Vitalik Buterin appelle à cesser les modifications fréquentes d'Ethereum, avertissant que les holdings d'ETH de BlackRock sont trop élevés et représentent une menace.

En novembre 2025, lors de la conférence Devconnect à Buenos Aires, le cofondateur d'Ethereum, Vitalik Buterin, a déclaré publiquement que la couche de base d'Ethereum devrait se tourner vers l'“ossification”, c'est-à-dire réduire les modifications fréquentes des règles fondamentales du protocole pour renforcer la stabilité et la sécurité du réseau. Cette déclaration intervient alors que les institutions accélèrent leur allocation vers Ethereum, les données montrant que la quantité totale d'Ethereum détenue par les entreprises cotées en bourse a dépassé 3,6 milliards de dollars, avec BitMine Immersion Technologies en tête, détenant 1,71 million d'ETH (environ 5,27 milliards de dollars).

Buterin a également averti que la détention d'un trop grand nombre d'Éther par des institutions telles que BlackRock pourrait entraîner deux grandes menaces : disperser la communauté centrale et conduire à de mauvaises décisions techniques. Les analystes estiment que la stabilité de la couche de base et la prochaine mise à niveau Fusaka ainsi que la migration vers la cryptographie post-quantique détermineront si Ethereum peut équilibrer l'innovation et la demande institutionnelle.

Les bases techniques et philosophiques de la tendance à la fétichisation de l'Éthereum

L'intervention de Vitalik Buterin lors de la conférence Devconnect marque un tournant important dans la philosophie de développement d'Ethereum. Face à plus de 500 participants, il a clairement indiqué que “avec le temps, une ossification croissante est une bonne chose pour Ethereum”, et a souligné que le taux de “changements inattendus au niveau du protocole a considérablement diminué”. Le concept d'ossification fait référence à l'état où les règles fondamentales de la blockchain cessent de changer, ce qui est particulièrement crucial pour l'Ethereum actuel - le réseau protège des actifs de plusieurs centaines de milliards de dollars et traite des transactions de plusieurs milliers de milliards de dollars chaque année, tout changement au niveau du protocole pourrait entraîner des risques systémiques.

Cette tendance à la stabilisation contraste fortement avec les débuts d'Ethereum. Depuis le lancement de la chaîne principale en 2015, Ethereum a connu plusieurs mises à niveau majeures : le fork DAO en 2016, Constantinople en 2019, la mise à niveau London en 2021 (qui a introduit l'EIP-1559), la fusion en 2022 (passage à la preuve d'enjeu), chacune apportant des changements fondamentaux en matière de performance, de modèle économique ou de mécanisme de consensus. Mais Buterin pense maintenant que l'innovation au niveau de la couche de base doit céder la place à la construction de couches supérieures, le protocole central restant stable, tandis que de nouvelles fonctionnalités sont réalisées via des Rollups, des chaînes d'applications et des middleware.

Sur le plan de l'architecture technique, Buterin a proposé de découpler la machine virtuelle Ethereum (EVM) du niveau de consensus. L'EVM conserve sa flexibilité pour soutenir l'innovation des développeurs, tandis que le niveau de consensus est solidifié pour garantir la sécurité du réseau. Ce design séparé préserve à la fois la stabilité sous-jacente et laisse de l'espace pour des expérimentations au niveau des applications. En même temps, cette rigidité aide à réduire la surface d'attaque - une réduction des changements dans le code principal signifie une diminution de l'introduction de vulnérabilités potentielles. Pour Ethereum, qui a déjà établi un vaste écosystème, ce conservatisme est en fait une manifestation de progrès.

Données de position des institutions et configuration du bilan

La discussion sur la stabilisation de la couche de base d'Ethereum répond de manière intéressante à l'augmentation significative des positions des institutions. Selon les données publiées, le total d'Ethereum détenu par les sociétés cotées et les fonds d'investissement a dépassé 36 millions, d'une valeur de plus de 36 milliards de dollars. BitMine Immersion Technologies est en tête avec 1.713899 millions d'ETH, SharpLink Gaming détient 797704, et The Ether Machine contrôle 345362. Même la Fondation Ethereum maintient une réserve de 244481.

