2025年、世界のステーブルコインは概念から大規模な応用へと進んでいます。アメリカの《GENIUS Act》、香港の《ステーブルコイン条例》が相次いで施行され、Circleが成功裏に上場し、中国銀行の前副行長である王永利がステーブルコインの発展に対する重要性を公に呼びかけています。これらのシグナルは共同で一つの事実を指し示しています——ステーブルコインはすでに世界のデジタル金融の地図における核心的なピースとなっています。
この潮流の中で、京東グループ傘下の京東コインチェーンテクノロジー（香港）有限公司は、香港ドルステーブルコインの発行パイロットを進めています。2025年9月初めまで正式に発行されていないものの、香港金融管理局の規制サンドボックス内での進展により、市場はその潜在能力に対して期待に満ちています。
背景の開始：2023年末に香港がステーブルコイン発行者ライセンス制度を設立すると発表し、京東はすぐに申請を開始しました。
サンドボックスに選出：2024年7月、京東と円貨テクノロジー、スタンダードチャータードが主導するコンソーシアムが最初の三つのサンドボックス試験導入企業となりました。
テストシナリオ：クロスボーダーEC決済、サプライチェーン支払い、小売消費、投資取引など。
規制との対話：HKMA、財務及び財政局と密接に連絡を取り、プランが規則の要件を満たしていることを確認します。
タイムライン：2023年末に枠組み確立 → 2024年7月にサンドボックスに選出 → 2025年5月に条例発効 → 2025年中に複数回のテストを完了し、発行が迫る。
ステーブルコインは、グローバルビジネスの支払い基盤として、クロスボーダー決済コストを削減し、資金回収サイクルを短縮します。
金融テクノロジー分野を拡大し、ミント税、利ざや収益、取引データを取得する。
ステーブルコイン規制により、香港は世界初の香港ドルステーブルコインの完全な規制地域となった。
国際金融センターのイノベーション活力とルール制定における発言権を強化する。
デジタル金融の革新サンプルを提供し、RWA（実世界資産）プロジェクトの実現を促進します。
デジタル人民元のクロスボーダー利用の参考を提供し、オフショア人民元に連動したステーブルコインを探求する。
基盤チェーン：Ethereumまたは自社開発の規制可能なコンソーシアムチェーンに基づく可能性があり、性能とコンプライアンスを両立させています。
アンカーメカニズム：1:1 足りる準備金、資産はライセンスを持つ金融機関の独立した口座に保管されます。
準備資産:現金、銀行預金、短期国債、その他の流動性が高く低リスクの資産。
スマートコントラクト：自動化された支払い、サプライチェーンファイナンス、ゲーム内決済をサポート。
コンプライアンス機能：ブラックリスト、凍結機能、AML/CFT 要件を満たします。
鋳造税と利ザヤ：通貨を保有する資金が低リスク資産に投資し、利息差を得る。
取引および交換手数料：発行、償還、大口送金に手数料がかかります。
クロスボーダー決済付加価値サービス：為替、ウォレット保管、ペイメントゲートウェイ。
サプライチェーンファイナンス：ステーブルコインに基づく売掛金の融資、ファクタリング。
データエコシステム：取引データがリスク管理とマーケティングをフィードバックし、ユーザーの粘着性を向上させる。
ステーブルコイン条例：2025年5月施行、発行制度を確立し、準備金管理、償還義務、AML/CFTコンプライアンスを規制する。
サンドボックス政策：ライセンス取得前に試験機関がプランをテストすることを許可し、双方向のコミュニケーションを通じて規制の詳細を最適化する。
国境を越えた協力：大湾区とデジタル人民元の試験導入との相互接続について検討します。
米国:GENIUS Actのプロモーションでは、USDTとUSDCが市場の約90%を占めており、PYUSDはPayPalで開始されました。
EU:MiCA規制が段階的に施行され、SociétéGénéraleはEUR CoinVertibleを発行します。
シンガポール：MASがSCSフレームワークを発表し、100%の準備金と迅速な償還を強調。
ジャイアントダイナミクス:StripeはUSDC決済を統合し、Adyenはステーブルコイン決済を準備します。
· 規制の変数と国際的なコンプライアンスコスト。
· 技術的安全性とスマートコントラクトの脆弱性リスク。
· 市場での採用と競争圧力。
· マクロ経済と為替の変動の影響。
· 2025 年末までにライセンスを取得し、正式に発行される予定です。
· デジタル人民元のクロスボーダー相互接続を探る。
· 東南アジアや「一帯一路」に沿った市場への拡大。
· 香港ドルの国際化における重要なツールとなる。
京東ステーブルコインは、京東がデジタル金融分野での戦略的な展開であるだけでなく、香港におけるグローバルなステーブルコインの規制革新における象徴的な実践でもあります。ライセンスの発行が間近に迫っており、越境決済、サプライチェーン金融、小売決済などの多くのシーンでの実現が期待されており、香港ドルの国際化と中国のデジタル金融の相互接続を推進する重要なツールとなるでしょう。
15k 人気度
16k 人気度
31k 人気度
51k 人気度
34k 人気度
京東ステーブルコインデプスレポート：香港ドルステーブルコイン発行カウントダウン開始、香港サンドボックステスト終了
