Hack VC: Những điều lợi và hại trên con đường phân mảnh hóa của Ether

原文作者：ALEX Pack & ALEX Botte

Bản dịch: TechFlow của DeepChain

###Tóm tắt thực hiện

• Hiệu suất của Ethereum không tốt bằng BTC và Solana. Những người phê phán cho rằng điều này chủ yếu do Ethereum chọn chiến lược theo mô-đun. Điều này có phải là sự thật không?
• Trong tương lai ngắn hạn, điều này là đúng. Chúng tôi nhận thấy rằng việc chuyển sang kiến trúc phân tầng của Ethereum đã dẫn đến sự giảm giá của ETH, do việc giảm chi phí và lượng TOKEN bị hủy giảm đi.
• Nếu kết hợp tổng vốn hóa thị trường của Ethereum và hệ sinh thái modular của nó, tình hình sẽ khác đi một chút. Vào năm 2023, giá trị của Token cơ sở hạ tầng modular của Ethereum sẽ tương đương với tổng vốn hóa thị trường của Solana, khoảng 500 tỷ đô la. Nhưng vào năm 2024, họ sẽ không thể cạnh tranh với Solana. Ngoài ra, lợi nhuận của những Token này chủ yếu dành cho nhóm phát triển và nhà đầu tư sớm, chứ không phải cho các holder của ETH Token.
• Từ góc độ chiến lược kinh doanh, việc chuyển đổi modul của Ethereum nhằm mục đích duy trì vị thế dẫn đầu trong hệ sinh thái của mình. Giá trị của blockchain thể hiện ở quy mô của hệ sinh thái, mặc dù thị phần của Ethereum đã giảm từ 100% xuống còn 75% trong 9 năm qua, tỷ lệ này vẫn khá đáng kể (chúng ta so sánh với Amazon Web Services, nhà lãnh đạo trong lĩnh vực máy chủ đám mây Web2, thị phần của họ từ gần 100% giảm xuống còn 35%).
• Trong tương lai, ưu thế lớn nhất của chiến lược modular của Ethereum là tạo ra khả năng đối phó với sự tiến bộ công nghệ trong tương lai, để tránh bị lạc hậu. Qua Layer 2 của mình, Ethereum đã vượt qua thách thức lớn đầu tiên của Blockchain Layer 1, đặt nền tảng cho tính linh hoạt lâu dài (mặc dù có một số sự cân nhắc).

###Giới thiệu: Vấn đề nằm ở đâu?

Trong chu kỳ thị trường này, hiệu suất của Ethereum không bằng Bitcoin và Solana. Từ đầu năm 2023 đến nay, Ethereum tăng 121%, trong khi Bitcoin và Solana lần lượt tăng 290% và 1452%. Tại sao lại có tình hình như vậy? Có nhiều quan điểm cho rằng thị trường chưa đủ hợp lý, lộ trình công nghệ và trải nghiệm người dùng kém hơn so với đối thủ cạnh tranh, hệ sinh thái của Ethereum đang bị các đối thủ cạnh tranh như Solana chiếm lĩnh thị trường. Ethereum có thể trở thành một 'AOL hay Yahoo!' trong lĩnh vực Tài sản tiền điện tử không?

Nguyên nhân chính dẫn đến hiệu suất kém như vậy là quyết định chiến lược cố ý của Ethereum đã được thực hiện khoảng năm năm trước: chuyển sang kiến trúc mô-đun hóa, đồng thời phi tập trung và phân giải lộ trình phát triển cơ sở hạ tầng của nó.

Trong bài viết này, chúng tôi sẽ khám phá chiến lược phân tách ETH của ETH, đánh giá tác động của chiến lược này đối với hiệu suất ETH trong ngắn hạn, vị trí thị trường ETH và triển vọng dài hạn của nó thông qua phân tích dữ liệu.

###Chiến lược chuyển đổi của ETH từ kiến trúc tập trung sang kiến trúc mô-đun: Điều này thực sự táo bạo đến đâu?

