“Huyền thoại tháng Mười” tái hiện: Bitcoin vượt qua mức cao mới 126.000 USD, quỹ ETF của các tổ chức hút 2,2 tỷ USD khổng lồ.

Bitcoin (比特币) tuần này đã thành công vượt qua điểm cao trước đó, lập kỷ lục mới 126,000 USD, đánh dấu sự bứt phá thực sự đầu tiên của thị trường kể từ khi bước vào quý IV. Xu hướng mạnh mẽ này chủ yếu được cho là do sự trở lại của nguồn vốn tổ chức: theo dữ liệu của Glassnode, ETF Bitcoin Giao ngay của Mỹ đã đạt hơn 2.2 tỷ USD dòng tiền ròng lần đầu tiên kể từ tháng 4, thành công vượt qua vùng kháng cự lâu dài từ 114,000 đến 117,000 USD. Tuy nhiên, mặc dù nhu cầu Giao ngay mạnh mẽ, sự gia tăng đột ngột tỷ lệ đòn bẩy trên thị trường sản phẩm phái sinh, cùng với 97% nguồn cung Bitcoin đang có lãi, đã tạo ra một chút bóng mờ về tính bền vững của thị trường.

Cơ cấu hỗ trợ cấu trúc từ sự rót vốn của các tổ chức, phá vỡ khu vực sự kháng cự

Bitcoin (BTC) lần tăng giá lần này không chỉ dựa trên tâm lý theo mùa "huyền thoại tháng Mười" (Uptober), mà là một bước đột phá cấu trúc được thúc đẩy bởi dòng tiền vững chắc.

· ETF trở thành đáy cát: Kể từ tháng 4, các ETF giao ngay của Mỹ đã chứng kiến sự gia tăng dòng vốn ròng vượt quá 2,2 tỷ USD, lực lượng tổ chức này đã cung cấp sự hỗ trợ vững chắc cho sự tăng trưởng của Bitcoin.

· Giao ngay khối lượng giao dịch tăng vọt: Mức mua của ETF giao ngay cùng với khối lượng giao dịch giao ngay tại các sàn giao dịch Mỹ và ngoài khơi đã tăng mạnh, đạt mức cao nhất kể từ tháng 4. Điều này cho thấy nhu cầu từ các nhà đầu tư tổ chức và tự chủ đang đồng bộ tích tụ, cùng nhau thúc đẩy sự bứt phá của giá cả.

· Phá vỡ sự kháng cự quan trọng: Nhu cầu này đã giúp thị trường loại bỏ dải kháng cự dài hạn từ 114.000 đến 117.000 USD, mở ra con đường cho Bitcoin khám phá mức giá cao mới.

Dữ liệu chuỗi: Chỉ số tích lũy có tín hiệu tốt và xấu, chín mươi phần trăm nguồn cung đang có lãi

Dữ liệu trên chuỗi mô tả một bức tranh nhu cầu phức tạp: mặc dù giá mạnh mẽ tăng lên, nhưng các chỉ số tích lũy dài hạn cho thấy sự phân kỳ.

· Nhà đầu tư vừa phải tích cực gia tăng: Các địa chỉ của nhà đầu tư quy mô vừa nắm giữ từ 10 đến 1.000 đồng Bitcoin tiếp tục gia tăng, nhóm này thường được coi là "lực lượng nòng cốt" tích cực tham gia vào các hoạt động thị trường.

· Khối lượng nắm giữ của cá voi giữ nguyên: Tuy nhiên, khối lượng nắm giữ của cá voi (Whale) vẫn giữ nguyên, một số thực thể lớn đã bắt đầu chốt lời.

· Cảnh báo cung lợi nhuận: Báo cáo của Glassnode cho biết, hiện có tới 97% nguồn cung Bitcoin đang trong trạng thái có lãi. Con số này thường báo hiệu rằng thị trường nhạy cảm hơn với việc điều chỉnh, vì phần lớn những người nắm giữ đều có động cơ chốt lời.

