O fundador do Bridgewater Associates, Ray Dalio, fala sobre estratégias de risco, alocação de ativos, gestão empresarial e IA em meio à turbulência econômica e política.

O editor da Forbes, Manita Huja, entrevistou Ray Dalio, fundador do Bridgewater, na Bolsa de Valores Nasdaq. Dalio compartilhou suas opiniões sobre a atual situação econômica e política global, discutindo os riscos significativos que podem surgir no futuro e as estratégias de resposta. Dalio acredita que o mundo está em uma era de guerra, onde todos os países enfrentam guerras comerciais, guerras tecnológicas, guerras de capital e uma intensa competição gerada pela influência geopolítica. Ele enfatizou que essas guerras não são apenas questões diplomáticas ou econômicas, mas envolvem mudanças estruturais profundas que afetam a ordem global e o ascenso e queda das nações. Seu novo livro deste ano, How Countries Go Broke: The Big Cycle, conquistou o primeiro lugar na lista de best-sellers do New York Times e busca explicar por que os países entram em falência e suas maneiras de ponto de equilíbrio. Abaixo estão os principais pontos do vídeo traduzidos e organizados.

O mundo está passando por um período de turbulência e mudança.

Dalio acredita que o mundo está enfrentando uma turbulência e uma mudança estrutural. O mundo está passando por múltiplos conflitos em termos de comércio, tecnologia, fluxo de capital e geopolítica, que não são eventos isolados, mas sim sinais de uma mudança na ordem global. Ele enfatiza que a situação atual é diferente da era de globalização pacífica e estável do passado; por trás do caos atual, está o colapso da antiga ordem e a incubação de uma nova ordem. Essas mudanças terão um profundo impacto nos próximos dez anos ou mais.

O défice orçamental dos EUA é como uma doença crónica.

Falando sobre a situação fiscal dos Estados Unidos, Dalio descreve o atual problema do déficit fiscal como uma doença crônica, que continua a piorar sem tratamento. Ele aponta que o governo dos EUA gasta muito mais do que arrecada, levando a um rápido aumento da dívida e gerando pressão sobre as fontes de financiamento. Para compensar o déficit, o governo precisa emitir continuamente títulos, mas a demanda por capital está aumentando, tornando difícil a redução das taxas de juros. Ele acredita que essa situação fiscal insalubre acabará por limitar as opções de política, podendo até provocar uma crise econômica. Se não houver reforma, o déficit apenas se tornará um ciclo vicioso.

Ele apontou que o governo dos EUA tem enfrentado um déficit fiscal de longa data, com despesas muito superiores à receita, levando a um aumento da dívida, que agora atinge seis vezes a renda nacional, criando uma pressão estrutural. Dalio afirmou que o governo gasta cerca de sete trilhões de dólares por ano, enquanto a receita é de apenas cerca de cinco trilhões de dólares, resultando em um déficit massivo, e os gastos com juros estão aumentando rapidamente, o que já está pressionando a economia como um todo. Ele também mencionou que o papel do Federal Reserve se tornou cada vez mais difícil, enfrentando um dilema entre controlar a inflação e manter a atratividade dos títulos.

Dalio aponta que o Federal Reserve está em uma situação de impasse. Por um lado, precisa conter a inflação, por outro, garantir que o governo consiga emitir dívida para atrair capital. Se as taxas de juros forem muito baixas, pode haver uma fuga de capitais e desvalorização do dólar; se as taxas forem muito altas, isso irá comprimir a economia e aumentar o ônus da dívida do governo. Ele enfatiza que o espaço de escolha do Federal Reserve foi severamente comprimido por problemas políticos e estruturais fiscais. O resultado é que tanto o aumento quanto a diminuição das taxas de juros vêm acompanhados de riscos, tornando as ferramentas de política vulneráveis. Isso é um típico "dilema".

O impasse político dificulta a promoção de reformas.

Mesmo com os problemas financeiros à vista, é difícil para a política americana alcançar um consenso para promover reformas. Dalio afirma que há uma falta de diálogo e cooperação eficaz entre os dois partidos, Republicano e Democrata, e medidas necessárias como aumento de impostos e cortes de despesas estão sendo evitadas devido ao risco político. Ele propôs um plano de "três etapas", defendendo que em três anos o déficit seja controlado dentro de 3% do PIB, mas reconhece que, na realidade política, isso é praticamente impossível de alcançar. Ele prevê que, se a situação atual continuar, o déficit dos EUA aumentará em mais de 25 trilhões de dólares na próxima década. Essa tendência representará um grande risco para os mercados financeiros e para a economia como um todo.

O governo pode recorrer a atalhos políticos perigosos

Diante da crise, o governo pode adotar políticas radicais, mas de alto risco no futuro. Por exemplo, aumentar tarifas, reforçar o controle de capitais ou atrair investimento estrangeiro para cobrir lacunas fiscais. Dalio alerta que essas medidas de curto prazo podem aliviar temporariamente a pressão, mas destruirão a estrutura econômica e a confiança a longo prazo. Ele aponta que, na história passada, políticas similares de "atalho" geralmente resultaram em consequências desastrosas. Se as políticas se concentrarem apenas na sobrevivência política e em votos de curto prazo, causarão danos profundos ao sistema como um todo. Ele pede uma abordagem de longo prazo para lidar com os problemas.

