Le marché des rendements DeFi connaît une croissance rapide - Pendle et Spectra en tant qu'acteurs majeurs favorisant la croissance de ce domaine adoptent des approches différentes.
Pendle a connu une année révolutionnaire en 2024. Grâce à l'intégration des produits dérivés de l'ETH (LST et LRT) avec le staking/re-staking, une communauté active et une forte dynamique des airdrops. Le TVL de Pendle est passé de 20 millions de dollars à 4,6 milliards de dollars.
En juin 2024, APWine a été rebaptisé Spectra, se concentrant sur la création de pools sans autorisation et l'intégration avec des actifs stables et à revenu réel tels que csUSDL (Coinshift) et USR (Resolv). D'ici le début de 2025, sa TVL est passée de 20 millions de dollars à environ 190 millions de dollars. Bien que la vitesse ne soit pas à la hauteur de Pendle, elle a un attrait continu dans Base et d'autres L2. Spectra développe également la fonctionnalité MetaVaults, visant à améliorer l'efficacité du capital sur le marché des rendements.
Cet article vise à passer en revue l'évolution de deux protocoles, à interpréter en quoi ils diffèrent et à examiner comment leurs stratégies de croissance influencent les revenus futurs de DeFi.
*Remarque : Cet article est à titre informatif seulement et ne constitue pas un conseil financier. Toutes les données liées aux prix des tokens, à la capitalisation boursière et au TVL des protocoles sont basées sur des sources publiques comme DeFiLlama. *
SpectraetPendle : trajectoire de développement
Pendlecroissance explosive : avantage du premier arrivé
Pendle prend de l'avance dans le domaine des produits dérivés de revenus en transformant les revenus futurs en actifs négociables. Grâce à la tendance de la mise en jeu liquide et à l'intégration précoce des dérivés de l'ETH mis en jeu tels que wstETH de Lido et ezETH de Renzo, son TVL devrait atteindre 5,2 milliards de dollars d'ici la mi-2024.
Les principaux moteurs de croissance de Pendle comprennent :
Un soutien précoce aux jetons de rendement viraux
le modèle vePENDLE dirigera les émissions vers des pools de forte demande, encourageant la liquidité profonde
Système de gouvernance basé sur la corruption, incitant à une participation active et augmentant l'utilité des jetons
Avec l'augmentation du TVL, les revenus des protocoles et l'engagement des utilisateurs augmentent également, créant ainsi un effet de vol. Grâce à la narration autour de l'innovation des revenus et de l'augmentation des frais accumulés, le jeton natif de Pendle a augmenté de 20 fois en 2024.
La croissance du TVL de Pendle
Le redémarrage discret de Spectra et le moment de percée
Spectra a adopté une approche différente : un lancement stratégique et par étapes, plutôt qu'une sortie tapageuse. Après le relancement prévu du marché des revenus en juin 2024, le taux d'adoption initial n'était pas élevé. Mais cette situation a changé en décembre 2024, lorsque le TVL de Spectra a grimpé de 20 millions de dollars à plus de 190 millions de dollars en quelques semaines.
Qu'est-ce qu'un catalyseur ? L'USR de Resolv Labs a rapidement émergé, c'est une stablecoin, suscitant une vague de demande pour les options à revenu fixe.
Spectra est rapidement devenu le principal lieu de déploiement de l'USR, en particulier pour les utilisateurs à la recherche de rendements fixes prévisibles. À la fin de l'année, l'USR représentait plus de 80 % de la TVL de Spectra.
La croissance du TVL de Spectra
USRetSpectra**：**DeFivolant
USR atteindra un moment décisif fin 2024, avec un TVL passant de 36 millions de dollars à près de 400 millions de dollars en moins d'un mois. Spectra devient la plateforme privilégiée des utilisateurs souhaitant verrouiller des rendements fixes en USR.
Quelques facteurs clés ont lancé la roue d'inertie :
Spectra est l'une des premières plateformes à offrir un revenu fixe aux détenteurs de USR.
Le pool d'incitation financé par le mécanisme de revenus de Resolv et émis par SPECTRA a rapidement attiré la liquidité.
Avec l'afflux de liquidités, de plus en plus d'utilisateurs se tournent vers la stratégie USR-Spectra, à la recherche de rendements fixes compétitifs et de potentielles distributions.
La TVL de Resolv suit presque la même courbe de croissance que celle de Spectra. En particulier, les mineurs de rendement sont attirés par les incitations de Spectra et les rendements en stablecoins de Resolv.