2025年、世界のステーブルコインは概念から大規模な応用へと進んでいます。アメリカの《GENIUS Act》、香港の《ステーブルコイン条例》が相次いで施行され、Circleが成功裏に上場し、中国銀行の前副行長である王永利がステーブルコインの発展に対する重要性を公に呼びかけています。これらのシグナルは共同で一つの事実を指し示しています——ステーブルコインはすでに世界のデジタル金融の地図における核心的なピースとなっています。
この潮流の中で、京東グループ傘下の京東コインチェーンテクノロジー（香港）有限公司は、香港ドルステーブルコインの発行パイロットを進めています。2025年9月初めまで正式に発行されていないものの、香港金融管理局の規制サンドボックス内での進展により、市場はその潜在能力に対して期待に満ちています。
京東港元ステーブルコイン：立ち上げからサンドボックスまでの全過程
背景の開始：2023年末に香港がステーブルコイン発行者ライセンス制度を設立すると発表し、京東はすぐに申請を開始しました。
サンドボックスに選出：2024年7月、京東と円貨テクノロジー、スタンダードチャータードが主導するコンソーシアムが最初の三つのサンドボックス試験導入企業となりました。
テストシナリオ：クロスボーダーEC決済、サプライチェーン支払い、小売消費、投資取引など。
規制との対話：HKMA、財務及び財政局と密接に連絡を取り、プランが規則の要件を満たしていることを確認します。
タイムライン：2023年末に枠組み確立 → 2024年7月にサンドボックスに選出 → 2025年5月に条例発効 → 2025年中に複数回のテストを完了し、発行が迫る。
戦略的意義：三重のバリューチェーン
京東に対して：
ステーブルコインは、グローバルビジネスの支払い基盤として、クロスボーダー決済コストを削減し、資金回収サイクルを短縮します。
金融テクノロジー分野を拡大し、ミント税、利ざや収益、取引データを取得する。
香港について：
ステーブルコイン規制により、香港は世界初の香港ドルステーブルコインの完全な規制地域となった。
国際金融センターのイノベーション活力とルール制定における発言権を強化する。
中国本土の場合:
デジタル金融の革新サンプルを提供し、RWA（実世界資産）プロジェクトの実現を促進します。
デジタル人民元のクロスボーダー利用の参考を提供し、オフショア人民元に連動したステーブルコインを探求する。
技術実現：オープンとコンプライアンスのバランス
基盤チェーン：Ethereumまたは自社開発の規制可能なコンソーシアムチェーンに基づく可能性があり、性能とコンプライアンスを両立させています。
アンカーメカニズム：1:1 足りる準備金、資産はライセンスを持つ金融機関の独立した口座に保管されます。
準備資産:現金、銀行預金、短期国債、その他の流動性が高く低リスクの資産。
スマートコントラクト：自動化された支払い、サプライチェーンファイナンス、ゲーム内決済をサポート。
コンプライアンス機能：ブラックリスト、凍結機能、AML/CFT 要件を満たします。
収益モデル：短期キャッシュフローと長期エコシステム効果
鋳造税と利ザヤ：通貨を保有する資金が低リスク資産に投資し、利息差を得る。
取引および交換手数料：発行、償還、大口送金に手数料がかかります。
クロスボーダー決済付加価値サービス：為替、ウォレット保管、ペイメントゲートウェイ。
サプライチェーンファイナンス：ステーブルコインに基づく売掛金の融資、ファクタリング。
データエコシステム：取引データがリスク管理とマーケティングをフィードバックし、ユーザーの粘着性を向上させる。
香港の規制環境：慎重なオープンのモデル
ステーブルコイン条例：2025年5月施行、発行制度を確立し、準備金管理、償還義務、AML/CFTコンプライアンスを規制する。
サンドボックス政策：ライセンス取得前に試験機関がプランをテストすることを許可し、双方向のコミュニケーションを通じて規制の詳細を最適化する。
国境を越えた協力：大湾区とデジタル人民元の試験導入との相互接続について検討します。
国際比較:世界の規制競争とジャイアントエントリー
米国:GENIUS Actのプロモーションでは、USDTとUSDCが市場の約90%を占めており、PYUSDはPayPalで開始されました。
EU:MiCA規制が段階的に施行され、SociétéGénéraleはEUR CoinVertibleを発行します。
シンガポール：MASがSCSフレームワークを発表し、100%の準備金と迅速な償還を強調。
ジャイアントダイナミクス:StripeはUSDC決済を統合し、Adyenはステーブルコイン決済を準備します。
リスクと課題
· 規制の変数と国際的なコンプライアンスコスト。
· 技術的安全性とスマートコントラクトの脆弱性リスク。
· 市場での採用と競争圧力。
· マクロ経済と為替の変動の影響。
将来の見通し
· 2025 年末までにライセンスを取得し、正式に発行される予定です。
· デジタル人民元のクロスボーダー相互接続を探る。
· 東南アジアや「一帯一路」に沿った市場への拡大。
· 香港ドルの国際化における重要なツールとなる。
まとめ
京東ステーブルコインは、京東がデジタル金融分野での戦略的な展開であるだけでなく、香港におけるグローバルなステーブルコインの規制革新における象徴的な実践でもあります。ライセンスの発行が間近に迫っており、越境決済、サプライチェーン金融、小売決済などの多くのシーンでの実現が期待されており、香港ドルの国際化と中国のデジタル金融の相互接続を推進する重要なツールとなるでしょう。