Cas d'utilisation : Comment réaliser un rendement de 220 fois avec les Bots Hyperliquid ?

Rédigé par : The Smart Ape

Traduit par : Saoirse, Foresight News

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C'est un excellent exemple qui illustre l'importance d'« apprendre à programmer » — grâce à la programmation, en seulement deux semaines, vous pouvez faire passer 6800 dollars à 1,5 million de dollars sur la plateforme d'échange de cryptomonnaies Hyperliquid.

Récemment, un trader de Hyperliquid a réussi à le faire.

Ce qui est encore plus étonnant, c'est que ce trader n'a presque pris aucun risque. Il n'a ni parié sur la direction du marché, ni suivi la mode des actifs populaires, mais s'est simplement appuyé sur une stratégie de market making sophistiquée - la logique clé tourne autour des « remises des market makers » et combine des opérations automatisées avec un contrôle strict des risques.

Le mécanisme de création de marché de la plateforme Hyperliquid

Avant d'analyser en profondeur cette stratégie, nous devons d'abord comprendre la logique de market making de la plateforme Hyperliquid. Hyperliquid est une bourse de type order book où les utilisateurs peuvent passer deux types d'ordres sur la plateforme :

Ordre d'achat : c'est-à-dire « ordre d'achat » (par exemple, « Je veux acheter des jetons SOL au prix de 100 dollars »)

Ordre de vente : c'est un « ordre de vente » (par exemple, « je veux vendre des jetons SOL à un prix de 101 dollars »)

Ces ordres en attente de transaction forment ensemble le “livre des ordres”. Les traders qui passent des ordres d'achat ou de vente sont appelés “market makers”.

Le rôle central des market makers est de « fournir de la liquidité » : en plaçant des ordres à cours limité à l'avance, ils complètent le volume d'ordres négociables sur le marché.

À l'opposé se trouvent les « preneurs » (Takers) : ces traders exécutent des ordres déjà présents dans le carnet d'ordres (par exemple, en « achetant au prix du marché » un certain jeton au meilleur prix de vente actuel).

Les teneurs de marché sont essentiels pour le marché : c'est grâce à eux que la liquidité est fournie, ce qui permet de maintenir l'écart entre les prix d'achat et de vente à un niveau bas ; sans teneurs de marché, les traders pourraient faire face à des problèmes tels que “une tarification irrationnelle” et “des pertes de glissement importantes”.

Clé essentielle : Remises pour les market makers

Le cœur de l'échange est la « liquidité » - Pour encourager les utilisateurs à devenir des teneurs de marché et à compléter la liquidité du marché, Hyperliquid offrira aux teneurs de marché un « remboursement de transaction » : chaque fois qu'un ordre d'un teneur de marché est exécuté, la plateforme remboursera une petite somme.

Sur la plateforme Hyperliquid, le taux de remboursement pour chaque transaction est d'environ 0,0030 % — c'est-à-dire qu'en échangeant 1000 dollars, vous pouvez obtenir 0,03 dollars de remboursement.

C'est cette remise apparemment insignifiante qui a permis à ce trader de réaliser le saut de « 6800 dollars à 1,5 million de dollars ». Le cœur de sa stratégie est la « cotation unilatérale » : passer des ordres à cours limité uniquement d'un côté du carnet de commandes (soit en ne plaçant que des ordres d'achat, soit en ne plaçant que des ordres de vente) ; une fois que le prix du marché fluctue, il annule rapidement l'ordre original ou bascule vers l'autre côté de la cotation.

En termes simples, sa logique opérationnelle est la suivante : fournir de la liquidité d'un seul côté pour gagner des remises, tout en ajustant en temps réel la direction des ordres grâce à un robot, afin d'éviter de prendre des risques en raison de l'exposition des positions. Au final, grâce au volume de transactions énorme généré par le « trading haute fréquence automatisé », de maigres remises par transaction s'accumulent et se transforment en énormes profits.

Les points de douleur clés des teneurs de marché traditionnels

La plupart des teneurs de marché passent des ordres à la fois du côté « achat » et du côté « vente » du carnet de commandes.

Prenons un exemple : vous passez simultanément deux ordres - un ordre d'achat de 1 SOL au prix de 100 dollars, et un ordre de vente de 1 SOL au prix de 101 dollars.