La trajectoire de croissance du TVL de Resolv Lab
Cela a formé un cycle de croissance auto-développé. D'ici décembre 2024, le TVL de Spectra est passé d'environ 20 à 25 millions de dollars à 143 millions de dollars, alors que le pool USR venait juste de dépasser 300 millions de dollars. Spectra a été l'une des premières plateformes où les utilisateurs pouvaient déployer USR avec un revenu fixe, c'est pourquoi la majeure partie de la nouvelle offre USR afflue directement vers son marché.
L'effet est très évident :
L'augmentation de l'USR en circulation → Augmentation de la demande pour les revenus fixes → Plus de TVL affluant vers Spectra → La confiance des utilisateurs continue d'augmenter → Cycle répétitif.
Les canaux Discord et sociaux de Spectra ont rapidement suivi cette tendance. Certains les décrivent même comme un "moment similaire à Pendle", car Spectra montre des signes de rattrapage en termes de TVL.
Avec l'ajout de plus d'actifs de rendement, la composition du pool de fonds de Spectra a également changé.
Morpho Loop**：**Pendle **de la roue de vol,**Spectrade l'opportunité
L'une des stratégies derrière la croissance récente de la TVL des stablecoins de Pendle est le cycle de rendement à effet de levier. Il s'agit d'une stratégie récursive où les utilisateurs empruntent et prêtent des tokens de principal (PT) pour étendre leur exposition aux revenus fixes.
Cette stratégie est généralement connue sous le nom de "Morpho Loop" ou d'arbitrage de stablecoin, illustrant l'application pratique de la combinabilité DeFi. Prenons l'exemple du PT-USR sur Pendle, voici comment cela fonctionne :
(i)Obtenez des stablecoins générant des revenus
Les utilisateurs commencent avec des stablecoins de base tels que USDC ou DAI, puis les convertissent en tokens générant des revenus comme wstUSR.
(ii)se divise enPTetYTsurSpectra
L'utilisateur dépose wstUSR dans Pendle, générant des PT (tokens de principal) et des YT (tokens de rendement).
La plupart des stratégies impliquent de détenir PT, car sa valeur est relativement stable et s'accumule à la valeur nominale totale à l'échéance. Les utilisateurs peuvent vendre YT pour obtenir des gains immédiats, ou peuvent l'utiliser ailleurs.
(iii)utiliserPTcommecollatéralsurMorpho
L'utilisateur obtient des PT (par exemple PT-wstUSR) et les fournit à Morpho en tant que garantie.
Par exemple, le marché PT-wstUSR/USR sur Morpho permet aux utilisateurs d'emprunter des USR en utilisant leur PT comme garantie.
(iv)Réinvestir les stablecoins empruntés
Les USR empruntés sont convertis en wstUSR, déposés à nouveau dans Pendle pour frapper plus de PT et YT, puis le processus est répété.
Le résultat de Morpho loop est une position à taux fixe de levier :
Le nombre de PT que l'utilisateur détient finalement dépasse le montant autorisé par son capital initial, ce qui signifie qu'à l'échéance, il recevra davantage de stablecoins.
Pourquoi est-ce important ?
Le cycle PT-USR est un exemple typique de la combinabilité DeFi - combinant les émetteurs de stablecoins, les protocoles de rendement et les marchés de prêt en un volant d'inertie auto-renforçant.
La stratégie est comme suit :
Émettre des stablecoins → Diviser en PT / YT → Utiliser PT comme garantie → Emprunter → Boucle continue.
Cette stratégie de rendement des stablecoins est devenue un facteur clé de la croissance du TVL de Pendle, car elle permet aux utilisateurs d'élargir leur exposition aux revenus fixes tout en mettant à profit des stablecoins inutilisés.
Que signifie cela pourSpectra?
Actuellement, ce cycle existe sur Pendle et non sur Spectra. Cependant, Spectra collabore activement avec Morpho et les gestionnaires de l'écosystème pour introduire le marché Spectra-PT sur Morpho. Une fois en ligne, la même stratégie pourrait ouvrir une nouvelle vague de croissance pour Spectra, surtout compte tenu de son attention particulière sur le marché des rendements natifs des stablecoins et la création de pools de minage sans autorisation.
En d'autres termes : le volant d'inertie de Pendle est désormais en marche. La version de Spectra est toujours en cours de chargement - mais si son mécanisme est reproduit, l'espace de montée pourrait être considérable.
