Penjelasan mendetail tentang 36 aplikasi lisensi stablecoin di Hong Kong: Siapa yang akhirnya akan melompati gerbang naga?

Pada 1 Oktober, Otoritas Moneter Hong Kong mengungkapkan kepada publik bahwa hingga 31 September, sebanyak 36 bank, raksasa teknologi, dan lainnya telah mengajukan materi permohonan lisensi stablecoin dan memasuki proses pemeriksaan oleh Otoritas Moneter, yang diperkirakan akan mengumumkan kelompok pertama pemegang lisensi pada awal 2026. Menurut informasi dari saluran publik, jumlah pemegang lisensi pertama kali cukup sedikit, Otoritas Moneter akan membatasi dalam kategori angka tunggal (merujuk pada model lisensi VATP yang pertama kali diberikan oleh Komisi Sekuritas Hong Kong kepada pertukaran, bahkan jika hanya dikeluarkan satu atau dua lisensi tidaklah mengherankan), dan ini juga berarti bahwa sebagian besar pelamar tidak dapat "melompati gerbang naga".

Hari ini, tim Sa Jie akan berbicara tentang kemungkinan dampak dari persaingan pengajuan lisensi stablecoin ini terhadap industri.

36 rumah pertukaran berhasil di babak pertama, setengahnya sudah "setor tetapi belum berhasil"

Meskipun pada 1 Oktober Hong Kong Monetary Authority mengungkapkan bahwa ada 36 entitas yang masuk dalam proses pemeriksaan, namun tidak mengungkapkan daftar spesifik. Alasan utama untuk tidak mengungkapkan, sebagaimana telah ditekankan oleh Monetary Authority sebelumnya: "Menunjukkan niat atau mengajukan permohonan lisensi stablecoin, serta komunikasi Monetary Authority dengan lembaga terkait, hanyalah bagian dari proses permohonan lisensi dan tidak merupakan persetujuan terhadap lembaga mana pun, juga bukan pengakuan terhadap prospek lisensi yang disetujui." Oleh karena itu, untuk menghindari promosi yang tidak semestinya oleh beberapa entitas yang dapat menimbulkan kesalahpahaman di kalangan publik, Monetary Authority tidak mengungkapkan daftar tersebut.

Sejak Hong Kong mengeluarkan "Peraturan Stablecoin" dan syarat untuk mengajukan lisensi menjadi jelas, tim Sa Jie telah berkomunikasi dengan pihak regulator dan beberapa sumber informasi, serta berulang kali menekankan dalam artikel sebelumnya: berdasarkan posisi stablecoin sebagai infrastruktur keuangan yang penting, hanya raksasa di sektor keuangan, teknologi, dan ritel yang besar, memiliki cakupan luas dan kualifikasi baik yang memiliki harapan untuk "mendapatkan lisensi" pada tahap awal penerbitan lisensi. Singkatnya, ini bukan permainan yang bisa dimainkan oleh sembarang perusahaan.

Kini berita yang diumumkan oleh Otoritas Moneter Hong Kong memang membuktikan dugaan kami.

Baru-baru ini pada 1 September, Otoritas Moneter mengungkapkan bahwa hingga bulan Agustus tahun ini telah menerima 77 permohonan untuk lisensi stablecoin, yang diajukan oleh berbagai entitas termasuk: bank, perusahaan teknologi, perusahaan sekuritas/manajemen aset/investasi, e-commerce, lembaga pembayaran, dan unicorn web3, dan lain-lain.

