Glassnodeのデータによると、ビットコインETF投資家の平均コスト基準は約89,600ドルであり、この重要なレベルは2025年11月18日に下落し、ETFを通じてビットコイン市場に参入した機関と小売投資家全体が損失状態に転じたことを示しています。
このデータは、ETFが導入されて以来のすべての資金流入のフロー加重平均価格を基に計算されており、ビットコインの取引がこのラインを下回ると、そのグループのポジションは浮損を示します。40,000ドルから70,000ドルの範囲で購入した初期投資家は依然として利益を維持していますが、このマイルストーンイベントは暗号通貨市場の楽観的な感情の急速な退潮を浮き彫りにしています。
GlassnodeのアナリストSean Roseが提供した詳細データによると、ビットコインETFのポジションは明確な二峰性分布を示しています。初期投資家は40,000-70,000ドルの範囲で大量のポジションを構築しており、これらのポジションは現在の価格で計算しても依然としてかなりの利益を維持しています。
しかし、2025年8月以降に入場した資金のコストは一般的に85,000ドル以上であり、特に10月にビットコインが10万ドルを突破した際に流入した120億ドルの資金は、平均コストが102,000-105,000ドルに達し、現在15-20％の損失が出ています。
ETFのシェア分布から見ると、BlackRockのIBITやFidelityのFBTCは早期に上場したため、平均コストが低い。一方、後期に上場した特別基金やレバレッジ商品はコストが高く、より大きな圧力を受ける。このコスト構造の違いが、一部のETFにおいてより激しい資金流出が見られる理由を説明している。
ビットコインはETF投資家のコストラインを下回り、より広範な市場の売り圧力の中で発生しました。ビットコインは10月初めの126,080ドルの歴史的高値から30%以上下落し、100,000ドルの心理的な壁と90,000ドルのサポートラインを連続して下回り、4月以来の新低を記録しました。テクニカル面では、2つの重要な下落信号が現れています：デッドクロス（50日移動平均線が200日移動平均線を下回る）が形成され、週足の終値が2023年10月以来初めて50週移動平均線を下回りました。CryptoQuantのブルマーケットスコア指数では、10の重要なオンチェーン指標のうち8つが下落を示し、2つが中立を維持し、好転しているものはありません。デリバティブ市場も悲観的で、25-deltaスキューが負の値に転じ、オプショントレーダーが下方保護のためにプットオプションを購入していることを示しています。
今回の下落はマクロ環境の悪化と密接に関連しています。米連邦準備制度は12月の利下げ確率を10月の80%から40%に引き下げ、投資家はリスク資産の再評価を促されました。米国財務省は国債の発行を増やして市場の流動性を吸収し、10年物国債の利回りは4.11%以上に回復しました。
テクノロジー株も圧力を受けており、NVIDIAの決算発表前に懸念が高まり、ピーター・ティールのヘッジファンドがポジションを手放したとのニュースを受けて株価が下落しました。ドル指数は106付近で安定しており、金は4日連続で下落し、4,000ドル/オンスの水準に達し、一般的なリスク回避の感情を示しています。
Vantage MarketsのアナリストHebe Chenは次のように指摘しています：「ビットコインからハイテク株への避難行動は、『未知の未知』に対する防御本能を反映しており、可視性が改善する前に、ボラティリティは依然として基本的な状況です。」
歴史的データは現在の状況にいくつかの参考を提供しています。2023年のビットコインETF投資家は、全体として2回損失に転じましたが、いずれも6-8週間以内に利益を回復しました。重要な回復条件には、ビットコインの週次が105,000ドル以上で終値をつけること、米連邦準備制度の政策がハト派に転じること、そしてPositiveな経済成長データが含まれます。
VALRのCEOファルザム・エハサニは、「連邦準備制度が12月に利下げを約束し、統計が米国経済の堅調な成長とインフレ対策の成功の明確な兆候を示していること」が信頼を回復するための必要な触媒であると考えています。短期的には、ビットコインは83,800ドルの支えの領域を守る必要があり、ここはABCDの下落パターンの目標地点でもあり、2024年の上昇トレンドのフィボナッチ50%リトレースメントの位置でもあります。
市場の不確実性に直面して、投資家はいくつかの対策を考慮することができます。ETF保有者に対して、コストが95,000ドルを上回る場合は、83,800ドルをストップロスのポイントとして設定することをお勧めします。コストが低い場合は、85,000〜88,000ドルの範囲で分割して買い増しを検討することができます。