Na história, as cinco forças estão se cruzando.

Dalio propôs cinco grandes motores que observou nas mudanças históricas: pressão da dívida e do capital, divisões sociais internas, conflitos internacionais, desastres naturais (como mudanças climáticas) e inovações tecnológicas. Ele apontou que essas forças afetaram diferentes períodos no passado, mas agora estão aparecendo simultaneamente e se entrelaçando. Ele alerta que isso é um sinal típico da ocorrência de grandes mudanças na história. Quando todas as pressões se acumulam ao mesmo tempo, a sociedade tende a se tornar instável e a fazer escolhas extremas; ele acredita que os próximos cinco a dez anos irão determinar a direção da humanidade.

A situação atual é a mesma que no século passado.

Dalio compara a situação atual com as semelhanças da década de 1930, quando o mundo passou pela Grande Depressão, a oposição entre democracia e autoritarismo, e a ampliação dos conflitos entre grandes potências. Dalio aponta que enfrentamos os mesmos desequilíbrios econômicos e divisões ideológicas, sendo que a diferença é que as redes sociais e a tecnologia facilitam a disseminação de emoções extremas. Ele acredita que se não aprendermos com a história, poderemos repetir os mesmos erros.

Perante o risco, a alocação de ativos deve ser mais cautelosa.

Na estratégia de ativos pessoais, Dalio enfatiza que o princípio da "diversificação de investimentos" é mais importante do que nunca. Ele recomenda que os investidores não se concentrem excessivamente em um único mercado ou moeda, especialmente em meio à atual instabilidade global. Ele destacou que o ouro deve ser uma parte do portfólio de ativos, acreditando que o ouro é uma ferramenta de seguro contra a inflação, riscos políticos e desvalorização da moeda. Além disso, ele também afirmou que o bitcoin pode ser um ativo de alocação mínima, embora não substitua a moeda fiduciária, possui uma certa função de reserva de valor.

Enviar moedas para o neto para cultivar a noção de gestão financeira

Ao discutir alocação de ativos e estratégias de investimento, Dalio enfatizou que, em um ambiente tão altamente incerto, o mais importante é a diversificação dos ativos. Ele sugere que os investidores devem construir um portfólio equilibrado, especialmente mantendo de dez a quinze por cento em ouro como uma ferramenta de preservação de riqueza. Ele usa como exemplo o fato de que todos os anos, no aniversário de seu neto e no Natal, ele lhe dá uma moeda de ouro, para que eles percebam que muitos brinquedos e coisas vão gradualmente desaparecer à medida que crescem, mas a moeda de ouro ainda estará lá, até que eles precisem vendê-la em um momento de emergência, permitindo que eles compreendam a estabilidade do valor do ouro. Além disso, ele também menciona o potencial de ativos emergentes como o bitcoin, embora não acredite que se tornará uma moeda de reserva dos bancos centrais, ainda pode ser utilizado como uma ferramenta de investimento em pequena proporção.

Liderança e cultura organizacional: princípios acima do indivíduo

Falando sobre a gestão empresarial, Dalio compartilhou sua filosofia de liderança na Bridgewater Associates. Ele enfatizou que o trabalho significativo e os relacionamentos interpessoais são o núcleo da construção de uma organização de excelência. Ele se dedica a criar uma cultura de transparência, honestidade e aprendizado sustentável, enfatizando princípios de decisão institucionalizados em vez de depender da intuição pessoal. Esses princípios não apenas aumentam a eficiência, mas também permitem que a organização evolua continuamente. Ele acredita que os líderes empresariais devem internalizar a sabedoria organizacional em sistemas, reduzindo a interferência de emoções e preconceitos. Esse tipo de pensamento também antecipa uma nova direção para a gestão no futuro.

A inteligência artificial irá remodelar a liderança e a tomada de decisões.

Por fim, Dalio falou sobre o impacto profundo da inteligência artificial na gestão empresarial do futuro. Ele acredita que os líderes empresariais trabalharão em colaboração com a IA para transformar a experiência humana em algoritmos e sistemas de inteligência artificial. Desde o início, ele começou a transformar os princípios de decisão da Bridgewater em lógica computacional, prevendo que isso seria a base para a tomada de decisões assistida por IA. Ele acredita que a competitividade futura virá da capacidade de utilizar a IA para fazer decisões mais rápidas, precisas e racionais.

Neste artigo, Ray Dalio, fundador do Bridgewater Associates, discute estratégias de mitigação de riscos, alocação de ativos, gestão empresarial e a IA em meio a turbulências econômicas e políticas, publicado pela primeira vez na ABMedia de Chain News.