Tháng 10 Khai thác BTC: Chi phí cao, biên lợi nhuận chặt chẽ và chuyển đổi bằng AI

• Chi phí khai thác Bitcoin đạt mức kỷ lục 112.000 USD cho mỗi BTC khi độ khó mạng lưới tăng vọt, làm giảm lợi nhuận của các thợ mỏ.
• Các công ty lớn như Cipher, TeraWulf và CleanSpark chuyển hướng sang hạ tầng dữ liệu liên kết AI để bù đắp chi phí năng lượng tăng cao.
• Ngành công nghiệp dự kiến sẽ hợp nhất vào năm 2026 khi các thợ mỏ kết hợp tính toán hiệu suất cao (HPC) với khai thác Bitcoin để nâng cao hiệu quả.

Tháng 10 năm 2025, các thợ mỏ Bitcoin hàng đầu toàn cầu đã tăng nhẹ sản lượng, tổng chi phí và độ khó mạng lưới đạt mức cao kỷ lục mới. Đồng thời, một số công ty khai thác bắt đầu chuyển hướng chiến lược sang hạ tầng dữ liệu liên quan đến AI.

Sự chuyển đổi này nhằm đa dạng hóa nguồn doanh thu và giảm phụ thuộc vào biến động giá Bitcoin.

Giảm nhẹ sản lượng Bitcoin, xu hướng bán BTC tăng {#h-slight-drop-in-bitcoin-production-growing-trend-of-btc-sales}

So với tháng 9, tổng sản lượng khai thác Bitcoin (BTC) giảm nhẹ, chủ yếu do độ khó khai thác tăng và nguồn điện không ổn định ở một số khu vực Bắc Mỹ.

Cụ thể, Cango Inc. khai thác khoảng 602.6 BTC trong tháng 10, nâng tổng số Bitcoin nắm giữ lên 6,412.6 BTC. CleanSpark báo cáo sản lượng tương tự tháng 9, đạt 612 BTC trong tháng.

Riot Platforms khai thác 437 BTC, giảm so với 445 BTC của tháng trước. Tổng số Bitcoin nắm giữ của họ đạt 19,324 BTC, tăng 37 BTC so với tháng trước. Tuy nhiên, dựa trên khối lượng sản xuất, dữ liệu cho thấy công ty có khả năng đã bán một phần Bitcoin khai thác để quản lý dòng tiền.

BitFuFu khai thác 253 BTC, nâng tổng số nắm giữ lên 1,953 BTC, cho thấy khả năng bán BTC để tối ưu hóa vốn.

Trong số các thợ mỏ nhỏ hơn, DMG Blockchain khai thác 23 BTC, nâng tổng số lên 359 BTC, trong khi LM Funding America duy trì mức sản xuất ổn định. Mặc dù quy mô nhỏ, các thực thể này giúp duy trì tính phân tán của Bitcoin bằng cách phân bổ tỷ lệ băm toàn cầu một cách công bằng hơn. Sản lượng khai thác Bitcoin tháng 10 của một số công ty công khai. Nguồn: BeInCrypto

Marathon Digital Holdings (MARA) và Cipher Mining chưa công bố dữ liệu sản lượng Bitcoin tháng 10. Tuy nhiên, cả hai đều công bố kết quả tài chính Quý 3 năm 2025 tích cực, cho thấy khả năng vận hành bền bỉ mặc dù tháng 9 yếu hơn.

Marathon duy trì vị trí dẫn đầu ngành với lợi nhuận kỷ lục $123 triệu USD( trong quý 3 năm 2025. Dữ liệu trên chuỗi cho thấy địa chỉ khai thác của MARA đã chuyển 2,348 BTC $236 gần )triệu USD$72 trong vòng 12 giờ, có khả năng là chốt lời sau đợt tăng giá gần đây của Bitcoin.

Cipher Mining cũng báo cáo kết quả quý ổn định với $48 triệu USD$52 doanh thu và công bố phát hành trái phiếu có lợi suất cao trị giá 1,4 tỷ USD để tài trợ cho dự án trung tâm dữ liệu liên kết Google.

Tương tự, TeraWulf dự kiến doanh thu quý 3 năm 2025 sẽ nằm trong khoảng (triệu USD) đến (triệu USD). Công ty đã huy động 3,2 tỷ USD trái phiếu có thế chấp để mở rộng hạ tầng tại Mỹ. Những động thái tài chính quy mô lớn này phản ánh xu hướng rộng hơn trong ngành. Các thợ mỏ lớn đang định vị lại vai trò của mình như các nhà cung cấp hạ tầng kỹ thuật số, kết nối khai thác Bitcoin với tính toán hiệu suất cao dựa trên AI HPC.

Chi phí sản xuất đạt mức cao kỷ lục, gia tăng cạnh tranh trong ngành {#h-production-costs-hit-record-high-intensifying-industry-competition}

Theo MacroMicro, chi phí trung bình để sản xuất 1 BTC tăng vọt lên 114.842 USD, mức cao nhất trong lịch sử. Trong khi đó, độ khó khai thác Bitcoin tăng 6.31% lên 155.97T, thiết lập mức cao kỷ lục mới cho mạng lưới. Với giá thị trường Bitcoin quanh mức 102.000 USD, khoảng cách ngày càng lớn giữa giá trị thị trường và chi phí hòa vốn đang bóp nghẹt lợi nhuận, đặc biệt đối với các nhà khai thác nhỏ hơn. ![Chi phí trung bình để sản xuất mỗi BTC. Nguồn: MacroMicro] Chi phí trung bình để sản xuất mỗi BTC. Nguồn: MacroMicro

Đáp lại, các thợ mỏ buộc phải nâng cao hiệu quả năng lượng, đầu tư vào ASIC thế hệ mới và mở rộng quy mô hoạt động để bảo vệ lợi nhuận. Các nhà lãnh đạo ngành như Cipher, TeraWulf và CleanSpark đang thử nghiệm các mô hình lai kết hợp khai thác Bitcoin và HPC cho các tác vụ AI, chiến lược ngày càng được xem là không thể tránh khỏi trong bối cảnh chi phí tăng cao.

Song song đó, các chính phủ và quỹ đầu tư quốc gia đang tham gia vào ngành khai thác Bitcoin để tăng cường kiểm soát các tài sản chiến lược về năng lượng và dữ liệu. Xu hướng “quốc gia hóa” ngành khai thác này có thể định hình lại cấu trúc quyền lực toàn cầu, khi một số quốc gia tận dụng nguồn năng lượng dư thừa để khai thác Bitcoin hiệu quả hơn, giảm phụ thuộc vào các nhà khai thác tư nhân.

Tháng 10 năm 2025 đánh dấu sự bắt đầu của một cuộc chuyển đổi cấu trúc sâu sắc trong ngành khai thác Bitcoin. Chỉ các công ty có năng lực công nghệ mạnh mẽ, ổn định tài chính và tầm nhìn dài hạn mới có khả năng tồn tại.

Khi chi phí năng lượng và độ khó khai thác tiếp tục tăng, năm 2026 có thể chứng kiến làn sóng hợp nhất và sáp nhập lớn nhất trong lịch sử ngành, mở đường cho mô hình lai toàn cầu kết hợp khai thác Bitcoin với tính toán dữ liệu AI.