Vào năm 2020, Vitalik và ETH Square Foundation (EF) đã đưa ra một quyết định táo bạo và gây tranh cãi để giải cấu trúc các thành phần khác nhau của cơ sở hạ tầng của ETH Foundation. Thay vì xử lý tất cả các khía cạnh của nền tảng một mình (ví dụ: thực thi, Thanh toán, tính khả dụng của dữ liệu, trình tự, v.v.), ETH Square khuyến khích các dự án khác cung cấp các dịch vụ này theo cách tổng hợp. Quá trình này bắt đầu với việc khuyến khích Rollup giao thức mới hoạt động như một thực thi xử lý Lớp 2 (L2) cho các Hội thảo ETH (xem bài viết năm 2020 của Vitalik "Lộ trình cho các hội thảo ETH tập trung vào Rollup"), và ngày nay có hàng trăm cơ sở hạ tầng khác nhau cạnh tranh để cung cấp các dịch vụ kỹ thuật từng độc quyền cho Lớp 1 (L1).

Để hiểu ý tưởng này triệt để như thế nào, hãy tưởng tượng một sự tương tự Web2. Một ví dụ tương tự về ETH Fang trong Web2 là Amazon Web Services (AWS), một nền tảng cơ sở hạ tầng đám mây hàng đầu để xây dựng các ứng dụng tập trung. Hãy tưởng tượng nếu AWS vừa ra mắt cách đây 20 năm và chỉ tập trung vào các sản phẩm chủ lực của mình, chẳng hạn như lưu trữ (S3) và điện toán (EC 2), thay vì phát triển lên hàng chục dịch vụ khác nhau mà nó cung cấp ngày nay. AWS có thể bỏ lỡ cơ hội lớn để tăng doanh thu của khách hàng bằng cách mở rộng bộ dịch vụ của mình. Ngoài ra, bằng cách cung cấp một loạt các dịch vụ toàn diện, AWS có thể tạo ra một "khu vườn có tường bao quanh" khiến khách hàng khó tích hợp với các nhà cung cấp cơ sở hạ tầng khác, khóa chặt khách hàng. Đó chính xác là những gì đã xảy ra. AWS hiện cung cấp hàng chục dịch vụ, hệ sinh thái của nó đủ gắn bó để giữ chân khách hàng và doanh thu đã tăng từ hàng trăm triệu đô la trong những ngày đầu lên ước tính 100 tỷ đô la mỗi năm hiện nay.

Tuy nhiên, kết quả là phần trăm thị phần của AWS đang dần bị các nhà cung cấp dịch vụ đám mây khác như Microsoft Azure và Google Cloud tăng lên ổn định mỗi năm. Ban đầu gần như 100% thị phần hiện đã giảm xuống khoảng 35%.

Nếu AWS áp dụng một chiến lược khác thì sao? Nếu nó thừa nhận rằng các nhóm khác có thể hoạt động tốt hơn trên một số dịch vụ, chọn mở API của mình, ưu tiên tính mô-đun và tương tác, thay vì cố gắng khóa người dùng? AWS có thể cho phép các nhà phát triển và công ty khởi nghiệp xây dựng cơ sở hạ tầng bổ sung cho nhau, tạo ra các dịch vụ chuyên môn hóa hơn và hình thành một hệ sinh thái thân thiện hơn với nhà phát triển, cải thiện trải nghiệm người dùng tổng thể. Mặc dù điều này có thể không tăng doanh thu của AWS trong thời gian ngắn, nhưng có thể giúp AWS sở hữu thị phần lớn hơn và hệ sinh thái hoạt động tích cực hơn.

Tuy nhiên, với Amazon, việc làm này có thể không hợp lý. Là một công ty niêm yết, nó cần theo dõi doanh thu hiện tại, chứ không phải là một 'hệ sinh thái hoạt động mạnh mẽ hơn'. Do đó, việc phân rã và modular hóa có thể không phù hợp với Amazon. Tuy nhiên, đối với Ethereum, điều này có thể hợp lý, vì Ethereum là một giao thức Phi tập trung, không phải là một công ty.