La stratégie de cycle de rendement avec effet de levier est en train de fonctionner.
TVLcorrélation entre la croissance et le prix des jetons
Les cas de Spectra et Pendle montrent que la croissance du TVL des protocoles est généralement liée à la performance des prix des tokens, en particulier lorsque les tokens acquièrent de la valeur par les frais, l'émission ou la gouvernance.
Pendle
La TVL de Pendle connaîtra une croissance explosive en 2024, se traduisant directement par une forte performance des tokens :
La TVL est passée de 230 millions de dollars à 6,7 milliards de dollars, avec une augmentation significative de la part de marché.
PENDLE est passé d'environ 1 dollar à un nouveau sommet historique de 6,67 dollars, une augmentation de près de 590 %
Ce n'est pas seulement une supposition. Le modèle vePENDLE de Pendle introduit le partage des frais et le poids de la gouvernance, donc plus de TVL signifie plus de revenus pour le protocole - et plus d'incitations à verrouiller PENDLE pour obtenir des droits de vote et des pots-de-vin.
À son apogée, la TVL de Pendle était de 4,6 milliards de dollars, avec une capitalisation boursière de 644 millions de dollars, et son ratio TVL/capitalisation boursière était d'environ 14 %. Cette perception de "sous-évaluation" contribue à encourager des achats continus. Finalement, après avoir atteint un sommet en avril, en raison de la baisse de la TVL avec l'expiration de certains pools de rendement populaires, le prix du jeton est tombé d'environ 7 dollars à une fourchette de 2 à 4 dollars.
Néanmoins, la tendance générale reste présente : avec la croissance du TVL de Pendle, la demande pour le jeton augmente également. Des fondamentaux solides (TVL, revenus et utilité du jeton) alimentent le récit et l'attention des investisseurs.
Même au début de 2025, lorsque la TVL de Pendle fluctue entre 3,5 milliards et 5 milliards de dollars, le jeton reste dans une fourchette de quelques dollars. Cela indique que le marché continue de prix l'espace de montée future, et pas seulement la TVL actuelle.
Prix du jeton PENDLE par rapport au TVL
Spectra
L'historique du token de Spectra est récent, mais les premières données montrent qu'il existe une corrélation évidente entre la croissance de la TVL et les fluctuations du prix du token.
Seulement en décembre 2024, le TVL est passé de 20 millions de dollars à 143 millions de dollars, ce qui est principalement dû à l'intégration de l'USR et à la demande de rendement des stablecoins.
Début décembre de l'année dernière, SPECTRA a été émis au prix de 0,07 dollars et a atteint un sommet historique de 0,23 dollars en quelques semaines, soit une augmentation d'environ 310 %.
Après avoir atteint un pic au début du mois de janvier, le prix de SPECTRA a commencé à diminuer, se stabilisant autour de 0,04-0,05 dollars en mars, tandis que le TVL reste stable à plus de 150 millions de dollars. Cela indique que la flambée initiale des prix a probablement dépassé la vitesse à laquelle l'utilisation et les frais sont générés, le marché ajustant donc ses attentes en conséquence.
À un prix maximal de 0,236 dollar, la capitalisation boursière en circulation de Spectra est d'environ 80 millions de dollars, représentant plus de 50 % de son TVL de 143 millions de dollars - le ratio MC / TVL est bien supérieur à celui de Pendle à un stade de croissance similaire. Une fois que ce déséquilibre devient évident, la prime disparaît.
D'ici mars 2025, la TVL de Spectra sera de 190 millions de dollars, avec une capitalisation boursière de 14 millions de dollars, soit environ 7 % de sa TVL – par rapport à Pendle, qui est à un point similaire de sa courbe de croissance, on peut dire qu'elle est sous-évaluée.
Si Spectra continue de s'étendre et d'activer des mécanismes de gouvernance comme veSPECTRA, la demande de jetons pourrait en découler. Supposons que les frais génèrent une forte adoption continue, une montée à plus de 1 milliard de dollars de TVL pourrait redéfinir le prix des jetons.
Prix du jeton SPECTRA par rapport à la TVL
Spectrapeut-il rattraperPendle?
Pendle a déjà prouvé la forte demande du marché pour les revenus tokenisés, avec des milliards de dollars de liquidités et un évident ajustement produit-marché. Spectra construit sur cette base - en se concentrant sur des stratégies natives de stablecoins, en intégrant des prêts composables via Morpho, et en concevant des solutions sans autorisation pour encourager une participation plus large.
