تقصير MSTR وبيتكوين؟ الحرب الصامتة بين البيت الأبيض وجي بي مورغان

المؤلف: Maryland HODL؛ KOL التشفير؛ الترجمة: 金色财经

صراع على المال والسلطة ينفجر أمام أعين الجميع - لكن القليل فقط من يدرك العلاقة بين المصالح. فيما يلي تخميني الشخصي.

على مدار الأشهر القليلة الماضية، ظهر نمط جديد في مجالات السياسة والسوق ووسائل الإعلام. عناوين الأخبار المتناثرة ارتبطت فجأة، وبدت الظواهر الغريبة في السوق أقل عشوائية، كما أظهرت سلوكيات المؤسسات تميزاً غير معتاد. تحت السطح، يبدو أن هناك تغييرات أعمق تختمر.

هذه ليست دورة عملة طبيعية.

هذه ليست صراعا حزبيا بالمعنى التقليدي.

هذا ليس “تقلب السوق”.

نحن نشهد الآن مواجهة مباشرة بين نظامين نقديين متنافسين.

النظام القديم… يتمحور حول جي بي مورغان وول ستريت والاحتياطي الفيدرالي.

بينما النظام الجديد… يركز على السندات الحكومية، العملات المستقرة والبنية الرقمية القائمة على بيتكوين.

لم تعد هذه الصراع مجرد حديث على الورق، بل هو موجود فعليًا، ويزداد تفاقمًا. لأول مرة منذ عقود، أصبح علنيًا.

هذه محاولة لميدان المعركة الحقيقي… ميدان المعركة الذي لا يراه معظم المحللين لأنهم لا يزالون يطبقون إطار 1970-2010 على عالم ينفصل عن قيوده.

1. جاي بي مورغان يخرج من الكواليس

يعتقد معظم الناس أن جي بي مورغان هو بنك. هذا خطأ.

جي بي مورغان هو قسم التشغيل للمؤسسات المالية العالمية… إنه الكيان الأقرب إلى آلية الاحتياطي الفيدرالي، ويؤثر على التسويات بالدولار العالمي، ويعمل كمنفذ رئيسي للنظام النقدي التقليدي.

لذا، عندما أصدر ترامب محتوى حول شبكة علاقات إبستين، وأشار بوضوح إلى جي بي مورغان (بدلاً من النظر إلى الأفراد بشكل معزول)، لم يكن ذلك مبالغة بلاغية. لقد جلب المؤسسات المتجذرة في النظام إلى هذه العاصفة الإعلامية.

! HZJ4ciYgebC3ugk8QxkYJL9wbBJf6F9q26RrgZpm.jpeg

في نفس الوقت:

• جي بي مورغان هو المحرك الرئيسي لاستراتيجية البيع على المكشوف (“MSTR”), بينما يهدد السرد الكلي للبيتكوين مصالح العملات التقليدية.
• حاول العملاء الذين يحاولون نقل أسهم MSTR من جي بي مورغان الإشارة إلى تأخير في التسليم، مما يشير إلى أن نظام الحفظ قد يواجه ضغوطًا… هذه الضغوط تحدث فقط عندما يكون النظام الداخلي مثقلًا.
• تشغل جيه بي مورغان مكانة مركزية في نظام الاحتياطي الفيدرالي، سواء من حيث الهيكل أو السياسة. إن إضعاف مكانتها يعادل إضعاف النظام النقدي القديم نفسه.

كل هذا غير طبيعي.

كل هذا جزء من نفس القصة.

٢- الحكومة تتحول بهدوء: إعادة سلطة السياسة النقدية إلى وزارة المالية

تسعى وسائل الإعلام إلى تحويل الأنظار عن الحروب الثقافية، بينما الأجندة الاستراتيجية الحقيقية هي المال.

الحكومة الحالية تعمل بهدوء على إعادة مركز إصدار العملة إلى وزارة الخزانة الأمريكية… تشمل الوسائل المحددة ما يلي:

• عملة مستقرة متكاملة مع السندات الحكومية
• مسار التسوية القابل للبرمجة
• احتياطي البيتكوين كضمان طويل الأجل

لن تؤثر هذه التعديلات على النظام الحالي.

