O colapso do império cinzento-negro cifrado de Huiwang

No dia 1 de dezembro de 2025, a Huione Pay anunciou a suspensão das suas operações.

Isto não é apenas o simples encerramento de uma empresa de pagamentos comum, mas sim o colapso total de uma rede financeira cinzenta e negra que abrange pagamentos, garantias no mercado negro e stablecoins cripto, sob sanções e cercos regulatórios de múltiplos países.

O verdadeiro centro desta rede é, de facto, o Grupo Huione.

A contagem decrescente da Huione

Em tempos, a Huione era conhecida como o “Alipay do Camboja”, sendo o maior sistema financeiro de terceiros do submundo no Sudeste Asiático e o soberano oculto dos pagamentos em USDT. A sua queda não foi repentina, mas sim uma contagem decrescente com o desfecho já escrito.

Já em março deste ano, a Huione viu a sua licença revogada pelas instituições financeiras locais, perdendo o estatuto legal; em maio, a FinCEN dos EUA, ao abrigo do artigo 311 do Patriot Act, publicou uma regra final que declarou o Grupo Huione como uma “instituição de risco significativo de branqueamento de capitais”, cortando por completo a sua ligação ao sistema financeiro dos EUA; em outubro, o Departamento do Tesouro dos EUA e o FCDO do Reino Unido uniram-se para lançar as maiores sanções conjuntas de sempre, voltando a classificar a Huione como “instituição principal de branqueamento de capitais”, acusando-a de estar envolvida em pelo menos 4 mil milhões de dólares em fluxos ilícitos.

Assim, o destino da Huione ficou selado.

A rede oculta do Grupo Huione

O Grupo Huione teve origem na Huione Currency Exchange (Camboja) Co., Ltd., fundada em 2014. Após dez anos de expansão, transformou-se gradualmente num grande grupo financeiro. Várias investigações mostram que os fluxos financeiros deste grupo se cruzam e sobrepõem com a rede empresarial de Chen Zhi, do círculo “Príncipe Herdeiro” do Camboja, com um fundo cinzento presente desde o início.

Por volta de 2024, a Huione Pay, a Huione Guarantee e a Huione Crypto, todas sob o Grupo Huione, já tinham construído uma cadeia completa de branqueamento de capitais, com funções bem definidas que formavam um circuito fechado.

Huione Pay: a porta de entrada dos fundos cinzentos e negros

Como o mais importante instrumento de fachada do Grupo Huione, a Huione Pay assumia funções de pagamentos transfronteiriços, carregamentos e levantamentos de stablecoins, matching de OTC, aquisição de comerciantes e troca ilegal de moeda. À superfície, era o “Alipay do Camboja”, mas nos bastidores estava profundamente integrada nas cadeias cinzentas e negras do Sudeste Asiático.

Segundo dados da empresa de segurança blockchain SlowMist, entre 1 de janeiro de 2024 e 23 de junho de 2025, a Huione Pay processou mais de 50 mil milhões de dólares em depósitos e levantamentos de USDT na blockchain TRON. O número de endereços de depósito ativos saltou de menos de 30.000 para mais de 80.000, com picos diários de quase 150.000 levantamentos. Em julho de 2024, a Tether congelou 29,62 milhões de USDT em endereços ligados à plataforma. Apesar de o serviço ter posteriormente alegado “reforço do KYC”, as transações irregulares continuaram a ocorrer.

Huione Crypto: amplificador das lacunas regulatórias

O negócio cripto da Huione permitia aos utilizadores depositar e levantar diretamente moedas virtuais como USDT, com liquidação rápida, tornando-se um canal favorito do submundo.

De salientar que, em setembro de 2024, a Huione lançou a sua própria stablecoin, USDH, alegando ser “incongelável” e não sujeita à regulação tradicional, indexada ao dólar a uma taxa de 1:1, suportando ETH, TRON, BSC e a sua própria Huione Chain, com o objetivo de escapar a mecanismos de congelamento de ativos como os do USDT. Isto significa que um “canal sem risco” feito à medida para fundos ilícitos foi oficialmente aberto. Segundo a Elliptic, a plataforma cripto da Huione já processou transações suspeitas no valor de vários milhares de milhões de dólares.

Huione Guarantee: a máquina de crédito do mercado negro no Telegram

Se o pagamento e o cripto são os canais, a Huione Guarantee era o “núcleo de confiança” das transações cinzentas e negras.

Durante muito tempo, a Huione Guarantee operou no Telegram, oferecendo serviços de garantia como intermediário para o mercado negro, cobrindo desde serviços de fraude eletrónica até branqueamento de capitais, cartões negros, comércio de dados e outras transações ilícitas. A plataforma não só juntava as partes, como fornecia “custódia de fundos” e “arbitragem de disputas”, garantindo o sucesso das transações ilegais.

Investigações públicas revelam que, desde 2021, o valor total das transações de mercado negro facilitadas pela Huione Guarantee ultrapassou 27 mil milhões de dólares, servindo principalmente fraudes eletrónicas e crimes cibernéticos. Em maio de 2025, após um relatório da Elliptic, o Telegram baniu milhares das suas contas e a plataforma encerrou. Ainda assim, o mercado de garantias foi rapidamente ocupado por novos intervenientes como a “Tudou Guarantee”, e as transações cinzentas não desapareceram.

Uma fatura assustadora

Segundo a investigação da FinCEN, desde 2021, o Grupo Huione processou mais de 50 mil milhões de dólares em transações, dos quais pelo menos 4 mil milhões estavam ligados a atividades ilícitas: 37 milhões de dólares provenientes de criptomoedas roubadas por hackers norte-coreanos (como o grupo Lazarus), 36 milhões de dólares de esquemas de investimento “pig butchering” e 300 milhões de dólares de outras fraudes online.

A estimativa da Elliptic é ainda mais alarmante, apontando que o volume total de transações cripto ilícitas relacionadas pode atingir os 98 mil milhões de dólares.

A queda da Huione Pay não é apenas a falência de uma “empresa de pagamentos”, mas sim um aviso sonoro para toda a indústria Web3. A tecnologia em si não é boa nem má; o fundamental é como preencher as lacunas regulatórias e construir um sistema financeiro mais conforme, seguro e transparente.

Só reforçando a regulação e orientando o desenvolvimento saudável da tecnologia se podem evitar desastres financeiros em larga escala como o caso da “Huione Pay”.