Kini dalam waktu singkat satu bulan, 77 perusahaan (setidaknya) langsung "terpangkas" menjadi 36 perusahaan. Mengingat pernyataan sebelumnya dari Otoritas Moneter pada bulan September: "Telah mengatur pertemuan dengan lembaga-lembaga yang menyatakan (mengajukan lisensi stablecoin) dan berharap komunikasi selama periode ini membantu lembaga-lembaga tersebut untuk secara serius mengevaluasi kebutuhan dan tingkat kematangan rencana penerbitan stablecoin mereka, sehingga dapat memutuskan apakah akan mengajukan permohonan resmi." Dapat diketahui, pada tahap penyaringan awal, Otoritas Moneter kemungkinan sudah "menyarankan mundur" setengah dari pihak yang mengajukan, di mana tidak sedikit banyak raksasa terkenal yang awalnya dengan semangat besar mengumumkan kepada pasar tentang pengajuan stablecoin, menunjukkan betapa ketatnya persaingan untuk lisensi stablecoin dan tingginya persyaratan kepatuhan.

Hal ini membuat tim Sister Sa teringat akan rumor sebelumnya di pasar, bahwa perusahaan blockchain di bawah suatu perusahaan E dan perusahaan teknologi digital di bawah suatu perusahaan L telah keluar dari tim pengajuan lisensi pertama karena persyaratan kepatuhan yang terlalu tinggi dan waktu pengajuan yang belum matang. Saat ini, berita tersebut mungkin tidak sepenuhnya tanpa dasar, mundur sejenak mungkin bukanlah langkah yang tidak bijaksana. Bagaimanapun, mengasah kapak tidak menghalangi pekerjaan memotong kayu, mengingat jumlah lisensi yang diberikan dalam batch pertama memang sedikit, lebih baik kita berdiri di samping dan melihat bagaimana orang lain merasakan kepiting ini.

Siapa yang lebih berpeluang untuk mendapatkan lisensi stablecoin pertama?

Seperti yang disebutkan sebelumnya, Otoritas Moneter Hong Kong menetapkan bahwa lisensi stablecoin pertama yang dikeluarkan akan berada di angka satu digit, jadi, di antara banyak pemohon, siapa yang memiliki peluang lebih besar?

Tim Sa Jie percaya bahwa lembaga berlisensi pertama yang mungkin adalah bank-bank besar milik negara, atau konsorsium bank + ritel/bank + raksasa teknologi.

Kami mengetahui dari informasi yang diungkapkan oleh Otoritas Moneter Hong Kong bahwa 36 pemohon lisensi stablecoin sebagian besar terdiri dari bank, raksasa teknologi, lembaga keuangan, dan beberapa perusahaan web3. Struktur ini juga sesuai dengan harapan pasar terhadap pemohon yang mengajukan permohonan untuk pertama kalinya, karena ketiga raksasa dalam sandbox stablecoin sudah cukup menjelaskan kecenderungan pilihan regulator Hong Kong.

Sebenarnya, berdasarkan "Peraturan Stablecoin", standar aplikasi untuk lisensi stablecoin di Hong Kong tidak sulit, bahkan sebuah perusahaan kecil yang cukup kuat pun dapat mencapainya dengan usaha, berikut ringkasan singkat dari tim Sajia:

Jika hanya melihat kekuatan di atas kertas, tim Sa Jie percaya, bukan hanya 36 perusahaan, bahkan 41 perusahaan lain yang disarankan untuk mundur juga pasti memiliki kekuatan untuk memenuhi persyaratan di atas, tetapi sayangnya, banyak aturan permainan tidak sederhana tertulis di atas kertas.

Tim Sa Jie optimis terhadap bank karena dasar kemampuan lembaga keuangan tradisional dalam pembangunan anti pencucian uang dan pemantauan keamanan 24 jam. Ini terutama karena, stablecoin dalam pandangan regulator bukanlah "produk" tetapi merupakan infrastruktur keuangan penting yang berkaitan dengan masa depan keuangan Hong Kong bahkan negara kita, yang menentukan bahwa penerbitan stablecoin berlisensi harus berfokus pada "penerbitan yang sesuai" dan bukan "penerbitan terdesentralisasi dan sirkulasi otonom". Oleh karena itu, raksasa teknologi seperti suatu Dong dan suatu Li, meskipun tidak kekurangan teknologi dan pasar, namun dalam keamanan keuangan, terutama dalam KYC yang sangat detail dan anti pencucian uang serta pendanaan terorisme, serta pemantauan sepanjang waktu, tidak dapat dibandingkan dengan bank dan lembaga keuangan tradisional.

