Quyền chọn

Dự báo đến đầu năm 2026, khi thanh khoản vĩ mô có cải thiện nhẹ và biến động ẩn (IV) vẫn ở mức thấp, thị trường nhiều khả năng sẽ bước vào giai đoạn tích lũy và đi ngang ở vùng giá cao. Nếu khối lượng giao dịch cùng biến động thực tế đồng thời phục hồi, BTC và ETH có thể trải qua các đợt bứt phá tăng giá theo từng giai đoạn.

Gate Research: Giá Bitcoin trong ngắn hạn vẫn đang chịu áp lực giảm, hiện tích lũy dưới các vùng kháng cự chủ chốt. Ethereum tiếp tục giao dịch trong kênh xu hướng giảm, cho thấy tâm lý thị trường còn nhiều bất định. BEEFI tăng mạnh 31,72% nhờ động lực kỹ thuật, trong khi ZBT tăng vọt 35,50% sau khi triển khai nâng cấp công nghệ chiến lược. Thứ Sáu tuần này sẽ diễn ra kỳ hạn quyền chọn Bitcoin lớn nhất lịch sử. Nvidia vừa đồng ý mua lại startup chip AI Groq với giá khoảng 20 tỷ USD tiền mặt, đánh dấu thương vụ thâu tóm lớn nhất của hãng đến nay. Trong khi đó, Maple Finance vừa hoàn tất khoản vay đơn lẻ kỷ lục trị giá 500 triệu USD, đưa tổng dư nợ trên nền tảng lên mức cao nhất từ trước đến nay.

Khi mùa lễ Giáng Sinh đến gần, thị trường toàn cầu đang bước vào giai đoạn thanh khoản thấp. Việc Donald Trump có công bố đề cử Chủ tịch Fed mới trong kỳ nghỉ lễ hay không đã trở thành nguồn bất định lớn. Trong khi đó, giá vàng giao ngay vừa vượt mốc 4.500 USD mỗi ounce lần đầu tiên, xác lập đỉnh lịch sử mới. Tâm lý phòng ngừa rủi ro tăng cao đã tạo ra hiệu ứng “hút thanh khoản” tạm thời đối với các tài sản biến động mạnh như tiền mã hóa. Trong bối cảnh này, tổng giá trị quyền chọn BTC và ETH kỷ lục 28,5 tỷ USD sẽ đáo hạn vào thứ Sáu tuần này. Khi thanh khoản thắt chặt và biến động ẩn (IV) giảm, nhu cầu phòng hộ ngắn hạn cùng điều chỉnh gamma có thể làm gia tăng biến động thị trường.

Gate Research: Ngày 19 tháng 12, thị trường tiền mã hóa ghi nhận xu hướng điều chỉnh đồng loạt, phản ánh sự giảm nhiệt của khẩu vị rủi ro. BTC tăng mạnh trong thời gian ngắn sau khi CPI thúc đẩy đà tăng, nhưng nhanh chóng quay đầu giảm, giữ nguyên cấu trúc xu hướng giảm; ETH cũng suy yếu, tiếp tục tích lũy dưới áp lực trong phạm vi giao dịch. Tâm lý thị trường chủ yếu là chủ động giảm rủi ro và chờ đợi quá trình định giá lại, với khả năng cao thị trường sẽ bước vào giai đoạn dao động đi ngang và hấp thụ trong ngắn hạn. Một số token như JELLYJELLY và NBLU đi ngược xu hướng chung, tăng giá nhờ làn sóng đầu cơ, trong khi IR tăng trưởng nhờ các đợt niêm yết token mới và hoạt động liên quan đến sàn giao dịch. Về các điểm nóng, 23 tỷ USD hợp đồng quyền chọn BTC sắp đáo hạn; Lido DAO đề xuất ngân sách hệ sinh thái 60 triệu USD để thúc đẩy chuyển đổi; JPMorgan dự báo tổng vốn hóa thị trường stablecoin sẽ đạt khoảng 500–600 tỷ USD vào năm 2028.

Trong tuần qua, thị trường tiền mã hóa vẫn duy trì giao dịch trong phạm vi gần các ngưỡng hỗ trợ quan trọng. BTC và ETH đều có nhiều đợt tăng giảm mạnh, nhưng giá nhanh chóng quay lại vùng tích lũy, phản ánh việc biến động giá hiện tại chủ yếu do dòng vốn sẵn có liên tục xoay vòng trong môi trường thanh khoản hạn chế, chưa ghi nhận dòng vốn mới theo xu hướng rõ rệt. Cùng lúc, các vị thế đòn bẩy tiếp tục được giải tỏa: tổng khối lượng hợp đồng quyền chọn mở (OI) giảm chung và tập trung mạnh vào thời điểm đáo hạn ngày 26 tháng 12, với giá trị danh nghĩa ước tính khoảng 26,5 tỷ USD sẽ hết hạn. Khối lượng giao dịch giao ngay vẫn ở mức thấp, khiến giá càng nhạy cảm với dòng vốn biên và làm tăng biến động ngắn hạn.