لقد حلت محل مركز السلطة الأساسي للنظام.

حالياً، تحتكر الاحتياطي الفيدرالي والبنوك التجارية (بقيادة جي بي مورغان) تقريباً جميع إصدار وتداول الدولار. إذا أصبحت السندات الحكومية بالإضافة إلى العملات المستقرة القنوات الرئيسية للإصدار والتسوية، فسيفقد النظام المصرفي سلطته وأرباحه وControl.

تفهم جي بي مورغان هذه النقطة.

إنهم يفهمون تمامًا معنى العملات المستقرة.

إنهم يفهمون ما سيحدث إذا أصبحت وزارة المالية مُصدِر الدولار القابل للبرمجة.

لذا فإنهم لا يعتمدون على البيانات الصحفية، بل يعتمدون على استراتيجيات السوق للتغلب على ذلك:

• ضغط المشتقات،
• عنق الزجاجة في السيولة
• قمع السرد
• تأخير في الحفظ،
• وكذلك النفوذ السياسي.

هذه ليست جدلية سياسية.

هذه معركة تتعلق بالبقاء.

ثلاث، البيتكوين: ساحة غير متوقعة

البيتكوين ليست هدفًا… إنها ساحة المعركة.

تأمل الحكومة الأمريكية في القيام بتراكم استراتيجي منخفض المستوى قبل الدفع بوضوح نحو نظام تسوية رقمي قائم على السندات. الإعلان المبكر سيؤدي إلى ضغط غاما، مما سيدفع سعر البيتكوين للارتفاع إلى مستويات تجعل تكلفة التراكم مرتفعة بشكل يبعث على اليأس.

سؤال؟

النظام القديم يستخدم آلية قمع مشابهة لتجارة الذهب لقمع إشارات البيتكوين:

• انتشار مشتقات البيتكوين الورقية،
• إنشاء مراكز بيع على نطاق واسع،
• حرب الإدراك
• ظهور صدمة السيولة عند المستوى الفني الرئيسي،
• اختناق الحفظ من قبل الوسطاء الرئيسيين.

لقد قضت JPMorgan عشرات السنين في إتقان هذه التقنيات في مجال الذهب. والآن، يقومون بتطبيق هذه التقنيات على البيتكوين.

ليس لأن البيتكوين يشكل تهديدًا مباشرًا لأرباح البنوك… ولكن لأن البيتكوين يعزز نظام العملة المستقبلية لوزارة الخزانة، ويضعف النظام النقدي للاحتياطي الفيدرالي.

تواجه الحكومة خيارًا استراتيجيًا قاسيًا:

1. دع جي بي مورغان تستمر في قمع بيتكوين، وبالتالي الاحتفاظ بقدرتها على accumulation بيتكوين بأسعار منخفضة.
2. إصدار بيان استراتيجي أدى إلى اختراق سعر البيتكوين، لكن فقدان ميزة التستر قبل تحديد التحالفات السياسية.

هذا هو سبب صمت الحكومة تجاه البيتكوين.

ليس لأنهم لا يفهمون، بل لأنهم يفهمون بعمق شديد.

أربعة، كلا الطرفين يقاتل على أساس هش

تحدث هذه المعركة على نظام مالي تم بناؤه على مدى ستين عامًا:

• التمويل
• تأثير الرفع الهيكلي
• أسعار الفائدة المنخفضة بشكل مصطنع
• نموذج النمو القائم على الأصول
• تركيز الاحتياطيات،
• وكذلك الكارتلات المؤسسية.

لقد فقدت العلاقة التاريخية فعاليتها في كل مكان، لأن النظام بأسره لم يعد منسجمًا. ولم يدرك خبراء المالية التقليديون الذين اعتبروا ذلك دورة طبيعية أن الدورة نفسها تتفكك.

السلطة تتفكك.

نظام أنابيب غير مستقر.

ظهرت خلافات في آلية التحفيز بين الطرفين.

