Bitcoin pullback 2025年度 pump! Cổ phiếu liên quan đến Bitcoin toàn quân bị phủ, Qingyun trước tăng sau giảm

Bitcoin đã giảm hơn 30% so với mức tăng trưởng kể từ đầu năm chỉ trong một tháng sau khi đạt mức cao kỷ lục, chạm mức thấp nhất là 89296 USD vào ngày 18 tháng 11, khiến các cổ phiếu liên quan đến Bitcoin trước đó đã hưởng lợi từ nó bị ảnh hưởng nặng nề. LITE-ON (2465), Biostar (2399), Cooler Master (3540), Ching-Wei (2425), Hantion (6150), Li-Te (3444) và QCY (5386) đều từ màu đỏ chuyển sang đen, trở thành khu vực chịu thiệt hại nặng nề.

Bitcoin một tháng pullback 30%, cổ phiếu concept từ đám mây rơi xuống

Bitcoin năm nay tăng mạnh, vừa mới vào ngày 6 tháng 10 đã vọt lên mức cao kỷ lục 126251 USD, không ngờ bốn ngày sau, lại gặp phải luận điệu thuế quan của Trump, gây ra xu hướng giảm. Từ điểm cao đó không bao giờ trở lại, Bitcoin giảm liên tục gây chú ý cho thị trường, thị trường lo ngại rằng chính sách của chính phủ Trump đối với tiền điện tử có thể thay đổi. Từ mức cao 126251 USD giảm xuống mức thấp 89296 USD, tỷ lệ giảm đạt 29,3%, gần như hoàn toàn hồi phục mức tăng từ đầu năm.

Không khí đầu tư tiền điện tử trở nên bảo thủ, kéo theo các cổ phiếu liên quan đến Bitcoin cũng từ mây rơi xuống mặt đất. Ngày 17, tại Lợi Đài dẫn đầu giảm, không chỉ Biến Thái, Diệu Việt, Thừa Khởi, Hàn Tín, Lợi Cơ đều từ đỏ chuyển sang đen, mà còn đóng cửa ở mức thấp tương đối trong ngày, mức giảm đều trên 1%. Những cổ phiếu liên quan đến Bitcoin này đã được hưởng lợi trong vài tháng qua nhờ giá Bitcoin tăng vọt, giá cổ phiếu theo đó cũng tăng mạnh, nhưng giờ đây, khi Bitcoin sụp đổ, triển vọng hoạt động và giá cổ phiếu của các công ty này đều phải đối mặt với việc đánh giá lại.

Các nhà sản xuất card đồ họa như Biostar và MSI chủ yếu được hưởng lợi từ nhu cầu khai thác và doanh số bán GPU. Khi giá Bitcoin tăng cao, khả năng sinh lợi từ khai thác được cải thiện, các thợ mỏ sẵn sàng đầu tư nhiều thiết bị phần cứng hơn, dẫn đến việc tăng đơn hàng cho các nhà sản xuất card đồ họa. Tuy nhiên, khi giá Bitcoin giảm mạnh, điều này trực tiếp ảnh hưởng đến kinh tế khai thác, nhiều mỏ buộc phải ngừng mở rộng hoặc thậm chí thu hẹp quy mô, dẫn đến nhu cầu card đồ họa tự nhiên giảm sút. Yêu cầu về vỏ máy và thiết bị tản nhiệt từ hãng Cooler Master cũng bị ảnh hưởng bởi sự sụt giảm trong nhu cầu thiết bị khai thác.

Lê Đài và Thừa Khởi tập trung vào các sản phẩm card đồ họa cao cấp và trạm làm việc, mặc dù không hoàn toàn dựa vào thị trường khai thác, nhưng tâm lý bi quan chung về cổ phiếu liên quan đến Bitcoin vẫn ảnh hưởng đến những công ty này. Lợi Cơ với vai trò là nhà sản xuất bo mạch chủ và máy tính công nghiệp, mức độ bị ảnh hưởng tương đối nhỏ hơn, nhưng trong bối cảnh tâm lý hoảng loạn trên thị trường, nhà đầu tư có xu hướng rút lui hoàn toàn khỏi các cổ phiếu liên quan, dẫn đến giá cổ phiếu giảm theo.

Vào ngày 18, những cổ phiếu liên quan đến Bitcoin này không chỉ giảm đồng loạt mà còn đóng cửa ở mức thấp tương đối trong ngày, cho thấy áp lực bán trên thị trường vẫn không giảm bớt cho đến khi đóng cửa. Xu hướng “biến từ đỏ sang đen” và đóng cửa ở điểm thấp được coi là tín hiệu rất yếu trong phân tích kỹ thuật, ám chỉ rằng có thể còn không gian giảm thêm trong ngắn hạn.

