ETH vadeli işlem sözleşmeleri için faiz oranı tüm zamanların en yüksek seviyesine ulaştı ve fiyat 4,5 bin doları aştı — Bu durum devam edecek mi?

Ethereum (ETH), Salı günü, Amerika'da tüketici enflasyonunun yalnızca %0,1 artmasının ardından yatırımcıların daha yüksek risk iştahı göstermesiyle birlikte 4.518 USD'ye kadar etkileyici bir artış kaydetti. Ancak, türetme ürünlerinden gelen veriler, bu bullish hareketin gücünün abartılmış olabileceğini gösteriyor, özellikle de bazı büyük şirketlerin Ethereum'un layer-2 ekosistemi üzerine inşa etmek yerine kendi layer-1 stratejilerini izlemeyi tercih etmesi durumunda.

ETH türev sözleşmeleri için açık faiz oranlarının derlemesi | Kaynak: CoinGlass## ETH türev sözleşmelerindeki büyüme

ETH vadeli işlem açık pozisyonu faizi 60,8 milyar USD'ye yükseldi, bu da sadece bir hafta önceki 47 milyar USD'den artış. Bu artış, esasen ETH'nin yükselişinden kaynaklanıyor, çünkü Eter cinsinden hesaplanan açık pozisyon faizi, 27 Temmuz'daki 15,5 milyon ETH zirvesinin %11 altında.

Uzun pozisyonlar için zayıf talep

Türev göstergeleri, piyasa fiyatlarının güçlü bir şekilde büyümesine rağmen long pozisyonlara olan talebin düştüğünü gösteriyor. ETH için yıllık vadeli işlem sözleşmesi primleri şu anda %11 seviyesinde, bu da nötr olarak kabul ediliyor. %13'ün üzerindeki göstergeler, kaldıraçlı long pozisyonlar için aşırı talebi gösteriyor; bu durum en son Cumartesi günü kaydedildi. Aktif yatırımcılardan gelen motivasyon eksikliği dikkat çekici, özellikle son bullish hareketin boyutu göz önüne alındığında.

Sürekli ETH vadeli işlem sözleşmeleri için yıllık prim ücreti | Kaynak: laevitas.chDaha fazla içgörü elde etmek için, ETH vadeli işlem sözleşmelerinin aylık olarak değerlendirilmesi gereklidir, çünkü sürekli sözleşmeler genellikle perakende yatırımcıların tercih ettiği seçeneklerdir. Belirli bir son tarih ile bu sözleşmeler genellikle spot fiyatına göre yıllık %5 ile %10 arasında bir prim ile işlem görmektedir ve uzlaşma süresinin uzunluğunu yansıtmaktadır.

ETH vadeli işlem sözleşmesi için yıllık prim ücreti 30 gün | Kaynak: laevitas.chPazartesi günü %11'e ulaştıktan sonra, prim ücreti Salı günü %8'e düştü. ETH fiyatı son 10 günde %32 artmış olmasına rağmen, long pozisyonlara olan ilgi daha önceki boğa döngülerinde görülen seviyelere geri dönmedi, bu da Ethereum'un temel faktörleri ve on-chain aktivite trendleri konusunda bir şüpheyi gösteriyor.

Uzmanların Görüşleri

Sosyal medya X'deki kullanıcı techleadhd, Stripe, Circle, Tether ve JPMorgan'ın Ethereum'un layer-2 çözümlerini benimsemek yerine kendi zincirlerini başlattığını belirtti. Bu görüş, Ethereum'un temel katmanına bağlı kalan Coinbase ve Robinhood'u değerlendirirken kesin olmayabilir, ancak bazı işletmelerin layer-1 kontrolünü ve özel altyapıyı önceliklendirdiğini göstermektedir.

Kripto varlıklar, özellikle geleneksel rezerv fonları tarafından desteklenen stablecoin'ler, etkili bir şekilde çalışmak için daha az merkezileşme gerektirir. JPMorgan ve Stripe'tan gelen ürünler, kullanıcıları kapalı ekosistemlerde tutmayı hedefler, kamu ağlarına para çekilmesine izin vermez. Bu modeller için, Ethereum'un layer-2 entegrasyonu daha az teşvik sağlar.

Ethereum on-chain faaliyetleri zayıf ve layer-1 rekabeti

Kurumsal yatırımcılar tarafından ETH'ye olan talebin giderek arttığına dair bir işaret olan spot ETF fonlarına para akışı olsa da, on-chain göstergeleri daha az iyimser bir tablo sunuyor. Ethereum ağındaki toplam kilitli değer (TVL) son 30 günde %7 azaldı.

TVL Ethereum (sol) karşısında Ethereum'un haftalık ücretleri (sağ) | Kaynak: DefiLlamaTVL, bir ay öncesine göre 25,4 milyon ETH'den 23,3 milyon ETH'ye düştü, bu arada temel haftalık ücret toplam 7,5 milyon USD'ye ulaştı ve bu da bir önceki aya göre %27'lik bir düşüş. Dikkate değer bir şekilde, Ethereum'un haftalık ücretleri, Solana'nın 9,6 milyon USD ve Tron'un 14,3 milyon USD'ye ulaşan ana rakipleriyle karşılaştırıldığında hala daha düşük.

Birçok büyük şirket, kendi layer-1 çözümlerine odaklanıyor, bu da Ethereum'un Web3 ve finansal uygulamalar için merkeziyetsiz bir altyapı olarak rekabet edebilme yeteneği konusundaki endişeleri daha da artırıyor.

Sonunda, ETH açık vadeli işlem sözleşmelerinde nominal artış, son 30 günde ETH'deki %51'lik bullish artışın bir sonucu olup, kaldıraçlı long pozisyonlara olan talebin artışı olarak bir işaret değildir.

Öğretmen