تتنافس الفصيلتان التقليديتان لمؤسسة جيه بي مورغان والنظام الناشئ لوزارة الخزانة على نفس البنية التحتية الهشة. أي سوء تقدير قد يؤدي إلى سلسلة من الاضطرابات.

هذا هو السبب في أن هذه الأفعال تبدو غريبة جدًا، وغير متصلة، ومجنونة جدًا.

V. MSTR: جسر التحويل يتعرض لهجوم مباشر

الآن دعونا نقدم جانبًا رئيسيًا تجاهله معظم المعلقين.

MicroStrategy ليست مجرد شركة تمتلك التشفير.

لقد أصبحت آلية التحويل - جسرًا بين رأس المال التقليدي للمؤسسات والهياكل النقدية الجديدة لسندات البيتكوين.

إن هيكل MSTR، واستراتيجية البيتكوين ذات الرافعة المالية، ومنتجات الأسهم الممتازة الخاصة بها، تحول بشكل فعال العملات القانونية، والائتمان، وأصول السندات الحكومية إلى تعرض طويل الأجل للبيتكوين. وبهذا، أصبحت MSTR في الواقع وسيلة مريحة للمستثمرين المؤسسيين والأفراد للدخول إلى سوق البيتكوين، والذين لا يستطيعون (أو لا يرغبون) في الاحتفاظ بالبيتكوين الفوري بشكل مباشر، ولكنهم بحاجة إلى الهروب من العوائد المنخفضة التي تفرضها YCC.

هذا يعني:

إذا كانت الحكومة تتصور أن الدولار الرقمي المدعوم من وزارة المالية في المستقبل يمكن أن يت coexist مع احتياطيات البيتكوين، فإن MSTR هو القناة الرئيسية لتحقيق هذا التحول.

تفهم جي بي مورغان هذه النقطة أيضًا.

لذا عندما تقول جي بي مورغان:

• يساعد على القيام بكميات كبيرة من البيع على المكشوف،
• تسبب في تأخير التسليم،
• يضغط على سيولة MSTR،
• وتعزز الآراء السلبية في السوق،

هذا ليس مجرد هجوم على مايكل سيلر.

إنه يهاجم الجسور التحويلية التي تجعل الحكومات قادرة على تحقيق استراتيجياتها على المدى الطويل.

هناك حتى فرضية معقولة (على الرغم من أنها لا تزال تخمينية في الوقت الحالي، لكنها تصبح أكثر منطقية) بأن الحكومة الأمريكية ستتدخل في النهاية وتقوم باستثمار استراتيجي في MSTR. كما اقترح مؤخرًا @joshmandell6.

• الحصول على ملكية MSTR بشرط حقن سندات الخزينة الأمريكية،
• هذا سيوضح دعم المركبات المفضلة لـ MSTR، وسيساعد في تحسين التصنيف الائتماني.

سوف يؤدي ذلك إلى مخاطر سياسية واقتصادية.

لكن هذا سيبعث أيضًا إشارة لا يمكن للعالم تجاهلها:

تعمل الولايات المتحدة على الدفاع عن نقطة رئيسية في نظامها النقدي الناشئ.

فقط بناءً على هذه النقطة يمكن تفسير سبب هجوم JPMorgan بهذا الشدة.

٦. نافذة حاسمة: السيطرة على الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي

بعد ذلك، أصبح الوقت ضيقًا جدًا.

مع الاقتراح الأخير لـ @caitlinlong: يحتاج ترامب إلى السيطرة على العمليات الفعلية لمجلس الاحتياطي الفيدرالي قبل مغادرة باول. في الوقت الحالي، الأوضاع ليست في صالحه… إنه متأخر بحوالي ثلاث إلى أربع أصوات في مجلس الاحتياطي الفيدرالي.

تتجمع عدة عقبات في نفس الوقت:

• قد تستمر الدعوى التي رفعتها ليزا كوك أمام المحكمة العليا لعدة أشهر، مما يؤجل التغييرات الأساسية.
• انتخابات مجلس الاحتياطي الفيدرالي في فبراير 2025 قد تعزز من حالة الحكم العدائي لعدة سنوات قادمة.
• في الانتخابات النصفية القادمة، ستضعف الحزب الجمهوري الذي أداءه ضعيف قدرة الحكومة على تعديل السياسة النقدية.

