ビットコイン価格は9月の変動を経て強勢反転し、$114,603に戻り、24時間内に2.5%上昇、出来高は70%増加し588億ドルに達しました。アナリストは、この上昇は偶然ではなく、連邦準備制度（FED）による利下げが引き起こす世界的な流動性移転、SECによるETFルールの緩和による機関資金の流入、さらにオンチェーンでの累積行動が共同で推進していると考えています。オンチェーンデータは、長期ホルダーが蓄積しており、取引所の備蓄が減少していることを示しており、市場は「累計段階」にあります。テクニカル指標は全面的に「買い」信号に転じており、$118,000と$124,000の抵抗レベルをクリアできれば、アナリストCarmelo Alemánはビットコイン価格がQ4に$180,000の新高値を目指すと予測しています。

アメリカ証券取引委員会（SEC）は最近、珍しい「異議なし通知」を発表し、分散化物理基盤ネットワーク（DePIN）プロジェクトであるDoubleZeroの2Zトークンが証券法の管轄外であることを明確に認定しました。これは暗号資産業界にとって重大な規制の突破口をもたらし、アメリカの規制当局の機能型トークンに対する態度の根本的な変化を示しています。

ベライドの iShares Bitcoin Trust (IBIT) は、発売から1年も経たないうちに、関連するビットコインオプションの未決済契約（Open Interest）が、長年主導的地位を占めていたオフショア取引所 Deribit を超えました。先週金曜日の時点で、IBIT オプションの未決済契約規模は約 380 億ドルであり、Deribit は 320 億ドルです。この画期的な出来事は、ビットコイン取引の構造的変化を示しており：流動性が、伝統的で高レバレッジを重視したオフショア取引所から、米国金融市場の中心的な規制を受けたコンプライアンス製品へと移行しています。世界最大のビットコイン ETF として、IBIT の 870 億ドルの運用資産規模と非常に競争力のある料金（0.25%、初期には 0.12% に引き下げ）によって、流動性加速の循環が生まれ、大量の機関資本を引き寄せ、伝統金融の暗号化派生市場における地位を強化しました。

イーサリアム財団（EF）が最新に発表した「ミラー計画」の研究結果は、暗号資産市場を震撼させ、投資家の心理と市場の認知がエーテル価格に与える影響が技術的ファンダメンタルと同等に重要であることを明らかにしました。このOptimismとEspressoが委託したデプス研究は、イーサリアムの技術が卓越しているにもかかわらず、そのストーリーが不明確で市場参加が不足し、ビルダーのサポートが不十分であるため、発展の機会が深刻に損なわれていることを示しています。この研究は、エーテルが1,600-2,500ドルのベア・マーケット期間中に行われ、暗号資産の価格変動の背後にある心理学を理解するための前例のない洞察を提供しています。

暗号資産市場は強力な反転を迎え、Zcash（ZEC）、Aster（ASTER）、およびMantle（MNT）が先導しています。ZECは5週連続で上昇し、3年ぶりに破られていない76ドルの重要な抵抗レベルに迫っています。テクニカル指標は買い手が主導権を握っていることを示しています。Asterは対称三角形の形状を成功裏に突破し、目標は2.43ドルで、潜在的な上昇幅は20%に達します。一方、Mantleは1.95ドルの歴史的な新高値を記録した後、上昇ウェッジを形成し、専門家は抵抗トレンドラインを突破すれば次の目標は2.21ドルになると予測しています。

全世界の暗号化投資商品は先週、8.12億ドルの巨額資金流出を経験しました。CoinSharesの最新報告によると、これは主にアメリカの強い経済データが利下げ期待を弱めたことに起因しています。しかし、この資金流出には明らかな地域差が見られます：アメリカ市場からは10.4億ドルが流出した一方で、スイス、カナダ、ドイツでは純流入が実現しました。さらに注目すべきは、ビットコインとイーサリアムファンドが大きな損失を出す中、ソラナとXRPファンドは逆に資金を集め、それぞれ2.91億ドルと9,310万ドルの資金流入を引き寄せたことです。専門家は、これは市場が期待するアメリカのETFの導入に関連していると考えています。

