Michael Saylor, vous êtes forcé de réaliser que tous les actifs de réserve de valeur sont défectueux et vous obligez à vous concentrer sur le seul qui ne l’est pas. Cela ne signifie pas que vous êtes à l’abri de la situation du moyen d’échange. Lorsque vous regardez le marché immobilier sous un angle, vous voyez à quel point il est énorme et à quel point il est effrayant sous un autre angle. Mais si vous éprouvez des difficultés qui vous obligent à maintenir des milliards de dollars de pouvoir d’achat, le logement est un bon outil.
Votre obsession pour le SoV s'éloigne complètement de l'objectif. Le plus grand aspect du Bitcoin est son rôle en tant que moyen d'échange. Bien que le système des monnaies fiduciaires sépare de plus en plus les fonctions de la monnaie, cela ne signifie pas que cela devrait être le cas. Je comprends que dire que le Bitcoin est un moyen d'échange est comme piquer un nid de guêpes, tous les autres seigneurs de la monnaie essaieront d'empêcher le Bitcoin. S'ils rejoignaient plutôt que de s'y opposer, ce serait formidable. Cela rassurerait tous les milliardaires sur le fait qu'ils peuvent y investir de l'argent, mais simplement utiliser le Bitcoin pour stocker de la valeur constitue une attaque contre lui. Cette approche le transformerait en or numérique 2.0, piégé.
Sans moyen d'échange, il n'y a pas de stockage de valeur ! Le moyen d'échange est primordial. Vous recevez des transactions, puis stockez des bitcoins. Si le stockage de valeur est l'essentiel, imaginez annoncer que vous avez perdu la clé de votre pile de bitcoins — vous pouvez toujours le stocker parfaitement, mais sans fonction de moyen d'échange, le marché effacera la valeur fictive de la monnaie légale au sommet. Cette valeur est précisément parce qu'elle peut circuler, et peut toujours être utilisée comme moyen d'échange.
Les bouteilles d’oxygène sont essentielles pour les réserves, mais la respiration est encore plus importante. La réserve de valeur est secondaire et repose sur la capacité d’échanger. Sans la capacité d’échanger, la réserve de valeur n’a aucun sens. Michael, vous en avez fait l’expérience lorsque vos millions de dollars d’actifs en Argentine ont été dilués de 90 %. Vous luttez pour préserver la valeur, non pas parce que vous ne l’avez pas prévue venir, mais parce que vous ne pouvez pas l’utiliser comme moyen d’échange. Il est vrai qu’une mauvaise réserve de valeur affaiblit le moyen d’échange, mais pourquoi ce dernier devrait-il primer ? Parce que la capacité à trader est la clé qui vous permet de réagir.
Jusqu'à présent, la plupart des personnes ayant été en contact avec Bitcoin connaissent le graphique de Jesse Meyers que vous promouvez. Vous affirmez qu'il n'y a pas de meilleure idée qu'un stockage de valeur propre de 9000 milliards de dollars, puis vous qualifiez immédiatement Bitcoin de l'un des marchés les plus liquides au monde, fonctionnant 24 heures sur 24. Devinez quoi ? La liquidité signifie un moyen d'échange.
Maintenant, décomposons le graphique de Jesse, en commençant par le marché immobilier. Sa valeur est de 330 trillions de dollars, mais c'est un très mauvais moyen d'échange, avec un volume de transactions annuel de seulement 13 trillions de dollars. La réglementation et la fiscalité rendent les transactions immobilières plus difficiles. Néanmoins, en tant que moyen de stockage de valeur, il est plus de 100 fois meilleur, et les milliardaires en sont friands, dominent de plus en plus le marché et excluent la jeune génération.
Une maison peut avoir de la valeur, mais sa croissance en valeur ne vient pas seulement d’elle-même, mais aussi de sa connexion aux services publics à proximité. Construisez une route jusqu’à elle, et la valeur augmentera. Ajoutez un supermarché ou une station-service, ou connectez-le au réseau, et la valeur grimpe à nouveau. Le réseau crée des opportunités pour que l’énergie circule dans la région, augmentant ainsi les chances de convertir l’énergie en valeur économique telle que l’argent. Par conséquent, les transactions qui ont lieu dans le réseau sont le facteur qui augmente la valeur de la maison. Mais je vois le revers de la médaille : si vous êtes milliardaire et que tout le monde convoite vos ressources, vous ne voudriez pas construire un grand réseau autour de votre maison. Vous donnerez la priorité à la confidentialité. La maison peut perdre de la valeur, mais l’objectif sera d’augmenter le coût pour que d’autres personnes vous atteignent, réduisant ainsi les chances d’être attaqué.