Parmi les entités cotées, Coinbase détient 13733,4 ETH, Bit Digital possède 12030,6 ETH, et 180 Life Sciences rapporte 8218,6 ETH. En dessous, il y a également Fundamental Global (4733,1 ETH), Ether Capital (4627,4 ETH) et BTCS (7002,8 ETH), qui composent une base de détenteurs institutionnels en expansion. Ces entités établissent des positions à long terme à grande échelle, coïncidant avec le début des discussions sur la conception de base d'Ethereum.

Les institutions préfèrent un environnement stable et prévisible. Les grands investisseurs détenant des centaines de milliers d'ETH ne souhaitent pas faire face à des changements de règles fondamentales tous les quelques années. La détention à long terme et les récompenses de staking ont permis à l'ETH de présenter des caractéristiques d'actif à revenu, tandis que l'extension L2 gère désormais la plupart des activités quotidiennes, ce qui réduit la pression sur la chaîne principale. La rigidification soutient cette transition en réduisant les imprévus du protocole, en diminuant la surface d'attaque et en créant un environnement plus stable pour le staking et le règlement.

Avertissements de Buterin sur la capture des institutions et stratégies de réponse

Lors de la table ronde Funding the Commons, la conversation entre Buterin et Roger Dingledine, cofondateur du Tor Project, a révélé les risques concrets d'une influence excessive des institutions. Lorsqu'on lui a demandé comment éviter la “capture” par des géants comme BlackRock, Buterin a pointé deux grandes menaces : d'abord, la dissipation de la communauté centrale, lorsque les institutions obtiennent trop d'influence, elles éloignent les groupes qui se soucient vraiment de la décentralisation ; ensuite, cela conduit à de mauvaises décisions techniques, comme la réduction du temps de bloc pour répondre aux besoins de trading à haute fréquence, compromettant ainsi la décentralisation.

Neuf sociétés de Wall Street proposent des ETF Ethereum qui détiennent actuellement plus de 18 milliards de dollars d'Éther, et les bilans des sociétés cotées en bourse affichent encore 18 milliards de dollars supplémentaires. Les analystes prévoient que les institutions pourraient détenir plus de 10 % de l'offre totale d'Éther à court terme. Buterin estime que ce succès recèle des dangers, surtout lorsque l'orientation de l'optimisation technique passe des besoins de la communauté à ceux des institutions. Il illustre son propos en soulignant que le temps de bloc de 150 millisecondes est très attractif pour le trading haute fréquence, mais rend l'exploitation de nœuds en dehors de New York impraticable.

En réponse, Buterin a souligné qu'Ethereum devrait se concentrer sur “les choses qui autrement connaîtront une pénurie d'offre : des protocoles mondiaux, sans autorisation et résistants à la censure”. Wall Street n'a pas besoin qu'Ethereum déplace rapidement ou règle efficacement les transactions - elle dispose déjà de systèmes correspondants. Ce que Wall Street ne peut pas construire (et qui représente la valeur d'Ethereum), c'est un véritable système mondialisé, accessible à quiconque sans autorisation. Le maintien de cela nécessite “une communauté centrale puissante concentrée sur ces choses”, plutôt qu'une communauté optimisée pour l'adoption institutionnelle.

Points clés du conflit de valeur entre la détention d'Ethereum par les institutions et la communauté

• Positions institutionnelles : Les fournisseurs d'ETF détiennent 18 milliards de dollars, les entreprises cotées détiennent 18 milliards de dollars, représentant près de 10 % de l'offre.
• Conflit technique : le temps de bloc court optimise les besoins institutionnels mais nuit à la décentralisation géographique
• Risques communautaires : les développeurs principaux peuvent quitter pour se tourner vers des plateformes plus décentralisées
• Positionnement de valeur : l'avantage d'Ethereum réside dans son accessibilité mondiale plutôt que dans son efficacité de règlement.
• Stratégie d'équilibre : la couche de base reste stable, l'innovation se déplace vers la couche L2 et la couche d'application

Cette tension n'est pas une nouveauté dans l'histoire d'Ethereum. La frénésie des ICO de 2017, l'été DeFi de 2021 et la vague de Memecoin de 2023 ont tous testé la proposition de valeur d'Ethereum. Mais l'ampleur des fonds institutionnels apporte une différence qualitative : lorsque BlackRock détient une proportion significative d'Ethereum, son pouvoir de vote pourrait influencer la direction des mises à niveau du protocole. Mais d'un autre côté, la participation institutionnelle apporte également des avantages tels que la liquidité, la conformité et la connectivité avec la finance traditionnelle.

