Titre original : « Ces six graphiques expliquent pourquoi le récent mouvement du Bitcoin à plus de 100 000 $ pourrait être plus durable que la montée de janvier »
Auteur : OMKAR GODBOLE
Compilation : Ismay, BlockBeats
Note de l’éditeur : La percée du bitcoin lors du Pizza Day était comme un cadeau de célébration du destin au marché de la cryptographie. Mais contrairement aux marchés haussiers précédents, ce nouveau sommet du bitcoin n’est qu’un carnaval du BTC, et le marché des altcoins n’a pas beaucoup augmenté. Cet article explique pourquoi la récente cassure du bitcoin au-dessus de 100 000 $ pourrait être plus durable que le rallye de janvier. Des indicateurs clés tels que les conditions financières et les entrées de stablecoins montrent que la base de cette série de gains est plus solide que le marché du « double top » de décembre de l’année dernière à janvier de cette année.
Les informations clés sont les suivantes :
Le bitcoin se négocie actuellement au-dessus de 100 000 dollars, et l’environnement du marché suggère que la base de ce rallye est plus solide que le marché du « double sommet » de décembre de l’année dernière à janvier de cette année ;
L’environnement financier actuel, les entrées de stablecoins et la performance des ETF au comptant sont tous plus favorables au Bitcoin qu’auparavant ;
D'autres indicateurs clés n'ont également montré aucun signe d'euphorie et de spéculation comme à la fin de l'année dernière et au début de cette année.
Le prix actuel du bitcoin est de 106 546,31 $, retrouvant la barre des 100 000 $. Comme les investisseurs ont tendance à être sensibles au « biais à court terme », beaucoup peuvent supposer que ce mouvement sera une répétition de la période de décembre de l’année dernière à janvier de cette année, lorsque la dynamique haussière s’est rapidement estompée et que le prix est rapidement retombé dans la fourchette à six chiffres, pour finalement retomber à 75 000 $ à un moment donné.
Cependant, si l’on regarde les six graphiques suivants, le marché actuel du bitcoin semble être plus robuste qu’il ne l’était en décembre-janvier, ce qui signifie que la probabilité d’une nouvelle hausse est également plus élevée.
« La condition financière » fait référence à une série de variables économiques, y compris les taux d'intérêt, l'inflation, la disponibilité du crédit et la liquidité du marché, qui sont généralement influencées par des indicateurs macroéconomiques tels que le rendement des obligations d'État de référence (comme le rendement des obligations d'État américaines à 10 ans) et le taux de change du dollar.
Un environnement financier restrictif peut inhiber l'appétit pour le risque sur les marchés financiers et dans l'économie réelle, tandis qu'un environnement assoupli peut encourager davantage d'investissements risqués. À ce jour, en se basant sur le rendement des obligations du Trésor américain à 10 ans et l'indice du dollar, l'environnement financier actuel est clairement plus accommodant qu'au mois de janvier de cette année, ce qui favorise la hausse continue du Bitcoin.
Au moment de la publication, l’indice du dollar, qui mesure le billet vert par rapport à un panier de devises majeures, s’échangeait à 99,60, en baisse de 9 % par rapport à son sommet de janvier de 109,00. Le rendement des bons du Trésor américain à 10 ans s’est établi à 4,52 %, en baisse de 30 points de base par rapport à son sommet de 4,8 % atteint en janvier.
Bien que le rendement des obligations américaines à 30 ans ait dépassé 5 %, revenant à son niveau de janvier, le marché considère généralement cela comme un facteur positif pour le Bitcoin et l'or.
Il y a encore de la « poudre à canon » sur le marché.
La capitalisation boursière combinée des deux plus grands stablecoins libellés en dollars – USDT et USDC – a atteint un record de 151 milliards de dollars. Selon TradingView, cette valeur est supérieure de près de 9 % à la capitalisation boursière moyenne (139 milliards de dollars) de décembre de l’année dernière à janvier de cette année.
En d'autres termes, il y a maintenant plus de "poudre à canon" sur le marché - c'est-à-dire des fonds potentiels pouvant être utilisés pour investir dans le Bitcoin et d'autres actifs cryptographiques.
Pari directionnel fort
Depuis le début du mois d'avril, lorsque le Bitcoin a rebondi d'un point bas proche de 75 000 dollars, cette hausse a été principalement pilotée par des institutions, qui parient principalement sur la hausse plutôt que d'adopter des stratégies d'arbitrage.
Cela peut être vu de deux manières : les ETF bitcoin au comptant cotés aux États-Unis continuent d’attirer des afflux importants, et l’intérêt ouvert des contrats à terme Bitcoin CME reste relativement modeste.
Selon les données de Velo, la valeur nominale des contrats à terme Bitcoin de CME a grimpé à 17 milliards de dollars, atteignant un nouveau sommet depuis le 20 février. Cependant, ce chiffre reste nettement inférieur au pic de décembre dernier, qui était de 22,79 milliards de dollars.