Qu’en est-il du marché obligataire ? Les obligations valent 300 000 milliards de dollars en tant que réserve de valeur, avec un volume de transactions annuel de 140 000 milliards de dollars et 25 000 milliards de dollars de nouvelles émissions d’obligations. Cela signifie que la valeur en tant que moyen d’échange représente environ 50 % de sa valeur totale chaque année. En ce sens, c’est mieux qu’une maison, mais les chiffres montrent toujours que les gens l’utilisent principalement comme réserve de valeur.
Voici les actions. Leur valeur est de 1 150 milliards de dollars, avec un volume d'échanges d'environ 1 750 milliards de dollars. Cela indique que leur avantage en tant que moyen d'échange dépasse leur fonction de réserve de valeur. Prenons l'exemple des actions MicroStrategy - vous en savez plus que quiconque à ce sujet. Quelle valeur a-t-elle stockée l'année dernière et quelle valeur a-t-elle échangée ?
Les deux parties suivantes sont très intéressantes. Le volume de transactions annuel dans le secteur de l'art est très faible, voire n'apparaît pas sur les graphiques. Pendant ce temps, le volume de transactions annuel dans les secteurs de l'automobile et des objets de collection approche les 40 000 milliards de dollars. Cela souligne qu'ils sont principalement considérés chaque année comme des moyens de stockage de valeur, mais révèle également à quel point le marché immobilier se comporte mal en tant que moyen d'échange - même pire que le marché automobile.
Oh, l’or ! Les amateurs d’or prétendent fanatiquement que l’or existe depuis plus de 5 000 ans, l’appelant la réserve de valeur ultime, pour une raison quelconque – mais il ne représente que 1,78 % du marché des réserves de valeur. Cela suggère qu’une fois que son rôle de moyen d’échange est dépouillé, il peut être facilement capturé et manipulé. Je suis désolé, amateurs d’or, mais l’elfe ne reviendra pas dans la lampe. L’or a une valeur de 16 000 milliards de dollars, et les amateurs d’or affirment qu’il peut y stocker 120 000 milliards de dollars d’argent. Ils cherchent désespérément à gagner beaucoup d’argent, mais le marché n’est pas d’accord, estimant qu’une monnaie fiduciaire imparfaite est dix fois plus élevée qu’un rocher brillant et sans vie. Alors, l’or est-il un meilleur moyen d’échange ? Il se négocie 54 000 milliards de dollars par an et utilise 3,5 fois plus de son moyen d’échange, alimenté par les produits dérivés.
La monnaie n’est peut-être pas dominante en termes de réserve de valeur d’actif, mais c’est de loin le principal moyen d’échange. D’autres actifs de magasin de valeur ne peuvent même pas être comparés. Et si le dollar américain (la première devise) devenait une réserve de valeur ? Cela détruira le réseau du dollar, et la valeur des actifs non américains augmentera à mesure que le réseau d’actifs non américains interviendra pour répondre à la demande. Au fil du temps, leurs réserves de valeur augmenteront, tandis que leurs actifs en dollars s’effondreront. Le montant total de la monnaie mondiale est d’environ 120 000 milliards de dollars, mais regardez le volume des transactions des principales banques centrales : Fedwire est d’environ 1 182 000 milliards de dollars, TARGET2 est d’environ 765 000 milliards de dollars, CHAPS est d’environ 145 000 milliards de dollars, et d’autres (partiellement) sont d’environ 500 000 milliards de dollars (estimations prudentes en raison de données incomplètes). Ainsi, alors que la réserve de valeur est de 120 000 milliards de dollars (selon le graphique de Jesse), ces réseaux sont plus de 20 fois plus efficaces en tant que moyen d’échange, qui est d’environ 2 500 milliards de dollars. Si l’on incluait 2 milliards de personnes non bancarisées, quelle serait la valeur du moyen d’échange ? Combien de transactions cela va-t-il déclencher ? Et si les microtransactions étaient possibles ?
Quelle est la place du bitcoin dans tout cela ? Le discours dominant exhorte les détenteurs à ne jamais vendre, positionnant le bitcoin comme une réserve de valeur. Le marché, cependant, raconte une histoire différente. En 2024, la capitalisation boursière de Bitcoin atteindra 2 000 milliards de dollars, tandis que la valeur des transactions sur sa première couche, la blockchain, atteindra 3 400 milliards de dollars. Si l’on considère le Lightning Network (bien que ses chiffres exacts soient encore insaisissables), le total pourrait être plus proche de 4 000 milliards de dollars. Cela suggère que le rôle du bitcoin en tant que moyen d’échange est deux fois plus important que sa réserve de valeur. Alors, que se passera-t-il si le discours de propagande de longue date « tenez pour toujours » commence à s’estomper ?
