Các tổ chức đã kiếm được rất nhiều từ Bitcoin! Phố Wall tăng cường: Dự kiến phân bổ 2% - 4% tài sản tiền điện tử từ 1 nghìn tỷ USD?

Vào năm 2024, Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) đã phê duyệt ETF giao ngay Bitcoin, được coi là một bước ngoặt trong lịch sử tài sản tiền điện tử. Chỉ trong chưa đầy hai năm, quyết định này không chỉ thay đổi hoàn toàn cục diện thị trường mà còn mang lại lợi nhuận đáng kinh ngạc cho các ông lớn tài chính trên Phố Wall. Ngày nay, khi thành công to lớn của ETF đã được xác minh, một cuộc di dân vốn lớn hơn dường như đang dần hình thành. Các ngân hàng đầu tư hàng đầu, do Morgan Stanley dẫn đầu, đang âm thầm mở ra cánh cửa dẫn vào thế giới mã hóa cho hàng trăm tỷ đô la tài sản mà họ quản lý.

Sự ra đời của máy in tiền

Để hiểu sự chuyển biến trong thái độ của Phố Wall, trước tiên phải thấy được hiệu ứng của sự giàu có mà ETF Giao ngay Bitcoin tạo ra. Trong đó, iShares Bitcoin Trust (IBIT) do gã khổng lồ quản lý tài sản BlackRock phát hành chắc chắn là ngôi sao sáng nhất trong toàn bộ sự kiện.

Dữ liệu cho thấy, IBIT kể từ khi ra mắt vào tháng 1 năm 2024, quy mô tài sản quản lý (AUM) đã gần chạm ngưỡng 1000 tỷ USD. Đáng chú ý hơn, với doanh thu phí quản lý hàng năm vượt quá 244 triệu USD, nó đã trở thành sản phẩm ETF sinh lời nhất thuộc sở hữu của BlackRock. Thành tựu này thậm chí còn vượt qua những quỹ truyền thống nổi tiếng đã hoạt động trong 25 năm, với quy mô tài sản quản lý gấp nhiều lần, chẳng hạn như IVV theo dõi chỉ số S&P 500.

Sự thành công của IBIT không chỉ thể hiện ở khả năng sinh lời. Tốc độ thu hút vốn của nó cũng lập kỷ lục lịch sử. Ví dụ, trong tuần đầu tiên của tháng 10 năm 2025, tất cả các dòng vốn ròng ETF giao ngay Bitcoin trong một tuần đã đạt tới 3,2 tỷ USD, trong đó IBIT chiếm 1,78 tỷ USD. Ngày 6 tháng 10, thị trường ETF còn đạt được dòng vốn ròng 1,19 tỷ USD, đây là "ngày tỷ USD" đầu tiên kể từ tháng 7. Khả năng thu hút vốn đáng kinh ngạc này đã trực tiếp đẩy giá Bitcoin lên mức cao lịch sử trên 125.000 USD, đồng thời chứng minh với toàn bộ giới tài chính rằng: có một nhu cầu thực sự và lớn lao đối với các kênh đầu tư Bitcoin hợp quy định và tiện lợi.

Đồng thuận của Phố Wall

Thành công của BlackRock giống như một viên đá khổng lồ ném xuống mặt hồ yên tĩnh, tạo ra những gợn sóng trên toàn bộ Phố Wall. Gã khổng lồ ngân hàng đầu tư Morgan Stanley đã nhanh chóng phản ứng, ủy ban đầu tư toàn cầu (GIC) của họ đã công bố một báo cáo mang tính bước ngoặt, chính thức đề xuất việc đưa tài sản tiền điện tử vào cấu trúc phân bổ tài sản của khách hàng.

Hướng dẫn này rất có trọng lượng, vì GIC cung cấp hướng dẫn chiến lược cho khoảng 16.000 cố vấn tài chính của mình, những người quản lý tổng cộng lên tới 20.000 tỷ USD tài sản của khách hàng. Các khuyến nghị chính trong báo cáo như sau: Danh mục đầu tư tích cực (Opportunistic Growth): đề xuất phân bổ tối đa 4% Tài sản tiền điện tử. Danh mục đầu tư tăng trưởng cân bằng (Balanced Growth): đề xuất phân bổ tối đa 2%. Danh mục đầu tư thận trọng và hướng tới lợi nhuận: thì đề xuất duy trì phân bổ 0%.

Trong báo cáo, Morgan Stanley mô tả Bitcoin là "tài sản khan hiếm, tương tự như vàng kỹ thuật số", thừa nhận giá trị lâu dài của nó trong danh mục đầu tư đa dạng. Điều này đánh dấu rằng Bitcoin đã chuyển từ "hàng hóa đầu cơ" thuần túy sang "tài sản giá trị" có thể được phân bổ trong mắt các ngân hàng đầu tư hàng đầu.