###Phi tập trung giao thức và công ty

Phi tập trunggiao thức tương tự như một công ty ở chỗ nó cũng phải chịu phí sử dụng và thậm chí có "doanh thu" ở một mức độ nào đó. Nhưng điều này có nghĩa là giá trị của Giao Thức chỉ nên được đo lường dựa trên những doanh thu này? Câu trả lời là không. Ngày nay, đó không phải là một biện pháp.

Trong lĩnh vực Web3, giá trị của giao thức phụ thuộc nhiều hơn vào hoạt động tổng thể trên nền tảng và có hay không có hệ sinh thái phát triển và người dùng sôi động nhất. Hãy xem phân tích của chúng tôi về BTC, Ethereum và Solana, có mối quan hệ cao giữa giá Token và giá trị Metcalfe (một chỉ số đo lường số lượng người dùng mạng), mối quan hệ này đã tồn tại trong hơn 10 năm trong trường hợp của BTC.

Tại sao thị trường lại đặt mức giá cho các Token này dựa trên tính sôi động của hệ sinh thái? Cuối cùng, giá cổ phiếu thường dựa trên tăng trưởng và lợi nhuận. Tuy nhiên, lý thuyết về cách blockchain tạo giá trị cho Token của mình hiện vẫn đang ở giai đoạn đầu và chưa có giải thích mạnh mẽ trong thế giới thực. Do đó, đánh giá mạng mã hóa dựa trên tính sôi động của mạng trở nên hợp lý hơn: bao gồm yếu tố như số người dùng, tài sản, hoạt động, v.v.

Cụ thể, giá của TOKEN nên phản ánh giá trị tương lai của mạng lưới (giống như giá cổ phiếu phản ánh giá trị tương lai của công ty, chứ không phải là giá trị hiện tại). Điều này cũng đưa ra lý do thứ hai cho sự cân nhắc về việc modular hóa của Ethereum: thông qua cách này, tăng cường khả năng 'bảo vệ tương lai' cho lộ trình sản phẩm, tăng cường khả năng duy trì vị thế dẫn đầu của Ethereum trong dài hạn.

Năm 2020, Vitalik viết bài viết của mình về 'Lộ trình tập trung vào Rollup', khi đó Ethereum đang ở giai đoạn 1.0. Là blockchain hợp đồng thông minh đầu tiên, Ethereum rõ ràng sẽ đạt được nhiều lần cải thiện về khả năng mở rộng, chi phí và an ninh của blockchain. Đối với những người tiên phong, nguy cơ lớn nhất là không thể thích nghi nhanh chóng với sự thay đổi công nghệ mới, dẫn đến bỏ lỡ cơ hội tiếp theo. Đối với Ethereum, điều này có nghĩa là chuyển từ PoW sang PoS và đạt được khả năng mở rộng của blockchain lên đến 100 lần. Quỹ Ethereum cần phát triển một hệ sinh thái có thể mở rộng và đạt được tiến bộ công nghệ đáng kể, nếu không có thể trở thành Yahoo hoặc AOL của thời đại của nó!

Trong thế giới Web3, giao thức Phi tập trung thay thế cho các công ty truyền thống, Ethereum cho rằng việc phát triển một hệ sinh thái mạnh mẽ và mô-đun hóa có giá trị hơn việc hoàn toàn kiểm soát cơ sở hạ tầng, ngay cả khi điều đó có nghĩa là từ bỏ việc kiểm soát lộ trình cơ sở hạ tầng và doanh thu từ dịch vụ cốt lõi.

Tiếp theo, chúng tôi sẽ sử dụng dữ liệu để khám phá kết quả thực tế của quyết định modular.