· Tỷ lệ rủi ro bên bán giảm bớt lo ngại về việc bán tháo: Tuy nhiên, tỷ lệ rủi ro bên bán (Sell-Side Risk Ratio) đo lường tỷ lệ lợi nhuận đã thực hiện so với giá trị thị trường vẫn ở mức vừa phải, cho thấy việc bán ra hiện tại chủ yếu là sự chuyển nhượng dần dần chứ không phải là một đợt bán tháo quy mô lớn, điều này phần nào đã giảm bớt lo ngại của mọi người về việc đợt phục hồi này gặp phải sự bán tháo mạnh mẽ.

Sự kháng cự thị trường sản phẩm phái sinh: Tỷ lệ đòn bẩy và phí vốn cao

Bitcoin vượt qua ngưỡng 120.000 USD, hoạt động trên thị trường sản phẩm phái sinh tăng mạnh, điều này đã làm gia tăng sự mong manh của tính bền vững trong đợt phục hồi lần này.

· Đòn bẩy hợp đồng tương lai gia tăng mạnh: Kể từ khi Bitcoin vượt qua 12 triệu USD, hợp đồng mở (Open Interest) đã tăng vọt. Tỷ lệ phí vốn (Funding Rates) trên nhiều sàn giao dịch đã đẩy lên mức hàng năm trên 8%, cho thấy các vị thế mua trên thị trường đang quá chật chội.

· Biến động của thị trường quyền chọn đang Tăng: Tại thị trường quyền chọn, các nhà giao dịch dự đoán rằng biến động giá sẽ gia tăng, và độ biến động ngụ ý (Implied Volatility) đang tăng lên ở tất cả các kỳ hạn. Độ nghiêng 25-Delta (Skew) có xu hướng phẳng, có nghĩa là các nhà giao dịch đang giảm bớt việc phòng ngừa xuống dưới, đồng thời tích cực thiết lập vị thế lên trên, đặc biệt là gần các ngày đáo hạn quan trọng vào cuối tháng này.

· Rủi ro Gamma của Dealer: Các nhà tạo lập thị trường hiện đang nắm giữ một lượng lớn vị thế Long Gamma quanh mức 126.000 đô la, điều này làm cho giá có thể tạo ra biến động ngắn hạn khi vượt qua cả hai chiều. Khi ngày càng nhiều người tham gia theo đuổi không gian tăng trưởng ngắn hạn, bất kỳ sự chậm lại nào trong dòng tiền ETF có thể kích hoạt một đợt điều chỉnh phản xạ, và do sự chồng chéo vị thế, điều này có thể làm tăng thêm sự bất ổn trên thị trường.

Kết luận

“Thần thoại tháng Mười” có sự chuyển biến cấu trúc rõ ràng: nhu cầu lớn về Bitcoin Giao ngay ETF đã cung cấp một nền tảng vững chắc cho sự bứt phá giá cả. Tuy nhiên, việc thị trường tiếp tục tăng cao đi kèm với tốc độ tích lũy đòn bẩy nhanh chóng và phần lớn nguồn cung đang có lãi là những rủi ro tiềm ẩn. Xu hướng tiếp theo của Bitcoin không chỉ phụ thuộc vào tính bền vững của nhu cầu ETF mà còn tùy thuộc vào việc thị trường có thể tiêu hóa được những biến động tiềm ẩn mà không gây ra thanh lý dây chuyền quy mô lớn hay không. Nếu dòng vốn từ các tổ chức có thể tiếp tục theo kịp nhịp độ hiện tại, cấu trúc thị trường có thể giữ được sự ổn định; nhưng một khi dòng vốn vào bị nới lỏng, rủi ro tiềm ẩn trong thị trường sản phẩm phái sinh có thể sớm lộ diện.

Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Bài viết này là thông tin tin tức, không cấu thành bất kỳ lời khuyên đầu tư nào. Thị trường tiền điện tử biến động mạnh, nhà đầu tư nên thận trọng trong việc ra quyết định.