避險資產大放異彩：黃金創下歷史新高，比特幣衝擊12.5萬美元目標觸手可及？

疲軟的美國就業數據引發市場對联准会 9 月降息的強烈預期，推動黃金價格在上周五創下 $3,600 的歷史新高。與此同時，一份新的研究報告顯示，企業對比特幣的採用正呈爆炸性增長，每日購買量達 $1.952 億，這使得比特幣突破 $125,000 的技術阻力變得越來越現實。

黃金、白銀與美元技術分析：非農數據引發市場巨震

上周五，在美國非農就業報告（NFP）公布後，黃金（XAUUSD）價格飆升，創下 $3,600 的歷史新高。該報告顯示，8 月份新增非農就業人數僅爲 22,000 人，遠低於市場預期。此外，失業率上升至 4.3%。然而，平均時薪的穩定增長表明薪資增速並未放緩。

疲軟的勞動力數據加劇了市場對联准会將在 9 月份恢復降息的猜測。根據 FedWatch 工具顯示，市場認爲联准会降息 25 個基點的可能性高達 92%，甚至存在降息 50 個基點的可能性。受此影響，國債收益率全線暴跌，其中 10 年期國債收益率逼近 4% 的關鍵支撐位。

國債收益率的下跌將美元指數推向 97.50 區域。美元走弱提升了黃金作爲避險資產的吸引力。另一方面，川普解僱聯準會理事 Lisa Cook 的舉動也加劇了政治緊張局勢，這引發了人們對联准会獨立性的新疑慮，並爲黃金價格提供了支撐。市場目前正等待周四公布的通脹數據，這將決定黃金市場的下一步走勢。如果通貨緊縮趨勢持續，將進一步強化降息的理由。盡管存在不確定性，但黃金的長期走勢預示着，一旦價格突破 $3,500，看漲勢頭將貫穿 2025 年剩餘時間。

黃金（XAUUSD）日線圖 – 創下歷史最高周收盤價

現貨黃金的日線圖顯示，金價已突破 $3,500 附近的歷史高點，並創下有史以來最高的周收盤價。從上升三角形形態的突破表明，只要 $3,500 至 $3,450 之間的支撐區域能夠守住，價格很可能繼續走高。然而，RSI 指標已達到超買水平，預示着價格在下一波漲前可能會進行盤整。

黃金（XAUUSD）4 小時圖 – 價格發展積極

現貨黃金的 4 小時圖顯示，在經歷了四個月的盤整後，價格已突破 $3,500 區域。這種盤整反映了價格的壓縮，表明黃金市場的下一步走勢很可能是漲。

企業比特幣採用激增，每日購買量達 1.95 億美元

與此同時，另一股重要的市場力量正在迅速崛起。各大行業的企業正將比特幣作爲其資產負債表的核心組成部分。在過去 20 個月裏，企業每日購買 1,755 枚比特幣（價值 $1.952 億），爲比特幣市值貢獻了超過 1.3 萬億美元。市場分析師認爲，如果這種穩定的投資流持續下去，比特幣突破 $125,000 將是下一個現實的目標。

River 最近發布的《2025 年企業比特幣採用報告》顯示，從 2024 年 1 月到 2025 年 8 月，機構對比特幣的收購已將企業儲備從 51 萬枚 BTC 推高到 130 萬枚 BTC，而持有比特幣的上市公司數量也從 39 家增至 158 家。

機構全線押注，22% 的淨收入用於比特幣投資

目前，企業所持有的比特幣總量已超過比特幣流通供應量的 6%，自 2020 年 1 月以來增長了 21 倍。其中，比特幣 財庫公司是企業採用增長的主要驅動力，它們貢獻了自 2024 年 1 月以來企業總購買量的 76%，並佔公開披露的企業持倉總量的 60%。

Michael Saylor 在 2020 年 8 月首次提出了比特幣財庫模型，當時 MicroStrategy（現 Strategy）進行了首次價值 2.5 億美元的比特幣收購。如今，Strategy 的比特幣投資組合價值已超過 700 億美元，這一成功案例激勵了超過 50 家類似公司的成立。River 的研究表明，比特幣目前已在房地產、軟件開發、諮詢、醫療、物流、消費品、媒體和汽車等多個行業和不同規模的公司中創造價值。

根據 2025 年 7 月的調查數據，許多企業的淨收入分配已遠超理論上的 1%，平均有 22% 的淨收入用於比特幣投資，中位數爲 10%。在這些公司中，63.6% 將比特幣視爲永久性投資工具，持續積累頭寸，沒有立即出售或重新平衡投資組合的打算。

（知名人士對比特幣的價格預測 | 來源：River）

比特幣曾經面臨政府“禁止”的擔憂和企業所有權限制等採用障礙，但這些障礙大多已不復存在。目前，多個主權國家已正式將比特幣納入其官方投資，美國也在 2025 年 3 月啓動了戰略比特幣儲備計劃。此外，联准会主席 Jerome Powell、貝萊德首席執行官 Larry Fink 和川普總統等知名人士的立場也發生了轉變。

比特幣漲勢展望：技術分析與關鍵水平

從技術角度來看，比特幣價格突破 $125,000 似乎越來越觸手可及。Zynweb3 等分析師指出，比特幣價格通常會在 0.382 斐波那契回撤位觸底，此前曾在 2024 年第三季度和 2025 年第二季度發生過，未來可能再次出現。當前的市場疲軟已將比特幣限制在 $113,000 至 $107,000 的區間內，表明價格可能會進一步回落至 $100,000 附近的 0.382 斐波那契水平。

盡管如此，比特幣的長期看漲前景依然穩固，通常 10% 的回調往往預示着 50% 的漲，這可能在第四季度將比特幣推向 $125,000 乃至 $150,000。

比特幣的 4 小時圖顯示，價格已從 $108,000 左右的修正區強勁反彈，形成一個看漲吞沒形態，預示着新的買盤動能。這波走勢可能將價格推向 $114,000 附近的即時阻力位，這將是多頭確認強勢的第一個考驗。如果比特幣能成功突破並站穩該水平，圖表預測其將進一步漲至 $120,000 的關鍵阻力位，即當前看漲結構的上邊界。然而，如果無法突破 $114,000，則可能面臨另一次回調，重新測試修正區域。

結語

當傳統避險資產如黃金因宏觀經濟的不確定性而大放異彩時，新興的數字資產如比特幣也正通過其獨特的企業採用浪潮，鞏固其作爲一種新興資產類別的地位。這份報告揭示了兩種強大的、且看似獨立的敘事正在同時發生：一方面，投資者正湧向黃金以對沖通脹和地緣政治風險；另一方面，企業正將比特幣作爲一種戰略性的 財庫資產，這爲比特幣的價格漲提供了前所未有的結構性支持。這兩種趨勢共同表明，在一個充滿不確定性的世界裏，無論是傳統金融還是加密世界，都在尋求新的價值儲存和增長來源。比特幣的企業級應用，正爲其從投機性資產向主流金融工具的轉變，注入了新的動力。