Ethereum (ETH) a atteint un nouveau prix historique en août, avec un pic à 4 957 dollars le 24 août, soit une augmentation cumulative de 240 % depuis avril. Cependant, en contraste frappant avec la flambée des prix, ses revenus réseau ont considérablement chuté : selon les données de Token Terminal, les revenus d'août n'étaient que de 14,1 millions de dollars, en baisse de 44 % par rapport aux 25,6 millions de dollars de juillet, suscitant de vives discussions sur la durabilité du modèle de profit d'Ethereum.
Revenus et dépenses en baisse
(source : Token Terminal)
En août, les frais totaux du réseau Ethereum s'élevaient à environ 39,7 millions de dollars, soit une baisse de 20 % par rapport aux 49,6 millions de dollars de juillet.
Depuis la mise à niveau Dencun de mars 2024, les coûts de transaction des réseaux d'expansion Layer 2 ont considérablement diminué, améliorant l'expérience utilisateur, mais compressant également directement les revenus des frais de transaction de la couche 1 (L1).
Controverse sur le modèle de profit
La baisse continue des coûts et des revenus amène certains critiques à remettre en question la viabilité économique d'Ethereum en tant que plateforme de contrats intelligents L1, considérant que ses fondamentaux ne sont pas durables.
Les partisans rétorquent qu'Ethereum devient progressivement un pilier des infrastructures financières mondiales, et que les fluctuations de revenus à court terme ne changeront pas sa valeur à long terme.
L'intérêt des investisseurs institutionnels monte
(source : CMC)
Malgré la baisse de revenus, Ethereum a toujours suscité un grand intérêt de la part de Wall Street et des investisseurs institutionnels en 2025.
La société de relations publiques Etherealize a terminé un financement de 40 millions de dollars en septembre, se concentrant sur la promotion des applications sur le réseau Ethereum pour les entreprises cotées.
Le directeur des investissements de Bitwise, Matt Hougan, a déclaré que les investisseurs institutionnels sont attirés par les "propriétés de rendement" de l'ETH - en verrouillant l'ETH par le biais du staking pour fournir des services de validation, ils peuvent non seulement protéger la sécurité du réseau, mais aussi obtenir des revenus stables.
Le staking devient clé pour la stratégie institutionnelle
Pour les grandes institutions d'investissement, le staking d'ETH est similaire à détenir des actions d'une entreprise capable de générer des flux de trésorerie.
Hougan explique : « Si vous mettez en jeu 1 milliard de dollars en ETH, vous pouvez réaliser des bénéfices comme une entreprise. Les investisseurs sont familiers avec ce modèle, donc il est plus facile d'accepter Ethereum comme une partie de l'allocation d'actifs. »
Conclusion
Ethereum fait face à un double défi de chute de revenus et de controverse sur son modèle de rentabilité, alors que son prix atteint de nouveaux sommets. À court terme, la baisse des frais pourrait continuer à compresser les revenus du réseau, mais avec l'afflux de fonds institutionnels via le staking et le potentiel de croissance à long terme apporté par l'expansion de l'écosystème Layer 2, Ethereum pourrait peut-être trouver un nouvel équilibre entre rentabilité et évolutivité.
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ETH atteint un nouveau sommet historique mais les revenus chutent de 44 % ! Ethereum fait face à des controverses sur les bénéfices.
Ethereum (ETH) a atteint un nouveau prix historique en août, avec un pic à 4 957 dollars le 24 août, soit une augmentation cumulative de 240 % depuis avril. Cependant, en contraste frappant avec la flambée des prix, ses revenus réseau ont considérablement chuté : selon les données de Token Terminal, les revenus d'août n'étaient que de 14,1 millions de dollars, en baisse de 44 % par rapport aux 25,6 millions de dollars de juillet, suscitant de vives discussions sur la durabilité du modèle de profit d'Ethereum.
Revenus et dépenses en baisse
(source : Token Terminal)
En août, les frais totaux du réseau Ethereum s'élevaient à environ 39,7 millions de dollars, soit une baisse de 20 % par rapport aux 49,6 millions de dollars de juillet.
Depuis la mise à niveau Dencun de mars 2024, les coûts de transaction des réseaux d'expansion Layer 2 ont considérablement diminué, améliorant l'expérience utilisateur, mais compressant également directement les revenus des frais de transaction de la couche 1 (L1).
Controverse sur le modèle de profit
La baisse continue des coûts et des revenus amène certains critiques à remettre en question la viabilité économique d'Ethereum en tant que plateforme de contrats intelligents L1, considérant que ses fondamentaux ne sont pas durables.
Les partisans rétorquent qu'Ethereum devient progressivement un pilier des infrastructures financières mondiales, et que les fluctuations de revenus à court terme ne changeront pas sa valeur à long terme.
L'intérêt des investisseurs institutionnels monte
(source : CMC)
Malgré la baisse de revenus, Ethereum a toujours suscité un grand intérêt de la part de Wall Street et des investisseurs institutionnels en 2025.
La société de relations publiques Etherealize a terminé un financement de 40 millions de dollars en septembre, se concentrant sur la promotion des applications sur le réseau Ethereum pour les entreprises cotées.
Le directeur des investissements de Bitwise, Matt Hougan, a déclaré que les investisseurs institutionnels sont attirés par les "propriétés de rendement" de l'ETH - en verrouillant l'ETH par le biais du staking pour fournir des services de validation, ils peuvent non seulement protéger la sécurité du réseau, mais aussi obtenir des revenus stables.
Le staking devient clé pour la stratégie institutionnelle
Pour les grandes institutions d'investissement, le staking d'ETH est similaire à détenir des actions d'une entreprise capable de générer des flux de trésorerie.
Hougan explique : « Si vous mettez en jeu 1 milliard de dollars en ETH, vous pouvez réaliser des bénéfices comme une entreprise. Les investisseurs sont familiers avec ce modèle, donc il est plus facile d'accepter Ethereum comme une partie de l'allocation d'actifs. »
Conclusion
Ethereum fait face à un double défi de chute de revenus et de controverse sur son modèle de rentabilité, alors que son prix atteint de nouveaux sommets. À court terme, la baisse des frais pourrait continuer à compresser les revenus du réseau, mais avec l'afflux de fonds institutionnels via le staking et le potentiel de croissance à long terme apporté par l'expansion de l'écosystème Layer 2, Ethereum pourrait peut-être trouver un nouvel équilibre entre rentabilité et évolutivité.