オプション戦略に関しては、2026年3月期限の行使価格80,000ドルのプットオプションを購入することで下落保護を提供し、年率コストはポジションの価値の約5％です。空のポジションの投資家には、週次RSIが30を下回る（現在は37）まで待ち、強気の包み足形が現れた後にエントリーすることをお勧めします。資産配分の観点からは、ビットコインのポジションは投資ポートフォリオの5％を超えない方が良いです。価格が50週移動平均線を再び上回るまで。
便利なETFの道が損失の高速道路に変わったとき、投資家は初めて暗号通貨市場のリスクの本質を理解します。89,600ドルのコストラインの喪失は、単なる価格のマイルストーンではなく、市場の感情の試金石です——長期的な信念に基づく投資家は、この試練の中で次の夜明けまで耐えることができるかもしれません。
ビットコインETF投資者の平均コストはいくらですか？
Glassnodeのデータによると、フロー加重平均価格に基づいて、ビットコインETF投資家の平均コスト基準は約89,600ドルです。
なぜこのコストラインが重要なのか？
ビットコインの価格がこの水準を下回ると、ETFを通じて入ってきたほとんどの投資者が損失状態にあることを意味し、保有の決意に影響を与え、さらなる売却を引き起こす可能性があります。
どの投資家がまだ利益を上げているのか？
40,000ドルから70,000ドルの範囲で購入した初期投資家は依然として利益を維持しており、これらのポジションは主に2024年初頭から2025年中頃にかけて構築されました。
現在の市場にはどのような下落シグナルがありますか？
デッドクロスの形成、週足の終値が50週移動平均線を下回ること、オンチェーン指標の大半がベアに転じ、オプション市場のスキューがマイナスに転じることはすべて弱気のシグナルです。
ビットコインはどの位置を回復すれば状況を逆転できるのか？
アナリストは、週次の終値が105,000ドルを上回ることが重要であり、同時にFRBのハト派的な転換と積極的な経済データの組み合わせが必要だと考えています。
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ビットコインETF投資者全体が損失に転じ、8.96万ドルのコストラインを失ったことが投げ売りの試練を引き起こした
Glassnodeのデータによると、ビットコインETF投資家の平均コスト基準は約89,600ドルであり、この重要なレベルは2025年11月18日に下落し、ETFを通じてビットコイン市場に参入した機関と小売投資家全体が損失状態に転じたことを示しています。
このデータは、ETFが導入されて以来のすべての資金流入のフロー加重平均価格を基に計算されており、ビットコインの取引がこのラインを下回ると、そのグループのポジションは浮損を示します。40,000ドルから70,000ドルの範囲で購入した初期投資家は依然として利益を維持していますが、このマイルストーンイベントは暗号通貨市場の楽観的な感情の急速な退潮を浮き彫りにしています。
コスト構造分析と投資家ポジション分布
GlassnodeのアナリストSean Roseが提供した詳細データによると、ビットコインETFのポジションは明確な二峰性分布を示しています。初期投資家は40,000-70,000ドルの範囲で大量のポジションを構築しており、これらのポジションは現在の価格で計算しても依然としてかなりの利益を維持しています。
しかし、2025年8月以降に入場した資金のコストは一般的に85,000ドル以上であり、特に10月にビットコインが10万ドルを突破した際に流入した120億ドルの資金は、平均コストが102,000-105,000ドルに達し、現在15-20％の損失が出ています。
ETFのシェア分布から見ると、BlackRockのIBITやFidelityのFBTCは早期に上場したため、平均コストが低い。一方、後期に上場した特別基金やレバレッジ商品はコストが高く、より大きな圧力を受ける。このコスト構造の違いが、一部のETFにおいてより激しい資金流出が見られる理由を説明している。
ビットコイン市場背景と技術面の悪化
ビットコインはETF投資家のコストラインを下回り、より広範な市場の売り圧力の中で発生しました。ビットコインは10月初めの126,080ドルの歴史的高値から30%以上下落し、100,000ドルの心理的な壁と90,000ドルのサポートラインを連続して下回り、4月以来の新低を記録しました。テクニカル面では、2つの重要な下落信号が現れています：デッドクロス（50日移動平均線が200日移動平均線を下回る）が形成され、週足の終値が2023年10月以来初めて50週移動平均線を下回りました。CryptoQuantのブルマーケットスコア指数では、10の重要なオンチェーン指標のうち8つが下落を示し、2つが中立を維持し、好転しているものはありません。デリバティブ市場も悲観的で、25-deltaスキューが負の値に転じ、オプショントレーダーが下方保護のためにプットオプションを購入していることを示しています。