###Ảnh hưởng của hệ sinh thái tinh gọn của Ethereum đối với ETH

Chúng tôi phân tích tác động của việc tạo mô-đun vào Ethereum từ bốn khía cạnh sau:

1. Giá ngắn hạn (tác động bất lợi)

2. Vốn hóa thị trường（对某些人有利）

3. Tỷ lệ thị trường (hiệu suất xuất sắc)

4. Lộ trình công nghệ tương lai (được đề xuất để thảo luận)

####1. Tác động tiêu cực: Chi phí và giá cả

Trong ngắn hạn, chiến lược tách rời của Ethereum đã tác động tiêu cực đáng kể đến giá ETH. Mặc dù ETH đã tăng đáng kể từ đáy, nhưng hiệu suất của nó vẫn kém hơn so với BTC, một số đối thủ như SOL, và thậm chí ở một số giai đoạn còn kém hơn chỉ số tổng hợp Nasdaq. Điều này phần lớn là do chiến lược tách rời của nó.

Chiến lược mô-đun của ETH lần đầu tiên ảnh hưởng đến giá ETH thông qua phí Thả lỏng. Vào tháng 8/2021, ETH Workshop đã triển khai đề xuất EIP-1559, trong đó các khoản phí dư thừa trong mạng sẽ bị "đốt cháy", từ đó làm giảm nguồn cung ETH. Điều này tương tự như mua lại cổ phiếu trên thị trường chứng khoán, về mặt lý thuyết sẽ có tác động tích cực đến giá và hoạt động trong một thời gian.

Tuy nhiên, với việc triển khai và phát triển các lớp thực thi L2 và các lớp khả dụng dữ liệu thay thế như Celestia, phí ETH bắt đầu giảm xuống. Do bỏ qua nguồn thu nhập chính, phí và thu nhập của ETH giảm, điều này ảnh hưởng đáng kể đến giá ETH.

Trong ba năm qua, có một mối quan hệ đáng kể về số liệu giữa chi phí của Ethereum (tính bằng ETH) và giá trị của ETH, hệ số tương quan hàng tuần là +48%. Nếu chi phí của mạng Ethereum giảm đi 1.000 ETH trong một tuần, giá trị trung bình của ETH sẽ giảm 17 đô la.

Do đó, việc thực hiện việc outsourcing cho L2 dẫn đến việc giảm phí của L1, từ đó giảm việc tiêu hủy ETH, dẫn đến giảm giá. Ít nhất là trong thời gian ngắn, điều này không phải là một tin tốt.

Tuy nhiên, những khoản phí này không biến mất mà chuyển đến các giao thức blockchain mới, bao gồm cả L2 và DA. Điều này cũng dẫn đến tác động thứ hai của chiến lược mô-đun hóa đối với giá ETH: hầu hết các giao thức blockchain mới này đều có Token riêng của họ. Trước đây, nhà đầu tư chỉ cần mua một Token cơ sở (ETH) để tham gia vào tất cả các tăng lên trong hệ sinh thái ETH, nhưng bây giờ họ cần phải lựa chọn từ nhiều Token khác nhau (CoinMarketCap liệt kê 15 Token trong danh mục 'mô-đun hóa' và còn nhiều dự án được hỗ trợ từ vốn đầu tư đang được phát triển).

Loại mã thông báo cơ sở hạ tầng modular mới có thể ảnh hưởng đến giá ETH theo hai cách. Đầu tiên, nếu xem Khối là một công ty, tổng vốn hóa thị trường của tất cả 'Token' modular lý thuyết nên thuộc về vốn hóa thị trường của ETH. Điều này tương tự như việc phân chia công ty trên thị trường cổ phiếu, thường thì vốn hóa thị trường của công ty cũ sẽ giảm đi và bằng với vốn hóa thị trường của công ty mới.

Tuy nhiên, đối với ETH, tình hình có thể trở nên khó khăn hơn. Đa số các nhà giao dịch Tài sản tiền điện tử không phải là nhà đầu tư đầy kinh nghiệm, khi họ cần mua hàng chục loại Token để tham gia vào "tất cả các đổi mới trên nền tảng ETH tăng lên", họ có thể cảm thấy bối rối, thậm chí chọn không mua. Gánh nặng tâm lý này cùng với Chi phí giao dịch của việc mua nhiều Token thay vì một Token duy nhất có thể gây ra ảnh hưởng tiêu cực đối với giá của ETH và các Token có cấu trúc.

