Titre original : Où tourne le volume Onchain ? (Jan24-Mar25)
Auteur original : @stacy_muur, membre de CuratedCrypt0
Compilation originale : Little Deep
Note de la rédaction : De janvier 2024 à mars 2025, le volume des transactions sur la chaîne DeFi a connu une hausse et un recul, le volume des transactions DEX ayant chuté de 35 % après avoir culminé à 380 milliards de dollars en janvier 2025. Le DEX natif de Solana est en hausse, représentant 5 des 10 premiers, et Hyperliquid détient plus de 60 % du marché des contrats perpétuels. Les principaux DEX tels qu’Uniswap et PancakeSwap dominent environ 40 % du volume des transactions, la volatilité des actions au niveau de la chaîne, Solana, Ethereum et Base affichant des degrés divers de résistance, tandis que les CEX représentent toujours près de 80 % des transactions au comptant. L’avenir de la DeFi dépend de chaînes qui renforcent les habitudes des utilisateurs, et pas seulement du battage médiatique.
Ce qui suit est le contenu original (le contenu original a été modifié pour faciliter la lecture et la compréhension) :
Au cours des 15 derniers mois, la carte de la liquidité de la DeFi a été redessinée d’une chaîne à l’autre, disparaissant des valeurs aberrantes dues au battage médiatique et se concentrant tranquillement là où les fondamentaux sont plus importants que le bruit.
TL ; DR
· Le volume des transactions DEX a atteint un niveau record de 380 milliards de dollars en janvier 2025, suivi d’une baisse de 35 % au cours des deux mois suivants, signalant qu’un sommet à court terme a peut-être émergé.
· Les 10 premiers DEX représentent aujourd’hui près de 80 % de l’activité ; Uniswap et PancakeSwap représentent à eux seuls environ 40 %.
· Le DEX natif de Solana est tranquillement en tête de liste, avec cinq des 10 premiers et gagne des parts de marché en raison de la croissance du volume due aux memecoins.
· Hyperliquid a bouleversé le paysage des contrats perpétuels, passant d’un nouveau venu à une part de marché dominante de plus de 60 % d’ici mars 2025.
Toutes les informations sont basées sur des données accessibles au public. Un merci spécial à DefiLlama pour avoir fourni des statistiques de haute qualité.
Cycles définis par des surtensions et des ralentissements
Au début de l’année 2024, le volume d’échange de DEX a enregistré de solides performances en mars et mai, suivi d’un ralentissement au milieu de l’année.
La situation s’est fortement inversée au quatrième trimestre, avec une forte hausse des volumes d’échanges en novembre et décembre, qui a continué d’atteindre un pic explosif de 380 milliards de dollars en janvier 2025.
Mais le rallye a été de courte durée. En février, le volume des transactions avait chuté de 35 % à 245 milliards de dollars, mettant fin à une ascension verticale de trois mois. Le repli a donné le ton à un deuxième trimestre plus prudent.
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Dominance DEX : La tête détient le pouvoir
Le paysage DEX reste très concentré. Les 10 premiers protocoles représentent désormais 79,5 % du volume quotidien des transactions, les 5 premiers contrôlant à eux seuls 59,1 %.
Uniswap et PancakeSwap représentent environ 40 % de l’ensemble du volume de trading DEX et sont les deux seuls protocoles dont le volume de trading cumulé dépasse un billion de dollars. Sa domination repose sur l’avantage du premier arrivé, la couverture multi-chaînes et une liquidité importante.
Uniswap Labs a également lancé Unichain, un Ethereum L2 dédié basé sur Optimism Superchain, conçu pour fournir des transactions rapides et à faible coût avec une interopérabilité multi-chaînes native.
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L’ascension tranquille de Solana
L’ascension de Solana est remarquable. Cinq des 10 premiers DEX sont natifs de Solana : @orca_so, @MeteoraAG, @RaydiumProtocol, @Lifinity_IO et @pumpdotfun.
Orca (8,02 %) et Meteora (6,70 %) représentent à eux seuls environ 15 % de l’activité DEX mondiale.
Cette hausse s’explique par les faibles frais, les temps de blocage rapides et le trafic collant de la culture des pièces mèmes de Solana. Pump.fun fait d’être dans le top 10 est un reflet clair de cette énergie.