En raison des défauts des monnaies fiduciaires, les obligations et les actions sont des « instruments » financiers qui prétendent être de l’argent. Cela crée un marché qui empêche la plupart des gens de protéger leur patrimoine, divisant davantage le rôle de l’argent en tant que réserve de valeur. Mais dans quelle mesure ces outils sont-ils inclusifs ? Ou ne sont-ils que des outils pour siphonner la valeur du moyen d’échange fiduciaire, la canalisant entre les mains d’individus privilégiés, de milliardaires et d’autres personnes qui ont besoin de thésauriser ?
À l’échelle mondiale, seulement 10 à 20 % de la population est exposée aux obligations, principalement indirectement par le biais de fonds de pension ou d’investissement, plutôt que directement. Pour les stocks, 15 à 25 % de la population est accessible. Cela signifie que jusqu’à 80 % de l’humanité ne dispose pas de ces outils pour se protéger, ce qui la rend vulnérable à l’exploitation. Séparer la réserve de valeur du moyen d’échange crée une dynamique de l’extracteur et de l’exploité. Cela amplifie « l’effet Cantilion » : ceux qui sont capables d’imprimer le support d’échange achètent des actifs de magasin à valeur ajoutée, marginalisant 80 % ou plus. C’est une boucle de rétroaction qui affaiblit le système et creuse l’écart entre les nantis et les démunis. Plus il y a d’argent imprimé, plus la réserve de valeur de la monnaie s’affaiblit.
Une autre partie très importante de l'ensemble du système est les frais. Envoyer des dollars par le système bancaire coûte de l'argent, c'est un service, mais quand vous voulez convertir un moyen d'échange en un outil de stockage de valeur, quels sont les frais ? Beaucoup plus élevés. Cela crée tant de frictions dans l'ensemble du système et empêche les pauvres de stocker leur valeur. À ce stade, le moyen d'échange devient de plus en plus un moyen de retrait, plutôt qu'un moyen d'échange. C'est aussi pourquoi les cas de stockage de valeur sont plus attrayants dans le système légal.
Le Bitcoin ne fait pas semblant d'être de l'argent comme tout autre ; c'est la première monnaie artificielle qui ne se corrode pas comme un glaçon qui fond et qui ne discrimine pas. C'est l'argent de ceux qui le choisissent. Comme il n'y a pas d'imprimante, personne ne veut l'échanger contre un "meilleur" stockage de valeur — il n'y a pas de deuxième meilleur. Même ceux qui n'ont pas de Bitcoin peuvent l'utiliser pour façonner la vie qu'ils souhaitent. Ils ne poursuivent plus l'argent pour stocker quelque chose, mais construisent sur la base du Bitcoin tout ce qui peut enrichir leur vie.
L'idée la plus importante n'est pas de stocker de la valeur, mais de transférer de la valeur. Mais pour transférer de la valeur, vous devez d'abord en stocker un peu. Encore une fois, pour en stocker un peu, il faut que quelqu'un transfère d'abord un peu à votre manière. C'est pourquoi les riches préfèrent des actifs qui ne s'évaporent pas comme des glaçons fondus. En même temps, ceux qui commencent leur carrière se concentrent davantage sur l'obtention de valeur, plutôt que sur le stockage de quelque chose qu'ils n'ont pas encore.
Pourquoi les cas de stockage de valeur suscitent-ils autant d'attention ? Une raison pourrait être l'effort impliqué. Avec le stockage de valeur, vous pouvez acheter et détenir - sans avoir à faire quoi que ce soit pour améliorer votre vie. Avec un moyen d'échange, vous devez travailler pour augmenter vos économies, convaincre les autres de payer pour vos biens ou services en Bitcoin. Un autre facteur : pour la plupart des gens, leur portefeuille légal dépasse encore leur portefeuille Bitcoin. Ce n'est que lorsque le Bitcoin dépassera leur détention légale qu'ils envisageront de l'utiliser pour améliorer leur vie. Ce changement n'est pas difficile pour la plupart de la population mondiale qui manque d'épargne ou d'actifs. Cela pourrait également expliquer pourquoi le système actuel refuse de les laisser sortir, mais pousse plutôt à la dépendance en offrant une garde de Bitcoin - échanger une dépendance contre une autre.
