Bitwise cảnh báo: Lượng nắm giữ của kho bạc Ethereum giảm mạnh 80% trong ba tháng qua, Bitmine làm gia tăng sự tập trung hóa thị trường

Dữ liệu mới nhất từ Bitwise cho thấy, giao dịch của các kho bạc Ethereum đang trải qua sự sụt giảm mạnh. Trong tháng 11, các công ty kho bạc tài sản số chỉ mua 370.000 ETH, giảm khoảng 81% so với mức 1,97 triệu ETH của tháng 8, đánh dấu sự kết thúc dần của “mùa altcoin” hiện tại. Nhà nghiên cứu cấp cao của Bitwise, Max Shannon, chỉ ra rằng xu hướng này tương tự các chu kỳ trước, khi tài sản thay thế ngày càng nhiều, một nguồn vốn chung đã khó đáp ứng đủ nhu cầu.

Vào tháng 7 năm nay, thị trường kho bạc Ethereum tăng nhiệt nhanh chóng, nhiều công ty bắt chước chiến lược kho bạc Bitcoin để mua vào. Trong đó, Bitmine do chiến lược gia Phố Wall Tom Lee lãnh đạo, liên tục dẫn dắt thị trường, nắm giữ lượng ETH vượt tổng số của 68 công ty kho bạc khác cộng lại, trở thành doanh nghiệp nắm giữ ETH lớn nhất. Đồng thời, sức mua của các kho bạc nhỏ giảm, mức premium bị thu hẹp, đối mặt áp lực loại bỏ, xu hướng tập trung hóa thị trường ngày càng rõ rệt.

Shannon cho biết, mặc dù lượng mua từ các kho bạc vẫn cao hơn một chút so với nguồn cung ETH mới phát hành hàng tháng (80.000 ETH), nhưng xu hướng giảm này có thể dẫn đến sự biến mất của nhu cầu cấu trúc, khiến giá trị tài sản ròng thị trường (mNAV) giảm, phản ánh áp lực thị trường đang tích tụ. Khi các tổ chức kho bạc quy mô lớn tiếp tục hút vốn và mua thêm ETH, các kho bạc nhỏ đối mặt với “vòng xoáy tử thần”, khó duy trì sức cạnh tranh trong chu kỳ giá tăng.

Báo cáo của Bitwise nhấn mạnh, thị trường kho bạc Ethereum trong đợt này đang thể hiện mô hình “kẻ thắng ăn cả”. Bitmine nắm giữ gần 3,73 triệu ETH, trị giá khoảng 13 tỷ USD, cao gấp hơn bốn lần đối thủ gần nhất, sức mạnh vốn và ảnh hưởng thị trường càng củng cố xu hướng tập trung hóa. Shannon chỉ ra, các kho bạc nhỏ thiếu sự hỗ trợ từ thị trường vốn sẽ buộc phải tham gia thụ động, làm trầm trọng thêm sự tập trung thị trường. (DL News)