SECは、中国の「株価を吊り上げる」目薬に関与している米国企業を標的にしており、ナスダックは上場規則を厳格化することを検討しています。

アメリカの証券取引委員会（SEC）は、中国の「株価吊り上げ」計画に関与している疑いのあるアメリカ企業に対する審査を強化しており、取引を操縦する市場参加者を支援または直接関与している者をターゲットにしています。同時に、ナスダックは中国の小型株の上場基準を厳格化する計画を立てており、近年頻発している越境市場の操縦事件を抑制しようとしています。

SECは越境操作取引を標的にしている

金融タイムズの報道によると、SECの最新の執行措置は中国ビジネスに関連するアメリカ企業を対象としており、特に操作的取引に関与または助ける可能性のある機関に焦点を当てています。

いわゆる「株価操縦」詐欺は、通常、誤解を招くマーケティング手法を通じて株価を引き上げ、内部者が高値で現金化した後、株価が暴落し、一般投資家が重大な損失を被ることになります。

SECは、この措置が国際的な市場操作行為に対するより広範な取り組みの一環であり、国境を越えた資本市場におけるグレーな利益の鎖を断ち切ることを目指していると述べています。

ナスダックは中国の小型株上場基準を厳しくする計画

ナスダックは水曜日に新しい規則を提案し、中国（香港、マカオを含む）で主に運営されている企業に対し、IPOで少なくとも2500万ドルを調達することを求めています。

その他の改革措置には、

1、将来上場する最低流通株式資本を1,500万米ドルに引き上げる

2、上場基準を満たさない企業の上場廃止手続きを加速する

これらの改革は、SECの承認を得た後に実施される必要があります。

根本原因:小規模なIPOと株価の高騰

2020年以降、中国の数十社がナスダックでIPOを行い、調達額は1500万ドル以下が多い。

これらの株は上場後短期間で急騰し、その後すぐに急落することがよくあります。ナスダックの調査によると、「潜在的な株価吊り上げ詐欺に関連する新興モデル」が頻繁に現れています。

1、大株主に関連する販売員が新しい投資家に株式を売り込む

2、株価が押し上げられた後、内部者が集中して売却する

3. 個人投資家が最大の被害者になっている

リスク集中度のデータ開示

ナスダックは、2022年8月以降、SECまたは金融業規制局（FINRA）に提出した案件の約70%が中国企業の取引に関わっており、そのような企業はナスダック上場企業の中で10%未満の割合を占めていると述べています。

これは、リスクが少数のクロスボーダー小型株に高度に集中していることを意味します。

地政学的背景と市場への影響

2019年以降、中米関係の緊張や規制の圧力の影響を受けて、数十社の中国企業がアメリカの取引所から上場廃止となりました。

トランプ政権の時期には、中国企業とアメリカの資本市場の「デカップリング」の可能性が提起され、中国企業がニューヨークでのIPOを最高の市場成果とする時代が終わりました。

ナスダックは世界的なテクノロジー大手の集積地であり、同時に多くの小規模な投機的企業の上場を引き寄せています。証券会社と取引会社は、その最低上場基準が緩すぎると批判しており、疑わしい企業にアメリカの資本市場への進出の機会を提供しています。

结语

SECの行動とナスダックの改革は、アメリカの規制当局がクロスボーダー市場の操作の隙間を塞ごうとしていることを示しています。投資家にとって、これは今後中国の小型株の上場のハードルが大幅に上がることを意味しており、短期的には関連株の投機取引の熱潮を抑制する可能性がありますが、長期的には市場の透明性と投資家保護の向上に寄与します。