Voici le post et les commentaires d'Anastasija Plotnikova, PDG et co-fondatrice de Fideum.
L'année 2025 est surnommée "l'année des stablecoins" alors que les stablecoins deviennent de plus en plus populaires et dominent le marché mondial, en particulier sous la nouvelle administration amicale envers les cryptomonnaies des États-Unis.
Les stablecoins soutenus par des devises fiduciaires majeures comme l'USDT et l'USDC détiennent 92 % du marché. Tether, l'émetteur de l'USDT, a atteint une capitalisation boursière de plus de 140 milliards de dollars, soutenant plus de 400 millions d'utilisateurs, en particulier dans les régions non bancarisées.
Cependant, la domination de Tether est confrontée à une concurrence croissante. De nouveaux concurrents ainsi que des acteurs établis s'efforcent de gagner des parts de marché, et de nouvelles barrières légales exercent une pression accrue, notamment sur des marchés comme l'Union européenne. Cela soulève une question importante : Tether peut-elle maintenir sa position de stablecoin dominant face à la pression réglementaire et à la concurrence croissante ?
UE et Tether
L'USDT de Tether a récemment été retiré des échanges de l'UE en raison du non-respect des nouvelles réglementations du Marché des actifs cryptographiques (MiCA), entrées en vigueur à la fin de l'année dernière. Les réglementations exigent que les stablecoins respectent des règles de licence et de transparence strictes, et les entreprises émettrices de stablecoins dans l'UE doivent obtenir une licence d'une organisation de cryptomonnaie (EMI) et, si elles sont soutenues par de la monnaie fiduciaire, doivent garantir un ratio de réserve de 1:1.
L'annulation de la cotation de Tether a provoqué une perturbation significative sur le marché européen, réduisant l'accès aux stablecoins pour les résidents de l'UE. Tether a réagi en accusant l'UE d'"agir à la hâte" et de créer "un marché chaotique", bien que le MiCA ait été développé pendant de nombreuses années et que l'Autorité européenne des marchés financiers (ESMA) ait mis en garde les échanges depuis l'été dernier. Dix émetteurs de stablecoins ont été approuvés pour opérer sous le MiCA, mais Tether ne figure pas parmi eux.
Les États-Unis seront-ils plus amicaux ?
L'UE n'est pas la seule région où Tether doit faire face à des défis réglementaires. Récemment, la Commission bancaire du Sénat américain a voté pour envoyer le projet de loi GENIUS — une loi pour les stablecoins axés sur les paiements — à l'ensemble du Sénat. Ce projet de loi mettrait les émetteurs de stablecoins évalués en dollars américains avec une capitalisation boursière supérieure à 10 milliards de dollars sur la liste des régulations fédérales américaines. Les émetteurs de stablecoins étrangers, tels que Tether, devront faire face à des exigences plus strictes en matière de réserves, de liquidité et de lutte contre le blanchiment d'argent par rapport aux émetteurs nationaux.
Seules deux émetteurs répondent aux exigences de capitalisation boursière pour être réglementés conformément aux dispositions fédérales énoncées dans le projet de loi — Tether et Circle. Le second émetteur, une société basée aux États-Unis, a déclaré qu'elle pourrait se conformer aux exigences du projet de loi. Cependant, Tether, basé au Salvador, n'a pas de présence officielle aux États-Unis et pourrait avoir des difficultés à répondre à ces nouvelles normes. Cela rend Tether plus susceptible d'être soumis à un contrôle plus strict en vertu de la réglementation aux États-Unis.
Les concurrents se précipitent pour combler le vide.
Alors que Tether fait face à des défis réglementaires croissants, les concurrents saisissent l'opportunité. Parmi les nouveaux concurrents, il y a Reeve Collins, cofondateur de Tether, qui a récemment annoncé le lancement de Pi Protocol, un type de stablecoin rentable, soutenu par des actifs du monde réel.
Le protocole Pi vise à être lancé sur les blockchains Ethereum et Solana en 2025. Bien que le protocole Pi puisse ne pas se conformer pleinement aux réglementations de MiCA, sa structure de rentabilité offre de nombreux avantages, notamment sur le marché américain, où la SEC a approuvé des types de stablecoins rentables en février.
Des concurrents tels que le Pi Protocol de Collins peuvent considérer les problèmes réglementaires de Tether comme une opportunité de conquérir des parts de marché. Le directeur général de Tether, Paolo Ardoino, a exprimé sa confiance en cette capacité, affirmant que l'objectif réel de nombreux concurrents est "de tuer Tether".
La tempête des stablecoins a éclaté
Tether peut-il survivre à la concurrence croissante et à la pression réglementaire accrue ? Jusqu'à présent, Tether a fait face à un minimum de perturbations en raison de sa part de marché dominante, en tête de la catégorie des stablecoins en termes de capitalisation boursière, ainsi que de volume de transactions sur 24 heures, avec une large marge.
Cependant, à mesure que les réglementations mondiales rattrapent et que de nouveaux acteurs rejoignent le marché, Tether devra naviguer avec précaution à travers les défis à venir. Le résultat pourrait être la fragmentation du marché mondial des stablecoins et la division entre les options non réglementées et réglementées.