Starknetは、イーサリアムのLayer-2ネットワークとして、ビットコイン（BTC）をエコシステムの核心的な構成要素として統合し、ユーザーがBTCをステークすることでネットワークの取引検証に参加し、STRK報酬を得ることを可能にしました。この取り組みは、Starknetが「ビットコインの金融化実行層」に向かって進んでいることを示しています。開発者のStarkWareは、BTCを「原始資本」と考えていますが、その「過度HODL」がDeFiでの利用を制限しています。BTC関連の活動を奨励するために、Starknet Foundationは1億枚のSTRKトークンを投入する計画です。Starknetは、ステークプロセスにおいてユーザーが資産共犯者を放棄しないことを強調していますが、その報酬メカニズム（STRKの支払い）は、ビットコインの最大化主義者の理念と対立しています。今後2年間、StarkWareの主な目標は、zk-SNARKs技術を利用してビットコインエコシステムに最適なサービスを提供することです。

2025年の無期限先物取引所（Perp DEX）での激しい競争の舞台で、Asterは前例のない攻撃的な姿勢で台頭し、記録的な出来高と大規模なインセンティブプログラムを通じて、瞬く間に市場の焦点となった。しかし、この未来のトークンのインフレ「債務」に基づく急速な台頭は、市場にその持続可能性への深刻な疑問を引き起こした。

表面的には、無期限先物去中心化取引所（Perp DEX）はそのスマートコントラクトの実行、オンチェーンの透明性、ユーザー自共犯者によって「分散化」の技術的防御線を構築しています。しかし、その経済モデルとガバナンス構造を深く掘り下げると、深層の権力集中の罠が露呈します。

零知識証明技術は急速にブロックチェーン基礎インフラのコアコンポーネントとなりつつありますが、検証メカニズムの効率問題は業界の痛点となっています。zkVerifyは2025年9月30日にメインネットとネイティブトークンVFYをローンチする予定で、零知識証明の検証方法を根本的に変革し、開発者とユーザーにかつてない効率と利便性をもたらすことを約束しています。

連邦準備制度理事会のクリストファー・ウォラー（Christopher Waller）は、グローバル金融の祭典Sibos 2025で衝撃的なスピーチを行い、初めてステーブルコインを「アメリカの決済革新の伝統の自然な継続」と位置付け、中央銀行が積極的にトークン化、スマートコントラクト、そして人工知能技術を研究していることを明らかにしました。この立場は、アメリカの規制当局が暗号決済に対する態度に重大な転換を示しており、ウォラーはステーブルコインが従来の決済システムと共存でき、跨境決済の効率を大幅に向上させ、消費者コストをドロップさせることを強調しました。

“DeFiの父”と称される伝説の開発者Andre Cronjeは、2年ぶりに新プロジェクトFlying Tulipを携えて暗号の世界に戻ってきました。このプロジェクトは2億ドルのプライベートセールを完了し、10億ドルを目指すトークンのパブリックセールを開始する計画です。Flying Tulipの核心的な革新は、その“オンチェーン赎回権”メカニズムにあります：ユーザーはいつでも\$FT トークンを焼却し、投資した元本を取り戻すことができます。この設計は参加者に前所未有の“ボトムライン保護”を提供しつつ、上昇の利益を無限に保ちます。このプロジェクトは全チェーン上の“一体型DeFiプラットフォーム”を構築することを目指し、公募資金を主流のDeFiプロトコルに投資して利益を得る計画を立てています。これは“自己強化型成長フライホイール”を形成します。チームは初期トークンの配分を放棄し、収入は完全にプロトコルの買い戻しに依存し、自身の利益をユーザーの成長と密接に結びつけています。

暗号資産業界と規制当局との持続的なレンジ相場の中で、Rippleの最高法務責任者Stuart Alderotyが緊急の呼びかけを行い、ワシントンが明確な暗号資産ルールを策定するための時間の窓が急速に閉じつつあると警告しました。このSECとの数年にわたる法的戦いを経験したベテラン法律専門家は、最新のコラム記事で率直に述べています：アメリカは直ちに「暗号資産の明確さの仕事を完了しなければならない」、さもなければイノベーションの流出という深刻な結果に直面することになるでしょう。