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Protocoles émergents : fluide et aérodrome
@0xfluid (7,09 %) est le DEX le plus efficace en termes de capital dans le top 5. Il est actif sur Ethereum, avec un volume de transactions mensuel de plus de 10 milliards de dollars. Son lancement sur Arbitrum a fait passer le volume des transactions de 426 millions de dollars en février à 1,6 milliard de dollars en mars, ce qui témoigne d’une adoption rapide.
@AerodromeFi, sur la base de la base, reflète la croissance de la liquidité sur la base L2.
Bien qu’Hyperliquid ne soit pas très bien classé dans le trading au comptant, il domine le marché des contrats perpétuels, avec plus de 60 % des parts de marché.
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Part de marché DEX par chaîne : l’énergie cinétique est facile à obtenir, mais la rétention est rare
Les 15 derniers mois ont montré que la plupart des chaînes attirent l’attention, mais que peu d’entre elles fidélisent les utilisateurs. De janvier 2024 à mars 2025, la part des DEX au niveau de la chaîne a évolué rapidement, seuls quelques-uns conservant une réelle traction.
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Solana se démarque le plus. Il n’a cessé de grimper en 2024, culminant à 45,8 % en janvier 2025 en raison de l’engouement pour les $TRUMP et $MELANIA pièces mèmes. Mais en mars, sa part avait diminué de moitié pour atteindre 21,5 %. Malgré cela, sa part moyenne de 25,1 % reste la plus élevée de toute la chaîne.
Ethereum évolue dans la direction opposée. Avec une part d’environ 32 % au début de 2024, il est tombé à 15,3 % en janvier 2025 et a rebondi à 26,4 % en mars, prouvant que sa capacité de résistance est toujours vivante même après avoir perdu son élan.
La base est le grimpeur le plus stable. Il est passé de 3 % en mars 2024 à 12,4 % en décembre et s’est stabilisé à 7,4 % en mars 2025, avec une moyenne de 6,6 % sur la période. Il n’y a pas de battage médiatique, juste une croissance lente et collante.
BNB Chain maintient une part moyenne de 14,7 % et est toujours stable, sans montée en flèche ni krach, soutenue uniquement par le trafic de détail et sans moments de percée.
Arbitrum a démarré sur les chapeaux de roue à 16% mais n’a pas décollé. En janvier 2025, il a glissé à 4,8 %, dépassé par Base et Solana.
Blast a culminé à 42,3 % en juin 2024 et a disparu le mois suivant – un volume typique motivé par les incitations sans rétention.
Conclusion : La dominance DEX au niveau de la chaîne fluctue énormément. Solana a bondi, Ethereum s’est redressé, Base a lentement gagné du terrain et le cycle de battage médiatique s’est rapidement éteint. La chaîne qui s’y colle n’est pas la plus bruyante, mais la plus utilisée.
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Les CEX continuent de dominer le volume au comptant
Malgré l’explosion du DEX au début de l’année 2025, les échanges centralisés (CEX) continuent de dominer le marché au comptant. Même au plus fort du DEX en janvier, le CEX a conservé près de 80 % du volume total des transactions.
Alors que la domination du CEX est passée de 90 % au début de 2024 à un minimum de 79 %, la tendance générale est claire : les DEX sont en croissance, mais les CEX restent le lieu par défaut pour la plupart des traders.
Part de marché des contrats perpétuels
En 2024, le paysage des contrats perpétuels on-chain sera inversé.
Plus de deux ans après que dYdX ait pris la première place, Hyperliquid s’est montré à la hauteur de l’occasion et a redéfini sa domination. Il a pris la tête pour la première fois en février, a perdu brièvement contre @SynFuturesDefi au milieu de l’année, a repris la première place en août et l’a conservée jusqu’à présent. En mars 2025, Hyperliquid représentait près de 59 % du volume des transactions de contrats perpétuels, s’imposant comme le lieu de prédilection des traders professionnels.
Cette montée en puissance a pris de l’ampleur avec des produits proches de l’expérience CEX. En revanche, dYdX est en déclin rapide. Avec une part de 13,2 % passant de début 2024 à 2,7 % en mars 2025, les utilisateurs se tournent vers des alternatives plus rapides, plus propres et plus modernes.
@JupiterExchange contrats perpétuels ont pris un chemin différent, se hissant à la deuxième place avec une part de 8,8 % grâce à la liquidité native de Solana et à l’entonnoir DEX au comptant. Il évolue rapidement, mais plafonne après l’hyperliquide. D’autres tels que SynFutures, @Vertex_Protocol et @ParadexApp montrent brièvement leur traction.
