Gate nghiên cứu viện: BTC và ETH dao động ở mức cao, chiến lược Bollinger của ADA giữ vững lợi nhuận

https://s3.ap-northeast-1.amazonaws.com/gimg.gateimg.com/learn/14f3110123e23d2530629bb2f6c2df86abe64b95.webphttps://s3.ap-northeast-1.amazonaws.com/gimg.gateimg.com/learn/0d7cc5a782b98464213c4deaf1a77b8b2ec95582.webphttps://s3.ap-northeast-1.amazonaws.com/gimg.gateimg.com/learn/eb2fe92be9b5ca020d41d795e21b512525334835.webphttps://s3.ap-northeast-1.amazonaws.com/gimg.gateimg.com/learn/52ab3f34bc5e15e8356e2483cd31ae3c8ae4a3d0.webphttps://s3.ap-northeast-1.amazonaws.com/gimg.gateimg.com/learn/e17259445c8d01ca8dac372176882157d252dfe7.webphttps://s3.ap-northeast-1.amazonaws.com/gimg.gateimg.com/learn/8b400454b5ae1691e0c28100c9208a08655164bc.pnghttps://s3.ap-northeast-1.amazonaws.com/gimg.gateimg.com/learn/5f9201c1fd558f2faa96a534a32f3094312470ea.pnghttps://s3.ap-northeast-1.amazonaws.com/gimg.gateimg.com/learn/e17acc67465a780507bc59aba7a56bf75bed8fc7.pnghttps://s3.ap-northeast-1.amazonaws.com/gimg.gateimg.com/learn/f3c2f2a43289a5d50cac732851e2eed4dde75638.pnghttps://s3.ap-northeast-1.amazonaws.com/gimg.gateimg.com/learn/83053e286212030ddfdfe8dfb268781af141f05f.pnghttps://s3.ap-northeast-1.amazonaws.com/gimg.gateimg.com/learn/370e356823eaa35db3d975876c00b58dfaa6458f.pnghttps://s3.ap-northeast-1.amazonaws.com/gimg.gateimg.com/learn/17ae97f913e848d9498df8bd18e06ef83bd104d6.png

Tóm tắt

• BTC và ETH đều ở trong vùng dao động cao, cấu trúc giá và biểu hiện biến động có sự phân hóa, động lực ngắn hạn tổng thể có xu hướng yếu.
• Tỷ lệ long/short BTC tiếp tục giảm, trong khi ETH trong quá trình tăng giá thì tỷ lệ long/short cũng giảm theo, cảm xúc thị trường không theo kịp một cách hiệu quả, cấu trúc xuất hiện dấu hiệu phân kỳ.
• Ở cấp độ hợp đồng, số tiền nắm giữ BTC đã giảm rõ rệt từ mức cao, trong khi ETH tương đối duy trì ổn định, cho thấy vốn đòn bẩy vẫn chưa rút lui hoàn toàn.
• Ngày 22 tháng 9, số tiền thanh lý lệnh mua tăng vọt lên hơn 1,6 tỷ USD, cho thấy thị trường đang chịu áp lực ở mức cao, và việc dừng lỗ theo kiểu đổ xô của các nhà đầu tư đã làm trầm trọng thêm tâm lý suy yếu.
• Về chiến lược định lượng, chiến lược đảo ngược dựa trên kênh Bollinger đã thể hiện nổi bật trong đồng ADA, với lợi suất hàng năm vượt quá 60%, cho thấy tiềm năng giao dịch ngắn hạn tốt.

Tổng quan thị trường

Để hệ thống trình bày hành vi quỹ và sự thay đổi cấu trúc giao dịch của thị trường tiền điện tử hiện tại, báo cáo này sẽ được tiếp cận từ năm chiều khóa: sự biến động giá của Bitcoin và Ethereum, tỷ lệ giao dịch mua bán (LSR), số tiền hợp đồng mở, tỷ lệ phí quỹ và dữ liệu thanh lý thị trường. Năm chỉ số này bao gồm xu hướng giá, tâm lý quỹ và tình trạng rủi ro, có thể phản ánh khá toàn diện cường độ giao dịch và đặc điểm cấu trúc của thị trường hiện tại. Dưới đây sẽ phân tích lần lượt những thay đổi mới nhất của từng chỉ số kể từ ngày 9 tháng 9:

1. Phân tích độ biến động giá của Bitcoin và Ethereum

Theo dữ liệu từ CoinGecko, trong khoảng thời gian từ ngày 9 tháng 9 đến ngày 22 tháng 9, thị trường tiền điện tử tiếp tục duy trì xu hướng dao động ở mức cao. BTC và ETH sau khi đạt đỉnh cao trong giai đoạn trước đã bước vào giai đoạn quan sát và điều chỉnh, động lực giao dịch suy giảm đáng kể, cấu trúc thị trường xuất hiện sự phân hóa.

