Giải thích về Giao dịch Chênh lệch Lãi suất với Đồng Yên: Cách Nhật Bản Khiến Thị trường Crypto và Chứng khoán Hoảng loạn

Giao dịch chênh lệch lãi suất yên (yen carry trade) đã trở lại tâm điểm chú ý sau đợt sụp đổ chớp nhoáng làm bốc hơi 4.000 USD khỏi thị trường tiền điện tử gần đây, sau khi lợi suất trái phiếu chính phủ Nhật Bản đạt mức cao lịch sử. Tìm hiểu cách kỳ vọng tăng lãi suất tại Nhật Bản ảnh hưởng đến đầu tư vào tài sản rủi ro trên toàn cầu.

Yen Carry Trade: Cách Nhật Bản trở thành động cơ cung cấp thanh khoản toàn cầu

Giao dịch chênh lệch lãi suất yên đã trở lại tâm điểm sau cú sập của thị trường crypto gần đây, khi giá bitcoin giảm từ trên $91K xuống dưới $87K chỉ trong vài giờ. Trong thời gian đó, không có vụ hack đột ngột hay tin xấu nào, chỉ là một thông báo về việc Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BOJ) đang cân nhắc khả năng tăng lãi suất.

Thống đốc BOJ, ông Kazuo Ueda, có thể đã vô tình gây ra cú giảm mạnh này, khi phát biểu của ông có thể báo hiệu kết thúc cho giao dịch chênh lệch lãi suất yên. Nói ngắn gọn, giao dịch này được thực hiện khi các nhà đầu tư huy động vốn rẻ từ Nhật để đầu tư vào các thị trường khác nhằm tối đa hóa lợi suất bằng cách đặt cược vào các tài sản rủi ro.

Đọc thêm: Bitcoin lao dốc không phanh khi ngưỡng hỗ trợ $91K bốc hơi

Điều này khả thi nhờ chi phí vay vốn ở Nhật Bản luôn ở mức thấp lịch sử so với lãi suất ở các thị trường khác như Mỹ. Điều này cho phép tạo ra cơ hội kinh doanh chênh lệch giá trên các tài sản được kỳ vọng tăng mạnh, như bitcoin và cổ phiếu công nghệ, giúp nhà đầu tư vừa trả được lãi vay vừa thu được lợi nhuận.

Tuy nhiên, khả năng tăng lãi suất sẽ thay đổi cục diện, buộc các nhà đầu tư phải xem xét lại chiến lược và giảm rủi ro các khoản đặt cược này, dẫn đến làn sóng bán tháo trên thị trường.

Giải thích vấn đề này, chỉ số vĩ mô Truflation cho biết:

Họ bán mọi tài sản đã mua tại Mỹ và chuyển lại sang yên để trả các khoản vay tại Nhật, dẫn đến làn sóng bán tháo tài sản Mỹ và mua vào đồng yên, khiến giá cổ phiếu giảm sâu hơn và giá yên tăng cao hơn, kéo thêm nhiều nhà đầu tư rút lui.

Động thái này có thể đã ảnh hưởng đến thị trường tiền điện tử, gây ra hàng triệu USD bị thanh lý khi nhà đầu tư tìm cách điều chỉnh vị thế trước thềm tăng lãi suất.

Dù việc tăng lãi suất chưa phải là điều chắc chắn, các thị trường dự đoán như Polymarket ước tính khả năng tăng 0,25% vào tháng 12 lên đến 83%.

Các nhà phân tích sẽ theo dõi sát sao các phát biểu tiếp theo từ đại diện BOJ, vì nếu quyết định được đưa ra, thị trường tiền điện tử có thể lại tiếp tục sụt giảm vào ngày 19 tháng 12 khi quyết sách chính sách được công bố cuối cùng.

Câu hỏi thường gặp

• Điều gì đã gây ra đợt giảm giá bitcoin gần đây?

Đợt giảm từ trên $91K xuống dưới $87K bắt nguồn từ đồn đoán về khả năng Ngân hàng Trung ương Nhật Bản sẽ tăng lãi suất.

• Yen carry trade là gì?

Yen carry trade là hình thức nhà đầu tư vay vốn với lãi suất thấp tại Nhật Bản và đầu tư vào các tài sản có lợi suất cao hơn trên toàn cầu, như bitcoin.

• Tăng lãi suất sẽ ảnh hưởng thế nào tới thị trường?

Việc tăng lãi suất có thể buộc nhà đầu tư giảm rủi ro, dẫn đến làn sóng bán tháo các tài sản rủi ro, bao gồm tiền điện tử và cổ phiếu công nghệ.

• Dự đoán hiện tại cho quyết định lãi suất của BOJ là gì?

Thị trường dự đoán cho thấy khả năng tăng lãi suất 0,25% vào tháng 12 là 83%, và các nhà phân tích đang theo dõi sát sao các phát biểu từ BOJ để đánh giá tác động tiếp theo.