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Chaîne de contrats perpétuelle : la couche d’exécution est réécrite en un cycle
Le plus grand changement dans l’infrastructure de contrats perpétuels au cours de l’année écoulée n’a pas été le protocole préféré des utilisateurs, mais la chaîne à laquelle ils font confiance pour l’exécuter.
En janvier 2024, Ethereum et Arbitrum contrôlaient plus de 65 % du volume des transactions de contrats perpétuels. Mais d’ici mars 2025, ce chiffre tombe à seulement 11,8 %, remplacé par un niveau d’exécution plus récent et plus rapide.
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La chaîne personnalisée d’Hyperliquid a mené le changement, passant de 13,6 % à 58,9 % au cours de la même période. En moins d’un an, il est devenu l’environnement d’exécution perpétuelle des contrats par défaut, remplaçant les L1 et L2 qui définissaient autrefois la catégorie. Non seulement il est plus rapide, mais il offre également la grande fiabilité et la faible latence dont les traders professionnels ont besoin.
Solana s’est également bien comporté, passant à près de 16 % à la fin de 2024 avec Jupiter et Phoenix, mais s’est finalement stabilisé à 10-11 %, ne parvenant pas à maintenir l’élan de cassure. Base et ZKsync montrent de la vitalité, culminant à environ 6-7%, mais pas encore parmi les niveaux supérieurs.
Dans le même temps, Blast est devenu une histoire édifiante : un miracle d’un mois de 18,8 % en juin 2024 qui a rapidement disparu. Dans l’espace axé sur la qualité des produits et la fidélisation des utilisateurs, le battage médiatique n’est pas durable. La nouvelle pile d’exécution est claire : les chaînes axées sur les performances ont réinitialisé la norme, et l’infrastructure héritée n’est plus le choix par défaut.
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L’avenir de la DeFi ne réside pas dans le nombre de chaînes, mais dans la solidification des récits dans les habitudes des utilisateurs.
Le contenu est fourni à titre de référence uniquement, il ne s'agit pas d'une sollicitation ou d'une offre. Aucun conseil en investissement, fiscalité ou juridique n'est fourni. Consultez l'Avertissement pour plus de détails sur les risques.
Au premier trimestre de 25 ans, lorsque la liquidité s’est affaiblie, où est passé le volume des transactions on-chain ?
Note de la rédaction : De janvier 2024 à mars 2025, le volume des transactions sur la chaîne DeFi a connu une hausse et un recul, le volume des transactions DEX ayant chuté de 35 % après avoir culminé à 380 milliards de dollars en janvier 2025. Le DEX natif de Solana est en hausse, représentant 5 des 10 premiers, et Hyperliquid détient plus de 60 % du marché des contrats perpétuels. Les principaux DEX tels qu’Uniswap et PancakeSwap dominent environ 40 % du volume des transactions, la volatilité des actions au niveau de la chaîne, Solana, Ethereum et Base affichant des degrés divers de résistance, tandis que les CEX représentent toujours près de 80 % des transactions au comptant. L’avenir de la DeFi dépend de chaînes qui renforcent les habitudes des utilisateurs, et pas seulement du battage médiatique.
Ce qui suit est le contenu original (le contenu original a été modifié pour faciliter la lecture et la compréhension) :
Au cours des 15 derniers mois, la carte de la liquidité de la DeFi a été redessinée d’une chaîne à l’autre, disparaissant des valeurs aberrantes dues au battage médiatique et se concentrant tranquillement là où les fondamentaux sont plus importants que le bruit.
TL ; DR
· Le volume des transactions DEX a atteint un niveau record de 380 milliards de dollars en janvier 2025, suivi d’une baisse de 35 % au cours des deux mois suivants, signalant qu’un sommet à court terme a peut-être émergé.
· Les 10 premiers DEX représentent aujourd’hui près de 80 % de l’activité ; Uniswap et PancakeSwap représentent à eux seuls environ 40 %.
· Le DEX natif de Solana est tranquillement en tête de liste, avec cinq des 10 premiers et gagne des parts de marché en raison de la croissance du volume due aux memecoins.
· Hyperliquid a bouleversé le paysage des contrats perpétuels, passant d’un nouveau venu à une part de marché dominante de plus de 60 % d’ici mars 2025.