BTC đã liên tục bị cản ở mức trên 119,000 đô la kể từ khi chạm 124,400 đô la giữa tháng 8, đã nhiều lần cố gắng vượt qua nhưng không thành công, cuối cùng bắt đầu giảm vào giữa tháng 9, xu hướng trở nên yếu và mất đi khu vực hỗ trợ chính. ETH thì nhanh chóng giảm sau khi vượt qua 4,700 đô la, và đã tăng tốc giảm vào ngày 21 tháng 9, chạm mức thấp nhất là 4,067 đô la, cho thấy cấu trúc yếu trong ngắn hạn đã hình thành.【1】【2】【3】

Tại cấp độ vĩ mô cũng xuất hiện các tín hiệu giao thoa giữa tăng và giảm, hệ sinh thái Solana nhận được sự ủng hộ từ nhiều công ty niêm yết, TVL của các giao thức staking thanh khoản như Jito tăng vọt; khối lượng giao dịch trong lĩnh vực RWA của Avalanche đã tăng mạnh 130% trong 30 ngày qua, mức độ hoạt động của hệ sinh thái nhanh chóng phục hồi; khối lượng giao dịch của Perp DEX liên tục lập kỷ lục, các giao thức như Aster thể hiện sự nổi bật.

Tóm lại, BTC và ETH đã đồng loạt giảm sau giữa tháng 9, nhưng ETH có sự hỗ trợ mua mạnh mẽ từ các tổ chức và được thúc đẩy bởi các chủ đề ETF. Nếu sau đó có thể giữ vững ngưỡng 4.300 USD và kết hợp với khối lượng giao dịch gia tăng, vẫn có khả năng thoát khỏi tình trạng yếu kém trước. Đề xuất theo dõi động thái dòng vốn ròng ETF trong ngắn hạn, xem liệu mặt kỹ thuật của ETH có thể dừng giảm và ổn định hay không, cũng như xem thị trường có chuyển từ giai đoạn điều chỉnh cao xuống vòng quay cấu trúc hay không.

Hình 1: BTC liên tục bị cản ở mức trên 119,000 đô la, đã nhiều lần cố gắng vượt qua nhưng không thành công; ETH thì nhanh chóng giảm sau khi vượt qua 4,700 đô la, chạm mức thấp nhất là 4,067 đô la.

Biến động của BTC chủ yếu duy trì ở mức trung bình thấp, chỉ có một số ngày giao dịch tăng mạnh, cho thấy nhịp độ thao tác của các nhà đầu tư chủ chốt ổn định và kỳ vọng xu hướng rõ ràng, thị trường không có nhiều động lực để mua đuổi hoặc bán tháo. Ngược lại, biến động của ETH lại rất sôi động, trong hai tuần qua đã nhiều lần xuất hiện đỉnh điểm, phản ánh tâm lý ngắn hạn có sự biến động mạnh mẽ, dòng tiền vào ra nhạy cảm hơn, đặc biệt là gần các mức giá quan trọng.

Mặc dù độ biến động hiện tại chưa được mở rộng hoàn toàn, nhưng sự gia tăng thường xuyên của ETH đáng được chú ý. Nếu sau này có sự gia tăng khối lượng cùng với độ biến động gia tăng, có thể báo hiệu một đợt thị trường mới đang hình thành. Khuyến nghị theo dõi sự thay đổi liên kết giữa độ biến động của ETH và khối lượng giao dịch.

Hình 2: Nhịp độ biến động của BTC ổn định, chỉ có một số ít ngày biến động cao; trong khi ETH thường xuyên tăng cao, tâm lý giao dịch ngắn hạn tăng rõ rệt.

Trong hai tuần qua, thị trường tiền điện tử đang trong giai đoạn điều chỉnh cao, BTC thể hiện cấu trúc ổn định nhưng thiếu động lực, ETH mặc dù cấu trúc kỹ thuật ngắn hạn có phần yếu nhưng dưới sự thúc đẩy của quỹ ETF và sự gia tăng độ biến động, vẫn có tiềm năng phục hồi nhanh chóng. Trong ngắn hạn, nên theo dõi chặt chẽ dòng tiền của ETH và hiệu suất của các mức hỗ trợ quan trọng để xác định xem liệu sự xoay vòng cấu trúc có sắp xảy ra hay không.