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La guerre de gestion des stablecoins : Tether peut-il maintenir sa position de leading ?
Voici le post et les commentaires d'Anastasija Plotnikova, PDG et co-fondatrice de Fideum. L'année 2025 est surnommée "l'année des stablecoins" alors que les stablecoins deviennent de plus en plus populaires et dominent le marché mondial, en particulier sous la nouvelle administration amicale envers les cryptomonnaies des États-Unis. Les stablecoins soutenus par des devises fiduciaires majeures comme l'USDT et l'USDC détiennent 92 % du marché. Tether, l'émetteur de l'USDT, a atteint une capitalisation boursière de plus de 140 milliards de dollars, soutenant plus de 400 millions d'utilisateurs, en particulier dans les régions non bancarisées. Cependant, la domination de Tether est confrontée à une concurrence croissante. De nouveaux concurrents ainsi que des acteurs établis s'efforcent de gagner des parts de marché, et de nouvelles barrières légales exercent une pression accrue, notamment sur des marchés comme l'Union européenne. Cela soulève une question importante : Tether peut-elle maintenir sa position de stablecoin dominant face à la pression réglementaire et à la concurrence croissante ? UE et Tether L'USDT de Tether a récemment été retiré des échanges de l'UE en raison du non-respect des nouvelles réglementations du Marché des actifs cryptographiques (MiCA), entrées en vigueur à la fin de l'année dernière. Les réglementations exigent que les stablecoins respectent des règles de licence et de transparence strictes, et les entreprises émettrices de stablecoins dans l'UE doivent obtenir une licence d'une organisation de cryptomonnaie (EMI) et, si elles sont soutenues par de la monnaie fiduciaire, doivent garantir un ratio de réserve de 1:1. L'annulation de la cotation de Tether a provoqué une perturbation significative sur le marché européen, réduisant l'accès aux stablecoins pour les résidents de l'UE. Tether a réagi en accusant l'UE d'"agir à la hâte" et de créer "un marché chaotique", bien que le MiCA ait été développé pendant de nombreuses années et que l'Autorité européenne des marchés financiers (ESMA) ait mis en garde les échanges depuis l'été dernier. Dix émetteurs de stablecoins ont été approuvés pour opérer sous le MiCA, mais Tether ne figure pas parmi eux. Les États-Unis seront-ils plus amicaux ? L'UE n'est pas la seule région où Tether doit faire face à des défis réglementaires. Récemment, la Commission bancaire du Sénat américain a voté pour envoyer le projet de loi GENIUS — une loi pour les stablecoins axés sur les paiements — à l'ensemble du Sénat. Ce projet de loi mettrait les émetteurs de stablecoins évalués en dollars américains avec une capitalisation boursière supérieure à 10 milliards de dollars sur la liste des régulations fédérales américaines. Les émetteurs de stablecoins étrangers, tels que Tether, devront faire face à des exigences plus strictes en matière de réserves, de liquidité et de lutte contre le blanchiment d'argent par rapport aux émetteurs nationaux. Seules deux émetteurs répondent aux exigences de capitalisation boursière pour être réglementés conformément aux dispositions fédérales énoncées dans le projet de loi — Tether et Circle. Le second émetteur, une société basée aux États-Unis, a déclaré qu'elle pourrait se conformer aux exigences du projet de loi. Cependant, Tether, basé au Salvador, n'a pas de présence officielle aux États-Unis et pourrait avoir des difficultés à répondre à ces nouvelles normes. Cela rend Tether plus susceptible d'être soumis à un contrôle plus strict en vertu de la réglementation aux États-Unis. Les concurrents se précipitent pour combler le vide. Alors que Tether fait face à des défis réglementaires croissants, les concurrents saisissent l'opportunité. Parmi les nouveaux concurrents, il y a Reeve Collins, cofondateur de Tether, qui a récemment annoncé le lancement de Pi Protocol, un type de stablecoin rentable, soutenu par des actifs du monde réel. Le protocole Pi vise à être lancé sur les blockchains Ethereum et Solana en 2025. Bien que le protocole Pi puisse ne pas se conformer pleinement aux réglementations de MiCA, sa structure de rentabilité offre de nombreux avantages, notamment sur le marché américain, où la SEC a approuvé des types de stablecoins rentables en février. Des concurrents tels que le Pi Protocol de Collins peuvent considérer les problèmes réglementaires de Tether comme une opportunité de conquérir des parts de marché. Le directeur général de Tether, Paolo Ardoino, a exprimé sa confiance en cette capacité, affirmant que l'objectif réel de nombreux concurrents est "de tuer Tether". La tempête des stablecoins a éclaté Tether peut-il survivre à la concurrence croissante et à la pression réglementaire accrue ? Jusqu'à présent, Tether a fait face à un minimum de perturbations en raison de sa part de marché dominante, en tête de la catégorie des stablecoins en termes de capitalisation boursière, ainsi que de volume de transactions sur 24 heures, avec une large marge. Cependant, à mesure que les réglementations mondiales rattrapent et que de nouveaux acteurs rejoignent le marché, Tether devra naviguer avec précaution à travers les défis à venir. Le résultat pourrait être la fragmentation du marché mondial des stablecoins et la division entre les options non réglementées et réglementées.