Avec l'évolution continue des schémas de revenus, le parcours de développement de Spectra semble de plus en plus solide. S'il peut maintenir sa croissance, activer les incitations à long terme des jetons via veSPECTRA et continuer à attirer de vrais utilisateurs, il a de fortes chances de devenir le prochain acteur majeur dans ce domaine.
Articles connexes : les stablecoins à intérêt sont en plein essor, comment en tirer des bénéfices ?
Le contenu est fourni à titre de référence uniquement, il ne s'agit pas d'une sollicitation ou d'une offre. Aucun conseil en investissement, fiscalité ou juridique n'est fourni. Consultez l'Avertissement pour plus de détails sur les risques.
Finance décentralisée收益竞赛：Pendle与后起之秀Spectra
Auteur : Coinshift, KOL du chiffrement
Compilation : Felix, PANews
Le marché des rendements DeFi connaît une croissance rapide - Pendle et Spectra en tant qu'acteurs majeurs favorisant la croissance de ce domaine adoptent des approches différentes.
Pendle a connu une année révolutionnaire en 2024. Grâce à l'intégration des produits dérivés de l'ETH (LST et LRT) avec le staking/re-staking, une communauté active et une forte dynamique des airdrops. Le TVL de Pendle est passé de 20 millions de dollars à 4,6 milliards de dollars.
En juin 2024, APWine a été rebaptisé Spectra, se concentrant sur la création de pools sans autorisation et l'intégration avec des actifs stables et à revenu réel tels que csUSDL (Coinshift) et USR (Resolv). D'ici le début de 2025, sa TVL est passée de 20 millions de dollars à environ 190 millions de dollars. Bien que la vitesse ne soit pas à la hauteur de Pendle, elle a un attrait continu dans Base et d'autres L2. Spectra développe également la fonctionnalité MetaVaults, visant à améliorer l'efficacité du capital sur le marché des rendements.
Cet article vise à passer en revue l'évolution de deux protocoles, à interpréter en quoi ils diffèrent et à examiner comment leurs stratégies de croissance influencent les revenus futurs de DeFi.
*Remarque : Cet article est à titre informatif seulement et ne constitue pas un conseil financier. Toutes les données liées aux prix des tokens, à la capitalisation boursière et au TVL des protocoles sont basées sur des sources publiques comme DeFiLlama. *
Spectra et Pendle : trajectoire de développement
Pendle croissance explosive : avantage du premier arrivé
Pendle prend de l'avance dans le domaine des produits dérivés de revenus en transformant les revenus futurs en actifs négociables. Grâce à la tendance de la mise en jeu liquide et à l'intégration précoce des dérivés de l'ETH mis en jeu tels que wstETH de Lido et ezETH de Renzo, son TVL devrait atteindre 5,2 milliards de dollars d'ici la mi-2024.
Les principaux moteurs de croissance de Pendle comprennent :
Avec l'augmentation du TVL, les revenus des protocoles et l'engagement des utilisateurs augmentent également, créant ainsi un effet de vol. Grâce à la narration autour de l'innovation des revenus et de l'augmentation des frais accumulés, le jeton natif de Pendle a augmenté de 20 fois en 2024.
Le redémarrage discret de Spectra et le moment de percée
Spectra a adopté une approche différente : un lancement stratégique et par étapes, plutôt qu'une sortie tapageuse. Après le relancement prévu du marché des revenus en juin 2024, le taux d'adoption initial n'était pas élevé. Mais cette situation a changé en décembre 2024, lorsque le TVL de Spectra a grimpé de 20 millions de dollars à plus de 190 millions de dollars en quelques semaines.
Qu'est-ce qu'un catalyseur ? L'USR de Resolv Labs a rapidement émergé, c'est une stablecoin, suscitant une vague de demande pour les options à revenu fixe.
Spectra est rapidement devenu le principal lieu de déploiement de l'USR, en particulier pour les utilisateurs à la recherche de rendements fixes prévisibles. À la fin de l'année, l'USR représentait plus de 80 % de la TVL de Spectra.
USR et Spectra**：**DeFi volant
USR atteindra un moment décisif fin 2024, avec un TVL passant de 36 millions de dollars à près de 400 millions de dollars en moins d'un mois. Spectra devient la plateforme privilégiée des utilisateurs souhaitant verrouiller des rendements fixes en USR.