2. Phân tích tỷ lệ quy mô giao dịch dài ngắn giữa Bitcoin và Ethereum (LSR)

Tỷ lệ quy mô giao dịch long/short (LSR, Long/Short Taker Size Ratio) là chỉ số đo lường tỷ trọng của các quỹ chủ động mua vào và bán ra trên thị trường, LSR lớn hơn 1 đại diện cho thị trường nghiêng về mua vào, các lệnh mua chiếm ưu thế, ngược lại thì nghiêng về bán ra. Chỉ số này có thể phản ánh sức mạnh của tâm lý giao dịch và sự thay đổi động lực.

Theo dữ liệu của Coinglass, trong hai tuần qua, BTC mặc dù duy trì trong khoảng điều chỉnh cao nhưng LSR đã dao động giảm và đã giảm xuống dưới 0.9, cho thấy rõ ràng ý chí theo đuổi thị trường giảm sút. Hoạt động vốn trở nên thận trọng hơn, cấu trúc dù chưa bị phá vỡ nhưng sự hỗ trợ về cảm xúc dần yếu đi, lượng mua mới không đủ làm cho xu hướng thiếu tính liên tục. 【5】

ETH cũng đang đối mặt với tình huống tương tự, mặc dù vào đầu tháng 9 giá đã liên tục tăng và vượt qua mốc 4,300 USD, nhưng LSR đã giảm trở lại từ mức cao, thậm chí thấp hơn BTC, duy trì ở mức khoảng 0.9 trong nhiều ngày, cho thấy trong quá trình tăng giá không có sự hỗ trợ cảm xúc đồng bộ, mà ngược lại xuất hiện một mô hình phân kỳ với cảm xúc tăng giá không mạnh.

Tổng thể, BTC và ETH trong bối cảnh điều chỉnh cao, tỷ lệ mua bán tiếp tục yếu, động lực ngắn hạn suy yếu, nếu không thể nhanh chóng phục hồi lên trên 1, có thể kìm hãm lực kéo dài của sự phục hồi; ngược lại, nếu LSR xuất hiện đảo chiều và trở lại khu vực mạnh, có thể là tín hiệu quan trọng cho việc phục hồi của thị trường.

Hình ba: Giá BTC duy trì trong vùng tích lũy cao, nhưng tỷ lệ mua bán liên tục giảm, tâm lý đuổi theo xu hướng tăng yếu.

Hình 4: Tỷ lệ long/short của ETH giảm đáng kể hơn, trong khi giá tăng nhưng tâm lý không đồng bộ chuyển biến mạnh, cấu trúc xuất hiện sự phân kỳ.

3. Phân tích số tiền giữ hợp đồng

Theo dữ liệu từ Coinglass, số lượng hợp đồng BTC và ETH vẫn duy trì ở mức cao tương đối, vốn đòn bẩy chưa rút mạnh, bầu không khí đầu cơ trên thị trường vẫn tiếp tục. 【6】 Số lượng hợp đồng BTC nhanh chóng tăng lên 86 tỷ USD vào đầu tháng 9, nhưng đã giảm rõ rệt từ mức cao, cho thấy vốn đòn bẩy của phe mua đang tạm thời giảm để phòng ngừa rủi ro, cảm xúc ngắn hạn trên thị trường đang trở nên thận trọng hơn. Ngược lại, số lượng hợp đồng ETH có xu hướng ổn định hơn, mặc dù có biến động nhưng mức giảm tổng thể hạn chế, phản ánh rằng việc cấu trúc vốn đòn bẩy đối với ETH tương đối ổn định, tốc độ rút lui chậm.

Nhìn chung, hiện tại, vốn long đòn bẩy BTC đang chủ động hạ nhiệt, trong khi ETH thể hiện sức bền trong việc giữ vị trí. Tuy nhiên, khi cả hai đều đang ở giai đoạn giá và đòn bẩy cao, nếu biến động thị trường tiếp tục gia tăng, cần cảnh giác với rủi ro phản ứng dây chuyền dưới cấu trúc đòn bẩy cao, như thanh lý tập trung hoặc điều chỉnh phi lý.

Hình 5: Giá trị vị thế hợp đồng BTC giảm nhanh chóng từ mức cao, trong khi vị thế ETH tương đối ổn định, vốn đòn bẩy chưa hoàn toàn rút lui.

4. Tỷ lệ phí vốn

Tỷ lệ phí vốn của BTC và ETH phần lớn thời gian duy trì ở mức dương, chỉ có một số khoảng thời gian ngắn tạm thời chuyển sang âm, toàn bộ thị trường duy trì cấu trúc hơi nghiêng về phía tăng giá. Điều này có nghĩa là bên mua tương đối chủ động, vốn đòn bẩy vẫn chưa rút lui, nhưng tâm lý cũng chưa cực kỳ lạc quan.

