Les analystes de Cryptoquant évoquent un changement structurel dans les plans d'accumulation de Bitcoin de la stratégie

Strategy a adopté un nouveau cadre de trésorerie à double réserve, selon une analyse approfondie de cryptoquant.com, marquant un changement notable dans la gestion de l’exposition au bitcoin par l’entreprise à l’approche de ce que les analystes décrivent comme un potentiel ralentissement prolongé.

Strategy ajuste sa stratégie Bitcoin

Un nouveau rapport de l’équipe de recherche de Cryptoquant détaille une restructuration significative de la conception de la trésorerie de Strategy, mettant en avant la décision de l’entreprise d’établir une réserve dédiée en dollars américains aux côtés de ses avoirs historiques en bitcoin ( BTC).

Les chercheurs de Cryptoquant notent que Strategy a levé plus de 1,44 milliard de dollars via une émission d’actions « at-the-market » (ATM) pour financer cette réserve nouvellement créée, un fonds destiné à couvrir les dividendes des actions privilégiées, les paiements d’intérêts sur les obligations convertibles et les besoins de liquidité à court terme. C’est la première fois que Strategy structure son bilan en deux réserves explicites : une réserve de bitcoin à long terme et un matelas en dollars américains à court terme.

Selon le rapport publié mercredi, ce changement marque une rupture avec l’approche de Strategy de 2020 à novembre 2025, qui reposait principalement sur l’émission d’actions ou de dettes convertibles pour accroître sa position en bitcoin. L’entreprise considère désormais le bitcoin comme le pilier de sa thèse à long terme, tout en reconnaissant que maintenir cette position exige de la flexibilité, y compris des outils de couverture et la possibilité de ventes d’actifs sélectives en période de tension.

Les données de la société d’analyses montrent un ralentissement constant du rythme d’acquisition de bitcoin par Strategy. Les achats mensuels sont passés de 134 000 BTC en novembre 2024 à 59 700 BTC en décembre 2024, puis à 31 500 BTC en juillet 2025, et enfin à 9 100 BTC en novembre 2025, avec seulement 135 BTC accumulés à ce jour en décembre. Les chercheurs interprètent cela comme une réévaluation tactique plutôt qu’un abandon de l’identité axée sur le bitcoin de Strategy.

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Le rapport souligne que Strategy semble reconnaître la probabilité non négligeable d’un repli profond ou prolongé. Les analystes indiquent que ce pivot coïncide avec la plus forte baisse du bitcoin en 2025 et une chute rare du Cryptoquant Bull Score Index à zéro — un niveau observé une seule fois depuis janvier 2022, au début du précédent marché baissier.

Les chercheurs concluent que la mise en place d’un matelas de liquidité de 24 mois traduit des attentes d’un possible affaiblissement en 2026 et une prudence accrue concernant l’accès futur aux marchés de capitaux. Ils notent toutefois que réduire la probabilité de ventes de bitcoin sous contrainte pourrait soutenir la stabilité du marché à long terme, même si la demande à court terme s’affaiblit.

FAQ ❓

• Quel changement Cryptoquant a-t-il identifié dans le modèle de trésorerie de Strategy ? Cryptoquant rapporte que Strategy a adopté une structure à double réserve axée sur le bitcoin et la liquidité en dollars américains.
• Pourquoi Strategy constitue-t-elle une importante réserve en USD ? Les chercheurs expliquent que la réserve servira à financer les dividendes, couvrir les obligations d’intérêts et fournir de la liquidité en période de marché tendu.
• Comment le comportement d’achat de bitcoin de Strategy a-t-il évolué ? Cryptoquant observe une forte baisse de l’accumulation tout au long de 2025, alors que l’entreprise vise un profil de risque plus flexible.
• Quel signal de marché Cryptoquant a-t-il mis en avant dans son analyse ? La société pointe la chute de son Bull Score Index à zéro, signalant des conditions baissières similaires à celles du début 2022.