Chính phủ đóng cửa cộng với thái độ tài chính chuyển sang bảo thủ, IPO của cổ phiếu Mỹ bước vào giai đoạn bình tĩnh.

Do sự ngừng hoạt động của chính phủ và thái độ thận trọng của nhà đầu tư, đà mạnh mẽ của việc phát hành cổ phiếu lần đầu ra công chúng (IPO) trên Phố Wall đã giảm nhiệt. Theo báo cáo của AP, nhiều IPO dự kiến diễn ra vào cuối năm nay rất có thể sẽ bị hoãn lại đến năm sau, Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) đang nỗ lực giải quyết hàng trăm đơn đăng ký bị tồn đọng, trong khi đó, giá cổ phiếu của các công ty niêm yết như Figma, một hiện tượng chứng khoán Mỹ, và những công ty khác gần đây đều thể hiện không tốt, nhà đầu tư cũng bắt đầu lo lắng rằng giá trị vốn hóa thị trường của nhiều cổ phiếu IPO đã bị định giá quá cao.

Động lực IPO giảm do chính phủ đóng cửa, kinh tế kỳ nghỉ chậm lại.

Giám đốc điều hành Renaissance Capital Bill Smith đã viết trong một báo cáo gửi đến các nhà đầu tư. Việc SEC tích lũy các đơn đăng ký, sự suy giảm kinh tế trong kỳ nghỉ sắp tới và áp lực đối với cổ phiếu công nghệ như trí tuệ nhân tạo đã gây ảnh hưởng đến kỳ vọng phục hồi thị trường chứng khoán trong ngắn hạn, mặc dù có sự tích lũy, Phố Wall vẫn dự đoán rằng sẽ có một số công ty IPO ra mắt vào tháng 11 và tháng 12, những công ty này đã trước đó đi vào giai đoạn cuối của quy trình quản lý.

Công ty ngân hàng trung ương là một trong những công ty lớn được niêm yết sau khi chính phủ ngừng hoạt động, công ty mẹ của Ngân hàng Ủy thác Trung ương đã huy động được 373 triệu USD thông qua IPO vào thứ Năm. Tuy nhiên, theo dự đoán của Renaissance Capital, tháng 11 sẽ là một trong những tháng ảm đạm nhất cho thị trường IPO năm 2025. Phố Wall dự đoán công ty thiết bị y tế Medline cũng có thể lên sàn vào tháng 12, với số vốn huy động tiềm năng lên tới 5 tỷ USD, bên cạnh đó, công ty công nghệ tiền điện tử BitGo cũng có thể được niêm yết vào tháng tới.

Thị trường có xu hướng thận trọng, cũng đã kiềm chế một số đợt IPO gần đây tăng giá, dẫn đến việc một số công ty đã giảm mạnh giá cổ phiếu kể từ khi niêm yết.

Hiện tượng cổ phiếu Mỹ Figma gần như hoàn toàn hồi phục lại.

Công ty phần mềm thiết kế web Figma ( NYSE: FIG ) kể từ khi niêm yết vào tháng 7, hầu hết tất cả các mức tăng giá cổ phiếu đều đã bị xóa bỏ, giá cổ phiếu của công ty đã tăng hơn gấp đôi trong ngày đầu tiên, giá phát hành là 33 đô la mỗi cổ phiếu. Hiện tại giá cổ phiếu chỉ cao hơn giá phát hành một chút.

Công ty “mua trước, trả sau” của Thụy Điển, Klarna, đã hoàn thành IPO vào tháng 9 với giá 40 USD mỗi cổ phiếu, hiện giá cổ phiếu gần 29 USD mỗi cổ phiếu. Công ty điện toán đám mây CoreWeave cũng đã hoàn thành IPO vào tháng 3 với giá 40 USD mỗi cổ phiếu. Giá cổ phiếu của công ty này đã tăng vọt trong vài tháng sau khi niêm yết, nhưng sau đó đã giảm mạnh còn khoảng 72 USD mỗi cổ phiếu. Công ty phần mềm Navan đã niêm yết trong thời gian chính phủ ngừng hoạt động với giá 25 USD mỗi cổ phiếu, nhưng không đạt được nhiều tiến triển, hiện giá giao dịch khoảng 15 USD.

Chỉ số S&P 500 đã có một tháng 11 không mấy khả quan, giảm 3,5% trong tháng này, trong đó phần lớn mức giảm là do sự dẫn dắt của lĩnh vực công nghệ. Trước đó, lĩnh vực công nghệ đã tăng cao nhờ sự phấn khởi từ sự phát triển của trí tuệ nhân tạo, tuy nhiên, các nhà tư vấn Phố Wall vẫn lo ngại về tính hợp lý của những mức tăng này. Tuy nhiên, chỉ số S&P 500 vẫn tăng hơn 12% từ đầu năm đến nay, trong khi chỉ số Nasdaq chủ yếu là cổ phiếu công nghệ đã tăng hơn 15%.

Tính đến thứ Sáu tuần trước, chỉ số IPO của Renaissance Capital đã giảm gần 0,8% trong năm nay và đã giảm kể từ giữa tháng 10. Samuel Kear, người đứng đầu thị trường vốn cổ phiếu toàn cầu của Mergermarket, cho biết các nhà đầu tư đang nhanh chóng chốt lời vì họ không muốn chịu rủi ro dài hạn.

Nhìn về năm 2026, nhu cầu IPO toàn cầu vẫn mạnh mẽ.

Mặc dù vậy, nhu cầu tổng thể đối với IPO vẫn mạnh mẽ. Ngay cả khi gần đây có sự điều chỉnh, định giá thị trường tổng thể vẫn cao, đặc biệt là trong lĩnh vực công nghệ có ảnh hưởng lớn. IPO từ lâu đã là một con đường khác cho các nhà đầu tư để tham gia vào thị trường với chi phí thấp hơn.

Đối tác và đồng chủ tịch mảng công ty và chứng khoán của văn phòng luật sư Thompson Coburn, David Kaufman, cho biết với tư cách là người quản lý quỹ, ngày càng cần phải tìm kiếm các kênh sinh lời khác, nhiều quỹ tương hỗ lớn và người quản lý quỹ đang nắm giữ một lượng tiền mặt lớn nhưng không có chỗ để đầu tư, IPO là một trong những lựa chọn.

Xu hướng tổng thể của thị trường trong năm mới sẽ quyết định chi phí và loại hình IPO, một số công ty công nghệ lớn được chú ý có thể sẽ ra mắt vào năm 2026, trong đó có công ty phần mềm Databricks tập trung vào trí tuệ nhân tạo và ứng dụng thiết kế đồ họa Canva. Phố Wall cũng coi công ty fintech Plaid là một trong những công ty có khả năng niêm yết vào năm 2026. Bất kỳ sự suy giảm rõ rệt nào trong hoạt động IPO trong phần còn lại của năm nay đều phần nào che phủ hình ảnh các doanh nghiệp đang âm thầm hoạt động trong quy trình phê duyệt quy định.

Bài viết này Chính phủ đóng cửa cộng với thái độ tài chính chuyển sang bảo thủ, IPO của chứng khoán Mỹ bước vào giai đoạn bình tĩnh, lần đầu xuất hiện trên Tin tức chuỗi ABMedia.