ETH đã xuất hiện một vài lần chuyển sang tiêu cực rõ rệt trong giai đoạn điều chỉnh, đặc biệt là gần giữa tháng và cuối tháng, phản ánh việc dòng tiền ngắn hạn đã tạm thời chuyển sang thận trọng, nhưng phần lớn đã nhanh chóng phục hồi, không gây ra sự sụt giảm hệ thống. Tỷ lệ vốn của BTC thì thể hiện ổn định hơn, liên tục duy trì ở mức dương, biên độ dao động nhỏ, phản ánh tâm lý của các tổ chức và dòng vốn trung dài hạn vẫn vững chắc.

Tổng thể, tỷ lệ phí vốn trên thị trường hiện tại có xu hướng dương, cho thấy tâm lý mua vẫn còn, nhưng thiếu động lực mạnh mẽ để mở rộng. Nếu tỷ lệ phí vốn tiếp tục tăng và đi kèm với khối lượng giao dịch gia tăng, có khả năng trở thành tín hiệu quan trọng để đẩy giá thị trường lên cao hơn; ngược lại, nếu tỷ lệ phí vốn liên tục chuyển sang âm, thì cần cảnh giác với rủi ro suy yếu ngắn hạn.

Hình 6: Tỷ lệ phí vốn BTC và ETH chủ yếu duy trì giá trị dương, thị trường nghiêng về bên mua nhưng động lực của bên mua vẫn còn nhẹ.

5. Biểu đồ thanh lý hợp đồng tiền điện tử

Theo dữ liệu từ Coinglass, mặc dù thị trường tiền điện tử vẫn duy trì sự dao động cao, nhưng vẫn có sự biến động theo giai đoạn trong thị trường, dẫn đến việc liên tục xảy ra các sự kiện thanh lý trong thị trường hợp đồng, cho thấy áp lực giữa bên mua và bên bán vẫn tiếp tục được giải phóng.

Số tiền thanh lý của các vị thế mua và bán tương đối nhẹ nhàng, thể hiện cấu trúc khỏe mạnh với sự luân chuyển giữa mua và bán, cùng sự giải phóng căng thẳng đan xen. Ví dụ, số tiền thanh lý của các vị thế bán rõ rệt tăng lên vào ngày 12 và 13 tháng 9, phản ánh việc các nhà đầu tư bán khống đã cắt lỗ khi thị trường phục hồi ngắn hạn; trong khi vào các thời điểm như ngày 15 và 19 tháng 9, số tiền thanh lý chủ yếu thuộc về các vị thế mua, tương ứng với giai đoạn điều chỉnh khi thị trường gặp áp lực, vốn của các nhà đầu tư mua bị thanh lý ngược.

Lần thanh lý lớn nhất xảy ra vào ngày 22 tháng 9, khi số tiền thanh lý các hợp đồng mua tăng vọt lên hơn 1,6 tỷ đô la, cao hơn nhiều so với mức trung bình trước đó, cho thấy thị trường đã xảy ra thanh lý tập trung sau khi mất hỗ trợ quan trọng, vốn đầu tư theo chiều tăng đã tháo chạy, tâm lý ngắn hạn trở nên thận trọng.

Tổng thể, cấu trúc thanh lý hợp đồng hiện tại vẫn thuộc về việc giải phóng luân phiên, chưa hình thành sự sụp đổ dây chuyền hệ thống, nhưng việc thanh lý các hợp đồng mua lớn cho thấy vốn đòn bẩy cao đang chịu áp lực. Nếu thị trường không nhanh chóng hồi phục trong thời gian tới, cần cảnh giác với việc niềm tin của thị trường có thể tiếp tục suy yếu.

Hình 7: Ngày 22 tháng 9, số tiền thanh lý lệnh mua tăng vọt lên trên 1,6 tỷ USD, cho thấy thị trường đang chịu áp lực ở mức cao, việc cắt lỗ theo kiểu đạp chân của bên mua làm tăng cường độ yếu kém của tâm lý.

Trong bối cảnh thị trường đang điều chỉnh ở mức cao và biến động đang thu hẹp, hành vi của vốn trong thị trường tiền điện tử nhìn chung vẫn thiên về trung tính và tích cực, nhưng nhiều chỉ báo hợp đồng cho thấy xu hướng giảm bớt ý định theo đuổi tăng giá và động lực ngắn hạn đang chậm lại. LSR và tỷ lệ long/short tiếp tục giảm, mặc dù tỷ lệ vốn vẫn duy trì giá trị dương nhưng chưa mở rộng, cấu trúc thanh lý cũng đã chuyển từ việc xoay vòng giữa long và short sang việc dồn dập thanh lý các vị thế long, cho thấy cấu trúc thị trường mặc dù chưa bị phá vỡ, nhưng sự tự tin vào đòn bẩy đã có dấu hiệu suy yếu.