Sementara itu, otoritas keuangan terkait adalah "ibu" dari lembaga keuangan tradisional seperti bank, sangat mengenal masing-masing bank, memiliki dasar kepercayaan yang baik. Saat ini, raksasa teknologi masih memiliki sedikit nuansa "anak orang lain", dan meyakinkan otoritas keuangan dalam jangka pendek bukanlah hal yang mudah, mengingat keamanan finansial adalah hal yang sangat penting, dan hanya dengan waktu kita bisa melihat hati manusia.

Tentu saja, raksasa teknologi ingin cepat masuk ke pasar juga tidak tanpa "jalan pintas" yang bisa diambil, konsorsium adalah pilihan yang dapat dilakukan. Sebagai contoh, konsorsium Standard Chartered Bank (Hong Kong) Limited + Animoca Brands + HKT telah berhasil memasuki sandbox stablecoin Hong Kong untuk melakukan pengujian.

Standard Chartered tidak perlu disebutkan, salah satu dari tiga bank penerbit uang terbesar di Hong Kong, tidak memiliki kekurangan dalam kepatuhan anti pencucian uang. Mitra telekomunikasi di Hong Kong juga harus cukup familiar, mereka adalah penyedia infrastruktur telekomunikasi terkemuka di Hong Kong, layanan dasar seperti telepon lokal dan akses broadband mencakup hampir 90% rumah tangga di Hong Kong. Mungkin publik tidak terlalu akrab dengan Anji Group, sebenarnya mereka adalah perusahaan yang memulai dari permainan mobile IP, awalnya bekerja sama dengan banyak IP terkenal di dunia dan mendapatkan reputasi, masuk ke dalam permainan blockchain Web3 sekitar 20 tahun yang lalu ketika NFT dan GameFi sedang booming, dan mereka juga melakukannya dengan baik. Dengan begitu, sebuah grup tiga dalam satu ini menggabungkan faktor-faktor yang disukai oleh berbagai pengawas seperti keamanan finansial, pasar, teknologi, dan pengguna, sehingga tidak mengherankan jika mereka adalah yang pertama memasuki sandbox stablecoin.

ditulis di akhir

Akhirnya, tim Sa Jie juga harus menjelaskan kepada rekan-rekan dua konsep: lisensi stablecoin dan kotak pasir stablecoin.

Banyak teman yang salah mengira bahwa masuk ke dalam sandbox stablecoin adalah prasyarat untuk mendapatkan lisensi, atau bahwa masuk ke dalam sandbox berarti bisa mendapatkan lisensi dengan mudah. Sebenarnya, kedua pandangan ini tidak benar. Otoritas Moneter Hong Kong memposisikan sandbox sebagai 'jendela dialog antara regulasi awal pengembangan stablecoin dan pasar', dalam bahasa yang lebih sederhana, mirip dengan kelinci percobaan. Jadi, Otoritas Moneter sudah jelas menyatakan bahwa sandbox tidak memiliki hubungan sebab-akibat langsung dengan lisensi, masuk ke dalam sandbox tidak berarti mendapatkan lisensi, bahkan tidak berarti probabilitas mendapatkan lisensi lebih besar. Pada akhirnya, semua tergantung pada siapa yang memiliki rencana akhir yang lebih sesuai dengan regulasi + kepatuhan berkelanjutan.

Tentu saja, ketiga perusahaan di dalam sandbox pasti memiliki keunggulan awal, karena orang lain masih dalam tahap perancangan proposal, koin dari ketiga perusahaan ini sudah dikeluarkan untuk diuji, pastinya di masa depan akan ada kemungkinan besar mereka memiliki tempat yang "berlabel".