ビットコインETF投資状況重要データ
マクロ経済要因と流動性の引き締め
今回の下落はマクロ環境の悪化と密接に関連しています。米連邦準備制度は12月の利下げ確率を10月の80%から40%に引き下げ、投資家はリスク資産の再評価を促されました。米国財務省は国債の発行を増やして市場の流動性を吸収し、10年物国債の利回りは4.11%以上に回復しました。
テクノロジー株も圧力を受けており、NVIDIAの決算発表前に懸念が高まり、ピーター・ティールのヘッジファンドがポジションを手放したとのニュースを受けて株価が下落しました。ドル指数は106付近で安定しており、金は4日連続で下落し、4,000ドル/オンスの水準に達し、一般的なリスク回避の感情を示しています。
Vantage MarketsのアナリストHebe Chenは次のように指摘しています：「ビットコインからハイテク株への避難行動は、『未知の未知』に対する防御本能を反映しており、可視性が改善する前に、ボラティリティは依然として基本的な状況です。」
ビットコインの歴史的比較と潜在的な回復パス
歴史的データは現在の状況にいくつかの参考を提供しています。2023年のビットコインETF投資家は、全体として2回損失に転じましたが、いずれも6-8週間以内に利益を回復しました。重要な回復条件には、ビットコインの週次が105,000ドル以上で終値をつけること、米連邦準備制度の政策がハト派に転じること、そしてPositiveな経済成長データが含まれます。
VALRのCEOファルザム・エハサニは、「連邦準備制度が12月に利下げを約束し、統計が米国経済の堅調な成長とインフレ対策の成功の明確な兆候を示していること」が信頼を回復するための必要な触媒であると考えています。短期的には、ビットコインは83,800ドルの支えの領域を守る必要があり、ここはABCDの下落パターンの目標地点でもあり、2024年の上昇トレンドのフィボナッチ50%リトレースメントの位置でもあります。
ビットコイン投資戦略とポジション管理の提案
市場の不確実性に直面して、投資家はいくつかの対策を考慮することができます。ETF保有者に対して、コストが95,000ドルを上回る場合は、83,800ドルをストップロスのポイントとして設定することをお勧めします。コストが低い場合は、85,000〜88,000ドルの範囲で分割して買い増しを検討することができます。
オプション戦略に関しては、2026年3月期限の行使価格80,000ドルのプットオプションを購入することで下落保護を提供し、年率コストはポジションの価値の約5％です。空のポジションの投資家には、週次RSIが30を下回る（現在は37）まで待ち、強気の包み足形が現れた後にエントリーすることをお勧めします。資産配分の観点からは、ビットコインのポジションは投資ポートフォリオの5％を超えない方が良いです。価格が50週移動平均線を再び上回るまで。
便利なETFの道が損失の高速道路に変わったとき、投資家は初めて暗号通貨市場のリスクの本質を理解します。89,600ドルのコストラインの喪失は、単なる価格のマイルストーンではなく、市場の感情の試金石です——長期的な信念に基づく投資家は、この試練の中で次の夜明けまで耐えることができるかもしれません。
よくある質問
ビットコインETF投資者の平均コストはいくらですか？
Glassnodeのデータによると、フロー加重平均価格に基づいて、ビットコインETF投資家の平均コスト基準は約89,600ドルです。
なぜこのコストラインが重要なのか？
ビットコインの価格がこの水準を下回ると、ETFを通じて入ってきたほとんどの投資者が損失状態にあることを意味し、保有の決意に影響を与え、さらなる売却を引き起こす可能性があります。
どの投資家がまだ利益を上げているのか？
40,000ドルから70,000ドルの範囲で購入した初期投資家は依然として利益を維持しており、これらのポジションは主に2024年初頭から2025年中頃にかけて構築されました。
現在の市場にはどのような下落シグナルがありますか？
デッドクロスの形成、週足の終値が50週移動平均線を下回ること、オンチェーン指標の大半がベアに転じ、オプション市場のスキューがマイナスに転じることはすべて弱気のシグナルです。
ビットコインはどの位置を回復すれば状況を逆転できるのか？
アナリストは、週次の終値が105,000ドルを上回ることが重要であり、同時にFRBのハト派的な転換と積極的な経済データの組み合わせが必要だと考えています。