青雲 dựa vào quyền đại lý của Micron, thể hiện trước tăng sau giảm

（Nguồn: Yahoo Tài chính）

Vào ngày 17 tháng 11, Qingyun đã giành được quyền phân phối sản phẩm bộ nhớ và ổ cứng thể rắn (SSD) của Micron và thương hiệu Crucial thuộc Micron, hy vọng sẽ có nhiều cơ hội kinh doanh với bo mạch chủ và bộ nhớ, trở thành một trong những cổ phiếu ít thấy chịu ảnh hưởng tiêu cực trong ngành sản xuất bo mạch. Tuy nhiên, đến ngày 18, giá cổ phiếu của Qingyun vẫn giảm, theo xu hướng yếu của Bitcoin.

Công ty Qingyun đã hưởng lợi từ việc giao hàng đơn hàng mô-đun bộ nhớ trong nửa đầu năm, doanh thu tăng mạnh, tỷ lệ doanh thu đã có sự thay đổi rõ rệt, với tỷ trọng doanh thu từ các sản phẩm liên quan đến bo mạch và máy chủ giảm xuống còn gần 18%. Mặc dù trong quý ba, hiệu suất bị ảnh hưởng bởi tình trạng thiếu hụt bộ nhớ, doanh thu trong quý giảm xuống còn 871 triệu NDT, lợi nhuận ròng sau thuế trên mỗi cổ phiếu (EPS) đạt 0.65 NDT, EPS cũng không bằng quý một và quý hai, lần lượt là 1.27 và 1.28 NDT, nhưng hiệu suất hoạt động trong ba quý đầu tiên, doanh thu hợp nhất đạt 3.366 tỷ NDT, tăng 12.4% so với năm trước, là mức cao nhất trong cùng kỳ gần 21 năm, lợi nhuận ròng sau thuế đạt 109 triệu NDT, tăng 137%, EPS đạt 3.03 NDT, là mức cao nhất trong cùng kỳ kể từ năm 2013, nổi bật trong số các nhà sản xuất bo mạch.

Khả năng chống giảm giá của Qingyun đến từ sự chuyển đổi thành công của cơ cấu kinh doanh. Từ việc quá phụ thuộc vào kinh doanh thẻ khai thác, chuyển sang đại lý mô-đun bộ nhớ, chiến lược đa dạng hóa này đã phát huy vai trò quan trọng trong đợt sụp đổ của Bitcoin. Micron, là một trong ba nhà sản xuất bộ nhớ lớn nhất thế giới, quyền đại lý của họ có giá trị rất cao, đảm bảo rằng Qingyun có nguồn đơn hàng và lợi nhuận ổn định, không bị rơi vào khó khăn do sự biến động giá của Bitcoin.

Tuy nhiên, ngay cả khi là Thanh Vân, cũng không thể hoàn toàn miễn dịch trước tâm lý bi quan tổng thể của các cổ phiếu liên quan đến Bitcoin. Sau khi mở phiên sáng ngày 17 với đèn xanh tăng trần, biên độ tăng đã thu hẹp về mức 0.8% vào cuối phiên, cho thấy một số nhà đầu tư chọn chốt lời hoặc lo ngại rằng sự sụt giảm liên tục của Bitcoin sẽ ảnh hưởng đến toàn bộ lĩnh vực này. Xu hướng này nhắc nhở chúng ta rằng, trước nguy cơ hệ thống, lợi thế cơ bản của cổ phiếu riêng lẻ chỉ có thể làm giảm nhẹ, chứ không thể hoàn toàn xóa bỏ tác động.

Rút vốn ETF và sự bán tháo của những người nắm giữ dài hạn gây tác động kép

Người sáng lập sàn giao dịch tiền điện tử HOYA BIT tại Đài Loan, 彭云嫻 cho biết, nguồn vốn toàn cầu đang dấy lên một làn sóng điều chỉnh quy mô lớn. Theo dữ liệu trên chuỗi, áp lực bán lần này chủ yếu tập trung vào hai nguồn. Thứ nhất, vào ngày 13 tháng 11, dòng tiền ròng ra khỏi Bitcoin ETF đạt mức cao kỷ lục 870 triệu USD, ghi nhận kỷ lục rút vốn lớn thứ hai trong lịch sử. Thứ hai, các nhà đầu tư nắm giữ lâu dài chọn chốt lời khi tâm lý thị trường đang ở mức cao, áp lực bán tập trung bùng phát gần ngưỡng tâm lý 100,000 USD, khiến giá tự nhiên giảm lại.

