DefiSecurityGuard
今回の連邦準備制度(FED)議長の発言は、どう言えばいいのか、表面上はかなり穏やかに見えるが、実際には慎重さが潜んでいる——下げは下げたが、後の道はしっかりと残している。
まず結果を言うと、金利は確かに25ベーシスポイント引き下げられ、3.75%-4.00%の範囲に落ちました。理論的には緩和サイクルが始まるべきでは?しかし、パウエルは話を変え、将来の方向性が「不確実」であると繰り返し強調しました。彼の「濃霧の中を運転する」という表現はまさに象徴的で、要するに自分自身でも確信が持てず、気軽にハンドルを切れないということです。
なぜそんなに慎重なのか?大きな理由の一つはデータの断絶です。アメリカ政府の閉鎖により重要な経済指標が欠落し、メーター盤の半分が壊れた状態で運転を続けなければならないのです。市場はすぐに解釈しました:短期的には観察を一時停止し、連続的な利下げを期待してはいけません。
さらに厄介なのはインフレ圧力です。パウエルはインフレリスクが「上向き」で、雇用リスクが「下向き」であると明言しました——これを翻訳すると、彼は物価の反発を恐れており、水道の蛇口を開くことができないということです。これは以前の攻撃的な利下げの期待とは全く別のことです。
ただし、注目すべき重要なシグナルがあります:彼は初めて将来的に再びバランスシートを拡大する可能性に言及しました。これはどういう意味でしょ
まず結果を言うと、金利は確かに25ベーシスポイント引き下げられ、3.75%-4.00%の範囲に落ちました。理論的には緩和サイクルが始まるべきでは?しかし、パウエルは話を変え、将来の方向性が「不確実」であると繰り返し強調しました。彼の「濃霧の中を運転する」という表現はまさに象徴的で、要するに自分自身でも確信が持てず、気軽にハンドルを切れないということです。
なぜそんなに慎重なのか?大きな理由の一つはデータの断絶です。アメリカ政府の閉鎖により重要な経済指標が欠落し、メーター盤の半分が壊れた状態で運転を続けなければならないのです。市場はすぐに解釈しました:短期的には観察を一時停止し、連続的な利下げを期待してはいけません。
さらに厄介なのはインフレ圧力です。パウエルはインフレリスクが「上向き」で、雇用リスクが「下向き」であると明言しました——これを翻訳すると、彼は物価の反発を恐れており、水道の蛇口を開くことができないということです。これは以前の攻撃的な利下げの期待とは全く別のことです。
ただし、注目すべき重要なシグナルがあります:彼は初めて将来的に再びバランスシートを拡大する可能性に言及しました。これはどういう意味でしょ
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