####2. Mặt tích cực (đối với một số người): Câu chuyện vốn hóa thị trường

Một cách khác để đánh giá tác động của chiến lược phân mảnh hóa của Ethereum đối với sự thành công của nó là quan sát sự biến đổi của vốn hóa thị trường của nó. Vào năm 2023, vốn hóa thị trường của ETH tăng lên 1280 tỷ đô la. So với đó, vốn hóa thị trường của Solana tăng lên 540 tỷ đô la. Mặc dù giá trị tăng tuyệt đối của ETH cao hơn, nhưng do Solana khởi đầu từ một cơ sở thấp hơn, nên giá của nó tăng lên 919%, trong khi ETH tăng lên 91%.

Tuy nhiên, nếu xem xét tất cả các Token "module" mới phát triển thông qua chiến lược modular của Ethereum, cảnh quan này sẽ khác biệt. Vào năm 2023, vốn hóa thị trường của những Token này đã tăng lên 510 tỷ đô la, tương đương với sự tăng lên của vốn hóa thị trường của Solana.

Điều này nói lên điều gì? Một cách hiểu khác là EF đã tạo ra giá trị tương đương với Solana cho hệ sinh thái cơ sở hạ tầng mô đun hóa liên quan đến ETH qua sự thay đổi chiến lược mô đun hóa. Ngoài ra, nó đã tạo ra vốn hóa thị trường 128 tỷ đô la cho chính mình, điều này thật tuyệt vời! Hãy tưởng tượng xem Microsoft hoặc Apple đã mất nhiều năm và hàng tỷ đô la để xây dựng hệ sinh thái phát triển của riêng mình, và nhìn vào thành tựu của ETH sẽ khiến bạn cảm phục thế nào.

Tuy nhiên, xu hướng này không tiếp tục vào năm 2024. SOL và ETH tiếp tục tăng lên (mặc dù tốc độ tăng trưởng chậm lại), trong khi vốn hóa thị trường của chuỗi khối mô-đun giảm tổng thể. Điều này có thể là do sự mất niềm tin vào chiến lược mô-đun hóa của Ethereum trong năm 2024, hoặc có thể do áp lực từ việc mở khóa Token, hoặc thị trường cảm thấy quá tải khi mua nhiều Token và họ có thể chọn chỉ mua một Token để đầu tư vào hệ sinh thái công nghệ của Solana.

Chúng ta hãy chuyển từ PA và phản hồi thị trường sang cơ bản thực tế. Có thể đánh giá thị trường năm 2024 là sai lầm, trong khi đánh giá thị trường năm 2023 là đúng. Chiến lược phân mảnh hóa của Ethereum liệu có giúp ích hay làm trở ngại cho việc trở thành hệ sinh thái blockchain hàng đầu và tài sản tiền điện tử phổ biến không?

####3. Hiệu suất xuất sắc: Ecosystem Ethereum và vị trí dẫn đầu của ETH

Từ cơ bản và việc sử dụng, cơ sở hạ tầng liên quan đến Ethereum (ETH) đã có hiệu suất rất xuất sắc. Trong các dự án cùng loại, ETH và L2 của nó có Tổng giá trị đã khóa (TVL) và phí cao nhất. TVL của ETH và L2 của nó là 11,5 lần so với Solana, ngay cả khi chỉ xét đến L2, TVL của nó cũng vượt qua Solana 53%.

Từ góc độ phần trăm thị phần của TVL:

**Từ khi ra mắt vào năm 2015, ETH đã chiếm 100% thị phần ban đầu. Mặc dù đối mặt với hàng trăm dự án L1 cạnh tranh, ETH và hệ sinh thái modular của nó vẫn giữ được khoảng 75% thị phần. Việc giảm từ 100% xuống còn 75% thị phần trong vòng 9 năm là một kết quả rất tốt! Trong khi đó, AWS đã giảm từ 100% xuống khoảng 35% thị phần trong khoảng thời gian tương tự.

