比特幣挖礦面臨創紀錄的成本，企業轉向人工智能基礎設施

在2025年10月，龍頭比特幣礦業公司看到生產成本和網路難度略有上升，達到了新的歷史高點。與此同時，這些公司中的幾家開始將其戰略重點轉向人工智能(AI)基礎設施，標志着整個行業的更廣泛轉型。

產量下降與比特幣銷售增加

比特幣 (BTC) 在主要公共礦工中的產量相比九月份略有下降，主要是由於更高的挖礦難度和北美部分地區間歇性的電力限制。Cango Inc. 在該月挖掘了約602.6 BTC，而CleanSpark的產量保持在612 BTC。Riot Platforms 生產了437 BTC，較上個月略有下降，並將其總持有量提高至19,324 BTC——這表明部分比特幣銷售以維持流動性。

BitFuFu在十月份的產出達到了253 BTC，使其總儲備增至1,953 BTC。同時，DMG Blockchain和LM Funding America等小型公司保持了穩定的運營，盡管規模有限，但仍爲比特幣的去中心化做出了貢獻。

像Marathon Digital Holdings (MARA)和Cipher Mining這樣的較大玩家尚未發布10月份的數據，但公布了強勁的第三季度業績，凸顯了他們的韌性。Marathon報告稱2025年第三季度的利潤創下$123 百萬的紀錄，而鏈上數據顯示一筆2348 BTC的大型比特幣轉帳——可能與最新價格漲後的利潤實現相關。Cipher Mining在季度收入中錄得$72 百萬，並透露計劃發行14億美元的高收益債券，以資助與谷歌相關的數據中心項目。

TeraWulf 還報告了強勁的業績，預計第三季度收入在 $48 百萬和 $52 百萬之間。該公司通過高級擔保票據籌集了 32 億美元，以擴展其美國基礎設施。綜合來看，這些舉措凸顯了一個加速的趨勢：比特幣礦工正在重新定位爲數字基礎設施提供商，橋接區塊鏈和 AI 驅動的高性能計算 (HPC)。

記錄成本和日益增長的競爭

來自MacroMicro的數據表明，挖掘一個比特幣的平均成本在10月攀升至前所未有的114,842美元，而網路難度增加了6.31%，達到了155.97萬億——這都是歷史新高。隨着比特幣交易接近102,000美元，許多小型礦工現在面臨利潤壓縮，迫使行業快速進行技術和運營升級。

作爲回應，龍頭公司正在投資下一代ASIC、可再生能源整合以及將BTC運營與AI計算工作負載相結合的混合挖礦模式。比特幣挖礦與AI數據處理之間日益重疊正在重塑行業經濟，效率和規模現在決定了長期生存。

國家化和機構化挖礦的崛起

一個新興趨勢是各國政府和主權投資基金開始進入礦業部門，以確保對能源和數據基礎設施的戰略控制。這種比特幣挖礦的逐步“國有化”可能會改變全球權力的平衡，因爲擁有多餘能源資源的國家可以利用這些資源進行成本效益高的挖礦，從而減少對私人運營商的依賴。

邁向混合挖礦的新紀元

2025年10月標志着比特幣礦業生態系統的一個關鍵轉折點。能源成本上升、挖礦難度創紀錄和利潤空間縮小正在推動行業內的整合和創新。分析師預計2026年將迎來礦業歷史上最大的一波合並，爲比特幣挖礦與人工智能計算融合成一個單一數字基礎設施框架的新混合模式奠定基礎。