Quelques facteurs clés ont lancé la roue d'inertie :
La TVL de Resolv suit presque la même courbe de croissance que celle de Spectra. En particulier, les mineurs de rendement sont attirés par les incitations de Spectra et les rendements en stablecoins de Resolv.
Cela a formé un cycle de croissance auto-développé. D'ici décembre 2024, le TVL de Spectra est passé d'environ 20 à 25 millions de dollars à 143 millions de dollars, alors que le pool USR venait juste de dépasser 300 millions de dollars. Spectra a été l'une des premières plateformes où les utilisateurs pouvaient déployer USR avec un revenu fixe, c'est pourquoi la majeure partie de la nouvelle offre USR afflue directement vers son marché.
L'effet est très évident :
L'augmentation de l'USR en circulation → Augmentation de la demande pour les revenus fixes → Plus de TVL affluant vers Spectra → La confiance des utilisateurs continue d'augmenter → Cycle répétitif.
Les canaux Discord et sociaux de Spectra ont rapidement suivi cette tendance. Certains les décrivent même comme un "moment similaire à Pendle", car Spectra montre des signes de rattrapage en termes de TVL.
Morpho Loop**：**Pendle **de la roue de vol,**Spectra de l'opportunité
L'une des stratégies derrière la croissance récente de la TVL des stablecoins de Pendle est le cycle de rendement à effet de levier. Il s'agit d'une stratégie récursive où les utilisateurs empruntent et prêtent des tokens de principal (PT) pour étendre leur exposition aux revenus fixes.
Cette stratégie est généralement connue sous le nom de "Morpho Loop" ou d'arbitrage de stablecoin, illustrant l'application pratique de la combinabilité DeFi. Prenons l'exemple du PT-USR sur Pendle, voici comment cela fonctionne :
(i) Obtenez des stablecoins générant des revenus
Les utilisateurs commencent avec des stablecoins de base tels que USDC ou DAI, puis les convertissent en tokens générant des revenus comme wstUSR.
(ii) se divise en PT et YT sur Spectra
L'utilisateur dépose wstUSR dans Pendle, générant des PT (tokens de principal) et des YT (tokens de rendement).
La plupart des stratégies impliquent de détenir PT, car sa valeur est relativement stable et s'accumule à la valeur nominale totale à l'échéance. Les utilisateurs peuvent vendre YT pour obtenir des gains immédiats, ou peuvent l'utiliser ailleurs.
(iii) utiliser PT comme collatéral sur Morpho
L'utilisateur obtient des PT (par exemple PT-wstUSR) et les fournit à Morpho en tant que garantie.
Par exemple, le marché PT-wstUSR/USR sur Morpho permet aux utilisateurs d'emprunter des USR en utilisant leur PT comme garantie.
(iv) Réinvestir les stablecoins empruntés
Les USR empruntés sont convertis en wstUSR, déposés à nouveau dans Pendle pour frapper plus de PT et YT, puis le processus est répété.
Le résultat de Morpho loop est une position à taux fixe de levier :
Le nombre de PT que l'utilisateur détient finalement dépasse le montant autorisé par son capital initial, ce qui signifie qu'à l'échéance, il recevra davantage de stablecoins.
Pourquoi est-ce important ?
Le cycle PT-USR est un exemple typique de la combinabilité DeFi - combinant les émetteurs de stablecoins, les protocoles de rendement et les marchés de prêt en un volant d'inertie auto-renforçant.
La stratégie est comme suit :
Émettre des stablecoins → Diviser en PT / YT → Utiliser PT comme garantie → Emprunter → Boucle continue.
Cette stratégie de rendement des stablecoins est devenue un facteur clé de la croissance du TVL de Pendle, car elle permet aux utilisateurs d'élargir leur exposition aux revenus fixes tout en mettant à profit des stablecoins inutilisés.
Que signifie cela pour Spectra ?
Actuellement, ce cycle existe sur Pendle et non sur Spectra. Cependant, Spectra collabore activement avec Morpho et les gestionnaires de l'écosystème pour introduire le marché Spectra-PT sur Morpho. Une fois en ligne, la même stratégie pourrait ouvrir une nouvelle vague de croissance pour Spectra, surtout compte tenu de son attention particulière sur le marché des rendements natifs des stablecoins et la création de pools de minage sans autorisation.
En d'autres termes : le volant d'inertie de Pendle est désormais en marche. La version de Spectra est toujours en cours de chargement - mais si son mécanisme est reproduit, l'espace de montée pourrait être considérable.