Vậy liệu ETH có thực sự được hưởng lợi từ vị trí dẫn đầu của hệ sinh thái 'ETH坊' không? Hoặc có phải ETH坊 và các phần mô-đun của nó đang phát triển mạnh mẽ nhưng không sử dụng ETH làm tài sản? Trên thực tế, ETH là một phần quan trọng trong hệ sinh thái ETH坊 rộng lớn. Khi ETH坊 mở rộng lên L2, ETH cũng mở rộng đồng bộ. Hầu hết các L2 sử dụng ETH làm gas (tiền tệ mạng), và số lượng ETH trong TVL của hầu hết các L2 ít nhất là 10 lần số lượng Token khác. Vui lòng xem bảng dưới đây để biết vị trí dẫn đầu của ETH trong ba ứng dụng tài chính phi tập trung chính trong hệ sinh thái ETH坊, bao gồm Mạng chính và các ví dụ L2.

####4. Câu chuyện phát triển công nghệ đáng để thảo luận

Từ quan điểm của lộ trình công nghệ, quyết định Phi tập trung chia L1 Chain thành các thành phần độc lập cho phép dự án chuyên môn hóa và tối ưu hóa trong lĩnh vực cụ thể. Miễn là các thành phần này duy trì tính khả năng kết hợp, nhà phát triển ứng dụng Phi tập trung (dApp) có thể xây dựng trên cơ sở hạ tầng tốt nhất để đảm bảo hiệu suất và khả năng mở rộng.

Ưu điểm lớn hơn khác của việc modularizing là làm cho giao thức linh hoạt với tương lai. Hãy tưởng tượng một đổi mới công nghệ mới thay đổi quy tắc trò chơi, chỉ có những giao thức sử dụng nó mới có thể tồn tại. Tình huống này không phải lần đầu tiên xuất hiện trong lịch sử công nghệ: AOL giảm từ 200 tỷ USD xuống còn 45 tỷ USD vì bỏ lỡ chuyển từ kết nối qua điện thoại đến băng thông rộng. Yahoo giảm từ 1250 tỷ USD xuống còn 50 tỷ USD vì không kịp thời áp dụng thuật toán tìm kiếm mới (như PageRank của Google) và bỏ lỡ chuyển đổi sang di động.

Tuy nhiên, nếu lộ trình công nghệ của bạn là mô đun, như là L1, bạn không cần phải theo đuổi mỗi làn sóng sáng tạo công nghệ mới một cách cá nhân - đối tác cơ sở hạ tầng mô đun hóa của bạn có thể làm điều này cho bạn.

This strategy work? Let's take a look at the actual construction of the infrastructure related to Ethereum: 01928374656574839201

**Lớp L2 của ETH Place có khả năng mở rộng và chi phí thực thi tuyệt vời. Ít nhất hai công nghệ tiên tiến đã tìm thấy thành công ở đây: các bản tổng hợp lạc quan, chẳng hạn như Arbitrum và Optimism, và các bản tổng hợp dựa trên bằng chứng không có kiến thức (zk), chẳng hạn như ZKSync, Scroll, Linea và StarkNet. Ngoài ra, còn có nhiều L2 thông lượng cao, chi phí thấp khác. Được thúc đẩy bởi hai công nghệ blockchain này, ETH đã đạt được một thứ tự cải thiện cường độ về khả năng mở rộng, đây không phải là nhiệm vụ dễ dàng. Hàng chục, nếu không muốn nói là hàng trăm, L1 ra mắt sau ETH Square vẫn chưa đạt được phiên bản 2.0 với khả năng mở rộng gấp 100 lần và cải thiện chi phí. Với những L2 này, ETH đã xoay sở để tồn tại trong "sự kiện loại bỏ hàng loạt đầu tiên" của blockchain: nó đã đạt được mức tăng 100 lần về giao dịch mỗi giây (TPS).