Menaces de calcul quantique et préparation à la mise à niveau de Fusaka

Bien qu'il plaide pour la rigidité, Buterin admet qu'Ethereum a encore besoin d'une mise à niveau majeure pour faire face à la menace de l'informatique quantique. Il a averti qu'en raison de la cryptographie à courbe elliptique sur laquelle Ethereum repose actuellement, elle pourrait être compromise par des ordinateurs quantiques dans quatre ans, ce qui signifie que le réseau doit passer à la cryptographie post-quantique avant 2028. Ce changement nécessite une large coordination entre les validateurs, les développeurs, les institutions et les utilisateurs, représentant le premier test majeur des principes de rigidité.

La mise à niveau Fusaka, qui sera lancée le 3 décembre, est le premier pas clé de cette transition. Bien que les principaux contenus incluent des améliorations d'efficacité comme EOF (format d'objet EVM) et les arbres Verkle, sa véritable signification réside dans la démonstration qu'Ethereum peut effectuer des mises à niveau de sécurité nécessaires tout en maintenant la stabilité de sa couche de base. Des millions d'Ethereum sont désormais inscrits au bilan des entreprises, et les grands détenteurs doivent être convaincus qu'Ethereum peut faire face aux menaces à sa survie, même si sa couche de base devient plus fixe.

Sur le plan technique, la migration vers la cryptographie résistante aux quantiques pose de multiples défis. La plupart des algorithmes candidats (comme les solutions basées sur des grilles) nécessitent des signatures plus grandes et des besoins de calcul plus élevés, ce qui peut affecter les performances du réseau et les exigences matérielles. Les stratégies de transition peuvent inclure la parallélisation de chaînes doubles ou une migration progressive, garantissant la compatibilité avec les versions antérieures. Le succès de cette mise à niveau validera la vision de Buterin : la sclérose ne signifie pas stagnation, mais plutôt une transformation plus sélective.

Distribution innovante dans l'écosystème Layer 2

Le cœur de la stratégie d'ossification réside dans la redistribution de l'innovation dans la hiérarchie d'Ethereum. La couche de base reste stable en tant que point d'ancrage pour le règlement et le consensus, tandis que les Rollups, les chaînes d'application et les middleware deviennent des terrains d'expérimentation. Cette répartition a un sens tant sur le plan technique que sur le plan de la gouvernance : les L2 peuvent itérer plus rapidement, le coût des échecs est plus faible, et différentes solutions peuvent rivaliser pour répondre à des besoins diversifiés.

L'écosystème L2 actuel a déjà montré l'efficacité de ce modèle. Arbitrum et Optimism expérimentent avec des jetons de gouvernance et des séquenceurs décentralisés ; zkSync et StarkNet avancent dans la technologie des preuves à connaissance nulle ; Base et Polygon zkEVM explorent l'optimisation des applications spécifiques. En même temps, des projets comme Celestia et EigenLayer offrent des composants modulaires, réduisant encore davantage le seuil d'innovation. Cette floraison de projets est exactement ce que la couche de base ossifiée espère favoriser.

Pour les développeurs, la squelettisation réduit les coûts de maintenance à long terme. Construire sur une couche de base en constante évolution, c'est comme construire un château de sable - chaque hard fork peut endommager les applications existantes. Un EVM et des règles de consensus stables signifient que les contrats intelligents peuvent fonctionner de manière prévisible pendant des années, ce qui est particulièrement important pour les projets DeFi et d'actifs du monde réel qui nécessitent une exécution légale. En même temps, la squelettisation ne bloque pas les améliorations nécessaires, mais élève simplement le seuil de changement, garantissant que seules les mises à jour ayant fait l'objet de tests approfondis et d'un consensus large seront mises en œuvre.

