我一直注意到公司管理股東回報的方式有一些有趣的變化。

雖然大家都在談論股息，但還有另一套悄悄變得龐大的操作手法——股票回購。

這讓我特別注意到：僅在2025年，標普500公司就花了大約$1 兆美元來回購自己的股票。
這遠遠超過了他們支付的$750 十億美元的股息。然而，如果你看看ETF市場，有很多專注於股息的基金，但幾乎沒有專門捕捉回購趨勢的基金。
這在市場上形成了一個奇怪的空白。

這就是Invesco BuyBack Achievers ETF (PKW)的出現。
如果你想投資那些真正致力於通過回購來減少流通股數的公司，這個回購ETF背後有一套相當聰明的方法論。

PKW的關鍵在於，它不僅追蹤任何宣布回購計畫的公司。
該指數要求持股公司在過去12個月內實際減少至少5%的流通股數。
這比你想像中更重要。許多公司會宣布大規模的回購計畫，但其股票激勵計畫會抵消這個效果。
他們只是在說空話，卻沒真正付諸行動。這個ETF會篩除這些公司，說實話，這對於想找真正減少股數的投資者來說非常有價值。

當公司像這樣減少流通股時，他們的每股盈餘（EPS）自然會改善——這只是用淨利除以較少的股數的數學結果。
但真正的洞察在於行業的分佈。
你會預期科技股會主導回購，因為該行業一直在大量支出，但科技股在這個基金中的比重只有約5%，因為還沒有足夠的科技公司達到那個5%的減少門檻。

醫療保健行業也很有趣。
儘管有關關稅的擔憂，該行業在2025年第三季的回購支出卻是增長幅度最大的，佔基金的近12%。
但真正的故事是：金融服務行業才是實際在減少股數的地方。
這個行業幾乎佔了基金的31%。

費用比率是每年0.62%，對於這種專注於回購策略的ETF來說，算是合理的。

在當前回購活動持續加速的環境下，擁有一個系統性接觸真正致力於減少流通股的公司的工具，似乎值得一試。
這不是ETF市場上最擁擠的角落，也許正是因為如此，它值得我們特別留意。