La rigidité est également liée à la demande de plus de moyens d'échange. Michael, tu soutiens fermement la rigidité, mais si le Bitcoin n'est pas utilisé pour toucher plus de personnes, tu es en train de le retarder. Contrairement à toi, les États-Unis savent que pour faire du dollar la monnaie de réserve mondiale, ils doivent le distribuer largement pour verrouiller l'effet de réseau. Ils considèrent que le réseau est la clé de la rigidité et que, étant donné le faible coût d'impression et de partage des billets, il fonctionne facilement. Pour le Bitcoin, son absence totale de rareté exige un équilibre entre la quantité de diffusion et de stockage. Cependant, cela ne signifie pas que tu ne devrais pas dépenser un centime.
La métaphore de stocker des graisses dans le corps est la clé de la survie à long terme. Certes, mais elle néglige le fait qu'il faut des revenus alimentaires stables pour maintenir la vie avant de stocker des graisses. Sans revenus, il n'y a rien à stocker - donc le commerce est primordial. Cependant, pour une personne qui ne se soucie pas de la faim, l'accent se déplace vers le stockage de nourriture pour éviter la détérioration. J'ai toujours souligné cela pour mettre en avant votre préjugé sur le stockage de valeur, qui déforme votre jugement et induit les autres en erreur.
À ce stade de mon voyage avec le Bitcoin, je suis convaincu de ceci : poursuivre l'argent vous corrompt. Le Bitcoin a changé cela - il vous empêche de poursuivre l'argent sans fin, vous permettant de vivre la vie que vous souhaitez. Que se passe-t-il lorsque vous avez suffisamment de ce que vous voulez ? Et ensuite ? Avec le Bitcoin, c'est tout à fait possible, chaque utilisateur de Bitcoin devrait être prêt à répondre à cette situation. Cependant, poursuivre l'argent est un gouffre sans fond que vous ne pouvez pas remplir. La Bible dit que l'amour de l'argent est la racine de tous les maux. Je suis d'accord, mais comment cela fonctionne-t-il ? Quel est le mécanisme ? Poursuivre l'argent - le mettre comme priorité, rendant d'autres choses secondaires - est un mécanisme.
Vous n'êtes pas en train d'établir une norme Bitcoin - vous êtes en train d'accumuler un jeu de cartes. Tout comme l'or dans le passé, cette fois vous accumulez des Bitcoins des mains des particuliers et des institutions, consolidant davantage la norme légale. Saylor, vous n'attaquez pas le dollar comme certains le pensent - vous le soutenez en augmentant vos actions et son écosystème. Au contraire, vous frappez spéculativement ceux qui financent votre achat de Bitcoins. Vous ne leur faites pas seulement du mal ; en renforçant le dollar, vous exacerbez également la souffrance des détenteurs d'autres devises. Accumuler des Bitcoins sous les yeux du monde entier ? Ce n'est pas une ville numérique - mais un manoir clos financé par leur propre argent.
Je me demande si les gens sont prêts à investir leurs bitcoins dans vos titres. Combien de personnes le feront réellement ? Je suis sûr que les vrais extrémistes du bitcoin n’échangeraient pas leurs actifs de réserve de valeur parfaite contre des « instruments » fiduciaires. Posez-vous la question suivante : à ce stade, achèteriez-vous des actions Apple avec vos bitcoins ? Après tout, vous y avez déjà investi. C’est inutile – je vous donne des bitcoins juste pour que vous puissiez les transformer en quelque chose de fiat, payer des frais fiat, soutenir les dépositaires de fiat et des tiers, juste pour que vous puissiez acheter à nouveau des bitcoins à l’autre bout.
Enfin, je n'ai pas de preuves, mais je suis assez sûr que vous savez déjà tout ce que je dis dans cet article / message. Bien que cela soit écrit pour vous, Michael, cela s'adresse à ceux qui vous considèrent comme le nouveau Jésus du Bitcoin, qui vous suivent aveuglément sans remettre en question vos actions. Ils prennent des paris imprudents dans leur vie - des paris qui pourraient faire disparaître leur Bitcoin - manquant de la sécurité financière et des taux d'intérêt que vous avez. Le message qu'ils transmettent ne s'applique pas à la plupart des gens.
Le bitcoin n’est pas seulement un autre actif ou instrument financier, c’est une monnaie sans frontières et sans autorisation. Le traiter d’une autre manière réduit sa valeur réelle. Le simple fait de le stocker n’apporte pas la liberté. Permettre à SATS de circuler peut construire un réseau. La fluidité du SATS peut favoriser la collaboration pour un avenir meilleur. Permettre à SATS de circuler renforce l’écosystème. Gardez-en quelques-uns pour demain, mais ne soyez pas la personne la plus riche dans la tombe – gardez-les pour vos projets futurs.
Le contenu est fourni à titre de référence uniquement, il ne s'agit pas d'une sollicitation ou d'une offre. Aucun conseil en investissement, fiscalité ou juridique n'est fourni. Consultez l'Avertissement pour plus de détails sur les risques.
