Dans un contexte marqué par une incertitude macroéconomique croissante et une revalorisation de l’or, les canaux d’investissement traditionnels via ETF or et les canaux on-chain de tokenisation de l’or se développent parallèlement, la tokenisation de l’or s’imposant comme l’un des segments à la croissance la plus rapide au sein des RWA. Gate Research publie un rapport spécial sur la tokenisation de l’or, analysant la taille et la structure du marché, les principales différences entre les deux solutions dominantes, XAUT et PAXG, ainsi que la nouvelle vague de concurrence entre plateformes de trading autour des indices or et des produits perpétuels, sans oublier les initiatives concrètes de Gate pour construire une plateforme de trading or complète.
- Duopole établi : La tokenisation de l’or est dominée par deux solutions principales, Tether XAUT et Paxos PAXG, qui représentent ensemble environ 97 % de la capitalisation totale du marché. Toutes deux ont enregistré plus de 4 milliards de dollars de volume cumulé de transactions on-chain.
- Différences structurelles par rapport aux ETF or : La tokenisation de l’or et les ETF or traditionnels diffèrent systématiquement en termes de sources de liquidité, de structures de conservation et de mécanismes de rachat. Les ETF reposent sur le trading du marché secondaire et sur l’arbitrage création/rachat du marché primaire pour maintenir les prix proches de la valeur liquidative. La tokenisation de l’or s’appuie davantage sur la liquidité des CEX et DEX et sur le routage interplateformes. Parmi ses avantages figurent la divisibilité, la transférabilité 24/7 et la composabilité on-chain, tandis qu’elle dépend plus fortement de la conservation, des audits, des droits de rachat et des exigences de conformité.
- La concurrence sur les indices or et les produits perpétuels est avant tout une question de gouvernance des indices : L’inclusion ou non de XAUT et PAXG, la gestion des pondérations lors des fermetures de marché, ainsi que la conception et les contraintes des sources de données externes et des oracles encadrés par des mécanismes de contrôle du risque déterminent ensemble la qualité des prix en trading 24/7 et la robustesse en conditions de marché extrêmes, influençant la dynamique de base, les taux de financement et les opportunités d’arbitrage.
- La feuille de route de Gate : Gate construit un marché de trading or complet en connectant plusieurs points d’accès, incluant les marchés spot de tokenisation de l’or, les ETF à effet de levier, les CFD TradFi, les produits perpétuels sur métaux et un perp DEX on-chain. Cette approche intègre la détention, l’effet de levier et la couverture au sein d’une matrice produit et d’un cadre de compte unifiés, améliorant ainsi l’exécutabilité de l’allocation et du trading.
Le rapport soutient que l’essor de la tokenisation de l’or, combiné à la course à la création de produits autour des indices synthétiques or perpétuels, transforme l’or d’un simple instrument d’allocation en un actif pouvant être négocié et géré en termes de risque de manière routinière au sein des systèmes de comptes crypto. Gate continuera d’élargir sa gamme de produits et d’améliorer l’expérience de trading autour de son offre or complète afin de répondre aux besoins d’utilisateurs aux profils de risque et aux flux de trading variés.
Découvrez tous les détails dès aujourd’hui → Gate Research : La tokenisation de l’or poursuit sa croissance, Gate construit un marché de trading or complet
Gate Research est une plateforme complète de recherche sur la Blockchain et les crypto-actifs, proposant aux lecteurs des contenus approfondis, notamment des analyses techniques, des aperçus du marché, des études sectorielles, des prévisions de tendances et des analyses de politiques macroéconomiques.
Avertissement
Investir sur les marchés de crypto-actifs comporte un risque élevé. Il est recommandé aux utilisateurs de mener leurs propres recherches et de bien comprendre la nature des actifs et des produits avant toute décision d’investissement. Gate décline toute responsabilité en cas de pertes ou de dommages résultant de telles décisions.
Équipe Gate
13 mars 2026
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