Si les deux ordres peuvent être exécutés, vous aurez réalisé un profit de 1 dollar grâce à “acheter bas et vendre haut”.

Mais ce modèle présente un problème clé : le risque de position.

Si l'ordre d'achat est exécuté et l'ordre de vente n'est pas exécuté : vous détiendrez passivement des jetons SOL ;

Si l'ordre de vente est exécuté et que l'ordre d'achat n'est pas exécuté : vous détiendrez passivement des stablecoins (comme l'USDT).

Une fois que le prix du marché fluctue dans une direction défavorable pour vous, ces actifs détenus passivement feront face à de lourdes pertes.

C'est aussi la raison pour laquelle ce trader Hyperliquid choisit de faire des « ordres unilatéraux » : en passant des ordres d'un seul côté, il peut contrôler plus strictement ses positions et éviter de détenir passivement des actifs inutiles. Cependant, ce mode de fonctionnement a un coût : un risque d'« arbitrage » plus élevé.

Que signifie “être soumis à l'arbitrage” ?

Prenons un exemple concret : vous avez passé un ordre d'achat sur le carnet de commandes pour “acheter SOL à 100 dollars”. À ce moment-là, une mauvaise nouvelle inattendue a fait chuter le prix de SOL à 90 dollars.

Votre commande “100 dollars d'achat” est toujours dans le livre des commandes et n'a pas été annulée ;

Les traders plus rapides te vendront immédiatement du SOL au prix de « 100 $ » (c'est-à-dire qu'ils exécuteront ton ordre d'achat) ;

Résultat final : vous avez dépensé 10 % de coûts supplémentaires pour acheter SOL, même si vous pouvez obtenir un remboursement de la plateforme, vous subirez toujours d'énormes pertes.

Cette situation est appelée « sélection inverse », ce que nous appelons couramment « être arbitré ».

Ainsi, lors de l'adoption de la stratégie de « cotation unilatérale », la « précision » et la « vitesse » sont des éléments clés du succès - l'efficacité de l'ensemble de la stratégie dépend entièrement de l'efficacité de réaction et de la précision d'opération du robot.

Infrastructure de trading à haute fréquence

Pour éviter d'être “arbitré”, ce trader a construit un “système d'exécution ultra-rapide”, dont le cœur comprend :

Services de garde : déployer physiquement les serveurs de trading à proximité des serveurs de la plateforme Hyperliquid afin de minimiser la latence réseau au maximum ;

Opérations automatisées : les robots peuvent ajuster des milliers de devis par seconde, réalisant ainsi un “suivi des prix en temps réel” ;

Contrôle des risques en temps réel : liquidation automatique ou ajustement de la position avant que le risque de position ne devienne incontrôlable.

La construction de ce type d'infrastructure nécessite à la fois des coûts élevés et une complexité technique très importante - c'est aussi pourquoi seuls quelques spécialistes du marché peuvent déployer de tels systèmes.

D'un point de vue technique, son robot de trading est probablement écrit en C++ ou en Rust (ces deux langages sont connus pour leur « rapidité d'exécution » et leur « faible latence ») ; le serveur est hébergé près du « moteur de correspondance des ordres » de Hyperliquid, garantissant que ses ordres sont prioritaires pour la correspondance.

Les robots obtiennent des données de carnet de commandes en temps réel via le protocole WebSocket ou gRPC, effectuant les opérations « passer une commande - annuler une commande - changer de direction de cotation » en millisecondes - garantissant ainsi la capacité de continuer à gagner des remises tout en évitant que les commandes ne « deviennent invalides » en raison des variations de prix.

Comment maintenir une « Delta Neutre » ?

Ce qui est le plus impressionnant, c'est que ce trader est resté en permanence dans un état « Delta neutre » : bien que son volume total de transactions atteigne des milliards de dollars, le risque net de position a toujours été contrôlé en dessous de 100 000 dollars.

Comment a-t-il fait cela ?

Les robots suivent en temps réel les variations des positions des jetons SOL.

Définir une limite de risque stricte (le risque de position nette ne doit jamais dépasser 100 000 dollars);

Une fois que le risque de position approche de la limite, le robot arrête immédiatement les transactions du côté actuel et passe à l'offre opposée, réalisant un rééquilibrage de la position par le biais d'une transaction inverse.