Đối mặt với tình huống thu hẹp biên độ vốn đòn bẩy và sự phân hóa trong tâm lý thị trường, các nhà đầu tư cần chú ý đến sự thay đổi của các vùng giá quan trọng và các chỉ số biến động, để đánh giá xem thị trường có chuyển từ dao động cao sang đảo chiều xu hướng hoặc phục hồi theo từng đoạn hay không. Do đó, nội dung tiếp theo sẽ chuyển sang đánh giá thực nghiệm "Chiến lược đảo chiều kênh Bollinger", tập trung vào khả năng nhận diện sự lệch giá cực đoan, nắm bắt điểm phục hồi hoặc điều chỉnh trong các nhịp thị trường khác nhau, và thảo luận về hiệu suất thực tế của chiến lược này trong việc nâng cao hiệu quả kiểm soát rủi ro, giảm tần suất mua đuổi và bán tháo, cũng như tối ưu hóa việc xác định điểm vào ra trong các thị trường dao động.

Phân tích định lượng - Chiến lược đảo ngược kênh Bollinger

（Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm：Tất cả các dự đoán trong bài viết này được đưa ra dựa trên dữ liệu lịch sử và kết quả phân tích xu hướng thị trường, chỉ mang tính chất tham khảo, không nên được coi là lời khuyên đầu tư hoặc đảm bảo cho xu hướng thị trường trong tương lai. Các nhà đầu tư khi thực hiện các khoản đầu tư liên quan nên xem xét đầy đủ rủi ro và đưa ra quyết định thận trọng。）

1. Tóm tắt chiến lược

“Chiến lược đảo chiều Bollinger” là một chiến lược đảo chiều kết hợp giữa việc đánh giá độ biến động và giám sát cấu trúc xu hướng. Chiến lược này dựa vào chỉ số Bollinger làm chỉ báo chính, khi giá giảm xuống dưới đường dưới của Bollinger Band, được coi là tín hiệu thị trường giảm quá mức trong ngắn hạn và có khả năng phục hồi, kích hoạt lệnh mua; khi giá vượt lên trên đường trên của Bollinger Band, hoặc đạt đến ngưỡng chốt lời và dừng lỗ đã thiết lập, thì được coi là kết thúc giai đoạn của thị trường, thực hiện thao tác thoát lệnh.

Để nâng cao tính ổn định của chiến lược và cơ sở phán đoán, hệ thống cũng đồng thời tham khảo nhiều đường trung bình đơn giản và trung bình động theo hàm mũ (SMA/EMA), nhằm nắm bắt xu hướng dài hạn của thị trường, và kết hợp với cơ chế chốt lời và cắt lỗ theo tỷ lệ cố định, hiệu quả kiểm soát rủi ro và khóa lợi nhuận. Chiến lược tổng thể phù hợp với các khoảng dao động hoặc môi trường biến động cao, nắm bắt cơ hội đảo chiều ngắn hạn, có một mức độ dung sai nhất định và tính kỷ luật trong giao dịch.

2. Thiết lập các tham số cốt lõi

3. Logic và cơ chế hoạt động của chiến lược

Điều kiện vào lệnh

• Trong trạng thái không có vị thế, khi giá giảm xuống dưới đường dưới của Bollinger Bands, được coi là quá bán, tiến hành mở vị thế mua.

Điều kiện ra sân:

• Cắt lỗ: Nếu giá giảm xuống mức giá mua * (1 - stop_loss_percent), kích hoạt cắt lỗ bắt buộc.
• Chốt lời: Nếu giá tăng lên đến giá mua * (1 + take_profit_percent), kích hoạt chốt lời.
• Đường trên của Bollinger Bands ra khỏi: Nếu giá vượt qua đường trên của Bollinger Bands, xác định là thị trường ngắn hạn trở về bình thường, kích hoạt tín hiệu đóng vị thế.

Ví dụ thực chiến

• Tín hiệu giao dịch kích hoạt Hình dưới đây là biểu đồ nến 1 giờ ETH/USDT khi chiến lược được kích hoạt vào ngày 25 tháng 5 năm 2025. Có thể thấy rằng khi giá giảm xuống dưới đường dưới của dải Bollinger, nó đã nhanh chóng hồi phục, kèm theo sự gia tăng khối lượng giao dịch và sự giao nhau vàng của MACD. Chiến lược đã mua vào tại vị trí này, thành công trong việc nắm bắt điểm khởi đầu của sự hồi phục ngắn hạn, phù hợp với logic vào lệnh của chiến lược dải Bollinger.