À l’inverse, selon Farside Investors, les flux entrants cumulés dans les 11 ETF Bitcoin au comptant actuels ont atteint un record de 42,7 milliards de dollars, contre 39,8 milliards de dollars en janvier de cette année.
Absence de signes de frénésie spéculative
Historiquement, les sommets cycliques ou par phases du Bitcoin (y compris de décembre dernier à janvier de cette année) sont généralement accompagnés d'un haut niveau de spéculation sur le marché, ce qui tend à faire grimper la capitalisation boursière de tokens « non sérieux » comme DOGE et SHIB.
Cependant, il n’y a pas de signes similaires pour le moment, et la capitalisation boursière combinée de DOGE et SHIB est toujours bien en dessous des sommets de janvier.
Aucun signe de surchauffe
Bien que le bitcoin soit actuellement proche d’un sommet historique, il est raisonnable qu’il existe effectivement une certaine demande pour un effet de levier long sur le marché des contrats perpétuels. Cependant, la position globale est encore relativement légère, ne montrant aucun signe de surendettement ou de surchauffe des haussiers, et le taux de financement est bien inférieur au sommet de décembre de l’année dernière.
Le graphique montre le taux de financement, c’est-à-dire le coût de détention d’un contrat perpétuel. Une valeur positive indique que les haussiers sont prêts à payer une prime pour la position, c’est-à-dire que les haussiers paient les baissiers pour maintenir la position. Ceci est souvent considéré comme un indicateur d’un sentiment haussier sur le marché.
La volatilité implicite indique que le marché est stable.
En termes de volatilité implicite, le marché du Bitcoin semble être plus calme pour le moment. L’indice DVOL de Deribit, qui reflète la volatilité attendue au cours des 30 prochains jours, est nettement inférieur à ce qu’il était de décembre de l’année dernière à janvier de cette année, et lorsque le pic des prix a eu lieu en mars 2024.
Une faible volatilité implicite signifie que les traders ne s’attendent pas à des fluctuations sauvages ou à des incertitudes importantes, ce qui est souvent le signe d’une surchauffe du marché. Par conséquent, cela indique également que la tendance à la hausse est plus rationnelle et peut être plus durable.
Le contenu est fourni à titre de référence uniquement, il ne s'agit pas d'une sollicitation ou d'une offre. Aucun conseil en investissement, fiscalité ou juridique n'est fourni. Consultez l'Avertissement pour plus de détails sur les risques.
Pourquoi ce bull run est-il différent des précédents ? Six graphiques révèlent les moteurs de la hausse du Bitcoin.
Titre original : « Ces six graphiques expliquent pourquoi le récent mouvement du Bitcoin à plus de 100 000 $ pourrait être plus durable que la montée de janvier »
Auteur : OMKAR GODBOLE
Compilation : Ismay, BlockBeats
Note de l’éditeur : La percée du bitcoin lors du Pizza Day était comme un cadeau de célébration du destin au marché de la cryptographie. Mais contrairement aux marchés haussiers précédents, ce nouveau sommet du bitcoin n’est qu’un carnaval du BTC, et le marché des altcoins n’a pas beaucoup augmenté. Cet article explique pourquoi la récente cassure du bitcoin au-dessus de 100 000 $ pourrait être plus durable que le rallye de janvier. Des indicateurs clés tels que les conditions financières et les entrées de stablecoins montrent que la base de cette série de gains est plus solide que le marché du « double top » de décembre de l’année dernière à janvier de cette année.
Les informations clés sont les suivantes :
Le bitcoin se négocie actuellement au-dessus de 100 000 dollars, et l’environnement du marché suggère que la base de ce rallye est plus solide que le marché du « double sommet » de décembre de l’année dernière à janvier de cette année ;
L’environnement financier actuel, les entrées de stablecoins et la performance des ETF au comptant sont tous plus favorables au Bitcoin qu’auparavant ;
D'autres indicateurs clés n'ont également montré aucun signe d'euphorie et de spéculation comme à la fin de l'année dernière et au début de cette année.
Le prix actuel du bitcoin est de 106 546,31 $, retrouvant la barre des 100 000 $. Comme les investisseurs ont tendance à être sensibles au « biais à court terme », beaucoup peuvent supposer que ce mouvement sera une répétition de la période de décembre de l’année dernière à janvier de cette année, lorsque la dynamique haussière s’est rapidement estompée et que le prix est rapidement retombé dans la fourchette à six chiffres, pour finalement retomber à 75 000 $ à un moment donné.
Cependant, si l’on regarde les six graphiques suivants, le marché actuel du bitcoin semble être plus robuste qu’il ne l’était en décembre-janvier, ce qui signifie que la probabilité d’une nouvelle hausse est également plus élevée.