Ripple のリップル（XRP）は、世界の金融システムの転換において重要な役割を果たしつつありますが、専門家たちはその真の意図について意見が分かれています。カナダの起業家ジェフ・ブースは、Ripple が伝統的な銀行モデルをブロックチェーン上で単に複製しているだけで、金融システムを真に革新しているわけではないと警告しています。一方、アナリストのパンピウスは、Ripple の CEO の見解を引用し、XRP が金やBCDを超えてデジタル時代のグローバル決済のインフラストラクチャとなると考えています。この議論は、暗号資産がどのようにして世界の金融の風景を再形成するかの重要な問題を浮き彫りにしています。

金の価格は月曜日に初めて3,800ドル/オンスを突破し、年内38回目の歴史的高値を記録しました。過去12ヶ月で1,200ドルの大きな上昇を見せ、年初来の上昇率は45％を超えました。この強気市場のドライバーには、ドルの弱さ、連邦準備制度（FED）による利下げ期待の高まり、そして各国中央銀行や機関投資家からの前例のない需要が含まれています。アナリストは、金が「コモディティスーパーサイクル2.0」の初期段階にあると考えており、\$5,000の目標はもはや極端な予測ではなく、「避けられない」高い確実性のある出来事だとしています。一方、ビットコイン（BTC）も新たな回復の波を迎え、\$114,000の関門を成功裏に突破し、重要な下落トレンドラインを超えました。テクニカル指標は、ビットコインが\$115,000の抵抗レベルに挑戦しようと奮闘していることを示しています。

アメリカ証券取引委員会（SEC）は、QMMM Holdingsの株式取引を緊急に停止しました。この会社の株価は、1億ドルの暗号資産トレジャリー計画の設立を発表した後、2000%ポンプしました。規制当局は、QMMMがソーシャルメディアを通じて株価を操作したと非難しており、この事件はNASDAQが最近、暗号資産ファンド管理会社に対する規制を強化する最新の事例となりました。分析によると、SECは今年、暗号資産の資金移動を開示した約200社を調査しており、規制当局が「暗号概念株」に対して厳しい姿勢を示していることがわかります。

先週、世界のデジタル資産取引所取引製品（ETP）市場から合計8.12億ドルが流出する中、XRPに連動した投資製品は逆に9300万ドルの資金純流入を記録し、資金流入で第二位の暗号資産となり、ソラナに次いでいます。この強力な流入の勢いは、XRP現物ETFの承認に対する市場の期待の高まりに主に起因しています。REX-Osprey XRPR ETFの成功したローンチと初日の出来高記録の樹立、さらにSECが新しい一般的上場基準を承認したことで、XRP現物ETFが規制当局の承認を得る可能性が大幅に高まりました。SECの新しいルールは、条件を満たす現物ETFが別途ルール変更を提出せずに上場できることを許可しており、XRP先物は取引所で6ヶ月以上取引されているため、市場は一般的にXRP現物ETFがいつでも承認される可能性があると予想しています。

Hedera (HBAR) は最近再び注目を浴び、HEAT ディレクターの Rob Allen が SWIFT、シティバンク (Citi)、ドイツ中央銀行 (Bundesbank) などの大手と共に Sibos サミットに出席し、デジタルマネーの相互運用性について議論しました。これは Hedera のグローバルなデジタルファイナンスにおける重要性がますます高まっていることを示しています。SWIFT は同時に新しい DLT システム計画を発表し、分散台帳技術をそのイノベーションロードマップの「自然な延長」としてさらに説明しました。規制に関しては、SEC と CFTC の共同円卓会議が暗号資産規制の統一化への道を開き、Canary の HBAR ETF 最終承認の可能性を高めました。Bloomberg のアナリストは、承認確率が 80% を超えると予測しています。好材料が続くにもかかわらず、HBAR の価格は現在 \$0.211 から \$0.226 のレンジで横ばいであり、市場は次の方向性を決定するために規制やファンダメンタルズの確認を待っています。