Hình 8: Sơ đồ vị trí vào thực tế khi điều kiện chiến lược ETH/USDT được kích hoạt (ngày 25 tháng 5 năm 2025)

• Hành động giao dịch và kết quả ETH đã chạm vào đường trên của Bollinger Bands vào ngày 26 tháng 5, hệ thống đã thực hiện các thao tác thoát theo chiến lược đã đặt, thành công khóa lợi nhuận từ đợt hồi phục ngắn hạn này. Mặc dù sau đó thị trường vẫn có sự tăng nhẹ, nhưng việc thoát này tuân theo logic thoát kỷ luật của kênh Bollinger, thể hiện khả năng thực thi quản lý rủi ro ổn định. Nếu trong tương lai kết hợp với cơ chế chốt lời di động hoặc theo dõi xu hướng, có thể cải thiện thêm hiệu suất giữ lợi nhuận trong các thị trường mạnh.

Hình 9: Sơ đồ vị trí xuất cảnh chiến lược ETH/USDT (ngày 26 tháng 5 năm 2025)

Thông qua các ví dụ thực chiến trên, chúng tôi đã trực quan trình bày logic vào ra của chiến lược khi giá chạm vào biên giới của dải Bollinger và cơ chế dừng lỗ động. Chiến lược sử dụng sự phá vỡ xuống dưới dải dưới của Bollinger để thực hiện bố trí ở mức thấp, và kết hợp với sự phá vỡ dải trên của Bollinger như tín hiệu ra, hiệu quả nắm bắt cơ hội phục hồi ngắn hạn. Trong khi kiểm soát rủi ro giảm giá, thành công khóa lại các khoảng lợi nhuận chính. Trường hợp này không chỉ xác nhận tính khả thi và tính kỷ luật của chiến lược dải Bollinger, mà còn thể hiện sự ổn định và khả năng quản lý rủi ro của nó trong các thị trường có biến động cao, cung cấp cơ sở thực tiễn cho việc tối ưu hóa tham số và mở rộng ứng dụng sau này.

4. Ví dụ ứng dụng thực tiễn

Thiết lập kiểm tra tham số

Để tìm kiếm tổ hợp tham số tốt nhất, chúng tôi thực hiện tìm kiếm lưới hệ thống trong phạm vi sau:

• bb_period：5 đến 25 (bước nhảy 1)
• bb_dev：1 đến 5 (bước nhảy là 1)
• stop_loss_percent: 1% đến 2% (bước nhảy là 0.5%)
• take_profit_percent ：10% đến 16% (bước nhảy 5%)

Lấy 10 dự án hàng đầu về vốn hóa thị trường tiền điện tử (không bao gồm stablecoin) làm ví dụ, bài viết này đã kiểm tra dữ liệu nến 1 giờ từ tháng 1 đến tháng 9 năm 2025, hệ thống đã thử nghiệm tổng cộng 630 tổ hợp tham số và chọn ra 5 tổ hợp có tỷ suất sinh lời hàng năm tốt nhất. Tiêu chí đánh giá bao gồm tỷ suất sinh lời hàng năm, chỉ số Sharpe, mức giảm tối đa và ROMAD (tỷ lệ lợi nhuận so với mức giảm tối đa), nhằm đánh giá toàn diện tính ổn định và hiệu suất điều chỉnh theo rủi ro của chiến lược trong các điều kiện thị trường khác nhau.

Hình mười: Bảng so sánh hiệu suất của năm nhóm chiến lược tối ưu

Giải thích logic chiến lược

Khi chương trình phát hiện giá giảm xuống dưới đường biên dưới của Bollinger Bands, nó được coi là tín hiệu giảm giá ngắn hạn, ngay lập tức kích hoạt hành động mua vào. Cấu trúc này nhằm mục đích nắm bắt cơ hội phục hồi sau khi giá lệch khỏi giá trung bình, và kết hợp với đường biên trên của Bollinger Bands như một tham chiếu động để chốt lời, nâng cao hiệu quả khóa lợi nhuận. Nếu giá phục hồi lên đường biên trên, hoặc đạt đến tỷ lệ cắt lỗ hoặc chốt lời đã thiết lập, hệ thống sẽ tự động thực hiện hành động thoát để cân bằng rủi ro và phần thưởng.

Lấy ADA làm ví dụ, các thiết lập sử dụng trong chiến lược này như sau:

• bb_period= 17（Chu kỳ tính toán Bollinger Bands, kiểm soát tốc độ phản ứng băng thông）
• bb_dev = 3（Độ lệch chuẩn của dải Bollinger, quyết định độ nhạy của các đường trên và dưới）
• stop_loss_percent = 1%
• take_profit_percent = 15%

Logic này kết hợp tín hiệu đảo chiều theo thống kê với cơ chế quản lý rủi ro tỷ lệ cố định, phù hợp để áp dụng trong các thị trường có cấu trúc dao động hoặc điều chỉnh rõ rệt.