Đầu tư song tệ thu hút sự quan tâm nhờ cấu trúc đơn giản và lợi nhuận minh bạch, nhưng thị trường vẫn thiếu phân tích định lượng có hệ thống theo chu kỳ về điểm vào lệnh tối ưu. Nghiên cứu này xây dựng một khung kiểm định ngược gồm bốn bước: phân đoạn chu kỳ thị trường Bitcoin dựa trên xu hướng và độ lệch chuẩn; xác thực rằng biến động ẩn (IV) của Bitcoin phản ứng với cả xu hướng tăng lẫn giảm, trở thành tín hiệu vào lệnh hiệu quả; thiết lập quy tắc “mua thấp / bán cao” theo từng pha thị trường; và ước tính lãi suất kép song tệ (APR) bằng mô hình Black-Scholes đơn giản hóa. Kết quả cho thấy khung hai yếu tố “vào lệnh dựa trên IV + định hướng theo chu kỳ” giúp nắm bắt hiệu quả phần thưởng biến động, đặc biệt vượt trội ở thị trường đi ngang, đảm bảo lợi nhuận ổn định và hỗ trợ tái đầu tư, mở ra giải pháp thực tiễn để hệ thống hóa chiến lược đầu tư song tệ.

Gate Research: Ngày 15 tháng 12, thị trường tiền mã hóa vẫn chịu áp lực, BTC và ETH giữ xu hướng tích lũy ở vùng giá thấp trong khi GT cho thấy sức mạnh tương đối. FHE (+95,2%) tăng vượt trội nhờ động lực từ các câu chuyện về điện toán bảo mật, hợp tác với Chainlink và ưu đãi hệ sinh thái; ICE (+46,8%) tăng mạnh giữa làn sóng đầu cơ liên quan đến di chuyển token và chuyển đổi mainnet; BAS (+48,2%) tăng đột biến nhờ các nâng cấp giao thức ERC-8004. Hoạt động bán cấu trúc trên thị trường quyền chọn vẫn liên tục, tiếp tục kìm hãm đà tăng của BTC, khi các holder OG bán biến động giá, khác biệt với xu hướng mua quyền chọn mua do ETF thúc đẩy. Ant International đang thay đổi cách quản lý ngân quỹ doanh nghiệp bằng blockchain, AI và tiền gửi mã hóa. Hoạt động on-chain của Stable sau khi ra mắt mainnet vẫn dưới kỳ vọng, phản ánh những thách thức kéo dài đối với các chuỗi công khai stablecoin khác biệt.

Báo cáo hàng ngày Gate Research: Ngày 15 tháng 12, thị trường tiền mã hóa tiếp tục chịu áp lực, BTC và ETH duy trì tích lũy ở vùng giá thấp, trong khi GT cho thấy mức độ ổn định tương đối. Trong bối cảnh các tài sản chủ lực suy yếu, các token như FHE, ICE và BAS lại tăng giá ngược xu hướng, nhờ các động lực gồm điện toán bảo mật và hợp tác Chainlink, quá trình chuyển đổi token và mainnet, cùng nâng cấp giao thức ERC-8004—cho thấy sự tập trung vị thế vào các cơ hội mang tính cấu trúc. Áp lực bán mang tính cấu trúc trên thị trường quyền chọn tiếp tục đè nặng lên triển vọng tăng giá của BTC, khi nhu cầu quyền chọn mua do ETF thúc đẩy đối lập với xu hướng bán biến động của các holder kỳ cựu, khiến khả năng tích lũy trong biên độ hẹp trở nên nổi bật hơn so với một đợt bứt phá nhanh trong thời gian tới. Đồng thời, Ant International đang đổi mới quản lý ngân quỹ doanh nghiệp thông qua blockchain, AI và tiền gửi mã hóa, còn việc ra mắt mainnet của Stable lại ghi nhận hoạt động on-chain yếu hơn kỳ vọng, thể hiện thách

Tuần này, thị trường tiền mã hóa tiếp tục biến động mạnh do ảnh hưởng từ các yếu tố vĩ mô; các đợt cắt giảm lãi suất liên tiếp của FED gần đây đã giúp cải thiện tâm lý thị trường trong ngắn hạn, nhưng những lo ngại của nhà đầu tư về các vấn đề cấu trúc như lạm phát kéo dài, thâm hụt ngân sách và sự độc lập của chính sách tiền tệ vẫn chưa được giải tỏa. Bên cạnh đó, việc Ngân hàng Trung ương Nhật Bản dự kiến tăng lãi suất trong tháng này đang thu hút nhiều sự chú ý. Hôm qua, Bitcoin đã tăng mạnh lên mức đỉnh rồi giảm hơn 2,2%, trong khi Ethereum cũng bật tăng rồi điều chỉnh, kết phiên với mức tăng 1,2%.