Giám đốc điều hành của Bitwise, Hunter Horsley, đã mô tả động thái này là "một bước đột phá lớn", ông nói: "Chúng ta đang bước vào thời đại chính thống." Nếu tính toán dựa trên 20.000 tỷ USD tài sản do Morgan Stanley quản lý, ngay cả khi chỉ một phần nhỏ khách hàng áp dụng từ 2% đến 4% đề xuất, điều này có thể có nghĩa là có tới 40 tỷ đến 80 tỷ USD tiền tăng thêm đổ vào thị trường tài sản tiền điện tử.

Quan điểm của Morgan Stanley không phải là trường hợp đơn lẻ, Phố Wall dường như đang hình thành một "sự đồng thuận mã hóa":} BlackRock: Trước đây đã cho biết tỷ lệ phân bổ Bitcoin từ 1% đến 2% là "hợp lý". Fidelity: Nghiên cứu chỉ ra rằng tỷ lệ phân bổ từ 2% đến 5% có thể nâng cao đáng kể tổng lợi nhuận trong thị trường tăng giá. Grayscale: Phân tích mô hình của họ cho thấy tỷ lệ phân bổ tối ưu khoảng 5%.

Ngay cả Tập đoàn Vanguard, vốn luôn phản đối Tài sản tiền điện tử trong thời gian dài, gần đây cũng có thông tin rằng họ đang xem xét lại chính sách cấm khách hàng giao dịch Bitcoin ETF. Rõ ràng, xu hướng của Phố Wall đã thay đổi.

Tại sao là bây giờ?

Sự chuyển hướng tập thể của Phố Wall không phải là ngẫu nhiên, mà là kết quả của những động lực kinh tế vĩ mô sâu sắc và logic thị trường.

Đầu tiên là “Giao dịch giảm phát” (Debasement Trade) ngày càng phổ biến trên toàn cầu. Khi chính phủ Mỹ tiếp tục kích thích tài chính và kỳ vọng giảm lãi suất từ Cục Dự trữ Liên bang, thị trường bắt đầu nghi ngờ về tín dụng lâu dài của đô la Mỹ, xu hướng “giảm phụ thuộc vào đô la” đang dần trở nên rõ ràng. Ken Griffin từ Citadel Securities cảnh báo rằng các nhà đầu tư đang dấy lên làn sóng tránh rủi ro chủ quyền của Mỹ. Trong bối cảnh này, giá vàng đã vượt qua 4000 đô la/ounce, giá trị vàng mà các ngân hàng trung ương toàn cầu nắm giữ lần đầu tiên vượt quá trái phiếu công của Mỹ.

Bitcoin, với nguồn cung cố định và đặc tính phi tập trung, được coi là "vàng kỹ thuật số", trở thành một nhân vật chính khác trong cuộc chiến chống lại sự mất giá của tiền tệ. Việc dòng tiền chảy ra từ tài sản đô la Mỹ, tìm kiếm vàng, Bitcoin và các tài sản khan hiếm khác như một nơi trú ẩn, đã trở thành một xu hướng rõ rệt.

Thứ hai, sự ủng hộ công khai của các nhà đầu tư huyền thoại cũng đã góp phần thúc đẩy. Ông Paul Tudor Jones, một gã khổng lồ quỹ đầu hedging, gần đây đã nhấn mạnh rằng trong một "thế giới tài chính đang mở rộng", nguồn cung cố định của Bitcoin mang lại lợi thế hơn vàng. Ông tiết lộ rằng danh mục đầu tư của mình vẫn giữ "tỷ lệ phần trăm đơn chữ số" trong rủi ro tài sản tiền điện tử, và cho rằng thị trường hiện tại giống như giai đoạn bùng nổ trước khi bong bóng internet nổ vỡ vào năm 1999, với chứng khoán và tài sản rủi ro vẫn còn nhiều tiềm năng tăng trưởng lớn.

Mặc dù Peter Schiff, một người ủng hộ vàng, đã phản đối điều này và cho rằng sức mạnh của vàng báo hiệu suy thoái chứ không phải thịnh vượng, nhưng quan điểm của Jones chắc chắn đã cung cấp sự hỗ trợ mạnh mẽ cho các nhà đầu tư tổ chức.

Từ biên giới đến cốt lõi

Từ thành công to lớn của BlackRock IBIT, đến việc Morgan Stanley chính thức đưa vào hướng dẫn đầu tư cấu hình tài sản tiền điện tử 2%-4%, cho đến logic phòng ngừa vĩ mô sâu sắc phía sau, một bức tranh rõ ràng đang hiện ra: tài sản tiền điện tử, đặc biệt là Bitcoin, đang chuyển mình từ một tài sản biên có rủi ro cao trong quá khứ, trở thành một phần chiến lược không thể bỏ qua trong danh mục đầu tư hiện đại.

Hành động của Phố Wall đã truyền đạt một tín hiệu rõ ràng: Đối với những nhà đầu tư có thể chịu đựng được sự biến động, vấn đề không còn là "liệu có nên phân bổ Tài sản tiền điện tử hay không", mà là "nên phân bổ như thế nào". Khi hàng chục nghìn tỷ đô la vốn truyền thống bắt đầu xem xét nghiêm túc loại tài sản mới nổi này, có lẽ vòng biến đổi cấu trúc tiếp theo của thị trường Tài sản tiền điện tử mới chỉ vừa bắt đầu.