Không chỉ có tiền điện tử giảm giá, 彭云嫻 chỉ ra rằng toàn bộ tài sản đều đang đồng bộ điều chỉnh, bất kể là cổ phiếu Mỹ hay cổ phiếu công nghệ, đều phải đối mặt với việc rút vốn. Nhà đầu tư chuyển vốn từ thị trường có độ biến động cao sang tài sản trú ẩn an toàn hơn, vì vậy Bitcoin tự nhiên không thể thoát khỏi. Dù sao thì Bitcoin vẫn thuộc về loại tài sản khá mới, khi thị trường toàn cầu bắt đầu thu hẹp rủi ro và tăng tỷ trọng tiền mặt, thì vị thế tiền điện tử dễ biến đổi nhất sẽ trở thành những mục đầu tiên được giải phóng, điều này cũng khiến cho mức điều chỉnh của Bitcoin thường nghiêm trọng hơn so với cổ phiếu công nghệ.

Bitcoin đợt sụp đổ này là hai sát thủ

Quỹ tổ chức rút vốn: Ngày 13 tháng 11, dòng chảy ròng ETF trong ngày đạt 870 triệu USD, lập kỷ lục thứ hai trong lịch sử, cho thấy các nhà đầu tư tổ chức đang rút vốn ồ ạt.

Nhà đầu tư dài hạn bán tháo: Gần ngưỡng tâm lý 100.000 USD, việc chốt lời tập trung, dữ liệu từ CryptoQuant cho thấy nhà đầu tư dài hạn đã bán khoảng 815000 đồng Bitcoin trong 30 ngày qua.

Về phía Ethereum, do lực mua yếu đi, sau khi thách thức mức 3592 USD vào tuần trước không thành công đã có lúc giảm gần 14%. Tuy nhiên, RSI đã phục hồi từ vùng quá bán, cho thấy áp lực bán đang giảm dần, xuất hiện tín hiệu dừng giảm ban đầu. Nếu mức hỗ trợ 3017 USD có thể giữ vững, có cơ hội thách thức lại mức 3592 USD; nếu phá vỡ, có thể kiểm tra mức hỗ trợ tiếp theo là 2749 USD.

Về các đồng coin nền tảng và đồng coin nhái, do sự gia tăng tính thanh khoản toàn cầu tập trung vào Bitcoin và Ethereum, môi trường sinh tồn càng trở nên khó khăn hơn. 彭云嫻 thẳng thắn nói, các dự án thiếu ứng dụng thực tế và dòng tiền sẽ phải đối mặt với làn sóng loại bỏ quy mô lớn, trong tương lai thị trường có thể càng tập trung vào một số tài sản hàng đầu.

91000 USD sinh tử tuyến quyết định sự chuyển mình của bò và gấu

Phân tích của Bành Vân Hiện cho thấy, Bitcoin hiện đã giảm xuống dưới đường trung bình 365 ngày, cho thấy dấu hiệu làm mát trong xu hướng dài hạn. Nhìn về ngắn hạn, khu vực từ 100000 đến 105000 USD nơi có đường trung bình 200 ngày đang hình thành áp lực rõ ràng, do đó thị trường sẽ chú ý đến hiệu suất đóng cửa tuần này. Nếu Bitcoin có thể giữ vững vùng hỗ trợ thị trường bò ở mức 91000 USD, vẫn có thể coi tình trạng hiện tại như một đợt điều chỉnh sâu trong thị trường bò; nhưng nếu giảm xuống dưới mức này, thì có thể có nghĩa là cấu trúc thị trường có thể chuyển sang giai đoạn tích lũy hoặc điều chỉnh kéo dài hơn, chứ không phải ngay lập tức khẳng định rằng đã bước vào xu hướng giảm toàn diện.

Các nhà giao dịch ngắn hạn đang chú ý đến khoảng trống hợp đồng tương lai CME từ 91970 đến 92525 đô la. Dữ liệu trong quá khứ cho thấy xác suất kiểm tra lại khoảng này lên đến 90%, nếu tâm lý thị trường tiếp tục yếu, giá có thể bị thu hút trở lại khu vực này để lấp đầy khoảng trống. Về việc liệu thị trường bò có kết thúc hay không, hiện vẫn chưa thể kết luận. Chỉ cần giá chưa phá vỡ mức cao nhất của chu kỳ thị trường bò trước đó là 69000 đô la, cấu trúc dài hạn của thị trường vẫn có độ bền, điều này có nghĩa là hướng đi lớn vẫn còn không gian tiếp tục, và không nên quá giải thích sự biến động ngắn hạn.