Phân tích hiệu suất và kết quả

Khoảng thời gian kiểm tra lại bao gồm từ tháng 1 đến tháng 9 năm 2025, hình ảnh thể hiện nhiều nhóm hiệu suất giao dịch của các loại tiền dựa trên chiến lược kênh Bollinger và so sánh với chiến lược mua và giữ (Buy and Hold) Bitcoin. Tổng thể, hiệu suất của danh mục chiến lược trên các loại tiền khác nhau có sự phân hóa, nhưng một số tài sản thể hiện lợi nhuận vượt trội đáng kể.

Trong số đó, chiến lược ADA thể hiện nổi bật nhất, kể từ tháng 5 đã rõ ràng thoát khỏi vùng tích lũy, đến tháng 9 tỷ suất sinh lời tích lũy vượt qua 35%, là chiến lược có hiệu suất tốt nhất trong tất cả các đồng tiền; chiến lược DOGE cũng duy trì xu hướng tăng ổn định, với lợi nhuận cuối cùng vượt quá 15%. Ngược lại, chiến lược ETH và TRX đã có sự điều chỉnh rõ ràng vào giữa năm, đặc biệt là TRX từng giảm gần -30%, phản ánh rủi ro biến động của chiến lược trong điều kiện thị trường rung lắc cụ thể.

Cần lưu ý rằng, mặc dù chiến lược mua và nắm giữ BTC đã có sự phục hồi nhẹ sau tháng 7, nhưng lợi nhuận toàn kỳ vẫn thấp hơn so với hầu hết các组合 chiến lược Bollinger. Các chiến lược như SOL, APT, SUI vẫn duy trì hiệu suất tương đối ổn định, hiệu quả tránh được tổn thất lớn trong thị trường dao động, thể hiện khả năng quản lý vốn mạnh mẽ.

Nói chung, chiến lược này thể hiện tiềm năng sinh lợi vượt trội so với chiến lược mua và giữ trên hầu hết các loại tiền tệ, và có khả năng điều chỉnh linh hoạt trong các xu hướng và thị trường dao động. Trong tương lai, có thể tiếp tục giới thiệu các điều kiện sàng lọc độ biến động, lọc khối lượng giao dịch và kết hợp đa chu kỳ để tăng cường khả năng thích ứng của chiến lược trong các môi trường thị trường khác nhau, cũng như mở rộng triển khai chéo trên nhiều loại tiền tệ để nâng cao giá trị ứng dụng thực tế.

Hình 11: So sánh tỷ suất lợi nhuận tích lũy trong một năm giữa mười nhóm chiến lược tham số tối ưu và chiến lược nắm giữ.

5. Tóm tắt chiến lược giao dịch

Nghiên cứu này xác minh rằng chiến lược đảo ngược của kênh Bollinger có khả năng thích ứng tốt và tiềm năng thực chiến trong thị trường dao động. Bằng cách nắm bắt cơ hội đảo ngược sau khi giá lệch khỏi trung bình, chiến lược này đã đạt được hiệu suất vượt trội hơn Buy and Hold ở hầu hết các loại tiền, đặc biệt là ADA và DOGE với lợi nhuận tích lũy đáng kể và kiểm soát rút lui tốt.

Nhìn chung, chiến lược kênh Bollinger thể hiện khả năng thích ứng mạnh mẽ trong thị trường dao động, đặc biệt là trong cấu trúc mà giá nhanh chóng quay trở lại mức trung bình sau khi tạm thời lệch khỏi nó. Hiệu suất của các đồng tiền như ADA và DOGE đặc biệt nổi bật, chiến lược không chỉ đạt được lợi nhuận tích lũy cao hơn 15%-30%, mà còn kiểm soát sự rút lui tương đối tốt, cho thấy chiến lược này có tính ổn định và tính thực tiễn nhất định trong thị trường phục hồi sóng.

Mặc dù vậy, kết quả kiểm tra lại cũng cho thấy ETH và các đồng coin như TRX đã có sự thoái lui đáng kể ở một số giai đoạn, phản ánh rằng chiến lược kênh Bollinger có thể gặp rủi ro về tín hiệu "quay đầu quá sớm" trong các điều kiện thị trường có xu hướng mạnh, cần kết hợp với một cơ chế nhận diện xu hướng chi tiết hơn để lọc.

