私のポートフォリオは5つの柱を中心に構築しています：ロボティクス技術、暗号資産ヘッジとしてのステーブルコイン、コモディティ投資としてのレアアース（希少金属）、持続可能性の観点からの有機農業、さらにGoogleとNvidiaへの大きなポジションです。長期保有戦略を取っています。この組み合わせが次のサイクルでコンバージェンス仮説通りに進めば、この資産でリタイアする計画です。

イスラエルとハマスの停戦は本当に長続きするのか？ロシアとウクライナはどうか――本当の合意の可能性はあるのか？今年爆発しそうな7つの潜在的ホットスポットを誰かが追跡している。地政学的な混乱は通常、市場のボラティリティを意味するが、これらの火種も注視する価値がある。

これは単に受け入れられるだけではありません—まさに画期的な技術が登場するたびに何千年にもわたって繰り返されてきたパターンなのです。
市場経済の素晴らしさは何でしょうか？それは再調整できることです。一見すると混乱のように見えるものが、実は拡大へとつながります。こうした変化はパイを減らすのではなく、より大きなパイを焼き上げるのです。歴史が繰り返し証明してきたことですが、急進的なイノベーションは、たとえ最初は波が荒く感じられても、すべての船を持ち上げます。

最近見られる暗号資産のボラティリティ？落ち着いてきています。市場は以前のように激しく変動していません。今注目しているのは、もっと大きな動きです—機関投資家の資金がより安定して流入し、パニック売りが減り、より計算された動きが増えています。業界全体が着実に成長し、大人になりつつあります。成熟は一夜にして起こるものではありませんが、その兆しは確かに見えています。

8月にあの会話を覚えていますか？誰かがオースタン・グールズビーに、なぜFRBのメンバーが反対票で意見を割ることがほとんどないのかと尋ねました。彼の見解は？パウエルは実際、全員の意見をまとめるのが非常に上手いということです。今に至って、そのことは一層明らかになりました——次にその椅子に座る人は、本当に優れたコンセンサスビルディング能力が必要です。当時私たちが思っていた以上に、かもしれません。

FRBが注目に値する動きを見せている 👀

先週の原油統計は興味深いストーリーを物語っています。WTIの12か月スプレッドは30セント縮小し、これは49%の動きで、4月以降はコンタンゴの状態に突入しています。強気のシグナルとは言えません。
限月先物はどうかというと、$2.03下落し、$60.09から$58.06まで落ちました。これは11月21日までの1週間で約3%の下落です。
ここで起きているのはカーブの構造転換です。短期の価格が延期月よりも大きく下落すると、トレーダーはポジションを組み直し始めます。コンタンゴは再び保管取引が魅力的に見えることを意味しますが、即時需要の弱さも示しています。
OPECもこれらの動きを注視していることでしょう。この価格圧力は、年末に向けた生産決定の前提を変える可能性があります。

市場の下落？それはエコシステムのセルフクリーニングサイクルと考えてみてください。熱狂的な投機資金を追い出し、最初から無理のあった壊れたトークンモデルを露呈させます。残ったものこそが本当に価値のあるものです。ノイズが消え、どのプロジェクトが一貫して本物のインフラを構築していたのかが、ようやく見えてきます。

FRBがわずか9日後にQE（量的緩和）モードへ切り替えようとしています。しかし、前回のサイクルで何が起きたかを覚えておく価値があります ― 量的引き締めが終了した際、ビットコインは実際には上昇せず、さらに下落しました。歴史が必ず繰り返されるわけではありませんが、しばしば似た動きをします。市場はイージーマネーを織り込んでいますが、実際の移行期間は混乱する可能性があります。見出しだけでなく、流動性の動向に注目しましょう。

トランプ氏のウクライナ和平案が欧州当局者との間で緊張を引き起こしているとの話が広まっています。問題となっているのは、ワシントンに凍結されたロシア資産約$100 億ドルを管理させるという条項です。この資金は、米国主導のウクライナ復興支援に使われることになっていますが、欧州の外交官たちはこの取り決めにあまり乗り気ではありません。

若い労働者たちが不安を感じ始めています。18〜34歳の間で雇用の安定に対する不安が不快なレベルに達しており、今や5年以内に失業する確率を約3分の1と見積もっています。これは、これまでで2番目に悪い数値です。
ここで興味深いのは、3カ月平均が2021年末から約10ポイント上昇していることです。私たちは公式に、2008年の危機時よりも悪い状況に突入しています。若い世代がこれほどの割合で失業リスクに備え始めるとき、それは通常、水面下で何かが変化していることを示しています――それがAIによる職業喪失への不安、景気後退への期待、あるいは労働市場の雰囲気の変化であれ。
この種のセンチメントデータは、実際の失業率急増に先行する傾向があります。マクロ経済の逆風に備える立場なら、注視する価値があります。