Toutes les informations sont basées sur des données accessibles au public. Un merci spécial à DefiLlama pour avoir fourni des statistiques de haute qualité.
Cycles définis par des surtensions et des ralentissements
Au début de l’année 2024, le volume d’échange de DEX a enregistré de solides performances en mars et mai, suivi d’un ralentissement au milieu de l’année.
La situation s’est fortement inversée au quatrième trimestre, avec une forte hausse des volumes d’échanges en novembre et décembre, qui a continué d’atteindre un pic explosif de 380 milliards de dollars en janvier 2025.
Mais le rallye a été de courte durée. En février, le volume des transactions avait chuté de 35 % à 245 milliards de dollars, mettant fin à une ascension verticale de trois mois. Le repli a donné le ton à un deuxième trimestre plus prudent.
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Dominance DEX : La tête détient le pouvoir
Le paysage DEX reste très concentré. Les 10 premiers protocoles représentent désormais 79,5 % du volume quotidien des transactions, les 5 premiers contrôlant à eux seuls 59,1 %.
Uniswap et PancakeSwap représentent environ 40 % de l’ensemble du volume de trading DEX et sont les deux seuls protocoles dont le volume de trading cumulé dépasse un billion de dollars. Sa domination repose sur l’avantage du premier arrivé, la couverture multi-chaînes et une liquidité importante.
Uniswap Labs a également lancé Unichain, un Ethereum L2 dédié basé sur Optimism Superchain, conçu pour fournir des transactions rapides et à faible coût avec une interopérabilité multi-chaînes native.
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L’ascension tranquille de Solana
L’ascension de Solana est remarquable. Cinq des 10 premiers DEX sont natifs de Solana : @orca_so, @MeteoraAG, @RaydiumProtocol, @Lifinity_IO et @pumpdotfun.
Orca (8,02 %) et Meteora (6,70 %) représentent à eux seuls environ 15 % de l’activité DEX mondiale.
Cette hausse s’explique par les faibles frais, les temps de blocage rapides et le trafic collant de la culture des pièces mèmes de Solana. Pump.fun fait d’être dans le top 10 est un reflet clair de cette énergie.
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Protocoles émergents : fluide et aérodrome
@0xfluid (7,09 %) est le DEX le plus efficace en termes de capital dans le top 5. Il est actif sur Ethereum, avec un volume de transactions mensuel de plus de 10 milliards de dollars. Son lancement sur Arbitrum a fait passer le volume des transactions de 426 millions de dollars en février à 1,6 milliard de dollars en mars, ce qui témoigne d’une adoption rapide.
@AerodromeFi, sur la base de la base, reflète la croissance de la liquidité sur la base L2.
Bien qu’Hyperliquid ne soit pas très bien classé dans le trading au comptant, il domine le marché des contrats perpétuels, avec plus de 60 % des parts de marché.
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Part de marché DEX par chaîne : l’énergie cinétique est facile à obtenir, mais la rétention est rare
Les 15 derniers mois ont montré que la plupart des chaînes attirent l’attention, mais que peu d’entre elles fidélisent les utilisateurs. De janvier 2024 à mars 2025, la part des DEX au niveau de la chaîne a évolué rapidement, seuls quelques-uns conservant une réelle traction.
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Solana se démarque le plus. Il n’a cessé de grimper en 2024, culminant à 45,8 % en janvier 2025 en raison de l’engouement pour les $TRUMP et $MELANIA pièces mèmes. Mais en mars, sa part avait diminué de moitié pour atteindre 21,5 %. Malgré cela, sa part moyenne de 25,1 % reste la plus élevée de toute la chaîne.
Ethereum évolue dans la direction opposée. Avec une part d’environ 32 % au début de 2024, il est tombé à 15,3 % en janvier 2025 et a rebondi à 26,4 % en mars, prouvant que sa capacité de résistance est toujours vivante même après avoir perdu son élan.
La base est le grimpeur le plus stable. Il est passé de 3 % en mars 2024 à 12,4 % en décembre et s’est stabilisé à 7,4 % en mars 2025, avec une moyenne de 6,6 % sur la période. Il n’y a pas de battage médiatique, juste une croissance lente et collante.
BNB Chain maintient une part moyenne de 14,7 % et est toujours stable, sans montée en flèche ni krach, soutenue uniquement par le trafic de détail et sans moments de percée.