Mô hình bảo mật chuỗi khối mới. ** Đổi mới trong lĩnh vực bảo mật chuỗi Khối là điều cần thiết cho sự tồn tại của giao thức - hãy xem cách mỗi L1 chính đang chuyển từ PoW sang PoS ngày nay. Mô hình "bảo mật chia sẻ" do EigenLayer tiên phong có thể là thay đổi lớn tiếp theo. Mặc dù có giao thức bảo mật được chia sẻ tương tự trong các hệ sinh thái khác, chẳng hạn như Babylon của Bitcoin và Solayer của Solana, EigenLayer là người tiên phong và lớn nhất trong hội thảo ETH.

• Máy ảo (VM) và ngôn ngữ lập trình mới. Một trong những lời chỉ trích chính đối với Ethereum là Máy ảo Ethereum (EVM) và ngôn ngữ lập trình Solidity của nó. Mặc dù việc viết mã tương đối đơn giản, nhưng đây là một ngôn ngữ lập trình trừu tượng thấp, dễ gây lỗi và khó kiểm tra, đây cũng là một trong những nguyên nhân khiến các Hợp đồng thông minh Ethereum thường bị tấn công. Đối với các blockchain không có tính mô đun, việc thử nghiệm nhiều loại VM hoặc thay đổi VM ban đầu gần như là không thể, nhưng Ethereum lại khác. WAVE mới như một VM thay thế được xây dựng dựa trên L2 cho phép nhà phát triển sử dụng các ngôn ngữ khác để lập trình và không phụ thuộc vào EVM, nhưng vẫn xây dựng trong hệ sinh thái Ethereum. Ví dụ bao gồm Movement Labs, sử dụng Move VM được phát triển bởi Meta và được tiếp thị bởi các dự án hàng đầu L1 như Sui và Aptos; zk-VMs như RiscZero, Succinct và các hiện thực được phát triển bởi nhóm nghiên cứu của A16Z; và các nhóm đưa Rust và Solana VM vào Ethereum như Eclipse.
• Chiến lược mở rộng mới. Tương tự như cơ sở hạ tầng internet hoặc trí tuệ nhân tạo, dự kiến sẽ có mức độ mở rộng tăng lên hàng chục lần sau mỗi vài năm. Ngay bây giờ, Solana đã chờ đợi trong vài năm để chờ đợi cải tiến quan trọng tiếp theo do nhóm Jump Trading phát triển - Firedancer. Ngoài ra, còn đang phát triển công nghệ mở rộng cao cấp mới như Monad, Sei và Pharos, kiến trúc song song của các nhóm L1. Nếu Solana không theo kịp, những công nghệ này có thể đe dọa tồn tại của nó, nhưng Ethereum không như vậy vì nó có thể dễ dàng tích hợp những tiến bộ công nghệ mới này thông qua L2. Đó cũng là chiến lược mà các dự án mới như MegaETH, Rise đang cố gắng thử nghiệm. Các đối tác hạ tầng modular này giúp Ethereum tích hợp các đổi mới công nghệ quan trọng trong lĩnh vực mã hóa vào hệ sinh thái của mình, tránh bị loại bỏ và cùng với đối thủ cạnh tranh đổi mới.

Tuy nhiên, điều này cũng mang lại sự hy sinh. Như chúng ta đã đề cập trước đó, miễn là các thành phần được duy trì tính kết hợp, kiến trúc công nghệ modular sẽ hoạt động tốt. Như đã nói bởi bạn bè của chúng tôi "tính kết hợp Kael", việc áp dụng kiến trúc modular trong ETH tăng độ phức tạp của trải nghiệm người dùng. Người dùng thông thường sẽ dễ dàng tiếp cận khi sử dụng một chuỗi cấu trúc đơn như Solana, bởi vì họ không cần xử lý vấn đề cầu nối Cross-chain và tương tác.

###Trong tương lai xa

Vậy, điều này sẽ dẫn chúng ta đến đâu?