« La condition financière » fait référence à une série de variables économiques, y compris les taux d'intérêt, l'inflation, la disponibilité du crédit et la liquidité du marché, qui sont généralement influencées par des indicateurs macroéconomiques tels que le rendement des obligations d'État de référence (comme le rendement des obligations d'État américaines à 10 ans) et le taux de change du dollar.
Un environnement financier restrictif peut inhiber l'appétit pour le risque sur les marchés financiers et dans l'économie réelle, tandis qu'un environnement assoupli peut encourager davantage d'investissements risqués. À ce jour, en se basant sur le rendement des obligations du Trésor américain à 10 ans et l'indice du dollar, l'environnement financier actuel est clairement plus accommodant qu'au mois de janvier de cette année, ce qui favorise la hausse continue du Bitcoin.
Au moment de la publication, l’indice du dollar, qui mesure le billet vert par rapport à un panier de devises majeures, s’échangeait à 99,60, en baisse de 9 % par rapport à son sommet de janvier de 109,00. Le rendement des bons du Trésor américain à 10 ans s’est établi à 4,52 %, en baisse de 30 points de base par rapport à son sommet de 4,8 % atteint en janvier.
Bien que le rendement des obligations américaines à 30 ans ait dépassé 5 %, revenant à son niveau de janvier, le marché considère généralement cela comme un facteur positif pour le Bitcoin et l'or.
Il y a encore de la « poudre à canon » sur le marché.
La capitalisation boursière combinée des deux plus grands stablecoins libellés en dollars – USDT et USDC – a atteint un record de 151 milliards de dollars. Selon TradingView, cette valeur est supérieure de près de 9 % à la capitalisation boursière moyenne (139 milliards de dollars) de décembre de l’année dernière à janvier de cette année.
En d'autres termes, il y a maintenant plus de "poudre à canon" sur le marché - c'est-à-dire des fonds potentiels pouvant être utilisés pour investir dans le Bitcoin et d'autres actifs cryptographiques.
Pari directionnel fort
Depuis le début du mois d'avril, lorsque le Bitcoin a rebondi d'un point bas proche de 75 000 dollars, cette hausse a été principalement pilotée par des institutions, qui parient principalement sur la hausse plutôt que d'adopter des stratégies d'arbitrage.
Cela peut être vu de deux manières : les ETF bitcoin au comptant cotés aux États-Unis continuent d’attirer des afflux importants, et l’intérêt ouvert des contrats à terme Bitcoin CME reste relativement modeste.
Selon les données de Velo, la valeur nominale des contrats à terme Bitcoin de CME a grimpé à 17 milliards de dollars, atteignant un nouveau sommet depuis le 20 février. Cependant, ce chiffre reste nettement inférieur au pic de décembre dernier, qui était de 22,79 milliards de dollars.
À l’inverse, selon Farside Investors, les flux entrants cumulés dans les 11 ETF Bitcoin au comptant actuels ont atteint un record de 42,7 milliards de dollars, contre 39,8 milliards de dollars en janvier de cette année.
Absence de signes de frénésie spéculative
Historiquement, les sommets cycliques ou par phases du Bitcoin (y compris de décembre dernier à janvier de cette année) sont généralement accompagnés d'un haut niveau de spéculation sur le marché, ce qui tend à faire grimper la capitalisation boursière de tokens « non sérieux » comme DOGE et SHIB.
Cependant, il n’y a pas de signes similaires pour le moment, et la capitalisation boursière combinée de DOGE et SHIB est toujours bien en dessous des sommets de janvier.
Aucun signe de surchauffe
Bien que le bitcoin soit actuellement proche d’un sommet historique, il est raisonnable qu’il existe effectivement une certaine demande pour un effet de levier long sur le marché des contrats perpétuels. Cependant, la position globale est encore relativement légère, ne montrant aucun signe de surendettement ou de surchauffe des haussiers, et le taux de financement est bien inférieur au sommet de décembre de l’année dernière.
Le graphique montre le taux de financement, c’est-à-dire le coût de détention d’un contrat perpétuel. Une valeur positive indique que les haussiers sont prêts à payer une prime pour la position, c’est-à-dire que les haussiers paient les baissiers pour maintenir la position. Ceci est souvent considéré comme un indicateur d’un sentiment haussier sur le marché.
La volatilité implicite indique que le marché est stable.
En termes de volatilité implicite, le marché du Bitcoin semble être plus calme pour le moment. L’indice DVOL de Deribit, qui reflète la volatilité attendue au cours des 30 prochains jours, est nettement inférieur à ce qu’il était de décembre de l’année dernière à janvier de cette année, et lorsque le pic des prix a eu lieu en mars 2024.
Une faible volatilité implicite signifie que les traders ne s’attendent pas à des fluctuations sauvages ou à des incertitudes importantes, ce qui est souvent le signe d’une surchauffe du marché. Par conséquent, cela indique également que la tendance à la hausse est plus rationnelle et peut être plus durable.