Impact du marché et ajustement des stratégies des investisseurs

La transition de l'Ethereum vers la fossilisation a des implications profondes pour les investisseurs. La réduction des surprises liées au protocole signifie des rendements de staking plus prévisibles, des frais de réseau plus stables et une prime de risque technologique plus faible. Ces caractéristiques sont particulièrement attrayantes pour les investisseurs institutionnels, qui considèrent souvent le risque technologique comme le principal obstacle à l'investissement en cryptomonnaies. En même temps, la fossilisation pourrait faire de l'Ethereum un “obligataire numérique”, dont la valeur provient des flux de trésorerie (frais de transaction) et des effets de réseau, plutôt que d'une révolution technologique continue.

Dans la construction de portefeuilles, l'Éther pourrait jouer différents rôles. Sa volatilité relativement faible (par rapport aux autres altcoins) et ses caractéristiques génératrices de revenus en font une position centrale dans un portefeuille d'investissement natif en cryptomonnaies. Pour les investisseurs traditionnels, détenir de l'Éther par le biais d'un ETF offre une exposition au risque différente de celle des actions technologiques, tout en bénéficiant de la croissance du Web3 sans dépendre du succès d'un projet unique. Cependant, l'ossification pourrait également réduire la “valeur d'option” de l'Éther — c'est-à-dire la possibilité d'une rupture de valeur grâce à des mises à niveau révolutionnaires.

D'un point de vue des risques, la rigidité n'est pas sans coût. Un excès de conservatisme pourrait faire en sorte qu'Ethereum prenne du retard dans la compétition technologique à long terme. Par exemple, si de nouvelles machines virtuelles comme monad ou fuel sont nettement supérieures à l'EVM, la rigidité d'Ethereum pourrait devenir un fardeau. Cependant, la vision de Buterin est d'absorber ces innovations par le biais des L2, plutôt que de modifier la couche de base. Les investisseurs devraient surveiller le ratio d'activité des L2 par rapport à l'activité du réseau principal, ainsi que la sécurité des ponts inter-chaînes, ces indicateurs refléteront si la stratégie de rigidité est efficace.

Lorsque Vitalik Buterin a plaidé pour un “arrêt des changements” à Buenos Aires, il a révélé un paradoxe technique : parfois, le véritable progrès réside dans la capacité à savoir quand s'arrêter. Ethereum est passé de la phase de démarrage “bouger rapidement et casser des choses” à la phase d'infrastructure “stabilité des fondations pour soutenir tout”, ce processus de maturation est à la fois une responsabilité envers des milliers de milliards de valeur et un engagement envers des milliards d'utilisateurs. Alors que les menaces quantiques se profilent à l'horizon et que les fonds institutionnels guettent, la rigidité n'est pas un repli mais un recentrage stratégique - tout comme les murs porteurs dans les anciennes constructions, les structures les plus durables sont souvent celles qui ont résisté à l'épreuve du temps et qui ne changent plus.

FAQ

Qu'est-ce que la fossilisation d'Ethereum ?

L'ossification des règles de protocole de base d'Ethereum vise à arrêter les changements fréquents afin d'améliorer la stabilité, la sécurité et la prévisibilité, tout en transférant l'innovation vers la couche 2 et la couche d'application.

Quels sont les risques liés à une détention excessive d'Ethereum par les institutions ?

Cela pourrait entraîner le départ des développeurs principaux, des décisions techniques favorisant les besoins institutionnels (comme la réduction du temps de bloc), compromettant la décentralisation géographique et la résistance à la censure, entre autres valeurs fondamentales.

Quels sont les principaux points de la mise à niveau de Fusaka ?

y compris le format d'objet EVM (EOF), les améliorations d'efficacité telles que l'arbre Verkle, préparant la transition vers la cryptographie résistante aux quantiques, prévue pour activation le 3 décembre 2024.

Comment les utilisateurs ordinaires expérimenteront-ils Ethereum après sa transformation en ossifié ?

Les transactions sur la chaîne principale sont plus stables et fiables, la plupart des fonctionnalités innovantes étant fournies par des réseaux L2 tels qu'Arbitrum et Optimism, l'expérience utilisateur pourrait être plus fluide et les coûts plus bas.

L'ossification va-t-elle rendre Ethereum moins compétitif ?

Si l'écosystème L2 reste actif et que l'interopérabilité inter-chaînes est efficace, Ethereum peut maintenir sa compétitivité grâce à des innovations par couches ; sinon, il pourrait faire face au défi de chaînes publiques concurrentes plus flexibles.