CertiK 警告稱,美國穩定幣規則將導致全球流動性與歐洲分裂

美國對穩定幣監管的新方法正在重塑全球流動性流向,並與歐盟的加密資產市場(MiCA)體制產生明顯的結構性分裂,實質上創造出美國與歐盟各自獨立的穩定幣流動性池,根據區塊鏈安全審計公司 CertiK 的最新報告指出。

報告發現,美國數位資產市場於2025年進入了監管明確的新階段,聯邦立法與行政改革現已大致一致,明確規範數位資產的發行、交易與託管方式。

這一轉變的核心是 GENIUS 法案,於7月由美國總統唐納德·川普簽署成法,這是首個針對支付型穩定幣建立聯邦框架的法律。該法案規定嚴格的準備金要求,禁止帶息穩定幣,並正式將穩定幣發行人納入美國金融體系。

雖然此框架為美國發行人帶來長期渴望的監管確定性,但報告警告,它同時加速了與歐盟 MiCA 體制的全球分歧,使美國擁有「獨立的流動性池」,並實質上分裂了全球穩定幣市場。

因此,CertiK 預計穩定幣流動性將越來越按司法管轄區分割,帶來新的跨境結算摩擦,並可能為區域性穩定幣套利打開大門。

美國與歐盟在穩定幣監管上的分歧。來源:CertiK相關閱讀: Crypto Biz:企業穩定幣競賽升溫,花旗、西聯領銜

MiCA 因銀行風險受質疑,美國視穩定幣為國家戰略工具

雖然歐盟的 MiCA 體制在要求穩定幣可全額贖回及禁止帶息方面,與美國 GENIUS 法案一致,但因規定發行人準備金多數需存放於歐盟本地銀行,而引發了銀行集中風險的批評。

Tether 執行長 Paolo Ardoino 向 Cointelegraph 表示,這種結構可能為發行人帶來「系統性風險」,因銀行在部分準備金制度下通常會將大量存款放貸。

包括 Fideum 創辦人 Anastasija Plotnikova 在內的其他人士也警告,MiCA 的框架可能加速產業整併,因為更高的合規與資本成本將提高小型發行人的進入門檻。

然而,不論是 GENIUS 法案還是 MiCA,似乎都未設計用來維護全球穩定幣的可互換性。相反,兩個框架均優先考慮監管監督與金融穩定性,而美國則更明確強化了美元流動性及全球美元使用。

這一觀點在今年稍早獲得美國財政部長 Scott Bessent 的呼應,他表示政府將對穩定幣監管採取審慎態度,並將其作為擴大美元主導地位的工具。

「正如川普總統指示的,我們將讓美元(繼續成為世界主導儲備貨幣,並將利用穩定幣實現這一目標,」Bessent 說。

雜誌: 中國正式討厭穩定幣,星展銀行交易比特幣期權:亞洲快訊

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