Tòa án Hoa Kỳ bác bỏ vụ kiện, tuyên bố rằng NFT BAYC và ApeCoin không phải là chứng khoán

Thẩm phán Fernando M. Olguin đã phán quyết rằng các NFT BAYC và ApeCoin không đáp ứng các tiêu chí của bài kiểm tra Howey cho chứng khoán.

Tòa án không tìm thấy doanh nghiệp chung hoặc kỳ vọng lợi nhuận liên kết Yuga Labs và các chủ sở hữu NFT.

Quyết định này thu hẹp quyền giám sát của SEC và thiết lập một tiền lệ cho các dự án NFT được tiếp thị như là đồ sưu tập kỹ thuật số.

Một tòa án liên bang của Hoa Kỳ đã phán quyết rằng Bored Ape Yacht Club (BAYC) NFTs và ApeCoin không đủ điều kiện là chứng khoán. Quyết định này, được đưa ra bởi Thẩm phán Fernando M. Olguin ở California, đã bác bỏ một vụ kiện kéo dài chống lại Yuga Labs, công ty đứng sau bộ sưu tập NFT. Vụ kiện, lần đầu tiên được đưa ra vào năm 2022, cáo buộc Yuga bán chứng khoán không đăng ký và gây hiểu lầm cho người mua về lợi nhuận trong tương lai.

Theo một báo cáo của Finance Feeds, Thẩm phán Olguin cho biết các nguyên đơn đã không chứng minh được rằng các tài sản này đáp ứng các tiêu chuẩn pháp lý của bài kiểm tra Howey. Bài kiểm tra này được Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) sử dụng để xác định xem một giao dịch có được coi là hợp đồng đầu tư hay không. Theo phán quyết, NFT BAYC và ApeCoin không đáp ứng ba yếu tố cần thiết: ý định đầu tư, doanh nghiệp chung và kỳ vọng lợi nhuận liên quan đến nỗ lực của người khác.

Không tìm thấy Doanh nghiệp Chung hoặc Kỳ vọng Lợi nhuận

Tòa án xác định rằng Yuga Labs không tạo ra một cấu trúc tài chính chung liên kết các chủ sở hữu NFT và công ty. Các nhà đầu tư đã trả một khoản phí một lần để đúc NFT của họ, tách biệt quyền sở hữu của họ khỏi các hoạt động sau này của Yuga. Luật sư Bill Hughes từ Consensys đã giải thích rằng mô hình thanh toán này đã làm cho các NFT độc lập với hiệu suất tài chính của Yuga.

Thẩm phán Olguin cho biết rằng những nhận xét chung về giá NFT hoặc khối lượng thị trường không đủ để chứng minh kỳ vọng lợi nhuận. Ông viết rằng các bình luận về giá trị nội tại hoặc giá trị thị trường không tự động biến những tài sản này thành sản phẩm đầu tư. Nếu không có lời hứa rõ ràng về lợi tức trong tương lai, các NFT hoạt động như hàng hóa tiêu dùng hơn là chứng khoán.

Các tác động pháp lý đối với quy định NFT

Phán quyết này đánh dấu một điểm tham chiếu pháp lý khác hạn chế quyền hạn của SEC đối với thị trường NFT. Các tòa án Mỹ đã nhất quán duy trì rằng các bộ sưu tập kỹ thuật số được tiếp thị như hàng tiêu dùng, không phải là đầu tư, nằm ngoài luật chứng khoán. Quyết định này củng cố nhu cầu có bằng chứng rõ ràng về tiếp thị dựa trên lợi nhuận khi áp dụng quy định chứng khoán cho NFTs.

Đối với các nhà quản lý và nguyên đơn, vụ án này làm nổi bật sự khó khăn trong việc chứng minh ý định đầu tư trong các hệ sinh thái kỹ thuật số phi tập trung. Tòa án đã xác nhận rằng các dự án NFT nhấn mạnh quyền truy cập, thành viên hoặc giá trị văn hóa khác với các công cụ tài chính truyền thống. Kết quả là, nhiều bộ sưu tập NFT có thể tiếp tục hoạt động mà không phải chịu các yêu cầu đăng ký giống như chứng khoán. Yuga Labs, thành lập vào năm 2021, đã trở thành một tên tuổi lớn trong lĩnh vực sưu tầm kỹ thuật số. Bộ sưu tập BAYC của nó đã phát triển thành một trong những thương hiệu NFT được công nhận nhất trên toàn thế giới. Quyết định của tòa án loại bỏ một trong những thách thức pháp lý lớn nhất mà công ty phải đối mặt. Quyết định này cũng cung cấp sự rõ ràng pháp lý cho các nhà phát hành NFT khác. Nó thiết lập một tiền lệ cho thấy rằng trừ khi các dự án công khai quảng bá lợi nhuận tài chính, chúng vẫn nằm ngoài phân loại chứng khoán theo luật pháp Hoa Kỳ.