هذا هو السبب في أن زخم النمو الاقتصادي مهم الآن وليس بعد ستة أشهر.

هذا هو سبب تغيير استراتيجية إصدار وزارة المالية.

هذا هو السبب في أن تنظيم العملات المستقرة أصبح فجأة أمراً بالغ الأهمية.

هذه هي السبب في أهمية قمع البيتكوين.

هذا هو السبب في أن الجدل حول MSTR ليس مجرد مسألة غير ذات أهمية، بل هو مشكلة هيكلية.

إذا فقدت إدارة ترامب السيطرة على الكونغرس، فسوف يصبح رئيسًا أعرجًا… عاجزًا عن إعادة هيكلة النظام النقدي، بل سيقيد من قبل المؤسسات التي كان يريد في الأصل تجنبها. بحلول عام 2028، لن تكون هناك نافذة للفرص.

الوقت ضيق والضغط كبير.

سبعة، رؤية استراتيجية أكثر شمولاً

عندما تتراجع خطوة إلى الوراء، ستكتشف الأنماط فيها:

• جيه بي مورغان يخوض حربًا دفاعية للحفاظ على نظام البنوك الاحتياطي الفيدرالي لأنه يعد أحد العقد العالمية الرئيسية في هذا النظام.
• الحكومة الحالية تقوم بهدوء بعملية انتقال، من خلال استعادة هيمنة وزارة المالية على العملة بواسطة العملات المستقرة واحتياطات البيتكوين.
• البيتكوين هو ساحة المعركة للوكالة، حيث يحمي ضغط الأسعار النظام القديم، بينما يعزز التراكم السري قوة النظام الجديد.
• MSTR هو جسر التحويل، وهو مدخل مؤسسي يهدد سيطرة جي بي مورغان على حركة رأس المال.
• حوكمة الاحتياطي الفيدرالي هي عنق الزجاجة، والوقت السياسي هو عامل تقييد.
• كل شيء يحدث على أساس غير مستقر، أي خطوة خاطئة يمكن أن تؤدي إلى عواقب نظامية غير متوقعة.

هذه ليست أخبار مالية ، وليست أخبار سياسية.

هذه تحول نقدي على مستوى الحضارة.

لم يعد هذا الصراع مخفياً لأول مرة منذ ستين عاماً.

الفصل الثامن استراتيجية ترامب

استراتيجية الحكومة تتضح تدريجياً:

دع جي بي مورغان يبالغ في الضغط على المشاكل.

تراكم البتكوين بهدوء.

دافع عن جسر MSTR وحاول تقويته قدر الإمكان.

اتخاذ إجراءات سريعة لإعادة تشكيل هيكل حوكمة الاحتياطي الفيدرالي.

تحديد وزارة المالية كجهة إصدار الدولار الرقمي.

ثم انتظر الفرصة السياسية المناسبة (قد تكون “اتفاقية مار لاغو”) للكشف عن الستار عن الهيكل الجديد.

هذه ليست إصلاحات معتدلة، بل هي انقلاب كامل على نظام 1913… إنها تعيد السلطة النقدية إلى المؤسسات السياسية بدلاً من المؤسسات المالية.

إذا كانت هذه الاستراتيجية ناجحة، ستدخل الولايات المتحدة عصرًا جديدًا من العملة يعتمد على الشفافية، والمسارات الرقمية، وإطار رهن بيتكوين المختلط.

إذا فشلت، فإن قوة السيطرة للنظام القديم ستزداد، وقد يتعين الانتظار حتى الجيل التالي لإعادة فتح نافذة التغيير.

على أي حال، لقد بدأت الحرب.

لم يعد البيتكوين مجرد أصل… إنه خط الفصل بين مستقبلين متنافسين.

ما لم يفهمه الطرفان هو أن كلاهما سيخسر في النهاية أمام الندرة المطلقة والحقائق الرياضية.

يتنافس هذان العملاقان على السيطرة، ويجب الاستعداد للتعامل مع المفاجآت، مع الانتباه إلى السلامة.