Son iki haftayı hazine araştırarak geçirdim ve açıkçası, bu heyecanı anlamıyorum.

Temelde zaten dalgalı olan varlıktan gelen bir risk ve hazine kendisinden gelen bir risk olmak üzere etkili bir şekilde iki kat non-sistemik risk alıyorsunuz.

Bunun üzerine, seyrelme modelin bir parçasıdır, bu yüzden zamanla buna maruz kalacağınızdan emin olabilirsiniz.

Teknik açıdan, güvenilir bir piyasa yapısı yok, anlamlı bir POI yok ve dayanabileceğimiz bir fiyat geçmişi yok, sadece volatilite var.

Argümanı anlıyorum: tahviller yüksek beta oynaklığa sahip ve bazen düşük NAV'ı kullanarak birkaç ekstra yüzde puanı elde edebilirsiniz. Ancak insanlar tahvillerin doğrudan alt varlığı takip etmek zorunda olmadığını unutuyor.

Farklı piyasa yapıcıları ile ayrı likidite havuzlarında çalışırlar ve varlığın kendine ait riskinin yanı sıra, kendi çok yüksek sistem dışı riski taşırlar.

Yani sorum şu: Neden doğrudan temel varlığı tutmak yerine hazineyi satın alasınız?