Il n'a pas adopté le modèle « arbitrage entre le spot et les futures », mais opère complètement sur le marché des « contrats perpétuels » — puisque toutes les transactions sont effectuées sur le même marché, la couverture des positions et le contrôle des risques sont plus simples.

Cependant, cette stratégie exige une « discipline » et une « précision » extrêmement élevées : même la plus petite erreur opérationnelle peut entraîner des pertes énormes.

La logique mathématique derrière

La logique de calcul des revenus de l'ensemble de la stratégie est en fait très claire :

Au cours des deux semaines, le volume total des transactions du trader a atteint 1,4 milliard de dollars ;

Le taux de remboursement des teneurs de marché est de 0,003 % par transaction ;

Profit obtenu uniquement par le biais des remises = 1,4 milliard de dollars × 0,003 % ≈ 420 000 dollars.

Sur cette base, il a également adopté une stratégie de « réinvestissement des bénéfices » - réinvestissant immédiatement chaque remise dans le trading, amplifiant ainsi les gains grâce à l'« effet de composition ». Au final, le profit total a atteint 1,5 million de dollars.

Et tout cela a commencé avec un capital de départ de seulement 6800 dollars.

Pourquoi ne pouvez-vous pas copier cette stratégie directement ?

Vous pourriez penser : « Puisque c'est le cas, je peux simplement copier ses transactions pour gagner autant d'argent, n'est-ce pas ? » Mais la réalité est que cette stratégie est presque impossible à reproduire, les raisons principales incluent :

Vous n'avez pas sa “vitesse d'exécution” : la combinaison d'un serveur d'hébergement professionnel et d'un code à faible latence est difficilement atteignable pour un trader ordinaire.

Vous n'avez pas une « taille de capital » comme lui : bien que le capital initial ne soit que de 6800 dollars, avec les bénéfices composés, la taille des transactions a atteint un niveau professionnel par la suite ;

Vous n'avez pas de « code précis et de robots » : son robot a été ajusté à plusieurs reprises pour s'adapter à chaque petite fluctuation du carnet de commandes, ce qui est difficile à reproduire pour les développeurs ordinaires ;

Vous n'avez pas d'« infrastructure et de surveillance continues 24 heures sur 24 » : le marché des cryptomonnaies est négocié 7 jours sur 7, 24 heures sur 24, et nécessite un système de surveillance en temps réel pour faire face aux risques imprévus.

En résumé, il s'agit d'un « système de trading haute fréquence de niveau professionnel », qui ne peut pas être facilement reproduit par des investisseurs particuliers.

Les risques potentiels de cette stratégie

Même pour ces robots de haute précision, il existe des risques non négligeables :

Panne de serveur : Si le serveur plante, cela peut empêcher le robot d'annuler les ordres à temps, entraînant ainsi une détention passive d'une grande position à risque.

Panne d'échange : Bien que cela soit rare, si la plateforme Hyperliquid connaît une panne ou une défaillance, cela peut perturber la logique de trading des robots en quelques secondes.

Volatilité extrême du marché : des mouvements de marché brusques peuvent rompre l'équilibre des « cotations unilatérales », entraînant l'échec des stratégies et des pertes.

Changement de la structure des frais : si Hyperliquid ajuste le taux de remboursement des market makers ou les frais de transaction, cela peut immédiatement réduire considérablement la rentabilité de cette stratégie.

Bien que cette stratégie soit astucieuse, elle n'est pas « infaillible ».

Conclusion

Augmenter 6800 dollars à 1,5 million de dollars en deux semaines peut sembler être « jouer avec la chance grâce aux Memes », mais en réalité, cela repose sur une solide capacité technique, une discipline rigoureuse et une conception de système précise.

C'est une excellente étude de cas qui montre comment « tirer parti des remises des teneurs de marché à grande échelle », « maintenir une neutralité Delta » et réduire au minimum « le risque directionnel ».

La leçon principale tirée de ce cas est que le trading n'est pas seulement une question de “prévoir les prix”. Parfois, la stratégie la plus rentable consiste à bien comprendre les règles de la structure du marché et à mettre en place un système capable de créer de la valeur dans des “coins négligés”.