Autor: Galaxy
Tradução: Felix, PANews (este artigo foi editado)
O empréstimo com garantia de criptoativos atingiu um novo máximo histórico no final do terceiro trimestre, impulsionado em grande parte pelo crescimento dos empréstimos on-chain. Embora o recorde anterior, estabelecido no quarto trimestre de 2021, tenha sido finalmente superado quase quatro anos depois, o mercado atual é bastante diferente. Em primeiro lugar, a fatia dos empréstimos on-chain no total do mercado de crédito aumentou significativamente; no final do quarto trimestre de 2021, os empréstimos on-chain através de aplicações como a Aave e stablecoins com posições de dívida colateralizada (CDP), como a DAI, representavam 48,6% do mercado. Atualmente, essa proporção subiu para 66,9%. Dentro do setor de empréstimos on-chain, também houve uma mudança significativa no equilíbrio entre aplicações de empréstimo e stablecoins CDP. Até ao final do terceiro trimestre de 2025, as aplicações de empréstimo representam mais de 80% do mercado on-chain, enquanto as CD

Aviso de notícias de hoje:
1. A probabilidade de a Reserva Federal dos EUA reduzir as taxas de juro em 25 pontos base em dezembro subiu para 69,4%
2. Tom Lee continua a acreditar que o Bitcoin atingirá entre 150.000 e 200.000 dólares até ao final de janeiro do próximo ano
3. Arthur Hayes: O fundo está prestes a chegar, mas não tenham pressa em apostar tudo
4. Michael

Autor: J.A.E, PANews
Com a aprovação frequente e implementação em massa de ETFs à vista, o Ethereum parece ter completado a sua transformação de “experiência geek” para “ativo global”. No entanto, sob os holofotes do mercado cripto, esta que é atualmente a maior plataforma de contratos inteligentes do setor encontra-se agora numa encruzilhada histórica.
Por detrás da prosperidade, há correntes ocultas. Recentemente, Vitalik Buterin, cofundador do Ethereum, alertou na conferência Devconnect que o Ethereum enfrenta atualmente três grandes riscos: a ameaça da computação quântica, o aumento do controlo por parte de Wall Street e a equidade na governação. Esta tripla pressão irá pôr à prova a sustentabilidade e resiliência a longo prazo do Ethereum enquanto infraestrutura credível e neutra.
Ameaça quântica técnica paira, atualização resistente a quântica entra no roteiro
Para além do trilema da blockchain, outro risco ainda mais fundamental aproxima-se: a segurança criptográfica.
O maior desafio que o Ethereum enfrenta é...

A Arc, a blockchain Layer 1 da Circle, lançou a sua testnet, oferecendo aos utilizadores uma experiência única ao utilizar USDC como taxa de Gas. A Arc é compatível com EVM, suportando conformidade e vários casos de uso. Com o apoio dos recursos da Circle e da liquidez do USDC, espera-se que tenha uma vantagem inicial em ativos do mundo real e aplicações empresariais. Atualmente está em fase de teste público, permitindo aos utilizadores realizar várias interações, mas os potenciais retornos devem ser encarados com racionalidade.

Autor: Liam, Deep Tide TechFlow
21 de novembro, sexta-feira negra.
As ações norte-americanas afundaram, as ações de Hong Kong caíram acentuadamente, as ações A sincronizaram-se em baixa, o Bitcoin chegou a cair abaixo dos 86.000 dólares, e até o ouro, considerado um ativo de refúgio, continuou a desvalorizar-se.
Todos os ativos de risco pareciam ser pressionados pela mesma mão invisível, entrando em colapso simultâneo.
Isto não é uma crise de um ativo específico, mas sim uma queda sistémica dos mercados globais em ressonância. Afinal, o que aconteceu?
Queda global, todos a competir para ver quem sofre mais
Após ter enfrentado uma “segunda-feira negra”, as bolsas norte-americanas voltaram a registar uma forte queda.
O índice Nasdaq 100 caiu quase 5% desde o máximo intradiário, encerrando com uma queda de 2,4%, ampliando a correção em relação ao recorde de 29 de outubro para 7,9%. As ações da Nvidia passaram de uma valorização superior a 5% para fechar em queda, e o mercado perdeu 2 biliões de dólares numa única noite.
Do outro lado do Atlântico, as ações de Hong Kong e

No volátil mundo das criptomoedas, há quem persiga tendências, há quem grite slogans, e há quem escolha ser um crente do tempo. Lao Mao é precisamente uma dessas figuras lendárias.
Como um dos primeiros evangelizadores do setor, atravessou quatro ciclos de mercado, desde membro central das primeiras bolsas, a investidor de risco perspicaz, até agora regressar ao terreno e tornar-se fundador de produto. A sua experiência é, por si só, um resumo condensado da história do setor.
Nesta edição de “Os Amigos da OKX”, tivemos o privilégio de uma conversa em profundidade de uma hora e meia com este “OG de primeira linha”. Com a sua habitual clareza e franqueza, partilhou sem reservas as suas percepções profundas sobre ciclos de mercado, valor dos ativos, filosofia de vida e até saúde pessoal.
Porque é que ele afirma que “o ciclo de quatro anos do Bitcoin morreu”? E porque compara o Bitcoin ao “inglês do mundo digital”? O seu lançamento do novo produto “Anchpor”...

