開始對失業進行對沖時，通常代表表面之下有些東西正在轉變——不論是對AI取代的焦慮、對經濟衰退的預期，還是勞動市場氛圍的改變。
這類情緒數據通常會領先實際失業率飆升。如果你正在為總體經濟逆風做佈局，值得密切關注。

你有沒有注意到，地球上最富有的人從不踩剎車？馬斯克不斷突破界限，貝佐斯真的在追逐星辰，巴菲特九十多歲了還在尋找交易。
這些人重新定義了「夠了」的意義——然後完全無視它。所以我們為什麼要說服自己有終點線？也許這場遊戲根本不是要停下來，而是在你還在玩的時候，你創造了什麼。

想要最大化你在不同市場的曝光度嗎？關鍵不僅在於你交易什麼，更在於你如何結構你的持倉。
三十多年的交易經驗教會了我一件事：根據策略分隔帳戶會改變一切。你不會把所有雞蛋放在同一個籃子裡，而是建立互不干擾、卻能協同運作的獨立曝險管道。
想想看。你的長期持有不應該和波段交易放在同一個帳戶。你的避險部位需要自己的空間。你高度信心的操作和投機性的下注——他們都值得被分開處理。
這種做法不僅僅是整理你的投資組合，更是強化紀律。每個帳戶都有自己的規則、風險參數和退場策略。沒有情緒在部位間蔓延。也不會從退休帳戶「挪用」資金去加碼迷因幣。
心理上的優勢也常被低估。當某個帳戶受挫時，其他帳戶能讓你保持冷靜。當某個策略表現突出，你清楚知道是什麼奏效，並能複製成功。
看過無數交易者因帳戶管理不善而爆倉，這個框架經得起時間考驗。市場會變、基本面會變，但策略分隔的原則始終不變。

聯邦準備銀行的柯林斯剛剛發表了一番評論——對於12月FOMC會議的立場仍未確定。尚未承諾偏向哪一邊。市場還得等等，看看在做出決定之前會有什麼數據出爐。

Lazard 最新的 LCOE 分析剛剛給出了加州太陽能值得深思的數據。
實際可用容量？7%。好好想想這個數字。
這代表的是：每安裝 100 單位的太陽能容量，實際在需要時只有 7 單位能夠穩定供應。剩下的 93% 需要由可調度的電力來源作為備援。
這不是反對太陽能，而是要理解數據實際告訴我們什麼，關於電網的可靠性與能源規劃。當你的主要能源在需求高峰時只能提供名義容量的一小部分時，實際上你是在建造兩套系統——一套偶爾可用，另一套在關鍵時刻發揮作用。
僅僅就基礎建設成本帶來的影響而言，都值得比現有討論更誠實的對話。

這波行情，慌不慌？
美聯儲最近丟出的政策信號，配合比特幣跌回8萬刀，這組合拳打得有點眼熟。翻翻前陣子因為關稅恐慌砸到75,000的那輪走勢，價格結構上居然有幾分神似。
不是巧合吧？政策轉向的風聲一起，市場立馬給反應。這種聯動性，值得盯著看。

比特幣剛剛達到2,029,085,188,273.30委內瑞拉玻利瓦。是的，單一枚BTC超過2兆玻利瓦。當一種貨幣貶值到這種程度，比特幣以該幣種計價的價格就成為天文數字，反映出經濟現實。