Arbitrum a démarré sur les chapeaux de roue à 16% mais n’a pas décollé. En janvier 2025, il a glissé à 4,8 %, dépassé par Base et Solana.
Blast a culminé à 42,3 % en juin 2024 et a disparu le mois suivant – un volume typique motivé par les incitations sans rétention.
Conclusion : La dominance DEX au niveau de la chaîne fluctue énormément. Solana a bondi, Ethereum s’est redressé, Base a lentement gagné du terrain et le cycle de battage médiatique s’est rapidement éteint. La chaîne qui s’y colle n’est pas la plus bruyante, mais la plus utilisée.
!
Les CEX continuent de dominer le volume au comptant
Malgré l’explosion du DEX au début de l’année 2025, les échanges centralisés (CEX) continuent de dominer le marché au comptant. Même au plus fort du DEX en janvier, le CEX a conservé près de 80 % du volume total des transactions.
Alors que la domination du CEX est passée de 90 % au début de 2024 à un minimum de 79 %, la tendance générale est claire : les DEX sont en croissance, mais les CEX restent le lieu par défaut pour la plupart des traders.
Part de marché des contrats perpétuels
En 2024, le paysage des contrats perpétuels on-chain sera inversé.
Plus de deux ans après que dYdX ait pris la première place, Hyperliquid s’est montré à la hauteur de l’occasion et a redéfini sa domination. Il a pris la tête pour la première fois en février, a perdu brièvement contre @SynFuturesDefi au milieu de l’année, a repris la première place en août et l’a conservée jusqu’à présent. En mars 2025, Hyperliquid représentait près de 59 % du volume des transactions de contrats perpétuels, s’imposant comme le lieu de prédilection des traders professionnels.
Cette montée en puissance a pris de l’ampleur avec des produits proches de l’expérience CEX. En revanche, dYdX est en déclin rapide. Avec une part de 13,2 % passant de début 2024 à 2,7 % en mars 2025, les utilisateurs se tournent vers des alternatives plus rapides, plus propres et plus modernes.
@JupiterExchange contrats perpétuels ont pris un chemin différent, se hissant à la deuxième place avec une part de 8,8 % grâce à la liquidité native de Solana et à l’entonnoir DEX au comptant. Il évolue rapidement, mais plafonne après l’hyperliquide. D’autres tels que SynFutures, @Vertex_Protocol et @ParadexApp montrent brièvement leur traction.
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Chaîne de contrats perpétuelle : la couche d’exécution est réécrite en un cycle
Le plus grand changement dans l’infrastructure de contrats perpétuels au cours de l’année écoulée n’a pas été le protocole préféré des utilisateurs, mais la chaîne à laquelle ils font confiance pour l’exécuter.
En janvier 2024, Ethereum et Arbitrum contrôlaient plus de 65 % du volume des transactions de contrats perpétuels. Mais d’ici mars 2025, ce chiffre tombe à seulement 11,8 %, remplacé par un niveau d’exécution plus récent et plus rapide.
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La chaîne personnalisée d’Hyperliquid a mené le changement, passant de 13,6 % à 58,9 % au cours de la même période. En moins d’un an, il est devenu l’environnement d’exécution perpétuelle des contrats par défaut, remplaçant les L1 et L2 qui définissaient autrefois la catégorie. Non seulement il est plus rapide, mais il offre également la grande fiabilité et la faible latence dont les traders professionnels ont besoin.
Solana s’est également bien comporté, passant à près de 16 % à la fin de 2024 avec Jupiter et Phoenix, mais s’est finalement stabilisé à 10-11 %, ne parvenant pas à maintenir l’élan de cassure. Base et ZKsync montrent de la vitalité, culminant à environ 6-7%, mais pas encore parmi les niveaux supérieurs.
Dans le même temps, Blast est devenu une histoire édifiante : un miracle d’un mois de 18,8 % en juin 2024 qui a rapidement disparu. Dans l’espace axé sur la qualité des produits et la fidélisation des utilisateurs, le battage médiatique n’est pas durable. La nouvelle pile d’exécution est claire : les chaînes axées sur les performances ont réinitialisé la norme, et l’infrastructure héritée n’est plus le choix par défaut.
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L’avenir de la DeFi ne réside pas dans le nombre de chaînes, mais dans la solidification des récits dans les habitudes des utilisateurs.
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