91000 USD là mức quan trọng đối với cổ phiếu liên quan đến Bitcoin. Nếu Bitcoin giữ vững mức hỗ trợ này và bắt đầu phục hồi, áp lực bán từ các cổ phiếu như映泰, 撼訊 có thể giảm bớt, giá cổ phiếu có cơ hội tạo đáy và phục hồi. Ngược lại, nếu phá vỡ mức quan trọng này, cổ phiếu liên quan đến Bitcoin có thể đối mặt với sự điều chỉnh sâu hơn, nhà đầu tư cần thận trọng hơn trong việc đánh giá rủi ro khi nắm giữ cổ phiếu.

Chia nhỏ bố trí thay thế cho việc đặt cược lớn, chuyên gia khuyên dùng chiến lược thận trọng

Peng Yunxian chỉ ra rằng, trong môi trường thị trường có độ không chắc chắn cao, điều cần tránh nhất chính là việc đặt cược lớn một lần. Dù là “mua đáy” hay “rút lui hoàn toàn” lúc này đều thuộc về hành vi cực đoan mang tính cảm xúc, dễ bỏ qua tầm quan trọng của việc quản lý rủi ro và vốn. Đối với nhà đầu tư, việc duy trì sự bình tĩnh và áp dụng chiến lược thao tác có kỷ luật mới là yếu tố then chốt.

Về mặt chiến lược, việc phân bổ theo từng đợt và điều chỉnh vị trí theo từng đợt vẫn là phương pháp tương đối ổn định, không chỉ có thể trung bình hóa chi phí mà còn giảm thiểu tác động của biến động ngắn hạn đối với toàn bộ tài sản. Đồng thời, không nên sử dụng công cụ đòn bẩy cao trong môi trường thanh khoản hiện tại đang yếu, vì thị trường có chút biến động có thể dẫn đến thanh lý dây chuyền, làm tăng gấp bội rủi ro. Bành Vân Hiền khuyên rằng, trong giai đoạn hiện tại, nhà đầu tư nên tập trung vào giao dịch tiền mặt, giữ tính linh hoạt trong tài chính, giảm áp lực do biến động thị trường ngắn hạn, quản lý tài chính rõ ràng và tâm lý ổn định sẽ là phương pháp đáng tin cậy nhất để vượt qua giai đoạn biến động.

Nhìn về thị trường trong tương lai, 彭云嫻 chỉ ra rằng, thị trường sắp đón chào quý IV “mùa Giáng sinh” có xu hướng tích cực hơn theo mùa, dòng tiền quay trở lại và không khí lễ hội thường có thể mang lại cơ hội tăng nhẹ, động lực này cũng có thể hỗ trợ Bitcoin phục hồi ngắn hạn. Tuy nhiên, điều thực sự ảnh hưởng đến xu hướng vẫn là môi trường vĩ mô, đặc biệt là liệu có giảm lãi suất vào tháng 12 hay không. Ngay cả khi việc giảm lãi suất trở thành hiện thực, nếu lý do xuất phát từ nền kinh tế yếu kém, có thể khiến thị trường trở nên thận trọng hơn, dòng tiền vẫn có xu hướng chờ đợi trước khi tình hình trở nên rõ ràng.

Cô ấy nhắc nhở các nhà đầu tư nên chú ý đến hai chỉ báo đảo chiều lớn: Thứ nhất là lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ kỳ hạn 10 năm, chỉ cần lợi suất ổn định và giảm xuống, có nghĩa là nhu cầu trú ẩn giảm nhiệt, có lợi cho việc vốn quay trở lại các tài sản có độ biến động cao; Thứ hai là xu hướng dòng tiền của ETF Bitcoin giao ngay. Nếu dòng tiền ròng trở lại tăng liên tục, có nghĩa là các tổ chức thu hồi, lực mua hồi phục, sẽ trở thành tín hiệu quan trọng cho sự ổn định của thị trường. Đối với các nhà đầu tư cổ phiếu liên quan đến Bitcoin, hai chỉ báo này cũng quan trọng không kém, vì chúng ảnh hưởng trực tiếp đến xu hướng giá Bitcoin, từ đó quyết định triển vọng hoạt động và hiệu suất giá cổ phiếu.