Giá Hash Bitcoin đạt mức thấp kỷ lục khi Người khai thác đối mặt với Ký quỹ thu hẹp

Giá Bitcoin đã giảm mạnh trong tuần này, kéo theo doanh thu khai thác giảm theo khi giá mỗi petahash giảm sâu hơn cả đợt sụt giảm vào tháng 4. Những người khai thác đang cảm thấy áp lực từ môi trường giá cả chật hẹp và các khoản phí onchain mỏng manh liên quan đến phần thưởng khối mới được tìm thấy.

Toán học khai thác Bitcoin trở nên khắc nghiệt khi phí giảm và giá Hàm băm lao dốc

Giá hash của Bitcoin — giá trị dự kiến hàng ngày của 1 petahash mỗi giây (PH/s) sức mạnh băm — đã giảm xuống mức thấp nhất trong lịch sử kể từ khi Luxor bắt đầu theo dõi chỉ số này vào tháng 12 năm 2016.

Nhiều phần doanh thu giảm sút đó có nguồn gốc từ các lần halving vào năm 2020 và 2024, nhưng phí onchain đã giảm mạnh sau đó, khiến tình hình càng trở nên tồi tệ hơn. Hiện tại, khi một người khai thác nhận được một khối, chỉ khoảng 0.73% phần thưởng của họ đến từ phí giao dịch, với phần còn lại gắn liền với khoản trợ cấp 3.125 BTC.

Nguồn: Luxor’s hashrateindex.com. Bitcoin đã đóng cửa vào ngày 7 tháng 4 năm 2025, ở mức $79,874 với giá hàm băm — giá trị của một petahash — là $39.83. Tiến tới ngày 19 tháng 11 năm 2025, và bitcoin được định giá ở mức $91,172, cao hơn $11,298 mỗi coin, nhưng giá trị ước tính của 1 PH/s lại thấp hơn ở mức $38.14.

Giá hàm băm của ngày hôm qua đã giảm xuống mức thấp hơn, chỉ còn $37.48 mỗi PH/s. Với những mức giá này, điều gì đó phải được giải quyết, nếu không thì những người khai thác bitcoin sẽ bị mắc kẹt trong một tình huống tài chính khó khăn mà không có lối thoát dễ dàng. Cuối cùng, những con số vẽ nên một bức tranh khá thẳng thắn: những người khai thác không thể tiếp tục đi theo con đường này mà không có điều gì đó nhượng bộ.

Hoặc giá bitcoin cần phải tăng đủ để bù đắp cho biên lợi nhuận đang thu hẹp, hoặc hoạt động trên chuỗi phải nóng lên đáng kể để mang lại nhiều phí hơn có ý nghĩa. Nếu không điều nào xảy ra, người khai thác sẽ buộc phải xem xét lại hoạt động của mình — dù điều đó có nghĩa là nâng cấp đội tàu, chuyển nhanh hơn vào trí tuệ nhân tạo (AI), hợp nhất, hay theo đuổi các nguồn doanh thu khác — vì sự siết chặt hiện tại sẽ không còn chấp nhận được trong thời gian dài.

FAQ ❓

• Giá hàm băm của bitcoin là gì? Đó là giá trị ước tính hàng ngày của 1 PH/s sức mạnh khai thác dựa trên giá, độ khó và phí.
• Tại sao doanh thu khai thác lại giảm? Hàm băm đã giảm xuống mức thấp kỷ lục khi phí onchain co lại và các khoản trợ cấp chiếm ưu thế trong việc chi trả.
• Những người khai thác bị ảnh hưởng như thế nào? Nhiều người phải đối mặt với biên lợi nhuận chặt chẽ hơn khi doanh thu trên mỗi petahash giảm mặc dù giá bitcoin cao hơn.
• Điều gì có thể thay đổi triển vọng? Phí cao hơn, sự gia tăng giá đáng kể, hoặc những thay đổi hoạt động như tích hợp AI có thể giảm bớt áp lực.