Une lettre à Saylor : La vraie valeur du Bitcoin réside dans sa circulation, et non dans son accumulation.
Auteur : Bitcoin Magazine
Compilation : Wuzhu, Jinse Caijing
Michael Saylor, vous êtes forcé de réaliser que tous les actifs de réserve de valeur sont défectueux et vous obligez à vous concentrer sur le seul qui ne l’est pas. Cela ne signifie pas que vous êtes à l’abri de la situation du moyen d’échange. Lorsque vous regardez le marché immobilier sous un angle, vous voyez à quel point il est énorme et à quel point il est effrayant sous un autre angle. Mais si vous éprouvez des difficultés qui vous obligent à maintenir des milliards de dollars de pouvoir d’achat, le logement est un bon outil.
Votre obsession pour le SoV s'éloigne complètement de l'objectif. Le plus grand aspect du Bitcoin est son rôle en tant que moyen d'échange. Bien que le système des monnaies fiduciaires sépare de plus en plus les fonctions de la monnaie, cela ne signifie pas que cela devrait être le cas. Je comprends que dire que le Bitcoin est un moyen d'échange est comme piquer un nid de guêpes, tous les autres seigneurs de la monnaie essaieront d'empêcher le Bitcoin. S'ils rejoignaient plutôt que de s'y opposer, ce serait formidable. Cela rassurerait tous les milliardaires sur le fait qu'ils peuvent y investir de l'argent, mais simplement utiliser le Bitcoin pour stocker de la valeur constitue une attaque contre lui. Cette approche le transformerait en or numérique 2.0, piégé.
Sans moyen d'échange, il n'y a pas de stockage de valeur ! Le moyen d'échange est primordial. Vous recevez des transactions, puis stockez des bitcoins. Si le stockage de valeur est l'essentiel, imaginez annoncer que vous avez perdu la clé de votre pile de bitcoins — vous pouvez toujours le stocker parfaitement, mais sans fonction de moyen d'échange, le marché effacera la valeur fictive de la monnaie légale au sommet. Cette valeur est précisément parce qu'elle peut circuler, et peut toujours être utilisée comme moyen d'échange.
Les bouteilles d’oxygène sont essentielles pour les réserves, mais la respiration est encore plus importante. La réserve de valeur est secondaire et repose sur la capacité d’échanger. Sans la capacité d’échanger, la réserve de valeur n’a aucun sens. Michael, vous en avez fait l’expérience lorsque vos millions de dollars d’actifs en Argentine ont été dilués de 90 %. Vous luttez pour préserver la valeur, non pas parce que vous ne l’avez pas prévue venir, mais parce que vous ne pouvez pas l’utiliser comme moyen d’échange. Il est vrai qu’une mauvaise réserve de valeur affaiblit le moyen d’échange, mais pourquoi ce dernier devrait-il primer ? Parce que la capacité à trader est la clé qui vous permet de réagir.
Jusqu'à présent, la plupart des personnes ayant été en contact avec Bitcoin connaissent le graphique de Jesse Meyers que vous promouvez. Vous affirmez qu'il n'y a pas de meilleure idée qu'un stockage de valeur propre de 9000 milliards de dollars, puis vous qualifiez immédiatement Bitcoin de l'un des marchés les plus liquides au monde, fonctionnant 24 heures sur 24. Devinez quoi ? La liquidité signifie un moyen d'échange.
Maintenant, décomposons le graphique de Jesse, en commençant par le marché immobilier. Sa valeur est de 330 trillions de dollars, mais c'est un très mauvais moyen d'échange, avec un volume de transactions annuel de seulement 13 trillions de dollars. La réglementation et la fiscalité rendent les transactions immobilières plus difficiles. Néanmoins, en tant que moyen de stockage de valeur, il est plus de 100 fois meilleur, et les milliardaires en sont friands, dominent de plus en plus le marché et excluent la jeune génération.
Une maison peut avoir de la valeur, mais sa croissance en valeur ne vient pas seulement d’elle-même, mais aussi de sa connexion aux services publics à proximité. Construisez une route jusqu’à elle, et la valeur augmentera. Ajoutez un supermarché ou une station-service, ou connectez-le au réseau, et la valeur grimpe à nouveau. Le réseau crée des opportunités pour que l’énergie circule dans la région, augmentant ainsi les chances de convertir l’énergie en valeur économique telle que l’argent. Par conséquent, les transactions qui ont lieu dans le réseau sont le facteur qui augmente la valeur de la maison. Mais je vois le revers de la médaille : si vous êtes milliardaire et que tout le monde convoite vos ressources, vous ne voudriez pas construire un grand réseau autour de votre maison. Vous donnerez la priorité à la confidentialité. La maison peut perdre de la valeur, mais l’objectif sera d’augmenter le coût pour que d’autres personnes vous atteignent, réduisant ainsi les chances d’être attaqué.
