Fed, Pazar Gerginliğinin Artmasıyla Birlikte Gelecek Hafta QT'yi Sonlandırmaya Hazır

Wall Street'in en büyük iki kurumu, Bank of America ve JPMorgan Chase, şimdi Federal Reserve'in (QT) programını gelecek hafta sona erdirmesini bekliyor — merkez bankasının finansal sistemden fazla likiditeyi çekmek için 6.6 trilyon dolarlık bilançosunu küçülttüğü bir süreç. Sebebi basit: piyasa stresi artıyor ve dolar finansman maliyetleri Fed'in öngördüğünden daha hızlı yükseliyor.

Fed, Bilançosunun Sınırlarına Ulaşıyor Bloomberg'e göre, durum beklenenden çok daha hızlı değişti.

Her iki banka daha önce Fed'in QT'yi Aralık ayında veya hatta 2026'nın başlarında sona erdireceğini öngörmüştü, ancak kısa vadeli finansman maliyetlerindeki hızlı artış ve banka rezervlerindeki düşüş, zaman çizelgelerini öne almalarını zorunlu kıldı. 2022'den beri Fed, bilançosunu (trilyondan 6.6 trilyon dolara indirmek için Hazine tahvilleri ve ipoteğe dayalı menkul kıymetleri )MBS$9 geri çekmektedir.

Ama Bank of America'nın stratejistleri Mark Cabana ve Katie Craig'a göre, işaretler net: rezervler artık “bol” değil. “Mevcut seviyelerdeki para piyasası koşulları, Fed'e rezervlerin sınırına yaklaştığını göstermelidir,” diye yazdılar bir müşteri notunda. Açıkça: “Bir şey kırılmadan önce dur.”

JPMorgan Uyarıyor: Piyasa Stresi Artıyor JPMorgan'dan stratejist Teresa Ho, piyasaların artık beklenenden “önemli ölçüde daha fazla baskı” ile çalıştığını belirtti ve Fed'in ters repo tesisinin tükenmesini önemli bir uyarı işareti olarak gösterdi. Diğer büyük kuruluşlar, TD Securities ve Wrightson ICAP da dahil olmak üzere, tahminlerini Ekim ayına yükselttiler, bu arada Barclays ve Goldman Sachs sıkılaşma döngüsünün biraz daha devam etmesini bekliyor.

Powell: “Rezervler Neredeyse Yeterli” Fed Başkanı Jerome Powell, son zamanlarda şüpheye yer bırakmadı.

Son konuşmasında, rezervlerin “biraz üzerinde” kabul edilen yeterli seviyenin üzerine çıkması durumunda bilanço daraltmasının duracağını söyledi — finansal istikrarsızlığı önlemek için yeterince yüksek. “Gelecek aylarda o noktaya ulaşabiliriz,” dedi Powell. Tüccarlar bunu hemen “neredeyse işimizi bitirdik” kodu olarak yorumladılar ve QT'nin gelecek hafta sona erebileceği spekülasyonunu körüklediler.

Veri Kıtlığı Fed'in Kararını Karmaşıklaştırıyor Fed büyük bir zorlukla karşı karşıya: hükümetin kapanması, kritik ekonomik verilere erişimi kesmiştir.

Ekim ayının başından beri işsizlik, perakende satışlar veya diğer anahtar göstergelerle ilgili resmi güncellemeler olmadı — bu da politika yapıcılarını bir sonraki faiz kararları öncesinde gözleri kapalı bir şekilde yön bulmaya bıraktı. Durum, Fed'in özel bordro verileri ortaklarından biri olan ADP'nin Ağustos'ta veri paylaşım anlaşmasını sonlandırmasının ardından kötüleşti ve bu da işgücü piyasası koşullarına dair görünürlüğü daha da azalttı. Ekonomistler, Fed'in artık yarı kör uçtuğunu — sınırlı bilgi ile önemli para politikası kararları almak zorunda kaldığını — uyarıyor.

Fed Alternatif Göstergelere Yöneliyor New York Fed Başkanı John Williams, merkez bankasının artık Konferans Kurulu, Tedarik Yönetimi Enstitüsü (ISM) ve iç New York Fed raporları gibi alternatif anketlere güvendiğini söyledi.

Bunlar talebi, fiyatları ve iş faaliyetlerini takip etmeye yardımcı olur, ancak Ticaret Bakanlığı veya Çalışma İstatistikleri Bürosu gibi federal ajanslardan gelen kapsamlı raporların yerini tam olarak alamazlar. Tek istisna, Eylül Tüketici Fiyat Endeksi (CPI)'dir; bu, Sosyal Güvenlik yaşam maliyeti ayarlamalarını hesaplamak için gerekli olan yayını sağlamak amacıyla İşgücü İstatistikleri Bürosu'nun geçici olarak personeli geri çağırmasının ardından bu Cuma hala yayınlanacaktır. Bunun ötesinde, çoğu resmi veri donmuş durumda.

İşgücü Piyasasındaki Zayıflık Baskıyı Artırıyor Son mevcut raporlar, 2010'dan bu yana en yavaş iş büyümesini gösterdi ve gençler ile azınlıklar arasındaki işsizlik keskin bir şekilde arttı.

Fed şimdi bu yavaşlamanın geçici mi yoksa yapısal mı olduğunu belirlemelidir. Eğer zayıflık devam ederse, merkez bankası bir sonraki toplantıda faiz oranlarını düşürmek zorunda kalabilir — federal fonlama oranını %3.75–4'e potansiyel olarak düşürebilir.

Özet Fed kritik bir kavşakta duruyor:

🔹 Piyasa likiditesi kurumasadan önce niceliksel sıkılaştırmayı sona erdirin

🔹 Hükümet kapatılması nedeniyle veri kesintisi sırasında politika belirleyin

🔹 Yatırımcı güvenini zedelemeden finansal istikrarı koruyun

Ekonomistler, Fed'in ince bir ip üzerinde yürüdüğünde hemfikir — ve Bank of America'nın dediği gibi: “Ne kadar erken durursan o kadar iyi, geç kalmaktan iyidir.”

#Fed , #JeromePowell , #WallStreet , #ekonomi , #PiyasaDalgalanması

Bir adım önde olun – profilimizi takip edin ve kripto para dünyasındaki her önemli konuda bilgi sahibi olun! Duyuru: ,Bu makalede sunulan bilgiler ve görüşler yalnızca eğitim amaçlıdır ve herhangi bir durumda yatırım tavsiyesi olarak alınmamalıdır. Bu sayfaların içeriği finansal, yatırım veya başka bir biçimde tavsiye olarak değerlendirilmemelidir. Kripto paralara yatırım yapmanın riskli olabileceği ve finansal kayıplara yol açabileceği konusunda uyarıyoruz.“