Tuần này, thị trường crypto tiếp tục giao dịch trong biên độ hẹp do đồng thời chịu tác động từ yếu tố vĩ mô và tâm lý nhà đầu tư. Việc dự báo Ngân hàng Trung ương Nhật Bản sẽ nâng lãi suất đã khiến các tài sản rủi ro trên toàn cầu điều chỉnh giảm, trong khi thanh khoản eo hẹp tiếp tục làm giảm mức độ chấp nhận rủi ro trên thị trường. Bên cạnh đó, những tin đồn về khả năng thay đổi Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) cùng sự bất ổn về chính sách đã khiến thị trường thêm thận trọng với triển vọng lãi suất. Dù vậy, Bitcoin (BTC) đã phục hồi mạnh vào thứ Tư, có thời điểm quay lại mốc khoảng 93.000 USD, cho thấy sự hồi phục ngắn hạn rõ nét. Xét về kỹ thuật, vùng hỗ trợ phía dưới vẫn vững chắc và thị trường hiện bước vào giai đoạn tích lũy dựa trên các thông tin mới.

Báo cáo hàng tuần Gate Research: BTC và ETH đã phục hồi các ngưỡng tâm lý quan trọng ở 90.000 USD và 3.000 USD, phản ánh sự cải thiện rõ rệt trong tâm lý thị trường. Dòng vốn đang luân chuyển giữa nhiều phân khúc, gồm token của sàn giao dịch, layer 1 và meme coin. S&P vừa hạ xếp hạng độ ổn định của Tether–USDT xuống mức “Yếu” nhưng vẫn giữ trạng thái Ổn định. Cộng đồng Cosmos đã đề xuất token ATOM mới, khơi lại tranh luận về rủi ro kinh tế của token. Đồng sáng lập Ethereum, Vitalik, đã tài trợ cho các dự án truyền thông bảo mật. Dự án Plasma vẫn chưa hiện thực hóa các cam kết tham vọng, mặc dù token đã giảm 90% so với đỉnh ban đầu. Bitcoin sẽ đến hạn quyền chọn tháng này trị giá 13,6 tỷ USD vào thứ Sáu này, với 77% hợp đồng mở nằm ngoài vùng sinh lời. Các hoạt động phòng ngừa rủi ro phát sinh có thể tiếp tục gia tăng biến động ngắn hạn.

Theo báo cáo từ Gate Research, thị trường crypto tuần này phục hồi chậm và biến động, chịu ảnh hưởng bởi tâm lý vĩ mô thay đổi liên tục. Dữ liệu bán lẻ đi xuống cùng với các tín hiệu ôn hòa từ một số quan chức Fed đã đẩy kỳ vọng cắt giảm lãi suất lên cao, xác suất giảm vào tháng 12 đạt 84,9%. Tâm lý với nhóm tài sản rủi ro có cải thiện vừa phải. Sau chuỗi điều chỉnh liên tiếp, Bitcoin ghi nhận lực mua mạnh quanh mức 80.000 USD và bật lên vùng 88.000 USD, kéo theo đà tăng của các altcoin lớn. Tuy nhiên, dòng vốn vẫn giữ thái độ thận trọng, dòng tiền vào ETF hạn chế và tổng thể thị trường vẫn cho thấy cấu trúc phục hồi yếu.

Theo phân tích của Gate Research, thị trường tiền mã hóa đang suy yếu trên diện rộng. Ở góc độ vĩ mô, kỳ vọng giảm lãi suất từ Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) đã hạ nhiệt. Tâm lý né rủi ro gia tăng, tạo áp lực đồng thời lên cổ phiếu, vàng và các tài sản kỹ thuật số. Bitcoin đã phá vỡ các ngưỡng hỗ trợ quan trọng. Có thời điểm, giá giảm xuống dưới 90.000 USD, xóa sạch toàn bộ mức tăng từ đầu năm. Đồng thời, Bitcoin giảm khoảng 27% so với mức đỉnh lịch sử trong ngày 6 tháng 10. Về mặt kỹ thuật, đường trung bình động 50 ngày đã cắt xuống dưới đường trung bình động 200 ngày, tạo thành "giao cắt tử thần", báo hiệu xu hướng giảm giá có thể duy trì trong trung hạn.

Theo Gate Research, Bitcoin đã phục hồi lên khoảng 106.000 USD trong tuần này sau khi từng giảm xuống dưới 100.000 USD, nhờ lo ngại về khả năng chính phủ Hoa Kỳ đóng cửa đã lắng dịu cùng với mức độ chấp nhận rủi ro cải thiện. Dù MACD đã xuất hiện tín hiệu giao cắt tăng, cả khối lượng giao dịch và dòng tiền vẫn yếu. Điều này cho thấy xu hướng tăng chưa được thiết lập. Ethereum tiếp tục biến động trong khoảng từ 3.400 USD đến 3.650 USD với động lực phục hồi hạn chế. Tổng thể, tâm lý thị trường vẫn thận trọng và đợt phục hồi vừa qua chủ yếu là điều chỉnh mang tính kỹ thuật, chưa phải dấu hiệu bắt đầu chu kỳ tăng giá mới.

Gate Research cho biết Bitcoin đã lần đầu tiên giảm xuống dưới 100.000 USD kể từ tháng 6 trong tuần này, đạt mức thấp nhất là 99.932 USD và phá vỡ đường trung bình động 200 ngày, trở thành đợt giảm mạnh thứ hai trong năm.