TVL corrélation entre la croissance et le prix des jetons
Les cas de Spectra et Pendle montrent que la croissance du TVL des protocoles est généralement liée à la performance des prix des tokens, en particulier lorsque les tokens acquièrent de la valeur par les frais, l'émission ou la gouvernance.
Pendle
La TVL de Pendle connaîtra une croissance explosive en 2024, se traduisant directement par une forte performance des tokens :
Ce n'est pas seulement une supposition. Le modèle vePENDLE de Pendle introduit le partage des frais et le poids de la gouvernance, donc plus de TVL signifie plus de revenus pour le protocole - et plus d'incitations à verrouiller PENDLE pour obtenir des droits de vote et des pots-de-vin.
À son apogée, la TVL de Pendle était de 4,6 milliards de dollars, avec une capitalisation boursière de 644 millions de dollars, et son ratio TVL/capitalisation boursière était d'environ 14 %. Cette perception de "sous-évaluation" contribue à encourager des achats continus. Finalement, après avoir atteint un sommet en avril, en raison de la baisse de la TVL avec l'expiration de certains pools de rendement populaires, le prix du jeton est tombé d'environ 7 dollars à une fourchette de 2 à 4 dollars.
Néanmoins, la tendance générale reste présente : avec la croissance du TVL de Pendle, la demande pour le jeton augmente également. Des fondamentaux solides (TVL, revenus et utilité du jeton) alimentent le récit et l'attention des investisseurs.
Même au début de 2025, lorsque la TVL de Pendle fluctue entre 3,5 milliards et 5 milliards de dollars, le jeton reste dans une fourchette de quelques dollars. Cela indique que le marché continue de prix l'espace de montée future, et pas seulement la TVL actuelle.
Spectra
L'historique du token de Spectra est récent, mais les premières données montrent qu'il existe une corrélation évidente entre la croissance de la TVL et les fluctuations du prix du token.
Seulement en décembre 2024, le TVL est passé de 20 millions de dollars à 143 millions de dollars, ce qui est principalement dû à l'intégration de l'USR et à la demande de rendement des stablecoins.
Début décembre de l'année dernière, SPECTRA a été émis au prix de 0,07 dollars et a atteint un sommet historique de 0,23 dollars en quelques semaines, soit une augmentation d'environ 310 %.
Après avoir atteint un pic au début du mois de janvier, le prix de SPECTRA a commencé à diminuer, se stabilisant autour de 0,04-0,05 dollars en mars, tandis que le TVL reste stable à plus de 150 millions de dollars. Cela indique que la flambée initiale des prix a probablement dépassé la vitesse à laquelle l'utilisation et les frais sont générés, le marché ajustant donc ses attentes en conséquence.
À un prix maximal de 0,236 dollar, la capitalisation boursière en circulation de Spectra est d'environ 80 millions de dollars, représentant plus de 50 % de son TVL de 143 millions de dollars - le ratio MC / TVL est bien supérieur à celui de Pendle à un stade de croissance similaire. Une fois que ce déséquilibre devient évident, la prime disparaît.
D'ici mars 2025, la TVL de Spectra sera de 190 millions de dollars, avec une capitalisation boursière de 14 millions de dollars, soit environ 7 % de sa TVL – par rapport à Pendle, qui est à un point similaire de sa courbe de croissance, on peut dire qu'elle est sous-évaluée.
Si Spectra continue de s'étendre et d'activer des mécanismes de gouvernance comme veSPECTRA, la demande de jetons pourrait en découler. Supposons que les frais génèrent une forte adoption continue, une montée à plus de 1 milliard de dollars de TVL pourrait redéfinir le prix des jetons.
Spectra peut-il rattraper Pendle ?
Pendle a déjà prouvé la forte demande du marché pour les revenus tokenisés, avec des milliards de dollars de liquidités et un évident ajustement produit-marché. Spectra construit sur cette base - en se concentrant sur des stratégies natives de stablecoins, en intégrant des prêts composables via Morpho, et en concevant des solutions sans autorisation pour encourager une participation plus large.
Avec l'évolution continue des schémas de revenus, le parcours de développement de Spectra semble de plus en plus solide. S'il peut maintenir sa croissance, activer les incitations à long terme des jetons via veSPECTRA et continuer à attirer de vrais utilisateurs, il a de fortes chances de devenir le prochain acteur majeur dans ce domaine.
Articles connexes : les stablecoins à intérêt sont en plein essor, comment en tirer des bénéfices ?