Autor: Deng Tong, Jinse Finance
De 17 a 22 de novembro de 2025, a conferência de desenvolvedores Ethereum realizou-se em Buenos Aires, Argentina, com mais de 75 equipas a marcar presença neste grande evento. Nesta conferência de desenvolvedores, temas como DeFi, social, hardware e carteiras, jogos, inteligência artificial, L2 e NFTs permitiram aos participantes testemunhar ainda mais possibilidades no mundo cripto. Entre os destaques, as discussões sobre "privacidade" foram particularmente notórias.
Projectos como Aztec, Fileverse, Holonym, Fluidkey, Rarimo (Unforgettable), Railgun, ZKPassport, 0xbow, NYM, entre outros, apresentaram-se na área dedicada à privacidade.

Destaques desta edição
O período de análise desta edição do boletim semanal abrange de 14 a 20 de novembro de 2025. Esta semana, o mercado de RWA revelou um ajuste faseado, com o valor total de mercado on-chain a aumentar ligeiramente para 35,67 mil milhões de dólares, registando uma desaceleração clara no ritmo de crescimento. No entanto, o número de detentores aumentou contra a tendência, refletindo uma mudança do mercado da expansão de escala para o aprofundamento da base de utilizadores existente. O valor total de mercado das stablecoins recuou ligeiramente, enquanto o volume de transferências e o número de endereços ativos mensais mantiveram-se em níveis elevados, destacando uma forte procura por pagamentos e liquidações on-chain, o que indica que o mercado entrou numa fase de “otimização de stock”. A nível regulatório, o quadro continua a ser reforçado: a FDIC dos EUA iniciou a elaboração de orientações para o seguro de depósitos tokenizados e os tribunais russos irão decidir sobre a natureza jurídica da propriedade do USDT, estando assim a ser solidificada a base legal das stablecoins e dos RWA tanto do ponto de vista judicial como de seguros. A nível de projetos, as empresas de Jack Ma têm estado particularmente ativas: a divisão de negócios internacionais da Alibaba planeia lançar um sistema de pagamentos semelhante a stablecoins, a Ant International e o UBS vão colaborar na área de pagamentos e liquidações transfronteiriças, e a Ondo Finance obteve aprovação europeia...

Avisos de notícias de hoje:
Fecho das bolsas dos EUA: Nasdaq cai mais de 2%, Nvidia abriu em alta mas fechou em baixa
Bolsas do Japão e Coreia do Sul fecharam em baixa, índice KOSPI caiu cerca de 3,8%
Bitwise: O fundo do BTC pode estar entre o preço de custo do BlackRock IBIT de 84.000 e o preço de custo do Strategy de 73.000
CryptoQuant

Autor: noveleader & 0xatomist, Castle Labs
Compilação: Tim, PANews
Aave é o mercado monetário fundamental no sector DeFi, reconhecido pela sua forte liquidez e elevado nível de confiança. O protocolo Aave detém mais de metade do TVL do mercado de empréstimos, tornando-se a plataforma de eleição tanto para instituições como para investidores de retalho. Expande a liquidez através de cross-chain, combinando estratégias de gestão de risco conservadoras para construir uma robusta barreira competitiva, e continua a inovar para reforçar as suas vantagens. Desde a estrutura de duplo mercado da versão V3 até ao Liquidity Hub e Spokes que serão lançados na V4, a Aave não só consolidou a sua posição no mercado, como também está gradualmente a evoluir para a camada de infraestrutura do mercado de capitais on-chain.
Posicionamento de mercado
Como o maior protocolo de empréstimos em termos de TVL, a vantagem competitiva da Aave supera largamente a dos seus concorrentes. À data da redação deste artigo, o TVL da Aave ronda os 54

A tecnologia de IA está a infiltrar-se em todos os aspetos das nossas vidas. A dependência crescente está a corroer o nosso controlo. A IA soberana tornou-se crucial, e não apenas opcional. O desafio da Gradient demonstra se podemos alcançar uma verdadeira independência em IA.
Pontos-chave
A Gradient liga recursos computacionais inativos a nível global, formando uma rede distribuída. Isto desafia a estrutura do setor de IA, atualmente dominada por um pequeno número de grandes empresas tecnológicas.
A pilha de inteligência aberta permite a qualquer pessoa treinar e executar grandes modelos de linguagem sem necessidade de infraestrutura própria.
Os membros da equipa incluem investigadores da Universidade da Califórnia, Berkeley, da Universidade de Ciência e Tecnologia de Hong Kong e do Instituto Federal de Tecnologia de Zurique. Colaboram com a Google DeepMind e a Meta para impulsionar o progresso contínuo.
1. Armadilha da dependência: Os riscos por detrás da conveniência da IA
Agora, qualquer pessoa pode, através da interação com grandes modelos de linguagem...