Qu’en est-il du marché obligataire ? Les obligations valent 300 000 milliards de dollars en tant que réserve de valeur, avec un volume de transactions annuel de 140 000 milliards de dollars et 25 000 milliards de dollars de nouvelles émissions d’obligations. Cela signifie que la valeur en tant que moyen d’échange représente environ 50 % de sa valeur totale chaque année. En ce sens, c’est mieux qu’une maison, mais les chiffres montrent toujours que les gens l’utilisent principalement comme réserve de valeur.
Voici les actions. Leur valeur est de 1 150 milliards de dollars, avec un volume d'échanges d'environ 1 750 milliards de dollars. Cela indique que leur avantage en tant que moyen d'échange dépasse leur fonction de réserve de valeur. Prenons l'exemple des actions MicroStrategy - vous en savez plus que quiconque à ce sujet. Quelle valeur a-t-elle stockée l'année dernière et quelle valeur a-t-elle échangée ?
Les deux parties suivantes sont très intéressantes. Le volume de transactions annuel dans le secteur de l'art est très faible, voire n'apparaît pas sur les graphiques. Pendant ce temps, le volume de transactions annuel dans les secteurs de l'automobile et des objets de collection approche les 40 000 milliards de dollars. Cela souligne qu'ils sont principalement considérés chaque année comme des moyens de stockage de valeur, mais révèle également à quel point le marché immobilier se comporte mal en tant que moyen d'échange - même pire que le marché automobile.
Oh, l’or ! Les amateurs d’or prétendent fanatiquement que l’or existe depuis plus de 5 000 ans, l’appelant la réserve de valeur ultime, pour une raison quelconque – mais il ne représente que 1,78 % du marché des réserves de valeur. Cela suggère qu’une fois que son rôle de moyen d’échange est dépouillé, il peut être facilement capturé et manipulé. Je suis désolé, amateurs d’or, mais l’elfe ne reviendra pas dans la lampe. L’or a une valeur de 16 000 milliards de dollars, et les amateurs d’or affirment qu’il peut y stocker 120 000 milliards de dollars d’argent. Ils cherchent désespérément à gagner beaucoup d’argent, mais le marché n’est pas d’accord, estimant qu’une monnaie fiduciaire imparfaite est dix fois plus élevée qu’un rocher brillant et sans vie. Alors, l’or est-il un meilleur moyen d’échange ? Il se négocie 54 000 milliards de dollars par an et utilise 3,5 fois plus de son moyen d’échange, alimenté par les produits dérivés.
La monnaie n’est peut-être pas dominante en termes de réserve de valeur d’actif, mais c’est de loin le principal moyen d’échange. D’autres actifs de magasin de valeur ne peuvent même pas être comparés. Et si le dollar américain (la première devise) devenait une réserve de valeur ? Cela détruira le réseau du dollar, et la valeur des actifs non américains augmentera à mesure que le réseau d’actifs non américains interviendra pour répondre à la demande. Au fil du temps, leurs réserves de valeur augmenteront, tandis que leurs actifs en dollars s’effondreront. Le montant total de la monnaie mondiale est d’environ 120 000 milliards de dollars, mais regardez le volume des transactions des principales banques centrales : Fedwire est d’environ 1 182 000 milliards de dollars, TARGET2 est d’environ 765 000 milliards de dollars, CHAPS est d’environ 145 000 milliards de dollars, et d’autres (partiellement) sont d’environ 500 000 milliards de dollars (estimations prudentes en raison de données incomplètes). Ainsi, alors que la réserve de valeur est de 120 000 milliards de dollars (selon le graphique de Jesse), ces réseaux sont plus de 20 fois plus efficaces en tant que moyen d’échange, qui est d’environ 2 500 milliards de dollars. Si l’on incluait 2 milliards de personnes non bancarisées, quelle serait la valeur du moyen d’échange ? Combien de transactions cela va-t-il déclencher ? Et si les microtransactions étaient possibles ?
Quelle est la place du bitcoin dans tout cela ? Le discours dominant exhorte les détenteurs à ne jamais vendre, positionnant le bitcoin comme une réserve de valeur. Le marché, cependant, raconte une histoire différente. En 2024, la capitalisation boursière de Bitcoin atteindra 2 000 milliards de dollars, tandis que la valeur des transactions sur sa première couche, la blockchain, atteindra 3 400 milliards de dollars. Si l’on considère le Lightning Network (bien que ses chiffres exacts soient encore insaisissables), le total pourrait être plus proche de 4 000 milliards de dollars. Cela suggère que le rôle du bitcoin en tant que moyen d’échange est deux fois plus important que sa réserve de valeur. Alors, que se passera-t-il si le discours de propagande de longue date « tenez pour toujours » commence à s’estomper ?