1. Hệ sinh thái modular đã gây ra nhiều cuộc thảo luận. Thị trường dự đoán rằng tăng lên của Token cơ sở hạ tầng modular liên quan đến ETH vào năm 2023 sẽ giống như Solana, nhưng khác nhau vào năm 2024.
2. Trong ngắn hạn ít nhất, chiến lược module hóa thực sự đã tạo ra tác động tiêu cực đối với giá ETH, chủ yếu là do điều này dẫn đến giảm chi phí và tiêu hủy.
3. Nếu nhìn từ góc độ chiến lược kinh doanh, bạn sẽ thấy tính hợp lý của phương pháp modular. Trong 9 năm qua, Ethereum đã giảm thị phần từ 100% xuống còn 75%, trong khi dịch vụ mạng của Amazon Web2 đã giảm xuống khoảng 35% trong cùng thời kỳ. Trong thế giới Phi tập trung giao thức, quy mô hệ sinh thái và vị thế chủ đạo của Token quan trọng hơn phí, điều này là tin vui đối với Ethereum.
4. Từ góc độ dài hạn, chiến lược mô-đun của ETH và những nỗ lực của nó để tránh trở thành AOL hoặc Yahoo của thế giới tiền điện tử! Việc bảo vệ các nâng cấp công nghệ trong tương lai cũng hoạt động tốt. Thông qua L2, ETH đã sống sót thành công trong "sự kiện tuyệt chủng hàng loạt" đầu tiên của blockchain L1.

Tuy nhiên, điều này cũng mang lại nhược điểm. Ethereum sau khi được tách thành các mô-đun không có khả năng kết hợp tốt như khi còn là một chuỗi đơn lẻ, điều này ảnh hưởng đến trải nghiệm của người dùng.

Hiện tại vẫn chưa rõ rằng khi nào ưu điểm của việc modular có thể cân đối chi phí giảm đi và ảnh hưởng của cạnh tranh giữa các Token cơ sở hạ tầng liên quan đến Ethereum theo hình thức modular đối với giá ETH. Đối với những nhà đầu tư và nhóm sáng lập mới của các Token modular này, việc nhận được một phần trong vốn hóa thị trường của ETH tất nhiên là điều tốt, nhưng việc phát hành các Token modular với định giá theo con ngựa một sừng cho thấy sự phân phối thu nhập kinh tế này không cân đối.

Trong tương lai xa, Ethereum có thể trở nên mạnh mẽ hơn nhờ vào đầu tư vào việc thúc đẩy sự phát triển hệ sinh thái rộng hơn. Khác với việc AWS đang mất đi một phần thị phần trên thị trường điện toán đám mây hoặc Yahoo! và AOL gần như bị đánh bại hoàn toàn trong cuộc đua các nền tảng internet, Ethereum đang đặt nền tảng cho việc thích nghi, mở rộng và đạt được thành công trong đợt đổi mới Khối chain tiếp theo. Trong ngành công nghiệp này, thành công phụ thuộc vào hiệu ứng mạng, và chiến lược phân mảnh của Ethereum có thể là chìa khóa để duy trì vị thế dẫn đầu của mình trên nền tảng Hợp đồng thông minh.

Cám ơn

Đặc biệt cảm ơn Kyle Samani (Multicoin), Steven Goldfeder (Arbitrum), Smokey (Berachain), Rushi Manche (Movement Labs), Vijay Chetty (Eclipse), Sean Brown và Chris Maree (Hack VC) đã xem xét bản nháp, các điểm và dữ liệu trong bài viết này.

Chú thích cuối cùng

*Chúng tôi cần lưu ý rằng chúng tôi có thể có một số thiên vị vì công ty đầu tư rủi ro của chúng tôi, Hack VC, đã đầu tư sớm vào nhiều token cơ sở hạ tầng modular liên quan đến Ethereum như đã đề cập trong chú thích trước đây. Do đó, trong một số trường hợp, chúng tôi cũng là những người đã thu lợi từ vốn hóa thị trường của Ethereum Token, điều này có thể không thuận lợi cho những người giữ ETH Token trong thời gian ngắn.