Gate 機構週報：原油 TradFi 交易激增，穩定幣信貸環境趨松（2026 年 3 月 9 日–3 月 15 日）

本週全球市場持續由能源價格與地緣風險主導。WTI 原油上漲超 4%，油價上行推升通膨預期並壓縮降息空間，美元指數重回 100 上方，美債收益率同步走高，市場整體維持偏 risk-off 狀態。相較之下，加密市場表現出一定韌性，BTC ETF 連續淨流入，顯示機構資金在回調中持續配置。

上週市場概覽亮點：

• 市場焦點解讀： 能源衝擊仍為核心主線，油價上行強化通膨黏性並推遲降息預期。全球市場呈現結構性分化，加密資產表現出一定抗壓與脫鉤特徵。
• 流動性分析： BTC ETF 資金保持淨流入，機構未出現明顯撤離。Perp DEX 中 TradFi 交易活躍，大宗商品佔比提升，CEX 端相關交易量同樣顯著增長。
• 鏈上數據洞察： DEX 交易量小幅回落但流動性未收縮，繼續向頭部協議集中。穩定幣供給擴張，USDC 為主要增量來源，借貸與 LST 板塊同步修復。
• 衍生品追蹤： BTC 資金費率維持負值，空頭情緒仍在；未平倉合約回升，槓桿資金重新入場，隱含波動率回落，情緒逐步修復。
• 下週展望： 重點關注 FED 利率決議及主要央行政策信號，這將直接影響通膨路徑與風險資產短期方向。
• 機構動態： Gate 機構業務持續擴張，CrossEx 完成費率、交易接入及數據能力升級，進一步提升機構交易效率。

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Gate 團隊
2026 年 3 月 18 日

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