Tổng hợp các kết quả kiểm tra hiện tại, chiến lược đảo ngược kênh Bollinger đã đạt được sự cân bằng ban đầu giữa lợi nhuận và quản lý rủi ro, đồng thời thể hiện khả năng thích ứng tốt với thị trường. Nếu tiếp tục tối ưu hóa cấu trúc tham số, đưa vào cấu hình đa chu kỳ, đa loại tiền tệ và cơ chế kiểm soát rủi ro, có khả năng mở rộng phạm vi ứng dụng của nó trong nhiều môi trường thị trường hơn, trở thành một trong những công cụ chiến lược định lượng ổn định và thực tiễn.

Tóm tắt

Từ ngày 9 tháng 9 đến 22 tháng 9 năm 2025, thị trường tiền điện tử tiếp tục cấu trúc dao động cao, nhưng hành vi vốn và tâm lý giao dịch đã xuất hiện sự thay đổi biên. Mặc dù kỹ thuật của BTC và ETH chưa bị phá vỡ, nhưng độ biến động và động lực giao dịch vẫn tiếp tục thu hẹp, cho thấy nhịp độ thị trường chậm lại. LSR, tỷ lệ mua bán và phí vốn phần lớn thời gian duy trì ở mức nghiêng về phía mua, nhưng thiếu động lực mở rộng, phản ánh sự tự tin của bên mua có xu hướng thận trọng, mặc dù ETH có sự hỗ trợ từ chủ đề ETF, tâm lý và cấu trúc cũng xuất hiện sự phân kỳ.

Về mặt hợp đồng, vị thế BTC đã giảm xuống từ mức cao, ETH tương đối ổn định nhưng chưa có sự gia tăng rõ rệt; tỷ lệ phí vốn chủ yếu ở mức dương nhưng cấu trúc nhẹ nhàng, trong khi việc thanh lý vị thế mua tập trung vào ngày 22 tháng 9 đã làm nổi bật sự yếu ớt của đòn bẩy, tâm lý phòng ngừa trên thị trường đang gia tăng. Nhìn chung, hiện tại đang ở giai đoạn cuối của sự dao động ở mức cao, với sự luân chuyển cấu trúc và việc rửa trôi các mã chứng khoán đồng thời tồn tại, xu hướng vẫn có tính liên tục, nhưng mong muốn mua thêm đã giảm, nếu không có nguồn vốn mới để thúc đẩy, cần chú ý đến nguy cơ phá vỡ xuống dưới.

Trong bối cảnh này, các chiến lược được xây dựng dựa trên logic đảo chiều sai lệch của dải Bollinger cho thấy tiềm năng thực chiến tốt. Kết quả kiểm tra hồi quy cho thấy, lợi nhuận tích lũy của ADA vượt qua 35%, chiến lược tổng thể có khả năng quản lý rủi ro và cân bằng ra vào tốt trong thị trường dao động. Cần lưu ý rằng, tần suất kích hoạt của các tham số khá thấp, ETH và TRX dễ bị ảnh hưởng bởi sự đảo chiều quá sớm trong các xu hướng. Trong tương lai, nếu kết hợp băng thông động, lọc độ biến động và cơ chế hỗ trợ khối lượng, sẽ giúp nâng cao chất lượng tín hiệu và khả năng thích ứng của chiến lược, tăng cường giá trị triển khai thực tế.
Tài liệu tham khảo:

1. CoinGecko, https://www.coingecko.com/
2. Cổng, https://www.gate.com/trade/BTC_USDT
3. Cổng, https://www.gate.com/trade/ETH_USDT
4. Sosovalue, https://sosovalue.com/assets/etf/us-btc-spot?from=moved
5. Coinglass, https://www.coinglass.com/LongShortRatio
6. Coinglass, https://www.coinglass.com/BitcoinOpenInterest?utm_source=chatgpt.com
7. Cổng, https://www.gate.com/futures_market_info/BTC_USD/capital_rate_history
8. Cổng, https://www.gate.com/futures/introduction/funding-rate-history?from=USDT-M&contract=ETH_USDT
9. Coinglass, https://www.coinglass.com/pro/futures/Liquidations

[Gate 研究院](https://www.gate.com/learn/category/research)là một nền tảng nghiên cứu toàn diện về blockchain và tiền điện tử, cung cấp cho độc giả nội dung sâu sắc, bao gồm phân tích kỹ thuật, cái nhìn về xu hướng, tổng quan thị trường, nghiên cứu ngành, dự đoán xu hướng và phân tích chính sách kinh tế vĩ mô.

Tuyên bố từ chối trách nhiệm

Đầu tư vào thị trường tiền điện tử có rủi ro cao, khuyên người dùng nên nghiên cứu độc lập và hiểu rõ bản chất của tài sản và sản phẩm mà họ mua trước khi đưa ra bất kỳ quyết định đầu tư nào. Gate không chịu trách nhiệm cho bất kỳ tổn thất hoặc thiệt hại nào gây ra bởi các quyết định đầu tư như vậy.