En raison des défauts des monnaies fiduciaires, les obligations et les actions sont des « instruments » financiers qui prétendent être de l’argent. Cela crée un marché qui empêche la plupart des gens de protéger leur patrimoine, divisant davantage le rôle de l’argent en tant que réserve de valeur. Mais dans quelle mesure ces outils sont-ils inclusifs ? Ou ne sont-ils que des outils pour siphonner la valeur du moyen d’échange fiduciaire, la canalisant entre les mains d’individus privilégiés, de milliardaires et d’autres personnes qui ont besoin de thésauriser ?
À l’échelle mondiale, seulement 10 à 20 % de la population est exposée aux obligations, principalement indirectement par le biais de fonds de pension ou d’investissement, plutôt que directement. Pour les stocks, 15 à 25 % de la population est accessible. Cela signifie que jusqu’à 80 % de l’humanité ne dispose pas de ces outils pour se protéger, ce qui la rend vulnérable à l’exploitation. Séparer la réserve de valeur du moyen d’échange crée une dynamique de l’extracteur et de l’exploité. Cela amplifie « l’effet Cantilion » : ceux qui sont capables d’imprimer le support d’échange achètent des actifs de magasin à valeur ajoutée, marginalisant 80 % ou plus. C’est une boucle de rétroaction qui affaiblit le système et creuse l’écart entre les nantis et les démunis. Plus il y a d’argent imprimé, plus la réserve de valeur de la monnaie s’affaiblit.
Une autre partie très importante de l'ensemble du système est les frais. Envoyer des dollars par le système bancaire coûte de l'argent, c'est un service, mais quand vous voulez convertir un moyen d'échange en un outil de stockage de valeur, quels sont les frais ? Beaucoup plus élevés. Cela crée tant de frictions dans l'ensemble du système et empêche les pauvres de stocker leur valeur. À ce stade, le moyen d'échange devient de plus en plus un moyen de retrait, plutôt qu'un moyen d'échange. C'est aussi pourquoi les cas de stockage de valeur sont plus attrayants dans le système légal.
Le Bitcoin ne fait pas semblant d'être de l'argent comme tout autre ; c'est la première monnaie artificielle qui ne se corrode pas comme un glaçon qui fond et qui ne discrimine pas. C'est l'argent de ceux qui le choisissent. Comme il n'y a pas d'imprimante, personne ne veut l'échanger contre un "meilleur" stockage de valeur — il n'y a pas de deuxième meilleur. Même ceux qui n'ont pas de Bitcoin peuvent l'utiliser pour façonner la vie qu'ils souhaitent. Ils ne poursuivent plus l'argent pour stocker quelque chose, mais construisent sur la base du Bitcoin tout ce qui peut enrichir leur vie.
L'idée la plus importante n'est pas de stocker de la valeur, mais de transférer de la valeur. Mais pour transférer de la valeur, vous devez d'abord en stocker un peu. Encore une fois, pour en stocker un peu, il faut que quelqu'un transfère d'abord un peu à votre manière. C'est pourquoi les riches préfèrent des actifs qui ne s'évaporent pas comme des glaçons fondus. En même temps, ceux qui commencent leur carrière se concentrent davantage sur l'obtention de valeur, plutôt que sur le stockage de quelque chose qu'ils n'ont pas encore.
Pourquoi les cas de stockage de valeur suscitent-ils autant d'attention ? Une raison pourrait être l'effort impliqué. Avec le stockage de valeur, vous pouvez acheter et détenir - sans avoir à faire quoi que ce soit pour améliorer votre vie. Avec un moyen d'échange, vous devez travailler pour augmenter vos économies, convaincre les autres de payer pour vos biens ou services en Bitcoin. Un autre facteur : pour la plupart des gens, leur portefeuille légal dépasse encore leur portefeuille Bitcoin. Ce n'est que lorsque le Bitcoin dépassera leur détention légale qu'ils envisageront de l'utiliser pour améliorer leur vie. Ce changement n'est pas difficile pour la plupart de la population mondiale qui manque d'épargne ou d'actifs. Cela pourrait également expliquer pourquoi le système actuel refuse de les laisser sortir, mais pousse plutôt à la dépendance en offrant une garde de Bitcoin - échanger une dépendance contre une autre.