Autor: Nancy, PANews
O mercado de criptomoedas está em estado de alerta, com o desempenho fraco do Bitcoin impulsionando uma tendência geral de baixa, acelerando a eliminação de bolhas e deixando os investidores cautelosos. Como um dos principais indicadores do panorama cripto, a empresa líder DAT (Cripto Cofre) Strategy (MicroStrategy) enfrenta múltiplas pressões, incluindo a forte redução do prêmio mNAV, diminuição do acúmulo de moedas, vendas de ações por executivos e risco de exclusão do índice, colocando a confiança do mercado à prova.
Strategy enfrenta crise de confiança ou risco de exclusão do índice?
Atualmente, o setor DAT vive seu momento mais sombrio. Com a contínua queda do preço do Bitcoin, as taxas de prêmio de várias empresas DAT despencaram, suas ações continuam sob pressão, o aumento de posições desacelera ou até mesmo para, e seus modelos de negócio enfrentam testes de sobrevivência. A Strategy também não escapou e entrou em crise de confiança.
O mNAV (multiplicador do valor de mercado líquido) é um dos indicadores importantes para medir o sentimento do mercado.

Com o lançamento de novas gerações de criptomoedas como Monad, MMT, MegaETH e outras, muitos investidores de varejo envolvidos na compra inicial enfrentam um desafio comum: como garantir os lucros elevados no papel?
A estratégia de hedge tradicional é adquirir a spot e abrir uma posição equivalente no mercado de contratos futuros para garantir os lucros. No entanto, essa estratégia geralmente se torna uma "armadilha" para os investidores de varejo em novas moedas. Como os contratos de novas moedas costumam ter baixa liquidez e há uma grande quantidade de posições aguardando desbloqueio, “indivíduos com intenções” podem usar alta alavancagem, altas taxas de financiamento e manipulação de mercado para forçar o fechamento das posições vendidas dos investidores de varejo, zerando seus lucros. Para investidores de varejo que carecem de poder de negociação e canais OTC, isso é quase um jogo sem solução.
Diante da caça dos manipuladores de mercado, os investidores de varejo precisam abandonar a tradicional hedge de 100% de precisão e adotar estratégias defensivas diversificadas com baixa alavancagem: (de uma mentalidade de gestão de lucros para uma mentalidade de gestão de riscos)
跨交易所对

Autor: Zen, PANews
Em meados de novembro, a bolsa de criptomoedas Kraken anunciou a conclusão de duas rodadas de financiamento no valor total de 8 mil milhões de dólares, com a avaliação mais recente a atingir 20 mil milhões de dólares; na segunda transação desta rodada de financiamento, uma das maiores market makers do mundo, Citadel

Recentemente, a ameaça da computação quântica às criptomoedas tem gerado discussões. Scott Aaronson e Vitalik Buterin previram que uma computador quântico capaz de quebrar as tecnologias de criptografia atuais pode surgir antes de 2028. Apesar da existência da ameaça quântica, especialistas apontam que ainda estamos longe de uma quebra real, e as criptomoedas podem se proteger através de atualizações. Atualmente, a indústria também está estudando algoritmos de criptografia pós-quântica para enfrentar ameaças futuras. Em resumo, a ameaça quântica é uma questão que merece atenção, mas sem pânico excessivo.

Autor: Pan Zhixiong
O Ethereum nos últimos anos conseguiu resolver com sucesso o problema de escalabilidade, implementando várias soluções Layer 2, como Arbitrum, Optimism, Base, entre outras, o que reduziu os custos de transação e aumentou a eficiência. Contudo, uma questão que surgiu foi a fragmentação da experiência do usuário: cada rede L2 funciona como uma ilha, e ao fazer transferências entre cadeias os usuários enfrentam etapas complicadas, diferentes protocolos de ponte, além de uma gestão complexa de ativos e gas. Para resolver esse ponto problemático, a equipe central do Ethereum recentemente propôs a Ethereum Interop Layer (Camada de Interoperabilidade do Ethereum, abreviada como EIL).
Para entender o EIL, primeiro é necessário revisar sua base — o ERC-4337.
ERC-4337 é uma proposta do Ethereum para uma abstração de conta (Account

2025 年第三季度对加密市场而言具有承上启下的关键意义：它承接了 7 月以来的风险资产反弹，并在 9 月降息落地后进一步确认宏观转折点。然而，进入第四季度，市场同时遭受了宏观面的不确定性冲击和加密市场自身的结构性风险爆发，市场节奏急剧反转，原有的乐观预期被打破。
随着通胀回落的节奏放缓，叠加10 月份美国联邦政府爆发史上最长停摆、财政争议不断升级，最新的FOMC 会议纪要明确释放“警惕过早降息”信号，使得市场对政策路径的判断出现剧烈摇摆。原本明确的“降息周期已开启”叙事被迅速削弱，投资者开始重新定价“高利率更持久”“财政不确定性飙升”等潜在风险，降息预期的反复推演显著抬高风险资产波动。在此