地球上で最も裕福な人々が決してブレーキを踏まないことに気づいたことはありますか？マスクは常に限界に挑戦し続けています。ベゾスは文字通り宇宙を目指しています。バフェットは90代になってもまだ取引を追い求めています。
彼らは「十分」という意味を再定義し、それを完全に無視しました。では、なぜ私たちはゴールがあると自分に言い聞かせるのでしょうか？もしかしたら、このゲームは立ち止まることではなく、プレイし続けている間に何を築くかが重要なのかもしれません。

さまざまな市場でのエクスポージャーを最大化したいですか？秘密は何を取引するかだけではなく、ポジションの構築方法にあります。
30年以上のトレード経験で私が学んだことはひとつ：戦略ごとにアカウントを分けることで全てが変わるということです。すべての卵を一つのバスケットに入れるのではありません。お互いに干渉しない、独立したエクスポージャーチャンネルを構築するのです。
考えてみてください。長期保有ポジションをスイングトレードと同じアカウントに入れてはいけません。ヘッジポジションには専用のスペースが必要です。高い確信のある取引と投機的なベット——それぞれ別の扱いがふさわしいのです。
このアプローチは、単にポートフォリオを整理する以上の効果をもたらします。規律を強制するのです。各アカウントには独自のルール、リスクパラメーター、エグジット戦略があります。ポジション間で感情が混ざることもありません。退職金を使ってミームコインに倍プッシュするような「借り入れ」も防げます。
心理的な優位性も見逃せません。あるアカウントが損失を出しても、他のアカウントがあなたを冷静に保ちます。ある戦略が好成績を出したとき、何がうまくいったのか正確に把握でき、再現もできます。
無数のトレーダーがアカウント管理の甘さで破綻するのを見てきましたが、このフレームワークは時の試練に耐えてきました。市場は変わります。ファンダメンタ

FRBのコリンズ氏がコメントを発表―12月のFOMC会合についてはまだスタンスを固めていないとのこと。どちらの方向に傾いているのかについても、まだ何のコミットメントもなし。市場はその決定が下される前に、どんなデータが出てくるかを待つしかなさそうだ。

Lazardの最新のLCOE分析で、カリフォルニアの太陽光発電に関する注目すべき数値が発表されました。
実効容量は7%。この数字をよく考えてみてください。
これはつまり、設置された太陽光発電容量100単位あたり、実際に必要な時に確実に使えるのはわずか7単位しかないということです。残りの93%は、調整可能な電源によるバックアップが必要となります。
これは太陽光発電に反対しているわけではありません。グリッドの信頼性やエネルギー計画について、データが実際に示していることを理解することが重要なのです。主力電源が需要ピーク時に定格容量のごく一部しか供給できない場合、本質的には「時々しか機能しないシステム」と「本当に必要な時に機能するシステム」の2つを構築していることになります。
このインフラコストの影響だけでも、今よりもっと率直な議論が必要だと思います。

この相場、焦るべき？
最近のFRBの政策シグナルに加え、ビットコインが8万ドルまで下落。このコンビネーションはどこか見覚えがある。少し前に関税の不安で75,000まで急落したときの動きに、値動きの構造がなんとなく似ている。
偶然じゃないよね？政策転換の噂が出た途端、市場はすぐに反応する。この連動性は注目に値する。

ビットコインはついに2,029,085,188,273.30ベネズエラ・ボリバルに達しました。そう、1BTCあたり2兆ボリバルを超えています。通貨がこれほどまでに価値を失うと、ビットコインの価格は天文学的な数字となり、経済の現実を浮き彫りにします。

市場のセンチメントが急速に変化しています。Kalshi予測市場では、トレーダーが2026年以前に3回の利下げが実施される確率を64%と見込んでいます。これはハト派的な期待が大きく高まったことを示しており、この傾向が続けばリスク資産に買いが入る可能性があります。

12月にFRBが救済策を打ち出す確率は71%あります。市場は多少の安堵感を織り込んでおり、これが待ち望んでいたきっかけになる可能性もあります。政策金利決定のシーズンは、リスク資産にとっていつも面白くなります。

現在、ドイツの政治は大きな変動期を迎えています。最近では、ヨーロッパ最大の経済大国を襲う「第二のチャイナショック」と呼ばれる事態について真剣な議論が交わされています。これらの政治的な激震による波及効果は、今後数ヶ月にわたり、市場が地政学的圧力にどう反応するかを再構築する可能性があります。リスク資産のグローバルな動向がどうなるか注視する価値があります。