La rigidité est également liée à la demande de plus de moyens d'échange. Michael, tu soutiens fermement la rigidité, mais si le Bitcoin n'est pas utilisé pour toucher plus de personnes, tu es en train de le retarder. Contrairement à toi, les États-Unis savent que pour faire du dollar la monnaie de réserve mondiale, ils doivent le distribuer largement pour verrouiller l'effet de réseau. Ils considèrent que le réseau est la clé de la rigidité et que, étant donné le faible coût d'impression et de partage des billets, il fonctionne facilement. Pour le Bitcoin, son absence totale de rareté exige un équilibre entre la quantité de diffusion et de stockage. Cependant, cela ne signifie pas que tu ne devrais pas dépenser un centime.
La métaphore de stocker des graisses dans le corps est la clé de la survie à long terme. Certes, mais elle néglige le fait qu'il faut des revenus alimentaires stables pour maintenir la vie avant de stocker des graisses. Sans revenus, il n'y a rien à stocker - donc le commerce est primordial. Cependant, pour une personne qui ne se soucie pas de la faim, l'accent se déplace vers le stockage de nourriture pour éviter la détérioration. J'ai toujours souligné cela pour mettre en avant votre préjugé sur le stockage de valeur, qui déforme votre jugement et induit les autres en erreur.
À ce stade de mon voyage avec le Bitcoin, je suis convaincu de ceci : poursuivre l'argent vous corrompt. Le Bitcoin a changé cela - il vous empêche de poursuivre l'argent sans fin, vous permettant de vivre la vie que vous souhaitez. Que se passe-t-il lorsque vous avez suffisamment de ce que vous voulez ? Et ensuite ? Avec le Bitcoin, c'est tout à fait possible, chaque utilisateur de Bitcoin devrait être prêt à répondre à cette situation. Cependant, poursuivre l'argent est un gouffre sans fond que vous ne pouvez pas remplir. La Bible dit que l'amour de l'argent est la racine de tous les maux. Je suis d'accord, mais comment cela fonctionne-t-il ? Quel est le mécanisme ? Poursuivre l'argent - le mettre comme priorité, rendant d'autres choses secondaires - est un mécanisme.
Vous n'êtes pas en train d'établir une norme Bitcoin - vous êtes en train d'accumuler un jeu de cartes. Tout comme l'or dans le passé, cette fois vous accumulez des Bitcoins des mains des particuliers et des institutions, consolidant davantage la norme légale. Saylor, vous n'attaquez pas le dollar comme certains le pensent - vous le soutenez en augmentant vos actions et son écosystème. Au contraire, vous frappez spéculativement ceux qui financent votre achat de Bitcoins. Vous ne leur faites pas seulement du mal ; en renforçant le dollar, vous exacerbez également la souffrance des détenteurs d'autres devises. Accumuler des Bitcoins sous les yeux du monde entier ? Ce n'est pas une ville numérique - mais un manoir clos financé par leur propre argent.
Je me demande si les gens sont prêts à investir leurs bitcoins dans vos titres. Combien de personnes le feront réellement ? Je suis sûr que les vrais extrémistes du bitcoin n’échangeraient pas leurs actifs de réserve de valeur parfaite contre des « instruments » fiduciaires. Posez-vous la question suivante : à ce stade, achèteriez-vous des actions Apple avec vos bitcoins ? Après tout, vous y avez déjà investi. C’est inutile – je vous donne des bitcoins juste pour que vous puissiez les transformer en quelque chose de fiat, payer des frais fiat, soutenir les dépositaires de fiat et des tiers, juste pour que vous puissiez acheter à nouveau des bitcoins à l’autre bout.
Enfin, je n'ai pas de preuves, mais je suis assez sûr que vous savez déjà tout ce que je dis dans cet article / message. Bien que cela soit écrit pour vous, Michael, cela s'adresse à ceux qui vous considèrent comme le nouveau Jésus du Bitcoin, qui vous suivent aveuglément sans remettre en question vos actions. Ils prennent des paris imprudents dans leur vie - des paris qui pourraient faire disparaître leur Bitcoin - manquant de la sécurité financière et des taux d'intérêt que vous avez. Le message qu'ils transmettent ne s'applique pas à la plupart des gens.
Le bitcoin n’est pas seulement un autre actif ou instrument financier, c’est une monnaie sans frontières et sans autorisation. Le traiter d’une autre manière réduit sa valeur réelle. Le simple fait de le stocker n’apporte pas la liberté. Permettre à SATS de circuler peut construire un réseau. La fluidité du SATS peut favoriser la collaboration pour un avenir meilleur. Permettre à SATS de circuler renforce l’écosystème. Gardez-en quelques-uns pour demain, mais ne soyez pas la personne la plus riche dans la tombe – gardez-les pour vos projets futurs.